沐恩

消費類白馬股確定性高

主持人：滬指本周表現(xiàn)比較強勢，但創(chuàng)業(yè)板指數則稍顯弱。這是為什么？

袁月：由于目前的市場還是存量資金為主導，權重白馬股和題材股還只能是蹺蹺板效應。由于資金都去了白馬股，自然題材股就要弱一些。之前說過最理想的反彈局面是權重股和題材股有序輪動，目前看這個情況還沒有出現(xiàn)。就滬指而言，大的風險沒有，依舊處在反彈格局中，只是不會是連續(xù)上漲。對于權重白馬股不要追高，回踩可低吸，注意節(jié)奏。

權重白馬股之所以表現(xiàn)出色，原因有兩點：一是超跌。畢竟近期調整幅度比較大，再結合估值和業(yè)績增速的對比，超跌反彈隨時都可以展開，只是需要一個契機。二是由于周中MSCI宣布將A股權重比例由之前的5%逐步提升到20%，以及入選富時羅素國際指數，這將會為A股帶來至少幾千億的資金。當然，這種利好更多是偏中長線的，因為即使資金真正入場也是分批進入，最快的時間點也要到明年，但短線會對投資情緒產生積極作用。

主持人：這種蹺蹺板效應的存在對于操作有一定要求，接下來投資者該如何應對？

袁月：就題材股來說，漲停板依舊集中在低價超跌股中，這也是近期唯一持續(xù)的熱點。但老問題依舊是不能全面激活資金熱情，都是游資小范圍單打獨斗。此外，一直是人氣風向標的次新股，近期無論是近端新開板的個股還是遠端超跌的個股，均未能得到資金的追捧。所以，對于短線操作者來說，繼續(xù)秉承右側交易原則，不見信號不要盲目出手。

而對于中線投資者還是要逢低左側分批低吸，類似出現(xiàn)本周這種級別的反彈時，可以分批兌現(xiàn)利潤，運用“底倉保留、波段差價”的方法。就權重白馬股而言，消費類品種從長遠角度來說還是最穩(wěn)健的，無論內因也好，外因也罷，對于這類品種影響是最小的。所以像調味品、疫苗等股票品種才會再創(chuàng)新高，這也是我在之前的微課堂中分析過的。

只不過這類品種的投資難點在于選股。因為在存量資金為主導的市場中，只有行業(yè)龍頭和業(yè)績出現(xiàn)拐點的公司被資金挖掘的概率較大，而不會全行業(yè)都上漲。相反，隨著行業(yè)集中度的不斷提升，對于一些市場占有率逐步降低或者盈利增速放緩的公司還會是利空。

透過現(xiàn)象看鋰電本質

主持人：在蔚來汽車登陸美國股市后，本周A股也迎來一個新能源汽車的巨頭——北汽新能源，但首周的市場表現(xiàn)并不好。這是為什么？

袁月：北汽新能源上市后，并沒有像市場普遍預期的那樣出現(xiàn)大漲，反而出現(xiàn)下跌。雖然從新能源汽車銷量來說，它和比亞迪一直占據市場的前兩名，并且銷量逐步增加也沒有懸念，但隨著補貼的逐步退出，對于整車企業(yè)的利潤肯定是有很大影響，這也是新能源汽車要經歷的陣痛期。

其實，與其關注整車的機會，不如繼續(xù)深挖新能源汽車其他產業(yè)鏈，尤其是我們一直關注的鋰電池細分領域。本周市場的目光都被北汽新能源借殼上市所吸引，卻忽略了另一條也算重量級的新聞。

主持人：是什么新聞？快說說！

袁月：本周贛鋒鋰業(yè)的全資子公司與特斯拉簽訂了3年電池級氫氧化鋰戰(zhàn)略協(xié)議，并且又和LG化學在之前合同的基礎上簽訂了補充合同，大致是未來7年公司向LG化學銷售的氫氧化鋰和碳酸鋰產品總量共計9.26萬噸。通過簽訂這兩個合同，并不是意味著這會給贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績帶來多大改觀，而是要從中看出行業(yè)的發(fā)展方向。

細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，兩個合同中均涉及氫氧化鋰，這是制作高鎳811電池的必備原料。因為之前說過高鎳三元材料對于技術要求比較嚴格，必須要在純氧環(huán)境中高溫合成，窯爐材質必須耐氧氣腐蝕，并且要求燒結時溫度不能高于800攝氏度。而如果采用碳酸鋰作為原料，會導致堿性過強，對濕度的敏感性增強，從而影響電池性能。

通過近期國內兩大電池巨頭寧德時代和比亞迪紛紛宣布即將布局高鎳領域，再到贛鋒鋰業(yè)簽訂氫氧化鋰合同，都可以再次印證高鎳化是行業(yè)的發(fā)展趨勢，在此領域已經提前布局并且技術領先的龍頭公司會最先受益。此外，電解液、隔膜、鋰電設備等龍頭企業(yè)也值得深入挖掘。