徐正彬

【摘 要】 我國的綠色金融行業(yè)在世界范圍內(nèi)算是起步比較晚的，不過卻蘊藏著巨大的商業(yè)潛能，尤其是在最近幾年綠色金融行業(yè)的發(fā)展步伐加快，不管是從政策層面上，還是從市場與技術的層面上，都給了極大的支持力度，商業(yè)銀行可發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務，將“融資”與“融智”有機地結合起來，更好的適應企業(yè)單位和政府機構的需求。本文就商業(yè)銀行發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務進行探討分析。

【關鍵詞】 商業(yè)銀行 綠色投資銀行業(yè)務 思考

引 言

綠色金融也可稱為可持續(xù)性金融，其概念可以理解為從環(huán)保的角度上對金融業(yè)的經(jīng)營理念、管理政策以及業(yè)務流程進行重新的調整，將綠色行業(yè)當作重點的扶植項目，通過向市場提供綠色信貸、綠色證券以及綠色保險等金融服務，從資金的投向投量、期限以及銀行利率等方面給予最為優(yōu)先與傾斜的國家政策，讓金融業(yè)優(yōu)先支持綠色產(chǎn)業(yè)，進而貫徹落實可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。站在綠色投行的角度上看，國外的綠色投行業(yè)務開展主要包括了綠色債券、資產(chǎn)證券、基金以及綠色顧問服務等等模塊。商業(yè)銀行中的投行部門應該尋找好的投資機會，分析未來綠色行業(yè)的發(fā)展需求，判斷市場走勢并且采取相應的行動和投資銀行的思維主動開展綠色金融活動，制定出未來綠色投資銀行的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，準確的預測走勢，讓投資能夠取得良好的回報，經(jīng)濟能夠可持續(xù)的發(fā)展下去。

1、我國綠色投資銀行業(yè)務發(fā)展背景

從發(fā)展的角度上來看，我國的綠色投資銀行業(yè)務發(fā)展相比世界其他的發(fā)達國家起步較晚，但是值得注意的是，其也蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿??？偟膩砜?，我國綠色金融行業(yè)還處在發(fā)展起步的初始階段，盈利模式也相對較為單一，融資工具主要以綠色信貸跟債券以及演示文稿為主，其他融資工具比如信托、資產(chǎn)證券化等的應用不多；其次，在戰(zhàn)略認識上存在不足，現(xiàn)階段，我國某些地區(qū)以犧牲環(huán)境為代價去獲取經(jīng)濟高速增長的現(xiàn)象仍然存在，未來的可持續(xù)發(fā)展環(huán)境前景堪憂；另外，也缺少內(nèi)外部的激勵形式與監(jiān)督，商業(yè)銀行這類金融機構在環(huán)境保護方面的社會責任意識還需提高，內(nèi)部缺少相應得激勵鼓勵機制，同時再加上外部國家政府也沒有構建起對綠色金融業(yè)的相對應得激勵機制，在監(jiān)督管理上的力度也不夠。最后，相關專業(yè)人才的缺乏，綠色金融行業(yè)是一種新興的交匯性行業(yè)，對于人才的標準要求是比較高的，稀缺的專業(yè)人才的不足也影響著綠色投資銀行發(fā)展的進度。

伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，近年來我國綠色金融行業(yè)進入到了全面發(fā)展的階段，金融市場對綠色理念的認同感逐步加強；綠色金融產(chǎn)品也變得越來越豐富化；另外，綠色金融的行業(yè)標準也在不斷地完善之中，漸成雛形，綠色金融績效評價體系的規(guī)范給其市場未來的發(fā)展打下了堅實的基礎。在目前國家對生態(tài)文明建設日漸重視的背景下，綠色金融行業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇，其蘊藏著龐大的綠色投資銀行業(yè)務機會。

2、商業(yè)銀行發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務的框架構建

綠色金融的參與者包括三方，即政府、環(huán)保單位以及金融機構，其中政府是政策制定的一方，其職責在于促進、引導與監(jiān)管；環(huán)保單位則處在產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，提供必備的產(chǎn)品跟服務；金融機構就是市場中的服務者，在遵守政府政策的情況下，給環(huán)保單位提供資金和技術的幫助。

1、以融資類的投行服務滿足基礎資金的需求

在現(xiàn)階段，從某種程度上說用于綠色金融融資產(chǎn)品種類清晰且較為成熟。但是，在目前監(jiān)管日漸嚴格的背景下，融資產(chǎn)品發(fā)展空間受到限制，只可以在監(jiān)管部門的各種規(guī)則之下進行，綠色金融應該重點關注的業(yè)務類型是投資聯(lián)動、資本市場業(yè)務以及PPP項目。

第1，用投資聯(lián)動的業(yè)務形態(tài)對具有較大發(fā)展空間的綠色金融企業(yè)給予融資支持。商業(yè)銀行等金融機構會選擇綠色行業(yè)的龍頭企業(yè)進行投資入股，并且提供單位信貸資金的支持和優(yōu)惠的利率政策。值得注意的是，其支持的企業(yè)基本都是有著較大發(fā)展?jié)撃芤约皠?chuàng)新性質的綠色企業(yè)。在投資聯(lián)動的業(yè)務理念下，一方面能夠有效突破傳統(tǒng)監(jiān)管機構的規(guī)則限制，同時也給銀行提供新的贏利點。貫徹策略應該秉持“先跟投再領投”的形式。因為在一開始的時候對行業(yè)的認識有很大的局限性，因此必須要先跟業(yè)績優(yōu)秀、專業(yè)能力突出、經(jīng)驗豐富的綠色投資機構合作，對企業(yè)進行股份認購，同時采取和基金合作來分散化投資風險。隨后要對所投資的企業(yè)進行深入了解調研，并選出優(yōu)質企業(yè)進行信貸的投放，在這個過程中不斷完善自己的風控體系，并且逐步形成自己的投研團隊。在投資體系形成之后，商業(yè)銀行可以帶頭投資，以打造自身的綠色投資理念。

第2，完善融資手段以支持市場融資。資本市場業(yè)務是商業(yè)銀行利用各種投行業(yè)務與服務幫助綠色企業(yè)在資本市場中融資。融資手段應該不斷豐富完善，以設立綠色產(chǎn)業(yè)基金為例，首先是聚焦企業(yè)，主要是投資于更為成熟以及實際過程中存在投資并購需求的企業(yè)；其次關注綠色項目，給項目提供足夠的支持。綠色產(chǎn)業(yè)基金將會給我國的綠色行業(yè)發(fā)展帶來巨大的幫助。另外，以開發(fā)綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品業(yè)務為例，可以通過以下幾個方面用作業(yè)務切入點，首先是找尋優(yōu)質的綠色資產(chǎn)，以促進企業(yè)資產(chǎn)證券化的進程；其次是作為財務顧問給產(chǎn)品的發(fā)行提供更為多樣的咨詢服務；最后是可以當作發(fā)起機構發(fā)行綠色信貸證券產(chǎn)品。除此之外，還可以用并購的形式把企業(yè)做大，抑或是進行轉型，這也是近段時間的潮流。商業(yè)銀行可以成立專項的綠色并購基金，另外也可以用并購貸款的形式給企業(yè)提供資金的支持，同時也可以參加綠色PPP項目等等。

第3，找尋優(yōu)質客戶并推廣綠色債轉股業(yè)務。債轉股業(yè)務是近段時間以來國家極力推廣宣傳的業(yè)務模式，商業(yè)銀行必須要更加積極地應用該產(chǎn)品在存在合作關系的優(yōu)質客戶里尋找機會。從目前行業(yè)形勢來看，綠色產(chǎn)業(yè)的債轉股機會主要存在于以下幾種類型的企業(yè)當中，首先一種是清潔能源類的企業(yè)，特別是具有前期投入較高、回收期限較長特征的經(jīng)營類型的企業(yè)；其次一種是持有穩(wěn)定現(xiàn)金流的環(huán)?；A設施產(chǎn)業(yè)；最后一種則是擁有最新科學技術、并可能會對未來行業(yè)發(fā)展方向起決定性作用的綠色科學技術創(chuàng)新企業(yè)。

2、以融智類的投行服務探尋更深層的價值

第一種是面向國家政府機構的政策規(guī)劃類的顧問服務。國家政府機構是商業(yè)銀行融智類業(yè)務的重點服務對象，商業(yè)銀行中的投行部門必須要結合當?shù)氐膶嶋H情況，對地方政府作出富有針對性的解讀，特別是要清楚地知道政策的出臺給地方的各方面發(fā)展所帶來的機遇跟挑戰(zhàn)，并根據(jù)實際情況提出適當?shù)哪軌蛲瑫r兼顧眼前利益與未來發(fā)展的對策建議，協(xié)同地方政府機構制定可行的綠色發(fā)展規(guī)劃，同時將商業(yè)銀行里的各種產(chǎn)品有機地結合起來，形成綜合性的綠色金融發(fā)展方案，推進當?shù)鼐G色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的向前發(fā)展。

第二種是面向企業(yè)單位的戰(zhàn)略運營類的顧問服務。企業(yè)類融智業(yè)務要企業(yè)的實際情況和市場的動向提供靠譜的顧問服務，面對制造型的企業(yè)，商業(yè)銀行應當著重了解清楚企業(yè)的財務狀況、公司管理、盈利模式以及產(chǎn)品等企業(yè)信息，并采用基本面分析方法去總體評判企業(yè)的未來發(fā)展空間，評估企業(yè)在行業(yè)內(nèi)所處的地位，給企業(yè)的經(jīng)營管理提出可行性的建議，幫助企業(yè)制定并優(yōu)化完善其發(fā)展規(guī)劃。而針對運營類的企業(yè)，商業(yè)銀行首要做的是要把重點放在項目的評估上面，再結合項目的實際盈利的能力、現(xiàn)金流的自生能力以及資金回款的穩(wěn)定性等給項目作出科學合理地評價，并給其提供融資顧問方面的服務，以便做好資金來源的對接。

第三種則是結合企業(yè)跟政府的需求撮合業(yè)務。在這里主要有以下的兩種形式。第一種是政府與企業(yè)之間的合作，商業(yè)銀行與投資銀行可以充分利用企業(yè)的資源給國家政府的戰(zhàn)略提供招商引資的服務，同時根據(jù)實際情況針對其實際需求引入合適的企業(yè)資源，幫助企業(yè)單位給政府制定全方面的、完善的綠色解決方案；第二種是企業(yè)與企業(yè)之間的相互合作，這主要體現(xiàn)在資本市場的層面上，給予對企業(yè)實際經(jīng)營狀況的了解，進而去拓展企業(yè)在資本市場上的相互協(xié)作渠道，讓更多企業(yè)可以有恰當?shù)暮献鞣绞?，?chuàng)造出繁榮的綠色行業(yè)環(huán)境。

3、以投研互動深化投研一體化建設

商業(yè)銀行的投行部門如果能夠將部分公司研究工作，那么一方面就能夠有利于對客戶實際需求的深度挖掘，另一方面又有利于綠色投資銀行業(yè)務的開展跟風險管理。商業(yè)銀行的投行部門里的研究室與業(yè)務室要建立聯(lián)動交流機制，以分享專項的研究成果與機會的挖掘?！耙匝兄丁笔峭缎邪鍓K與業(yè)務板塊聯(lián)結的最終目的，所以兩者必須要建立有效及時的溝通交流機制，一方面綜合各項調研結果以尋找業(yè)務機會，另一方面業(yè)務部門也要把近期的業(yè)務成功案例進行分享，讓企業(yè)研究任務跟資本市場的風險控制偏好相適應，以加強研究的實用性。

結語

商業(yè)銀行中的投行部門應該積極主動地多關注綠色金融需求里的投行業(yè)務機會，分析未來綠色行業(yè)的發(fā)展需求，判斷市場走勢并且采取相應的行動和投資銀行的思維主動開展綠色金融活動，做好綠色投資銀行業(yè)務長期戰(zhàn)略發(fā)展布置工作，在激烈的競爭市場中做領軍者，首先享受創(chuàng)新行業(yè)的甜頭。發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務是未來不可避免的大趨勢，商業(yè)銀行要根據(jù)市場實際發(fā)展情況，抓住機遇，積極發(fā)展綠色投資銀行業(yè)務，帶動綠色金融行業(yè)的發(fā)展，進而推動我國經(jīng)濟繁榮發(fā)展。

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