龐劍強(qiáng) 蒙多海 張松柏 夏雨萍 葉慧玲

【摘 要】隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)朝著縱深方向發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融營運而生，尤其P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，憑借自身的優(yōu)勢彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融覆蓋面的空缺，表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。但作為新生事物，P2P網(wǎng)貸野蠻生長的同時，也導(dǎo)致跑路、資金錯配、龐氏騙局等問題和一些網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險。區(qū)塊鏈近年來熱度不斷上升，其具有去中心化、信息不可篡改、公開透明等特點。將區(qū)塊鏈嵌入P2P網(wǎng)貸能夠一定程度上解決當(dāng)前P2P網(wǎng)貸存在的問題。本文就區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸的可行性、難點進(jìn)行了分析，并提出了建議。

【關(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈；P2P網(wǎng)貸；征信；監(jiān)管

一、區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁?/p>

（一）區(qū)塊鏈的定義

狹義上，區(qū)塊鏈本身是一個去中心化的分布式賬本的數(shù)據(jù)庫，作為比特幣底層技術(shù)，隨著比特幣產(chǎn)生而產(chǎn)生。其本質(zhì)是一串使用密碼學(xué)相關(guān)聯(lián)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，數(shù)據(jù)塊通過時間順序以順序相連的方式組合的一種數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。廣義上，區(qū)塊鏈技術(shù)是一種利用數(shù)據(jù)塊存儲數(shù)據(jù)；利用分布式節(jié)點和哈希算法生成和更新數(shù)據(jù)；利用私鑰和公鑰保證數(shù)據(jù)安全；利用智能合約自動化編程和操作數(shù)據(jù)的計算范式。

（二）區(qū)塊鏈的三個基本階段

區(qū)塊鏈1.0：貨幣互聯(lián)

此階段產(chǎn)生了比特幣、瑞波幣等，電子貨幣間交易初步形成去中心化。

區(qū)塊鏈2.0：資產(chǎn)互聯(lián)

區(qū)塊鏈的智能合約以及去中心化等的各種應(yīng)用，包括支付、征信、認(rèn)證等。

區(qū)塊鏈3.0：萬物互聯(lián)

運用區(qū)塊鏈形成一個去中心化的社會成為現(xiàn)實，社會運行成本大幅下降。

二、區(qū)塊鏈的特點

（1）去中心化

整個網(wǎng)絡(luò)沒有中心化的硬件或者管理機(jī)構(gòu)，所有節(jié)點之間的權(quán)利和義務(wù)是相等的，整個系統(tǒng)的運行不會因為某個節(jié)點的損壞或丟失而受到影響

（2）開放性

區(qū)塊鏈整個系統(tǒng)運作規(guī)則是開放透明的，對所有人開放，任何人都可以通過公開接口查詢除交易各方私鑰加密信息外的數(shù)據(jù)和相關(guān)應(yīng)用，用戶都各自擁有私鑰和公鑰，只有擁有解密權(quán)利和工具的節(jié)點才能對信息解密，在規(guī)則范圍和時間范圍內(nèi)，節(jié)點之間不存在相互欺騙的情況。

（3）高度透明

開源的程序，保證了賬簿和商業(yè)規(guī)則可被所有人審查。

（4）自治性

它以協(xié)商一致的規(guī)范為基礎(chǔ)，節(jié)點間的數(shù)據(jù)交換得以在去信任的環(huán)境下進(jìn)行，人為干預(yù)起不到任何作用。

（5）匿名性

機(jī)器的絕對算法和算力檢驗人的信用，可靠性高，交易雙方可以在沒有必要了解對方的情況下進(jìn)行交易，自己也無須公開身份取得對方的信任。

（6）可靠數(shù)據(jù)庫

寫進(jìn)區(qū)塊鏈的東西不可能被擦掉或者篡改，具有不可回溯性。

三、p2p網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)生的背景

中國式影子銀行的存在延長企業(yè)借貸鏈條，借貸鏈?zhǔn)锥耸谴笮蛧?，獲得大量的融資，其再以委托借貸的形式借貸出去，層層加價，企業(yè)融資難度加大。大型國有企業(yè)和民間借貸融資市場是割裂的，彼此互不相通，嚴(yán)重阻礙資金跨層級流動。而民間借貸需求十分旺盛借貸雙方信息的不對稱，再加上傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋面十分有限，一些小微企業(yè)或個人資金需求得不到滿足，另一方面，民間資金投資渠道有限，是p2p網(wǎng)貸發(fā)展的根本原因。近年來隨著現(xiàn)代技術(shù)的迅速發(fā)展，為p2p網(wǎng)貸行業(yè)提供了技術(shù)支撐。金融業(yè)的改革也有利于p2p網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。在此背景下，p2p網(wǎng)貸應(yīng)運而生并且短時間內(nèi)就得到穩(wěn)步發(fā)展，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融行業(yè)的不足，加快了傳統(tǒng)金融向新金融的轉(zhuǎn)型，促進(jìn)了社會的發(fā)展。

四、p2p網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展的歷程

世界第一家P2p 網(wǎng)貸平臺最早2005年在英國成立；之后歐美等其他國家的p2p網(wǎng)貸平臺陸續(xù)發(fā)展起來；2007年8月，國內(nèi)首家拍拍貸成立，同年10月宜信平臺上線；2007至2009年，國內(nèi)p2p網(wǎng)站較少；2010年后，平臺數(shù)量逐漸增多，2011年平安集團(tuán)成立陸金所，同時宜信規(guī)?？涨霸龃螅琾2p進(jìn)入快速發(fā)展時期；2012年拍拍貸得到紅杉資本的融資；2013年p2p呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長勢頭，平均每天就有3-7加平臺成立，但問題平臺也隨之增加，p2p開始主動尋求監(jiān)管成立行業(yè)協(xié)會；2016年，監(jiān)管逐漸完善，行業(yè)出現(xiàn)分化不規(guī)范平臺將退出市場；問題平臺占比的顯著減少。2017年P(guān)2P網(wǎng)貸成交額38952.35億元，比2016增長38.87%；比2015年增長229.95%；比2014年增長1083.26%

五、p2p網(wǎng)絡(luò)貸款存在的問題

（1）P2P借貸平臺切斷了借貸雙方的聯(lián)系，信息、資金與風(fēng)險相阻隔。從而導(dǎo)致以下六大問題：

1）期限的錯配，借貸時間長短不匹配（如借短貸長）、引發(fā)擠兌、陷入危機(jī)；

2）陰陽合同，平臺作為中轉(zhuǎn)站，借貸合同不同，資金容易被挪用和導(dǎo)致詐騙；

3）資金挪用，平臺為了維續(xù)生存，挪用資金，平臺運營風(fēng)險加大；

4）收費不明存在資金杠桿，借貸雙方交流受阻，手續(xù)服務(wù)費各異，回籠資金、轉(zhuǎn)讓債權(quán)、獲取息差、提升杠桿率；

5）平臺自融，平臺發(fā)布虛假信息融資做投資；

6）龐氏騙局，許之以高，吸引資金，借新還舊。

（2）P2P借貸平臺被定義為信息中介機(jī)構(gòu)（平臺不碰金，資金流信息流分離，披露和監(jiān)管信息，用戶為觸網(wǎng)用戶，資金去向明晰且足夠分散），但其業(yè)務(wù)并非單純的信息中介，名不副實，具體體現(xiàn)在以下四個方面：

1）不允許自融與供應(yīng)鏈金融相違背；

2）不向投資人提供擔(dān)保與當(dāng)前國情不符；

3）禁止期限錯配觸及平臺生存基礎(chǔ)；

4）規(guī)定平臺業(yè)務(wù)的單一化切斷平臺橫向發(fā)展空間。

（3）p2p網(wǎng)貸由于自身發(fā)展不成熟、監(jiān)管不完善和引入第三方產(chǎn)生合規(guī)風(fēng)險等特殊風(fēng)險，其表現(xiàn)如下：

信用風(fēng)險。借款人欺詐行為或逾期違約未按時按照合同約定歸還投資人本息，平臺本身風(fēng)控意識和水平與銀行存在較大差距，同時社會征信環(huán)境不完善，加之平臺資金需求端的借款人資質(zhì)水平較低，加大了平臺運營的社會風(fēng)險。

市場風(fēng)險。平臺與平臺間的降息競爭使平臺失去足夠的項目資產(chǎn)。當(dāng)前階段平臺擔(dān)保機(jī)制、與第三方合作帶來的不確定性風(fēng)險。

操作風(fēng)險。網(wǎng)貸操作流程不完善、系統(tǒng)開發(fā)設(shè)計存在缺陷以及公司為了平臺的利益損害投資者的道德風(fēng)險加大平臺的風(fēng)控難度。

流動性風(fēng)險。平臺自身的履行代付、擔(dān)保承諾和合作機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)與否都會影響平臺的資金流動性。此外，資金的錯配和期限的錯配也使得平臺資金流動性大大降低。這在一定程度上會增加平臺流動性風(fēng)險。

法律合規(guī)風(fēng)險。平臺的產(chǎn)品設(shè)計、運營模式、和業(yè)務(wù)內(nèi)容等不符合國家法律法規(guī)的規(guī)定和相關(guān)部門的監(jiān)管要求所帶來的風(fēng)險，p2p網(wǎng)貸行業(yè)的“十二條紅線”限制了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍。

六、P2P網(wǎng)貸征信

（一）難點

（1）各網(wǎng)貸平臺出于隱私或利益等考慮，平臺之間不愿意分享自己的數(shù)據(jù)信息， 另一方面，征信機(jī)構(gòu)服務(wù)平臺的中央數(shù)據(jù)庫匯集了大量信息，易受到黑客攻擊，存在安全風(fēng)險。

（2）個平臺及國家部門征信標(biāo)準(zhǔn)不一致，沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致收集的信息不能完全通用。

（3）社會征信體量大、工作量大，難以在短時間內(nèi)完成，需要一個積累的過程。

（4）由于人們對自我信息的保護(hù)意識增強(qiáng)。調(diào)查到的信息不一定完全正確，可信度有待進(jìn)一步考量。

（二）措施

（1）平臺分層征信管理，一方面對網(wǎng)貸平臺本身、出資人、高管信用狀況做好披露，并指定第三方信用評級機(jī)構(gòu)定期對轄區(qū)內(nèi)平臺運營情況進(jìn)行信用評級，以便投資人投資決策；另一方面對在平臺上進(jìn)行交易的投融資人的征信管理，保留完整的交易記錄，當(dāng)經(jīng)營發(fā)展達(dá)到更高水平時，用作平臺或銀行借貸活動的資信憑證。

（2）規(guī)范平臺融資人征信資料采集流程，平臺在融資項目上線前，強(qiáng)制要求要經(jīng)過貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查等環(huán)節(jié)， 嚴(yán)格按照平臺征信采集流程操作，有利于提高平臺的業(yè)務(wù)管理效率、征信效率、節(jié)省經(jīng)營成本。

（3）平臺交易記錄標(biāo)準(zhǔn)化，當(dāng)前網(wǎng)貸平臺未加入人民銀行征信系統(tǒng)，在信用信息采集、使用、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)平臺間的合作，從而形成信息共享機(jī)制。

（4）建立民間經(jīng)營性征信信息共享平臺，鼓勵有資質(zhì)的P2P網(wǎng)貸平臺申請征信牌照，發(fā)展征信市場。引導(dǎo)具有行業(yè)經(jīng)驗的大平臺自建征信系統(tǒng)，組建征信團(tuán)隊，

七、區(qū)塊鏈+征信

（一）互聯(lián)網(wǎng)征信面臨的挑戰(zhàn)

1.信息標(biāo)準(zhǔn)和信息共享機(jī)制不完善

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)征信和網(wǎng)絡(luò)征信服務(wù)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，信用數(shù)據(jù)開放程度低，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)征信機(jī)構(gòu)征信效率低且成本高。各機(jī)構(gòu)間不愿意信息共享，缺乏交流，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)征信業(yè)務(wù)長期得不到一個快速發(fā)展的機(jī)會。

2.信息存在安全隱患

《征信業(yè)管理條例》的內(nèi)容并不完善，且互聯(lián)網(wǎng)體系具有龐大性和廣泛性，容易受到網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊和病毒的入侵，信息系統(tǒng)一旦被破壞便會導(dǎo)致不可逆的影響，個人信息會泄露，隱私安全受到挑戰(zhàn)，客戶權(quán)益受到嚴(yán)重威脅。

3.征信監(jiān)管主體不明確

我國在互聯(lián)網(wǎng)征信業(yè)務(wù)上還沒有一個合理的監(jiān)管體系，監(jiān)管法律法規(guī)尚不完善。傳統(tǒng)的征信管理方法不再適用于互聯(lián)網(wǎng)征信的，容易引起互聯(lián)網(wǎng)征信市場的混亂，監(jiān)管風(fēng)險凸出。

（二）區(qū)塊鏈征信的可行性分析

依據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化、信息公開透明、信任共識、歷史信息可追蹤等特點，可以幫助互聯(lián)網(wǎng)征信平臺確定其數(shù)據(jù)主權(quán)，成為自身的信用資產(chǎn)，既可以作為個人信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)，也可以作為互聯(lián)網(wǎng)征信資產(chǎn)的來源及保障，有利于減少征信機(jī)構(gòu)信用發(fā)生成本。其次，區(qū)塊鏈技術(shù)可以讓數(shù)據(jù)文件加密，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的推廣，互聯(lián)網(wǎng)上的交易數(shù)量將來可以完全儲存在塊鏈上，為未來全球征信體系構(gòu)建打下基礎(chǔ)。最后，通過區(qū)塊鏈技術(shù)的匿名特性和數(shù)據(jù)授權(quán)模式可以克服大數(shù)據(jù)應(yīng)用中隱私問題，在開源數(shù)據(jù)的透明化使用方面提供了法理和倫理依據(jù)。綜上，如果區(qū)塊鏈能與當(dāng)前的數(shù)字貨幣，網(wǎng)絡(luò)支付，互聯(lián)網(wǎng)征信等業(yè)務(wù)相結(jié)合，在一定程度上能夠突破互聯(lián)網(wǎng)征信中遇到的問題，為互聯(lián)網(wǎng)征信的穩(wěn)定發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

（三）區(qū)塊鏈征信的優(yōu)勢

1.降低征信成本，提高信用可信度

通過區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，可大幅度減少虛假數(shù)據(jù)的問題，使“互聯(lián)網(wǎng)+”下的大數(shù)據(jù)收集、處理與使用更加快捷，成本更低廉。另外，區(qū)塊鏈可以使信用評估、交易及合約執(zhí)行的全過程實現(xiàn)自動化運營與管理，降低實體運營成本，擴(kuò)大信用業(yè)務(wù)處理規(guī)模，提高信用可信度。

2.拓展征信范圍，實現(xiàn)全面征信

通過區(qū)塊鏈技術(shù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”的結(jié)合，對于能夠接觸互聯(lián)網(wǎng)的人群，就能展開信用評估，拓展信用產(chǎn)品服務(wù)對象和信用評估覆蓋范圍。

3.信息安全性好，透明度高

區(qū)塊鏈依靠程序算法自動記錄海量征信數(shù)據(jù)，將上傳的數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)字加密，存儲到區(qū)塊鏈上，實現(xiàn)數(shù)據(jù)存證的實時性，保證數(shù)據(jù)的原始真實性。

八、區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸

（一）區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸可行性分析

1.降低運營成本，提高轉(zhuǎn)賬效率

P2P網(wǎng)貸通過中介機(jī)構(gòu)實現(xiàn)放款人與貸款人之間的交易，這種交易極易出現(xiàn)風(fēng)險且運營成本高，轉(zhuǎn)賬效率低。而區(qū)塊鏈去中心化分布式轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)已趨于成熟，使擺脫中間機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)點對點交易。用戶可在區(qū)塊鏈上在不依賴第三方系統(tǒng)的情況下實現(xiàn)一對一、一對多、多對一之間的轉(zhuǎn)賬，極大地提高轉(zhuǎn)賬效率和節(jié)約成本。

2.追蹤交易信息，確保資金安全

“P2P網(wǎng)貸平臺老板攜資潛逃”、“某P2P網(wǎng)貸平臺涉及非法集資”等現(xiàn)象時有發(fā)生，投資人的利益得不到保障，以至于近年來我國P2P行業(yè)得不到穩(wěn)健發(fā)展。區(qū)塊鏈的透明及可塑性的特點可以查詢貸款者的交易情況，了解資金的去向。做到全方位資金流向監(jiān)督。很好地處理了信息不對稱的問題，保障了資金的安全。

3.減少中間環(huán)節(jié)，交易一步到位

P2P網(wǎng)貸在涉及本金和利息計算及出貸時，需要簽訂種種合約，且出借方的利益并不會因為合約的簽訂而得到很好的保障。區(qū)塊鏈的智能合約技術(shù)能使交易自動化，在雙方簽約時，可以把各種條件寫進(jìn)合約。出借方可通過對對方資金使用設(shè)置權(quán)限，一旦觸發(fā)合約條例，資金自動轉(zhuǎn)回出借方。智能合約可使貸款合約自動執(zhí)行，交易效率而安全。

4.安全保障優(yōu)勢明顯，征信監(jiān)管兩不誤

P2P網(wǎng)貸平臺技術(shù)實力參差不齊，所使用系統(tǒng)漏洞多，更新期慢，容易遭遇黑客的攻擊，一旦遭遇攻擊，平臺資金會被盜竊，用戶資料與數(shù)據(jù)會泄露。安全問題極為嚴(yán)重。另外互聯(lián)網(wǎng)征信體系不夠完整，多頭借貸等成為網(wǎng)貸行業(yè)提出問題。而區(qū)塊鏈對每個時間段的數(shù)據(jù)進(jìn)行加密，形成區(qū)塊，各區(qū)塊理解在一起形成“區(qū)塊鏈”。每個交易都會保存在各個幾點的電腦上，幾乎不可能被篡改。黑客想要再攻擊，也是幾乎不可能。通過區(qū)塊鏈征信，用戶資料與數(shù)據(jù)更加完善，信用級別低的用戶難以完成貸款。區(qū)塊鏈技術(shù)及其特點能夠很好地減少多頭借貸事件的發(fā)生以及因監(jiān)管不到位而產(chǎn)生的其他問題。

（二）區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸難點分析

1.區(qū)塊鏈技術(shù)尚未完全成熟

根據(jù)摩根士丹利區(qū)塊鏈報告：2014年—2016年是區(qū)塊鏈技術(shù)概念及試點的評估階段；2016年—2018年為區(qū)塊鏈技術(shù)初步發(fā)展階段；2017年—2020年區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施得以形成；2021年以后區(qū)塊鏈技術(shù)得到全面發(fā)展效用被證明。

2.使用代幣還是數(shù)字貨幣進(jìn)行托管尚不確定

區(qū)塊鏈應(yīng)用在P2P網(wǎng)貸行業(yè)就要探索線上資產(chǎn)與線下資產(chǎn)完美連接，而目前在對使用代幣還是數(shù)字貨幣的討論還是有多方意見的，尚未形成一個一致的見解。

3.平臺參與者短時間內(nèi)難以改變使用習(xí)慣

若要將區(qū)塊鏈嵌入P2P網(wǎng)貸平臺并且得到認(rèn)可和使用，需要完善區(qū)塊鏈技術(shù)，提升其競爭力。并且需要在監(jiān)管部門的支持下進(jìn)行嘗試。言而總之，要完全將區(qū)塊鏈與P2P網(wǎng)貸融合，還有很長一段路要走。

（三）區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸建議

1.合理借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗，加快建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的逐步發(fā)展，應(yīng)用逐步成熟，很多國家政府已經(jīng)認(rèn)同了區(qū)塊鏈技術(shù)。若想讓區(qū)塊鏈在P2P網(wǎng)貸行業(yè)的到進(jìn)一步的深入發(fā)展，就要合理的借鑒經(jīng)驗，建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

2.制定監(jiān)管框架，促進(jìn)行業(yè)綠色發(fā)展

監(jiān)管框架的制定需要圍繞金融體制改革方面進(jìn)行，監(jiān)管部門應(yīng)建立相關(guān)的法律法規(guī)，通過國家強(qiáng)權(quán)保證區(qū)塊鏈+P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品的合理化應(yīng)用。此外，國家應(yīng)積極鼓勵區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入金額市場，加強(qiáng)區(qū)塊鏈金融的試點。最后，對區(qū)塊鏈金融機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)動態(tài)監(jiān)管，多種監(jiān)管辦法并存，才能更好地促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。

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