蔣延康

摘 要：金融機構(gòu)是資金盈余人與資金需求人之間融通資金信用的紐帶。金融市場則是一國市場體系組成部分，分為多個子系統(tǒng)。金融發(fā)展中，金融機構(gòu)和金融市場有著密不可分的關(guān)系，相互促進、相互監(jiān)督，對金融體系效率提升具有重要意義。但是根據(jù)現(xiàn)階段金融發(fā)展中機構(gòu)與市場關(guān)系看，尚存在一些問題，例如：產(chǎn)權(quán)制度模糊、證券市場體系結(jié)構(gòu)失衡等。對此，筆者結(jié)合實踐研究，就金融發(fā)展中金融機構(gòu)與市場關(guān)系展開分析并提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;金融機構(gòu);金融市場;關(guān)系分析

新中國成立的金融體系從計劃經(jīng)濟開始，繼而向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，更多是頂層設(shè)計和人為引導的結(jié)果。這種模式有自身好處，政府主導的金融體系可以學習西方經(jīng)驗，避害趨利，也可以熨平金融市場的波動性。如果政府能夠正確認識，能夠未雨綢繆發(fā)現(xiàn)問題，這種模式的優(yōu)勢就能得到充分發(fā)揮。

一、金融發(fā)展中金融機構(gòu)與金融市場概述

1.金融機構(gòu)

金融機構(gòu)是擁有充足的資金和專業(yè)的知識，進而使得投資管理專業(yè)化和投資結(jié)構(gòu)組合化。由于金融機構(gòu)的多樣化發(fā)展，金融機構(gòu)效果與自身屬性發(fā)生不斷的變化，特別是在金融市場競爭越來越激烈的環(huán)境下，金融機構(gòu)功能與績效也應有一定的提升。首先，支付清算。該功能是每一個金融中介機構(gòu)基礎(chǔ)功能，以網(wǎng)絡(luò)為媒介進行商品、資產(chǎn)交換而提供的清算支付手段。支付清算功能為人們支付交易提供便利，特別是信用卡的應用。基于這一條件下，支付清算功能也發(fā)生了變化，逐漸從銀行金融機構(gòu)轉(zhuǎn)為非銀行金融機構(gòu)。非銀行金融機構(gòu)工具變化與高效服務(wù)，使得非銀行中介機構(gòu)在信用卡市場發(fā)展中占據(jù)了先鋒?；ヂ?lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展和現(xiàn)實生活中越發(fā)的重要。其次，流動性保險功能?，F(xiàn)階段，社會的存款行為多是散亂的，金融機構(gòu)利用大數(shù)據(jù)法則進行人們存款行為需求分析。通過分析留出來的剩余資金可以進來投資或進行貸款。進而增大了流動性。

2.金融市場

金融市場指的是將金融資產(chǎn)作為交易目標生成的供求關(guān)系與機制綜合。經(jīng)濟體制影響著引資金流動方向，流動資金是盈余部門將資金轉(zhuǎn)為資金短缺部門，其中市場起到主導作用。并且政府也是通過金融市場進行宏觀調(diào)控。金融市場是非常重要的一門。金融市場功能。第一，風險控制。轉(zhuǎn)移與分散風險是金融市場基本功能。Levine提出了金融市場有助于風險控制，其中包含流動性風險與異質(zhì)性風險。流動性風險指的是通過資源價格把資產(chǎn)轉(zhuǎn)為購買力的難易度與快捷程度的不確定性。異質(zhì)性指的是在各項目、企業(yè)、區(qū)域的投資，有著不同特質(zhì)與不穩(wěn)定性。金融市場有助于投資者選擇金融工具與融資形式，便于風險控制。金融市場以法律法規(guī)為準繩，能夠降低風險。第二，價格發(fā)現(xiàn)。金融市場中的支付系統(tǒng)便于投資者進行商品交付，提升經(jīng)濟運行效果。金融市場買方與賣方?jīng)Q定了金融資產(chǎn)的收益率，結(jié)合市場供求制定價格，引導金融資產(chǎn)分配。第三，金融市場可以進行有效的籌集資金和合理的資本配置。金融市場的波動會產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰的效果。讓資金能流向更好的企業(yè)。進而實現(xiàn)合理分配資金。

二、金融發(fā)展中金融機構(gòu)與金融市場關(guān)系

金融體系中，機構(gòu)與市場是其核心，機構(gòu)與市場沒有較大功能差異。選擇機構(gòu)或市場融資還需要結(jié)合功能作用選擇，才能提高經(jīng)濟效益。金融體系的優(yōu)化有助于經(jīng)濟進步，經(jīng)濟的進步就會拉動市場進步。

1.競爭關(guān)系

機構(gòu)與市場在功能結(jié)構(gòu)方面提出金融創(chuàng)新螺旋體系，進一步對金融市場與機構(gòu)關(guān)系進行了詳細分析。強調(diào)中介與市場在金融產(chǎn)品的提供上為競爭關(guān)系，技術(shù)發(fā)展與交易成本降低會增加競爭力，中介金融產(chǎn)品也逐漸走向市場化。此外，機構(gòu)與市場認為金融中介作用不斷降低，逐漸被市場制度取締。但是，過于集中某個產(chǎn)品歷史路徑可能出現(xiàn)預測錯誤，所以還應重視中介靜態(tài)地位，動態(tài)的觀察金融中介與市場關(guān)系。機構(gòu)與市場把中介和市場的動態(tài)產(chǎn)品發(fā)展關(guān)系叫做金融創(chuàng)新螺旋，表示了市場與中介之間存在競爭范式。二者各有特點、各有優(yōu)勢。若只重視服務(wù)與產(chǎn)品，機構(gòu)和市場具有互補性。不過，由中介至市場的互補有著周期性，雖然產(chǎn)品由中介轉(zhuǎn)為市場，不過該功能提供者根據(jù)產(chǎn)品變化周期不斷改變。中介經(jīng)過創(chuàng)建新市場產(chǎn)品與交易推動市場發(fā)展。反之，市場降低成本使中介獲得特定的產(chǎn)品。所以，審核特殊產(chǎn)品路徑過程中中介與市場呈現(xiàn)競爭性的制度規(guī)劃，而基于動態(tài)角度分析金融系統(tǒng)發(fā)展，二者相互補充，相互促進，促進金融體系更加完善。

2.互補關(guān)系

根據(jù)多樣化供給與需求分析，金融機構(gòu)和市場呈現(xiàn)互補關(guān)系。伴隨著多樣化資金需求其供給方式也趨于多元化，投資者選擇不同。同時，機構(gòu)和市場互補關(guān)系還體現(xiàn)在其他方面，機構(gòu)融資在一定環(huán)境下，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的集中但力弱。市場融資在群體力量下，債權(quán)債務(wù)關(guān)系影響力分散而力強。這樣一來，就出現(xiàn)市場彌補機構(gòu)融資不足，實現(xiàn)功能上的補充進而推動機構(gòu)與市場進步。因此，伴隨著金融中介理論的發(fā)展，機構(gòu)和金融市場有了一定改變，兩者關(guān)系越來越緊密。

三、金融發(fā)展中機構(gòu)與市場關(guān)系啟示

1.健全金融體系功能，提高金融體系效果

金融發(fā)展中，金融體系結(jié)構(gòu)是重要組成部分，而金融功能則是發(fā)展的核心，金融效率提高是金融發(fā)展的最終目標。健全金融體系功能、優(yōu)化功能與結(jié)構(gòu)有助于推動經(jīng)濟進步，其中，金融體系結(jié)構(gòu)提升關(guān)系著中介體系結(jié)構(gòu)、市場體系結(jié)構(gòu)完善等多方面內(nèi)容。健全金融中介產(chǎn)權(quán)體制、組織結(jié)構(gòu)有助于提升金融中介綜合實力，提高其風險應對能力。想要穩(wěn)定金融市場特別是證券市場體系結(jié)構(gòu)，其首要條件就是把金融市場發(fā)展推向金融市場體系結(jié)構(gòu)完善中。目前，我國證券市場以股票市場為主，在債券市場中，債權(quán)市場發(fā)展落后政府債券市場。所以，促進債權(quán)市場發(fā)展是優(yōu)化資本市場體系的當務(wù)之急。金融中介與市場資金金融的使用劃分成公私兩種，一直以來我國中介與市場多集中于對公業(yè)務(wù)，對私業(yè)務(wù)發(fā)展較慢。因此，全面促進中小企業(yè)信用體制構(gòu)建與信用征集，提高金融機構(gòu)信用。

2.完善金融體制結(jié)構(gòu)、擴大金融體系功能

伴隨著金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系，金融體系功能是衡量金融中介、金融市場變化的重要依據(jù)?，F(xiàn)如今，金融中介結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式發(fā)生了根本變化，金融中介作用日益凸顯，進而也加緊了與市場關(guān)系的拉近。根據(jù)目前金融中介業(yè)務(wù)范圍看，已經(jīng)完全打破了銀行業(yè)務(wù)范圍，逐漸擴大至非銀行金融機構(gòu)，這個傳統(tǒng)銀行帶來了較大沖擊。

隨著金融中介業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)壓力的增加與經(jīng)濟效益的提高，逐漸結(jié)合并保持相通的。此外，市場影響力也不斷擴大，兩者在競爭中相互推動，完善金融體系機構(gòu)，提高金融市場效率實現(xiàn)經(jīng)濟進步。金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟進步的橋梁是金融功能，基于金融功能角度分析金融發(fā)展有助于對經(jīng)濟、金融關(guān)系分析。結(jié)合功能體系分析，研究金融中介與市場關(guān)系分析效果理想。

3.提高金融體系效率

基于金融功能發(fā)展來說，金融組織形式有適當?shù)淖兓哂蟹e極作用。擴大金融監(jiān)管目標，在金融監(jiān)督管理重視環(huán)境建設(shè)，各大監(jiān)督管理機構(gòu)可以學習發(fā)達國家成功經(jīng)驗，建立滿足國際要求的監(jiān)督管理形式，逐步轉(zhuǎn)向功能性金融監(jiān)督管理制度。這樣一來，有效提升了監(jiān)督管理水平、降低風險率、推動金融發(fā)展?，F(xiàn)階段，國內(nèi)金融監(jiān)督管理與貨幣政策依靠發(fā)達國家，但受國情不同影響，這種管理制度與貨幣政策不符合我國國情，有待進一步優(yōu)化。對此，我國首先要確定金融發(fā)展職能，優(yōu)化分工，政府部門要深刻認識到發(fā)展改革主管部門與金融監(jiān)管部門共同負責擔任著國家的金融發(fā)展，設(shè)立金融服務(wù)部門，主負責金融發(fā)展問題。

四、結(jié)語

中國應該發(fā)展什么樣的金融體系，在我國經(jīng)濟增長從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)換的大背景下，結(jié)合當前金融治理工作，反思我國金融體系的發(fā)展，成為當前我國金融發(fā)展需要思考的問題。

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