肖迪凡

[摘要]國內(nèi)外理論界與實務(wù)界對衍生金融工具進行了多年的研究探討，在其會計計量方面均取得了一定的成果。本文在梳理已有研究文獻的基礎(chǔ)上對未來的研究提出了進一步思考。

[關(guān)鍵詞]衍生金融工具 會計計量 文獻綜述

一、基本理論簡述

會計計量是根據(jù)一定的計量標(biāo)準(zhǔn)和計量方法，將符合確認(rèn)條件的會計要素登記入賬并列報于財務(wù)報表而確定其金額的過程。計量屬性反映的是會計要素金額的確定基礎(chǔ)。

衍生金融工具是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿和信用交易為特征的金融工具。

二、文獻回顧

（一）國外研究綜述

1.規(guī)范研究方面

國際上對衍生金融工具會計方面的規(guī)范研究始于上世紀(jì)9c年代初，集中于批判歷史成本計量衍生金融工具和采用公允價值計量的必要性。

（1）批判歷史成本計量模式。早在1990年，Breeden就指出：對于預(yù)防與化解金融風(fēng)險來說，以歷史成本計量為基礎(chǔ)的財務(wù)報告毫無用處，只有公允價值計量才能提供衍生金融工具最相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)。White（1991）指出歷史成本模式由于其固有的缺陷，應(yīng)盡快改革。其他學(xué)者的研究也指出了歷史成本計量模式存在的弊端和由此帶來的問題。

（2）采用公允價值計量的必要性。Clarke（1992）指出因為市場價值比歷史成本更能真實反映衍生金融工具的真實價值，投資者在投資是更愿意考慮其市場價值，如果披露的信息用的不是市場價值，將極大的動搖投資者的投資信心；Cates（1997）等也對這方面進行了研究。此外，學(xué)者們還認(rèn)為衍生金融工具采用公允價值計量，有利于外部監(jiān)管，對管理層也有利。

2.實證研究方面

國外針對衍生金融工具公允價值計量的實證研究很少，相關(guān)實證研究主要在公允價值計量模型研究方面，對衍生金融工具價值計量的發(fā)展做出卓越貢獻。

其中最著名的是Black Scholes期權(quán)定價模型，該理論奠定了衍生品定價的基礎(chǔ)，極大地推進了上世紀(jì)中后期金融衍生品創(chuàng)新。而Merton將Black Scholes期權(quán)定價模型進行改進和推廣，使得計量結(jié)果更接近現(xiàn)實?？梢哉f，期權(quán)定價理論和方法對金融領(lǐng)域做出了最卓越的貢獻，為金融界帶來一場革命性的變革，推動了金融市場的發(fā)展。

此外，還有學(xué)者對計量屬性與企業(yè)股價相關(guān)性進行研究，主要有Barth（1994）、Collins（1996）等。這些研究證明：與歷史成本相比，公允價值與反映市場預(yù)期和風(fēng)險程度的企業(yè)股價之間相關(guān)程度更高。

（二）國內(nèi)研究綜述

在國內(nèi)學(xué)者的研究中，主要在以下兩方面為我國衍生金融工具會計計量理論做出貢獻：

1.介紹和研究國外經(jīng)驗

FASB、IASC等國外準(zhǔn)則制定機構(gòu)的成果基本上能夠反映世界范圍內(nèi)衍生金融工具會計相關(guān)領(lǐng)域研究的最新進展。因此，我國的會計學(xué)者適時地翻譯、介紹與衍生金融工具會計有關(guān)的會計準(zhǔn)則和其他重要成果，為我國會計準(zhǔn)則的制定工作提供參考材料。如葛家澍的《當(dāng)前財務(wù)會計的幾個問題——衍生金融工具、自創(chuàng)商譽和不確定性》（1996），探討了衍生金融工具對傳統(tǒng)會計計量的沖擊，并介紹了FASB和IASC對此的最新研究成果及未來研究動向。這方面的研究還有張為國、趙宇龍（2000），朱海林、王展翔（2004）等。

2.探討衍生金融工具對傳統(tǒng)會計計量的沖擊

這方面的論述主要以規(guī)范研究的方法批判歷史成本計量和論述公允價值計量的必要性。

（1）批判歷史成本計量。國內(nèi)最早提出該問題的是葛家澍、陳箭深的《略論金融工具創(chuàng)新及其對財務(wù)會計的影響》（1995），認(rèn)為應(yīng)對傳統(tǒng)的會計“實現(xiàn)原則”加以修訂，并指出會計計量基礎(chǔ)今后可能發(fā)展的趨勢是，在相當(dāng)長的時間內(nèi)歷史成本和公允價值將同時并存。徐經(jīng)長（1998）指出歷史成本以及以財務(wù)報表為中心的報告體系等，在衍生金融工具出現(xiàn)之后充分暴露了其不適應(yīng)性。這方面的研究還有常勛（2000）、李榮林（2003）等，為衍生金融工具的會計計量研究奠定基礎(chǔ)。

（2）公允價值計量的必要性。在必要性方面，秦明（2007）認(rèn)為衍生金融工具的價格波動大，歷史成本很難記錄其波動過程，各種風(fēng)險無法得到反映，金融監(jiān)管更無從下手，只有公允價值是衍生金融工具的最佳計量屬性。溫章林（2007）從公允價值計量屬性方面闡述了關(guān)于衍生金融工具會計計量的觀點，認(rèn)為公允價值是衍生金融工具唯一的計量屬性，以公允價值代替歷史成本更符合衍生金融工具的本質(zhì)。

三、評價與展望

以上文獻回顧可以看出，目前國內(nèi)外學(xué)者對衍生金融工具會計計量的規(guī)范研究，都涉及衍生金融工具對歷史成本計量的沖擊和采用公允價值計量的必要性。與國外相比，國內(nèi)相關(guān)研究開始較晚，這和我國衍生金融工具的引入較晚有關(guān)，國內(nèi)的早期研究也大多基于國外經(jīng)驗展開。而在實證研究方面，國外研究較為成熟，構(gòu)建了大量重要模型并向外延伸；而國內(nèi)在實證方面的研究較為欠缺，大部分文獻都只從理論上進行分析，而較少涉及衍生金融工具會計計量的實務(wù)，導(dǎo)致了研究成果的實用性和可操作性有所欠缺。

縱觀國內(nèi)外研究，衍生金融工具應(yīng)以公允價值計量已成為一個公認(rèn)的事實，目前爭論的焦點已不再是選擇何種計量屬性的問題，而是如何科學(xué)地確定公允價值，這將決定衍生金融工具會計核算的質(zhì)量。由于衍生金融工具及其業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，衍生金融工具會計處理和公允價值計量在很多方面仍有待進一步研究。運用公允價值的關(guān)鍵就在于如何解決公允價值會計信息的可靠性和公允價值會計方法的可操作性問題。根據(jù)公允價值計量要求，要想準(zhǔn)確核算現(xiàn)有市價的資產(chǎn)和負(fù)債，必須有相應(yīng)健全的資本市場，保證信息的公開和透明，及時進行金融資產(chǎn)的計量。

四、結(jié)語

綜觀以上文獻，可以看出國內(nèi)外學(xué)者對衍生金融工具會計的研究投入了大量的精力，也取得了不少的成果。但公允價值本身的難以確定等問題還需要進一步的研究，這對于如何處理衍生金融工具問題具有重要的指導(dǎo)意義，促使衍生金融工具在我國得到健康、有序的發(fā)展。