楊露

在20世紀(jì)，汽車代表著工業(yè)化，在發(fā)達(dá)國(guó)家，它也被視為國(guó)民富足、中產(chǎn)生活水平提高的標(biāo)志。這幾年，輪到了中國(guó)。

但中國(guó)人的購(gòu)車潮，有點(diǎn)不同。汽車業(yè)是典型的順周期行業(yè)，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行壓力時(shí)，汽車業(yè)銷售狀況也面臨萎縮的壓力，但在中國(guó)，這卻變成了具有“中國(guó)特色”的逆周期行業(yè)。

更重要的是，金融業(yè)參與度，并不比汽車公司來得低。從“門檻高企”的汽車貸，到“零首付購(gòu)新車”，個(gè)人資金無法周轉(zhuǎn)的情況下還有“車抵貸”。消費(fèi)者貸款情緒高漲的同時(shí)，汽車金融的滲透率也不斷提高。

一片繁榮的背后，有多少理性消費(fèi)？

有房產(chǎn)，首付低

信貸提振了消費(fèi)者的需求，貸款買車不足為怪，但申請(qǐng)貸款來購(gòu)買一輛超出自己消費(fèi)能力和需求的車就值得商榷了。

近年來，企業(yè)部門貸款增速乏力，個(gè)人貸款成為了銀行的主戰(zhàn)場(chǎng)，除了房貸，就是車貸。以平安銀行為例，財(cái)報(bào)顯示，截至2017年年末，平安銀行汽車貸款余額達(dá)1305.17億元，較2016年年末增幅為37%，這一年來累計(jì)新發(fā)放1183.84億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)44.2%。

就中國(guó)汽車金融的滲透率來說，中國(guó)市場(chǎng)依然潛力巨大。根據(jù)羅蘭貝格與建元資本《2017年中國(guó)汽車金融報(bào)告》，2014年-2016年，中國(guó)汽車消費(fèi)金融滲透率分別為 20%、35%、38.6%，增長(zhǎng)快速。而這一數(shù)字，在歐美早已高達(dá)80%以上。

因此，市場(chǎng)認(rèn)為，滲透率之低意味著提升空間。汽車制造商紛紛爭(zhēng)取持有由銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的汽車金融牌照，設(shè)立汽車金融公司。

截至目前，中國(guó)共有25家汽車金融公司，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《2016年中國(guó)汽車金融公司行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2016年年末，國(guó)內(nèi)25家汽車金融公司總資產(chǎn)達(dá)到5728.96億元，同比增長(zhǎng)了36.73%。汽車金融公司零售貸款余額4265.41億元，同比增長(zhǎng)39.78%。

2017年5月，家住蘭州剛結(jié)婚的李星毅為買一臺(tái)寶馬320而申請(qǐng)了貸款，30萬的車款，首付50%，余下的車款要在兩年內(nèi)還清。他沒有固定工作，但在每月3000元的還款壓力下，這一年來他每天早上五點(diǎn)起床，依靠網(wǎng)約車平臺(tái)載客掙錢。為什么要堅(jiān)持買寶馬？他非常坦誠(chéng)，“這個(gè)牌子響”。

貸款消費(fèi)熱情勢(shì)不可擋，尤其是豪華汽車品牌。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年末，寶馬汽車金融（中國(guó)）總資產(chǎn)達(dá)867.19億元，較年初增長(zhǎng)71.15%，這一增速位列全行業(yè)第一，其中大部分增量集中于客戶貸款。寶馬汽車金融也借此在資產(chǎn)規(guī)模上完成對(duì)上汽通用汽車金融的超越，成為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的汽車金融公司。

傳統(tǒng)的汽車金融市場(chǎng)最初只有商業(yè)銀行獨(dú)占鰲頭，后來的主角才是汽車金融公司。廣州市社會(huì)科學(xué)院汽車產(chǎn)業(yè)研究中心副研究員巫細(xì)波對(duì)《南風(fēng)窗》記者表示，各大整車企業(yè)組建自己的金融公司主要是為了搶占市場(chǎng)，特別是新能源汽車這塊，有了金融公司就更容易出臺(tái)各種消費(fèi)刺激手段。

監(jiān)管部門也給汽車金融加了一把火。2016年3月末，中國(guó)人民銀行與銀監(jiān)會(huì)日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》，提出一系列金融支持新消費(fèi)領(lǐng)域的政策措施，允許汽車金融公司為車險(xiǎn)等附加產(chǎn)品提供貸款。

此外，對(duì)于消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車和二手車時(shí)，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，允許汽車金融公司可分別在15%和30%最低要求基礎(chǔ)上，按照審慎和風(fēng)險(xiǎn)可控原則，自主決定首付款比例。政策還鼓勵(lì)有條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，圍繞新消費(fèi)領(lǐng)域設(shè)立特色專營(yíng)機(jī)構(gòu)、推進(jìn)消費(fèi)金融公司設(shè)立常態(tài)化，鼓勵(lì)消費(fèi)金融公司針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)提供特色服務(wù)。

八成以上的汽車金融公司只能采用銀行借款的融資方式，這種“間接融資”讓資金成本相對(duì)較高，必然通過各種隱性方式轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

不過，汽車金融滲透率提升的趨勢(shì)下，中國(guó)與其他市場(chǎng)仍然有所不同，其中一點(diǎn)就體現(xiàn)在汽車金融的資金來源。在國(guó)外，汽車金融機(jī)構(gòu)的資金來源非常廣泛，包括公司債券、購(gòu)車儲(chǔ)蓄、商業(yè)票據(jù)發(fā)行以及出售應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款證券化等。這種從市場(chǎng)直接融資的模式，使得汽車金融公司資金成本較低，也相應(yīng)拉低了消費(fèi)者的貸款利率。

中國(guó)則恰恰相反，由于金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，八成以上的汽車金融公司只能采用銀行借款的融資方式，這種“間接融資”讓資金成本相對(duì)較高，必然通過各種隱性方式轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。通過隱性收費(fèi)或者誘導(dǎo)消費(fèi)者購(gòu)買保險(xiǎn)等方式彌補(bǔ)利率差價(jià)，這種事情屢見不鮮。

此外，消費(fèi)者從4S店拿到車貸的價(jià)格也并不透明，而且標(biāo)準(zhǔn)不一，在無形當(dāng)中給消費(fèi)者增添了成本?！赌巷L(fēng)窗》記者探尋廣州多家4S店，工作人員均表示車型不同，分期購(gòu)車優(yōu)惠利率也不同，主要由廠商來貸款和貼息。“服務(wù)費(fèi)是貸款金額的三個(gè)點(diǎn)，有房產(chǎn)的話首付比就能談到比較低，申請(qǐng)更容易通過?！?h3>互聯(lián)巨頭入場(chǎng)搶食

除了金融機(jī)構(gòu)和汽車公司這樣的“正規(guī)軍”，互聯(lián)網(wǎng)公司、汽車融資租賃公司等都參與到了這場(chǎng)混戰(zhàn)中。

2017年，一時(shí)間仿佛B(yǎng)AT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都開始布局汽車金融。“彈個(gè)車”背后有阿里巴巴，“花生好車”背靠民生租賃，京東金融、騰訊、百度、京東等戰(zhàn)略投資者組成投資財(cái)團(tuán)，向易鑫車貸投資?，F(xiàn)金貸上市公司趣店也順勢(shì)推出了汽車金融業(yè)務(wù)。

遍地開花的購(gòu)車貸款業(yè)務(wù)改變了市場(chǎng)格局，首付高、購(gòu)車門檻高的銀行和汽車金融公司將不再是買車貸款的唯二選擇。

隨著租賃概念的快速傳播和年輕人購(gòu)車需求的提升，易鑫、彈個(gè)車、毛豆新車網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)金融公司相繼推出了20%～50%的低首付購(gòu)車服務(wù)，甚至可以“零首付，購(gòu)新車”，這并不是真正意義上的“零首付”，而是“以租代購(gòu)”的租賃服務(wù)。

毛豆新車網(wǎng)的工作人員告訴《南風(fēng)窗》記者，“我們按照消費(fèi)者的購(gòu)車需求，第一年是以融資租賃的形式將車出租給消費(fèi)者，第二年根據(jù)消費(fèi)者的還款情況判定是繼續(xù)分期還是付清尾款。在分期還款期間，車的戶都是在我們公司名下，什么時(shí)候結(jié)請(qǐng)尾款什么時(shí)候可以過戶到自己名下?！?/p>

“低首付，低月供”是噱頭，其產(chǎn)品利率相當(dāng)高，購(gòu)買者要付出的價(jià)格往往超過原車許多。多家互聯(lián)網(wǎng)公司都打出了“包上牌送購(gòu)置稅及保險(xiǎn)”的優(yōu)惠，但其實(shí)這些費(fèi)用早就包含在隱形費(fèi)用當(dāng)中了。有業(yè)內(nèi)人士直言，“貸款主力軍就是80后90后，愿意‘零首付購(gòu)車的人大多數(shù)手里沒錢還想買新車，愛慕虛榮。”

以租代購(gòu)的模式規(guī)定了在消費(fèi)者沒有結(jié)清費(fèi)用的情況下車輛的所有權(quán)屬于平臺(tái)，但多數(shù)融資租賃平臺(tái)并沒有做好讓消費(fèi)者退車的準(zhǔn)備。多家平臺(tái)僅對(duì)《南風(fēng)窗》記者表示，斷貸會(huì)對(duì)征信產(chǎn)生影響，要付違約金。

目前來說，銀行辦理車貸門檻較高、首付高，審批流程繁瑣，這一類客戶群體相對(duì)來說是最優(yōu)質(zhì)的，其次就是汽車金融公司的客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)系公司做汽車融資租賃，主要是針對(duì)銀行、汽車金融公司無法覆蓋的人群。新華信數(shù)據(jù)顯示，汽車金融產(chǎn)品在年輕群體尤其是30歲以下人群中的滲透率更高，達(dá)52%。

地域分布上，許多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都選擇了把業(yè)務(wù)下沉到三四線城市，這些地區(qū)的年輕消費(fèi)者購(gòu)車意愿在增強(qiáng)，同時(shí)又熟悉互聯(lián)網(wǎng)。

例如，趣店的大白分期就定位為“年輕人的第一輛車”，已在全國(guó)各地開設(shè)了175家自營(yíng)門店，多布局在三四線城市核心商圈。趣店集團(tuán)高級(jí)副總裁、大白汽車負(fù)責(zé)人許龍也在和上汽通用的戰(zhàn)略合作會(huì)上表示，雙方將實(shí)現(xiàn)渠道向三四五線城市的深度下沉與全面滲透，加快市場(chǎng)拓展。

金融的爆發(fā)，效果明顯。僅以彈個(gè)車為例，2017年，彈個(gè)車在“雙11”和“雙12”成交量近7000臺(tái)，合同總金額達(dá)10億。據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，截至2017年，全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)3.1億輛，2017年在公安交通管理部門新注冊(cè)登記汽車2813萬輛，創(chuàng)下歷史新高。

車的另一個(gè)用途

貸款買來的汽車，最后還是用來貸款。這種循環(huán)正發(fā)生在部分購(gòu)車者身上，凸顯了他們的財(cái)務(wù)困局，以及消費(fèi)觀的稚嫩。

比如，“車抵貸”正在流行，即借款人或第三人的汽車或自購(gòu)車作為抵押物向金融機(jī)構(gòu)或汽車消費(fèi)貸款公司取得貸款。這種以汽車作為抵押物的貸款，做的就是個(gè)人現(xiàn)金流短缺的生意。

規(guī)?；幕ヂ?lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)需要審核銀行征信和銀行流水，但一些借貸平臺(tái)或小額貸款公司對(duì)借款人資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)越放越低。信用情況相對(duì)較差無法通過信用貸的形式貸款的用戶是他們的目標(biāo)對(duì)象，畢竟還有車輛為抵押物。

《南風(fēng)窗》記者采訪到一位車主，他說，2014年時(shí)，農(nóng)村戶籍無固定工作的弟弟拜托他以他的名義向銀行貸款購(gòu)置了一臺(tái)東風(fēng)日產(chǎn)逸軒，三年還完貸款后便過戶給弟弟，總計(jì)花費(fèi)數(shù)十萬元。短短幾個(gè)月后弟弟就為了5萬元將車在借貸平臺(tái)抵押，最終無法按時(shí)還款，導(dǎo)致車輛被收走。

工薪家庭實(shí)際獲得的消費(fèi)信貸中，車輛信貸占比最大，為30.6%。

這樣的案例很多，很多平臺(tái)不論借款人資質(zhì)、征信如何，只要見到車就可以抵押放款。甚至有平臺(tái)打出“按揭車，也能貸”這類口號(hào)。實(shí)際上，正在按揭的車子貸款還沒有還清，原則上是不能拿來申請(qǐng)貸款的。甚至還有人鉆“審核不嚴(yán)”的空子，在不同的平臺(tái)進(jìn)行二次抵押，將已作為抵押物抵押的車輛，再次作為抵押物進(jìn)行抵押，從而獲取貸款，導(dǎo)致經(jīng)常有 “搶車”的事件發(fā)生。

“車貸”可以“正著貸”，即貸款買車，也可以“反著貸”，即車抵貸，抵押汽車來貸款。貸款買車畢竟是主流，車抵貸只是印證了前者的繁榮背后，信用土壤并不堅(jiān)實(shí)。

如今，車貸行業(yè)正在迎來一場(chǎng)大洗牌。據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，在2017年4月-2018年3月這一年的時(shí)間內(nèi)，涉及車貸業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量由590家縮水至384家，縮水超三成。

這波行業(yè)縮水源自于不良率。《南風(fēng)窗》記者注意到，車貸對(duì)催收的依賴過高。在“重催收不重風(fēng)控”的模式下，逾期率不可避免地增加了，可某些平臺(tái)認(rèn)為“催收”是最好的風(fēng)控手段，能簡(jiǎn)單粗暴地降低逾期率。但實(shí)際上，二者之間是惡性循環(huán)。

今年5月，一家選擇清盤的汽車貸公司的公告稱，公司響應(yīng)國(guó)家政策，杜絕暴力催收，逾期及壞賬已全面禁止強(qiáng)制拖車或上門催收等行為，全部改為文明催收電話提醒，或通過法律訴訟的方式對(duì)逾期和壞賬進(jìn)行處理，造成不良資產(chǎn)的處理時(shí)間周期變長(zhǎng)，公司墊付資金壓力變大。

清盤實(shí)屬無奈，平臺(tái)逾期率越來越高，壞賬暴露徹底，還涌現(xiàn)出了一批老賴。某種程度上，這是當(dāng)下消費(fèi)者超出自身能力消費(fèi)的“惡果”，再加上制度不健全導(dǎo)致違法成本過低，使得這個(gè)環(huán)境變得更加惡劣。

宏利金融給出的一份數(shù)據(jù)稱，中國(guó)年輕一代背負(fù)的債務(wù)達(dá)到了他們?cè)率杖氲?8.5倍，這不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自己的父輩，在亞洲同齡人里也排在最高一檔。2017年年底，中國(guó)首份工薪階層信貸發(fā)展報(bào)告顯示，工薪家庭實(shí)際獲得的消費(fèi)信貸中，車輛信貸占比最大，為30.6%。

故事還沒完，新車才剛上路。