曹平平

摘要：隨著社會的發(fā)展和時代的進步，金融市場日益呈現(xiàn)出完善化的基本特點，與居民的生活之間有著密切的關(guān)系，越來越多的局面選擇學(xué)習金融知識，通過一定的投資來提高家庭的福利水平，這就使得居民家庭對于金融教育的需求逐漸增加。本次調(diào)查以安徽省居民家庭為對象，對居民家庭采用面對面訪談的方法，問卷數(shù)目達到1500份，有效問卷為1133份。有效率達75.5%。

關(guān)鍵詞：家庭金融 資產(chǎn)配置 風險態(tài)度 金融教育

一、引言

在經(jīng)濟快速發(fā)展的大背景之下，我國居民家庭收入和生活水平呈現(xiàn)出不斷升高的基本態(tài)勢。我國金融發(fā)展水平的提高使得家庭對金融資產(chǎn)的投資意識增強。此外，消費理念逐漸轉(zhuǎn)變，使得居民家庭更傾向于通過金融資產(chǎn)的投資來實現(xiàn)財富的增值保值。因此，如何通過合理的家庭金融資產(chǎn)配置，使其能在抵補通貨膨脹的基礎(chǔ)上獲取收益，是多數(shù)家庭關(guān)注的問題。

二、調(diào)查的策劃與實施

（一）調(diào)查內(nèi)容與方案策劃

1.調(diào)查內(nèi)容。本次調(diào)研的主要內(nèi)容包括：調(diào)查安徽省居民家庭接受金融教育行為及家庭的資產(chǎn)配置情況兩大部分。從安徽省居民金融風險態(tài)度認知程度、金融資產(chǎn)配置現(xiàn)狀、資產(chǎn)配置滿意度等幾個方面進行分析闡述。

2.調(diào)查方式。本次調(diào)查以安徽省省內(nèi)居民為調(diào)查對象，通過PPS抽樣分配樣本數(shù)，采用街頭攔訪式的調(diào)查方法進行問卷調(diào)查。

3.調(diào)查對象及范圍。根據(jù)本次研究內(nèi)容的特殊性，我們將調(diào)查對象限定為在安徽省內(nèi)的在線教育用戶。調(diào)查范圍覆蓋安徽省內(nèi)四個城市方陣（第一方陣、第一方陣、第一方陣以及其它城市的）的16個主要城市（合肥市、蕪湖市、馬鞍山市、銅陵市、黃山市、淮北市、宣城市、池州市、蚌埠市、滁州市、安慶市、淮南市、宿州市、六安市、亳州市、阜陽市）。

4.抽樣設(shè)計。（1）目標總體。目標總體為安徽省內(nèi)的居民家庭。

（2）抽樣方法。該抽樣方式與規(guī)模大小之間有著密切的相關(guān)性，并且將地區(qū)變化納入到考慮的范圍內(nèi)，將調(diào)查樣本按人均GDP分類，以家庭戶數(shù)之間的比例為標準，分配各城市發(fā)放問卷數(shù)量，并在配額內(nèi)任意抽選樣本。

（4）樣本量的分配。按照GDP將安徽省分為四個方陣，下轄的城市主要有13個，并通過PPS抽樣方法進行抽樣，其抽樣過程如下：

初級入樣單元（方陣）入樣：按照人均GDP的排名劃分方陣；

二級入樣單元（具體城市）入樣：按照每個城市的家庭總戶數(shù)占全省所有家庭戶數(shù)的比例賦權(quán)，其問卷分配結(jié)果如下表：

（二）調(diào)查樣本構(gòu)成

分析描述統(tǒng)計量的輸出結(jié)果可知，安徽省的家庭總資產(chǎn)在0～150萬的家庭所占比例為76.5%，占安徽省庭的絕大多數(shù)；總資產(chǎn)為150～300萬家庭所占比例為14%，位居第二；家庭總資產(chǎn)為300～600萬的家庭占5.5%，與600萬以上的家庭（所占百分比為3.9%）為較少數(shù)?？梢姶蠖鄶?shù)的家庭的年收入都集中在150萬以下。

三、居民家庭資產(chǎn)配置基本分析

需要注意的是，家庭的資產(chǎn)盈利能力與其盈利性指標之間有著密切的相關(guān)性，資產(chǎn)收益率是當年資產(chǎn)收益與總資產(chǎn)之間的比值。根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果可知，安徽省家庭總資產(chǎn)收益率在10%以下的占一半多（58%），總資產(chǎn)收益率在10%～30%區(qū)間內(nèi)的家庭比例為36%1而總資產(chǎn)收益率在30%及以上的家庭比例僅為6%左右。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2016年前8個月我國通貨膨脹率為5.4%，GDP同比增長6.7%。通過安徽省家庭總資產(chǎn)收益率家庭資產(chǎn)收益能夠跑贏通貨膨脹率及GDP增長率，實現(xiàn)領(lǐng)先增長。另外，通過對所調(diào)查的四個地區(qū)的家庭的總資產(chǎn)收益率進行對比，我們發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)收益率范圍在各個地區(qū)雖然各有差異，但基本集中在10%以下的區(qū)間內(nèi)，且百分比都集中在60%附近；而10%～30%區(qū)間的家庭占比約為30%；其他區(qū)間合計不到10%，這表明安徽省家庭資產(chǎn)盈利情況較為穩(wěn)定平緩。

針對A類金融資產(chǎn)（定期存款，債券，金融理財產(chǎn)品等），各家庭投資支出額眾數(shù)為1星級，其占比為29.9%。2和3星級數(shù)量接近，占比分別為25.9%，24.6%，其均值為2.38星級。

針對B類金融資產(chǎn)（股票，借出款，基金等），各家庭投資支出額眾數(shù)為1星級，占比約為46.5%，其均值為2.6星級。

針對C類金融資產(chǎn)（外匯和衍生品，期貨、期權(quán)和其他衍生品等），各家庭投資支出額眾數(shù)為1星級，占比約為67.3%，其占比均高于其他項目的投資額一星占比，這應(yīng)源于大多數(shù)的家庭對C類金融資產(chǎn)并不熟悉，警惕性較高，作為投資的一種方式，更多的人選擇了對其保守投資。此外，星級的均值為2.6星級。

針對另類投資（生產(chǎn)經(jīng)營項目，土地，車輛，其他非金融資產(chǎn)等），各家庭投資支出額眾數(shù)為1星級，占比約為46.5%，均值為1.92。將各投資項目的投資額調(diào)查情況繪制總表顯示：

在無數(shù)據(jù)缺失的前提下，觀察各投資項目的投資額星級的眾數(shù)均為1星級，說明被調(diào)查的家庭對投資理財?shù)男袨槎驾^為謹慎，一般只運用較少的資金進行借貸，這也緣于家庭對于資金借貸的目的，更多的家庭對于資金借貸達到的效果選擇的是保值，想要通過上述幾種方式使資金得到增值的家庭較少。近18%的被調(diào)查家庭仍會選擇銀行存款作為最穩(wěn)妥的投資方式，緊接著是占比為16%的家庭選擇房產(chǎn)作為第二投資方式，這也反映出當下的家庭對于投資產(chǎn)品的認知程度較淺，受經(jīng)濟形勢影響較大，金融理財項目、保險、基金緊隨其后，這些項目風險適中，同時有專門的理財人員對家庭所投入的資金進行投資管理，因此排位在中間靠前的位置。而衍生品與借出款排在最末位，一方面源于家庭對于衍生品認知不夠，因此考慮的人較少。另一方面，借出款一般都用于親朋好友之間的資金周轉(zhuǎn)，計息的較少，達不到家庭想得到可觀收益的目的。

四、結(jié)論與建議

（一）基本情況篇

1.“存款為王”的現(xiàn)象正一去不復(fù)返。需要注意的是，現(xiàn)金的數(shù)目呈現(xiàn)出不斷增高的基本態(tài)勢，但是所占據(jù)的基本比例卻呈現(xiàn)出完全相反的態(tài)勢；保險比例在持續(xù)穩(wěn)定的提高；相比之下，股票資產(chǎn)具有不斷升高的基本特點，但是在對其波動幅度進行具體的分析之后可以發(fā)現(xiàn)，波動幅度正呈現(xiàn)出擴大的態(tài)勢；債券占據(jù)了最為穩(wěn)固的基本地位，其中占據(jù)主導(dǎo)地位的是國債，在國家信譽的支撐下，滿足群眾提出的收益穩(wěn)定性需求。

2.安徽省家庭當前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安全性較好。安徽省家庭負債率總體控制在10%以下，這一區(qū)間所占比率為70.7%，20.3%的家庭負債率在10%～20%；家庭資產(chǎn)負債率在30%以上累計占比不到10%。對家庭融資狀況進行分析，即家庭長期償債能力指標分析。一般經(jīng)驗表明負債占資產(chǎn)的20%是較安全的。對統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行的分析表明，處在安徽省經(jīng)濟發(fā)展第一方陣城市中的家庭，資產(chǎn)安全程度較高。

（二）風險態(tài)度篇

1.我國家庭居民普遍為穩(wěn)健性投資者。我國絕大多數(shù)的人都更加趨向于穩(wěn)健性的投資，能夠接受超過50%的風險的人數(shù)剛剛達到10%，剩余的90%的大眾人群則是把資產(chǎn)主要放在了10%和30%左右的風險承受度上，而能夠接受10%和30%的風險程度的人群比例則是1：1，也就是說在這兩個維度之間的人群數(shù)量分布是一樣多的。

2.懼怕風險但對風險管理無從下手。約有28.6%的家庭表示對于較少投資的這部分產(chǎn)品缺乏相關(guān)的投資知識；由于自身投資資金有限的家庭也有較大部分，約占25.33%；擔心投資收益較低的家庭約占調(diào)查總體數(shù)據(jù)的9.62%。除以上擔憂外，部分家庭表示有其他原因不予較多投資的約占2.8%，另外缺乏啟動資金的家庭約占0.8%，不感興趣及不太了解的家庭約占統(tǒng)計數(shù)據(jù)的0.18%。

3.風險管理手段有限，投資組合管理稀缺。購買債券（如：國債、銀行券和公司債等）的家庭占據(jù)較大部分，超過半數(shù)，約占60.37%；購買貴重金屬（如：黃金、白銀和鉑金等）類避險產(chǎn)品的家庭占近三成，約30.10%；購買奢侈品（如：珠寶、字畫及其他奢侈品等）與購買避險貨幣（如：瑞士法郎、美元等）的家庭旗鼓相當，各占調(diào)查總體數(shù)據(jù)的5.D3%以及4.50%。

（三）建議

1.政府應(yīng)大力支持相關(guān)企業(yè)，拓寬金融教育的供給渠道。在對我國現(xiàn)階段金融教育供給的情況進行細致的分析之后可以發(fā)現(xiàn)，其還存在若干方面的缺陷，主要表現(xiàn)在主體的單一性上，未能實現(xiàn)媒體的多樣化和豐富化。同時，我國消費者接受金融教育的過程中，更加愿意投入時間而不愿意花費金錢。這就意味著在未來消費者金融教育開展過程中，金融教育的普及應(yīng)當作為一項公益性產(chǎn)品里面向大眾，一定程度上滿足社會公眾提出的教育需求。

2.家庭金融教育應(yīng)做到因“地”、因“特”、因“態(tài)”施教。金融教育開展的基本情況還呈現(xiàn)出地區(qū)差異性的基本特點，也與家庭本身的特質(zhì)之間有著密切的相關(guān)性，尤其體現(xiàn)在接受的認同的和投資率上，因而群體劃分是相關(guān)單位和部門必須要考慮的重要方面。依據(jù)不同群體的消費者設(shè)計不同的金融教育模式，突出金融教育的針對性和代表性。需要注意的是，教育與結(jié)果之間的關(guān)系也有可能呈現(xiàn)出非對稱性的基本特點，因而必須要對家庭的風險態(tài)度進行具體的分析，在此基礎(chǔ)之上，實現(xiàn)產(chǎn)品和相關(guān)資產(chǎn)的引導(dǎo)，這也是調(diào)動積極性的主要途徑。