王歡

[摘要]不同于其他國家，我國的金融公司是作為一類服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的非銀行金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的。其作為經(jīng)濟(jì)與金融體制改革的產(chǎn)物，在近幾十年發(fā)展迅速，成為了企業(yè)集團(tuán)重要組成部分。文章首先就中國國情下的金融公司進(jìn)行了分析，接著對金融公司在發(fā)展過程中的制約因素如監(jiān)管政策，業(yè)務(wù)種類，資金來源等進(jìn)行了闡述，最后針對不同的問題提出了解決措施。

[關(guān)鍵詞]金融公司；現(xiàn)狀；制約因素；對策

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.34.044

1 “金融公司”的定義

金融公司，是為企業(yè)技術(shù)改造，新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)?？偟貋碚f，“金融公司”可以從廣義和狹義兩個方面進(jìn)行了解：廣義的“金融公司”是指銀行以外的專業(yè)融資機(jī)構(gòu)，包括企業(yè)集團(tuán)附屬財務(wù)公司和非企業(yè)集團(tuán)附屬財務(wù)公司兩類。狹義的“金融公司”則專指企業(yè)集團(tuán)附屬的財務(wù)公司。

2 我國金融公司的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 數(shù)量分布

金融公司1987—1991年共成立了12家，1992—1996年猛增至34家，翻了近3倍。1997—2006年新成立公司數(shù)量遞減，2007—2011年又激增54家，2012—2015年不到四年時間增長了43家。金融公司的數(shù)量持續(xù)增加，與2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退相反，金融公司的數(shù)量急劇增加，截至2015年5月增至173家。這與中國經(jīng)濟(jì)增長放緩和融資約束加強(qiáng)的環(huán)境因素相吻合。在融資渠道減少融資要求日趨嚴(yán)格的情形下，成立金融公司為企業(yè)集團(tuán)解決資金問題已是上上之策。

2.2 區(qū)域分布

金融公司主要分布在東部地區(qū)，其次是中部地區(qū)，西部和東北部較少。這與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡相對應(yīng)。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)，大規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)較集中，因此金融公司的數(shù)量最多。這為金融公司履行為集團(tuán)成員提供資金管理和資金支持提供便利。

2.3 行業(yè)分布

油氣、電力能源和大型設(shè)備制造業(yè)擁有金融公司最多，共77家，占行業(yè)的45%，其次煤炭和金屬冶煉加工業(yè)占17%，輕工業(yè)僅占7%。重工業(yè)部門大多國企或大型企業(yè)集團(tuán)，屬于資金密集型，因此更有能力組建自己的金融公司。輕工業(yè)部門大多是技術(shù)密集型，資金實力遜于重工業(yè)部門，擁有的金融公司數(shù)也較少。

3 制約金融公司發(fā)展的問題

3.1 財務(wù)公司的依附性

我國的金融公司具有企業(yè)性和產(chǎn)業(yè)性，對企業(yè)集團(tuán)具有強(qiáng)烈的依附性。另外，金融公司發(fā)端于產(chǎn)業(yè)，又受制于產(chǎn)業(yè)，難免受到產(chǎn)業(yè)興衰的影響。當(dāng)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營狀況比較好時，金融公司則會作為一項盈利項目，對企業(yè)是錦上添花。而當(dāng)企業(yè)發(fā)展后繼乏力又不能認(rèn)識到金融公司的好處時，就不能予以支持，并會在企業(yè)和公司的利益發(fā)生沖突時以強(qiáng)制手段干預(yù)財務(wù)公司的工作，因此金融公司的決策難保獨(dú)立性和公正性。

3.2 政策限制

3.2.1 存款準(zhǔn)備金制度

從企業(yè)集團(tuán)層面來看，設(shè)立金融公司是為了加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部資金的集中管理。通過對集團(tuán)內(nèi)部資金集中管理，提高資金、資源的使用效率。然而，過高的存款準(zhǔn)備金只會適得其反。自國內(nèi)第一家財務(wù)公司成立到2014年年底，財務(wù)公司資產(chǎn)總額達(dá)到31703億元，實現(xiàn)利潤696億元，資本充足率21.22%，資本金收益率24.1%，資產(chǎn)收益率1.69%，2012年財務(wù)公司上交的存款準(zhǔn)備金為261.90億元，2013年為346.87億元，到了2014年上交的準(zhǔn)備金更高達(dá)611.14億元，較2006年增長79.19%。部分存款準(zhǔn)備金無異于凍結(jié)了金融公司相當(dāng)一部分流動資金，導(dǎo)致結(jié)算資金緊張、信貸資金減少，用于投資的資金更難以保證。

3.2.2 監(jiān)管政策

國內(nèi)無論是政府部門還是學(xué)術(shù)界對金融公司的認(rèn)識和了解遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，實踐水平也落后于國外，這導(dǎo)致我國現(xiàn)在的政策設(shè)計和安排與金融公司的發(fā)展不匹配。金融公司不僅要接受集團(tuán)外不同的監(jiān)管主體從不同的領(lǐng)域制定的政策，還要對集團(tuán)內(nèi)審查機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。金融公司沒有明確的約束和指導(dǎo)，可能會導(dǎo)致公司的規(guī)定決策效力不夠，方向不明，其實際貢獻(xiàn)和能力難以得到公正評價，也十分不利于公司長期穩(wěn)定地發(fā)展。

3.3 專業(yè)人才缺乏

較低的知識結(jié)構(gòu)和過少的員工，也是影響金融公司發(fā)揮職能和創(chuàng)造力的重要因素。大部分職工來自集團(tuán)財務(wù)部門和實業(yè)部門，對于現(xiàn)代金融業(yè)認(rèn)識水平不夠，從而對金融公司的盈利能力和創(chuàng)造力有很大的影響。

3.4 業(yè)務(wù)品種單一

從發(fā)展模式上來說，我國金融公司以司庫型為主，而國外的金融公司多以提供金融服務(wù)為主。比如通用汽車財務(wù)公司，其金融服務(wù)就包括消費(fèi)信貸、批發(fā)融資、抵押貸款、商業(yè)融資、融資租賃、保險、客戶金融咨詢等多種業(yè)務(wù)。我國的金融公司的業(yè)務(wù)基本上只限于對資金進(jìn)行專門化管理，而促進(jìn)產(chǎn)品銷售的功能遠(yuǎn)沒有發(fā)揮。業(yè)務(wù)種類不豐富不僅制約了財務(wù)公司本身的發(fā)展，而且不能為所屬的企業(yè)集團(tuán)提供完善的金融服務(wù)。

3.5 融資渠道有限

目前我國企業(yè)集團(tuán)資金來源中負(fù)債占了大部分，只有小部分是來自投資者的投資，且負(fù)債中存款類資產(chǎn)比重較大，流動負(fù)債較多，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)很不合理。企業(yè)集團(tuán)的融資過多地依賴于其子公司的存款，即內(nèi)源性融資，而忽視甚至是無力進(jìn)行外源性融資，這是導(dǎo)致企業(yè)資金不協(xié)調(diào)，短時間負(fù)債過多而長期資金缺乏的直接原因。有限的融資渠道直接限制了金融公司的償還能力，這也是目前金融公司資金管理的重點(diǎn)研究領(lǐng)域。

3.6 行業(yè)發(fā)展不均衡

國有企業(yè)集團(tuán)金融公司的數(shù)量和經(jīng)營狀況在全部金融公司占較大優(yōu)勢。至2014年年末，全國共有金融公司197家，其中，中央企業(yè)金融公司71家，地方國有金融公司99家。金融公司行業(yè)總資產(chǎn)為31703億元，其中中央企業(yè)金融公司資產(chǎn)占66.4%，地方國有企業(yè)金融公司資產(chǎn)占26.1%。

4 促進(jìn)金融公司發(fā)展的建議

4.1 削弱財務(wù)公司的附屬性

首先，金融公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自己的金融機(jī)構(gòu)定位，以為成員單位提供資金管理和進(jìn)行有效的資金配置為目標(biāo)。與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)相比，金融公司在風(fēng)險控制、金融市場競爭、業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面有明顯的不足，所以，面對當(dāng)前激烈的經(jīng)濟(jì)形勢，金融公司應(yīng)當(dāng)改變傳統(tǒng)的觀念和工作方法，從根本上加強(qiáng)能力建設(shè)，打造自己在行業(yè)中的核心競爭力，發(fā)揮金融公司真正的金融服務(wù)功能；其次，應(yīng)當(dāng)給予金融公司更多的經(jīng)營自主權(quán)。根據(jù)實際情況，集團(tuán)內(nèi)適當(dāng)放權(quán)，幫助金融公司明確定位支持其發(fā)展各種內(nèi)部和外部金融業(yè)務(wù)，從多方面支持金融公司的發(fā)展。

4.2 培養(yǎng)高素質(zhì)人才

金融公司應(yīng)當(dāng)采取引進(jìn)和培養(yǎng)相結(jié)合的方式選拔出適合公司發(fā)展的人才。一方面，通過設(shè)立嚴(yán)格的選拔制度，明確選拔標(biāo)準(zhǔn)客觀公正地進(jìn)行篩選。另一方面，要注重人才的培養(yǎng)。強(qiáng)化對員工的培訓(xùn)工作，完善崗位技能培訓(xùn)，有目的地培養(yǎng)一批高素質(zhì)、有能力的金融管理人才，并在此基礎(chǔ)上不斷完善人才管理機(jī)制。

4.3 政府給予政策支持

面對不健全的金融體系，多頭化的監(jiān)管體系，銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)不斷完善相關(guān)法律和配套設(shè)施，對金融公司的特殊性要給予足夠的重視，保證金融公司在規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)上，對其工作給予指導(dǎo)。在法律允許的范圍內(nèi)適度地放寬金融公司的限制，建立完善的金融體系，完善資本市場和貨幣市場以便其更好地發(fā)展。

4.4 擴(kuò)展資金來源渠道

擴(kuò)寬融資渠道，做好融資工作，對于金融公司提高其抗風(fēng)險能力，扮演好其為集團(tuán)進(jìn)行資金管理的角色有很大幫助。目前來說，外源性融資更適合金融公司的發(fā)展現(xiàn)狀。金融公司可以在銀行間債券市場發(fā)行金融債券。另外，財務(wù)公司還可以通過商業(yè)票據(jù)、債券交易等多種方式進(jìn)行融資。

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