周俊生

一輪前所未有的P2P“爆雷”潮正在引起整個行業(yè)的恐慌。自今年6月以來，越來越多的P2P平臺因為資金鏈斷裂，出現(xiàn)了停業(yè)、老板跑路的事件。

曾幾何時，P2P一度紅得發(fā)紫。在P2P模式中，貸方可以自行規(guī)定利息以及約定還款時間和方式，相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行的柜面借貸，P2P具有很高的靈活性和便捷性。

但是，P2P平臺要提供借貸服務(wù)，首先需要得到融資。由于股市IPO、再融資等都已市場化，上市公司輕而易舉地獲得大量超過其實際用途的資金，在全社會因信貸收縮而資金緊張的同時，不少上市公司卻在四處尋找資金出路，P2P平臺的出現(xiàn)讓他們看到一條“錢生錢”的大道，有的甚至自己建起P2P。除此以外，更多的P2P就是向社會融資，投資人開出高額回報的承諾，產(chǎn)生很大吸引力。但P2P在吸收到資金后必須尋找到更高收益的投資渠道才能實現(xiàn)給投資人的承諾并維持生存，然而，在經(jīng)濟增速下行的當下，這種“寶大強”的投資幾乎已不存在，輕易許出的高回報承諾成為泡影，P2P走到這一天，其實是可以預料的。雖然它運用了互聯(lián)網(wǎng)這個全新平臺，但所營運的基本內(nèi)容仍是傳統(tǒng)借貸生意，以賺取其中的息差為目的。然而，以高息融資，又以高息放貸，這與全球范圍內(nèi)普遍出現(xiàn)的用低利率來減輕企業(yè)負擔推動經(jīng)濟活躍的大趨勢是相悖的，也是違反市場規(guī)律的。正由于此，用P2P給中小微企業(yè)紓解資金緊張問題的希望，基本上成了一張畫餅。各路資本熱衷于建立P2P，更多是看上它在集資方面的快捷，一些機構(gòu)為吸引投資人，甚至鋌而走險虛擬很有誘惑性的假標。很多P2P平臺即使在建立初期給了投資人以高回報，也是從后期投資人中挪用的資金，這種“前吃后空”的資金鏈自然缺乏可持續(xù)性。很顯然，今天出現(xiàn)的集中爆雷，其種子在前幾年就已經(jīng)種下，并不讓人感到太意外。

目前，很多P2P投資人為規(guī)避風險，正在加緊抽回資金，這將導致P2P平臺處境進一步惡化。對P2P，目前各地金管部門實行的是備案制，備案制的另一面應(yīng)是強監(jiān)管，近幾年各地對P2P的監(jiān)管沒有及時跟上，造成今日尾大不掉的局面。由于P2P的投資人分布廣泛，如果目前出現(xiàn)的問題不能妥善解決，將影響到社會經(jīng)濟的健康運轉(zhuǎn)。因此，有關(guān)部門應(yīng)采取有效措施盡量消弭不良影響，特別是對于仍在運行的P2P要強化監(jiān)管，切實保護好投資人的利益。▲

（作者是財經(jīng)評論員）