張劍君

摘要：近年來，我國的經(jīng)濟(jì)水平得到了較大的增長，而在經(jīng)濟(jì)增長的同時，部分環(huán)境問題逐漸顯現(xiàn)，對人們的生活產(chǎn)生了較大的影響。在經(jīng)濟(jì)取得增長的同時，同樣需要做好自然環(huán)境的保護(hù)。本文簡單介紹了影響企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效相關(guān)性的因素，針對企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)性進(jìn)行了深入的探討和研究。

關(guān)鍵詞：企業(yè)環(huán)境績效；財務(wù)績效；相關(guān)性研究

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）30-0090-03

0引言

隨著我國企業(yè)的快速進(jìn)步與發(fā)展，相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)者對企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)性進(jìn)行了深入的研究，有效地考慮了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，以及企業(yè)的融資負(fù)債情況，對傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)提出了質(zhì)疑，運(yùn)用假設(shè)理論和回歸分析理論證實了兩者之間的相關(guān)性，為我國環(huán)境管理制度的建立提供了支持。

本文從企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的概念著手，對環(huán)境績效與財務(wù)績效相關(guān)性進(jìn)行實證研究，根據(jù)所得的理論對工業(yè)企業(yè)的環(huán)境績效展開模擬分析，旨在為企業(yè)控制生產(chǎn)活動對的環(huán)境影響程度、提高環(huán)境效益提供可行的辦法。

1概念的界定及理論基礎(chǔ)

企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間如何形成一個具有科學(xué)原理的互動與制衡機(jī)制并將其運(yùn)用在實際工況中，是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與建設(shè)過程中貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀以及構(gòu)建和諧社會亟待解決的一個問題。企業(yè)財務(wù)活動對于環(huán)境問題的反應(yīng)，不僅在于環(huán)境成本和環(huán)境負(fù)債，更應(yīng)著眼于全球問題的協(xié)調(diào)思路，對環(huán)境績效和財務(wù)績效必須同時關(guān)注，不僅要看到現(xiàn)實的價值型環(huán)境事項，更要借鑒財務(wù)理論和環(huán)境理論，構(gòu)建多元化的環(huán)境經(jīng)濟(jì)模型融入企業(yè)管理體系，作為企業(yè)經(jīng)營資源的資產(chǎn)呈現(xiàn)環(huán)境化趨勢，同時企業(yè)環(huán)境資產(chǎn)化跡象日益顯現(xiàn)。為此，在文章最開始，筆者首先具體闡述企業(yè)環(huán)境績效和財務(wù)績效的定義和內(nèi)涵。

1.1環(huán)境績效

所謂環(huán)境績效，即一個組織在聯(lián)系環(huán)境目標(biāo)、指標(biāo)以及方針的基礎(chǔ)上通過環(huán)境因素的控制所獲得環(huán)境管理系統(tǒng)的成效。其中，環(huán)境因素即組織產(chǎn)品、服務(wù)以及活動當(dāng)中能夠同環(huán)境形成相互作用的要素。環(huán)境管理成效即通過對環(huán)境管理工作的加強(qiáng)獲得的綜合績效。對于企業(yè)的環(huán)境績效來說，其將在以下方面體現(xiàn)：第一，財務(wù)角度。就企業(yè)在運(yùn)行當(dāng)中發(fā)生的、同環(huán)境有關(guān)情況對財務(wù)方面產(chǎn)生的影響，且包括在環(huán)境方面通過努力而形成的財務(wù)業(yè)績。環(huán)境財務(wù)績效同利潤概念較為相似，其是環(huán)境支出同收入間的差額。通常來說，但企業(yè)從事同環(huán)境相關(guān)活動時，則將形成對應(yīng)的支出。同時，企業(yè)也需要積極參與到生態(tài)環(huán)境的改善以及保護(hù)工作當(dāng)中，以此從中形成一定的經(jīng)濟(jì)收益。第二，環(huán)境質(zhì)量角度。即企業(yè)通過主觀努力方式的應(yīng)用通過對環(huán)境保護(hù)作出的貢獻(xiàn)形成的質(zhì)量績效。對于該績效來說，其包括有企業(yè)生產(chǎn)當(dāng)中對于生態(tài)環(huán)境保護(hù)、環(huán)境法規(guī)執(zhí)行情況等，且包括有未來展望以及環(huán)境審計報告等部分。

1.2財務(wù)績效

財務(wù)績效，即是指在市場當(dāng)中能夠直接體現(xiàn)的效率以及價值，能夠應(yīng)用于企業(yè)資產(chǎn)使用效果、創(chuàng)收能力以及主要業(yè)務(wù)模式的衡量，且能夠?qū)ζ髽I(yè)在一定時間段內(nèi)財務(wù)健康狀況進(jìn)行衡量，并包括對不同行業(yè)整體情況進(jìn)行比較。財務(wù)績效能夠很全面地表達(dá)企業(yè)在成本控制的效果、資產(chǎn)運(yùn)用管理的效果、資金來源調(diào)配的效果以及股東權(quán)益報酬率的組成，其具有以下表現(xiàn)形式：第一，營運(yùn)能力。能夠?qū)ζ髽I(yè)資產(chǎn)管理形成促進(jìn)作用的基礎(chǔ)上實現(xiàn)資產(chǎn)使用效率的提升：第二，償債能力。是企業(yè)財務(wù)狀況以及經(jīng)濟(jì)實力的主要體現(xiàn)，也是對企業(yè)是否穩(wěn)健進(jìn)行衡量的重要尺度；第三，抗風(fēng)險能力。即企業(yè)對經(jīng)營當(dāng)中不確定因素所帶來不利影Ⅱ向進(jìn)行抵御的能力，可以從抗財務(wù)風(fēng)險以及抗經(jīng)營風(fēng)險這幾方面做好指標(biāo)的設(shè)置。在近些年，隨著我國金融、證券市場發(fā)展的日趨成熟完善，以及上市公司數(shù)量的不斷增加，公司上市財務(wù)績效的研究越來越受到企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者和相關(guān)政府部門的關(guān)注，正確、公正和合理地對上市公司的財務(wù)績效進(jìn)行評價顯得尤為重要。

2影響上市公司環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)性的因素

與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展企業(yè)相比，企業(yè)采用股票分權(quán)的經(jīng)營管理方式，企業(yè)股權(quán)持有人共同分擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險和利潤，上市企業(yè)最大的優(yōu)勢是，可以利用證券交易的特點(diǎn)，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。近幾年來經(jīng)濟(jì)學(xué)者對企業(yè)開展環(huán)境管理工作的意義進(jìn)行了探討，針對企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，并總結(jié)了以下影響因素：

2.1企業(yè)組織能力水平

從目前我國學(xué)者的研究結(jié)果看，企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的關(guān)系主要由企業(yè)的組織能力聯(lián)系在一起，具有良好組織能力的企業(yè)能夠?qū)h(huán)境管理理念轉(zhuǎn)化為實際行動，并且實現(xiàn)企業(yè)角色的有效轉(zhuǎn)換。

2.2企業(yè)經(jīng)營實踐能力水平

企業(yè)財務(wù)績效與環(huán)境績效之間的關(guān)系還存在著一定的爭議，具有極強(qiáng)實踐能力的企業(yè)，不完全依賴學(xué)者的研究理論，而是以研究數(shù)據(jù)為參考，結(jié)合企業(yè)的實際發(fā)展情況和發(fā)展目標(biāo)，預(yù)測環(huán)境績效的盈利性質(zhì)，發(fā)掘社會環(huán)境績效的潛在意義，繼而調(diào)節(jié)企業(yè)財務(wù)管理工作和環(huán)境管理工作之間的關(guān)系，使得兩者在獨(dú)立存在的基礎(chǔ)上保持相對平衡。

3環(huán)境績效與財務(wù)績效相關(guān)性實證分析

3.1變量與樣本選擇

3.1.1變量選擇

在企業(yè)財務(wù)績效當(dāng)中，可以根據(jù)不同方式對其衡量指標(biāo)進(jìn)行分類處理。從數(shù)據(jù)來源角度分析，財務(wù)績效包括有會計指標(biāo)以及市場性指標(biāo)。其中，市場指標(biāo)來源于資本市場數(shù)據(jù)信息，同來自股東的回報具有傾向，但在實際情況下，市場指標(biāo)在可觀性、可靠性以及準(zhǔn)確性方面也將受到來自市場有效性的影響。會計指標(biāo)方面，則來自于企業(yè)的財務(wù)報表，將對整個企業(yè)的經(jīng)營以及財務(wù)狀況形成反映，而不僅僅對股東的回報因素進(jìn)行考慮。同時，會計報告也具有著統(tǒng)一的規(guī)范以及要求，在實際數(shù)據(jù)獲取方面更加簡單。從表現(xiàn)形式劃分，財務(wù)績效則具有相對以及絕對兩種指標(biāo)類型。其中，絕對指標(biāo)包括有營業(yè)成本、凈利潤以及營業(yè)收入等，適合應(yīng)用在同一地區(qū)以及企業(yè)的縱向比較方面。相對指標(biāo)則包括有凈資產(chǎn)利潤率以及銷售利潤率等，其不僅適合應(yīng)用在不同時期單一實體的縱向比較，且適合應(yīng)用在相同時期當(dāng)中不同事物的比較當(dāng)中，同絕對指標(biāo)相比，在可比性方面具有更好的表現(xiàn)。在本研究中，因研究樣本同我國不同區(qū)域工業(yè)企業(yè)整體情況具有關(guān)聯(lián)，不僅僅只有上市公司，對此，則將會計指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行檢驗。同時，需要對不同時間段的企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行比較，對此，相對指標(biāo)則成為了實際研究當(dāng)中的最佳選擇。在本研究中，將使用企業(yè)總資產(chǎn)增長率、營業(yè)收入增長率、銷售凈利率以及凈資產(chǎn)增長率等作為衡量財務(wù)績效的指標(biāo)，其中，銷售凈利率的作用是對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行衡量，其余指標(biāo)則對企業(yè)的發(fā)展動力進(jìn)行衡量。endprint

3.1.2樣本選擇

在本研究中，對財務(wù)績效衡量指標(biāo)當(dāng)中主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)以及利潤總額等數(shù)據(jù)從中國經(jīng)濟(jì)年鑒當(dāng)中獲得，其中，樣本總量192，區(qū)間在2005-2010年。

3.2環(huán)境績效同盈利能力相關(guān)性

表1數(shù)據(jù)是研究區(qū)間內(nèi)我國不同區(qū)域工業(yè)盈利能力作為研究樣本，通過SPSS統(tǒng)計獲得的描述性統(tǒng)計信息。在對上表觀察后可以發(fā)現(xiàn)，銷售利潤率極小值為負(fù)值，該種情況的存在，即表明部分區(qū)域為盈利，而部分區(qū)域整體處在虧損狀態(tài)當(dāng)中。為了對企業(yè)盈利同環(huán)境極小這兩者間的關(guān)系進(jìn)行全面考察，則無需剔除其中處于虧損狀態(tài)樣本。其原因，即及時企業(yè)目前處于虧損狀態(tài)，可能在環(huán)保方面具有著較好的表現(xiàn)，而對于部分具有較高應(yīng)力能力的企業(yè)，在環(huán)境保護(hù)方面則可能表現(xiàn)較差。對此，無論企業(yè)處于虧損狀態(tài)還是盈利狀態(tài)，都需要將其放置在研究樣本當(dāng)中。系為負(fù)相關(guān)。

目前大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為環(huán)境績效與財務(wù)績效存在著正向相關(guān)性，從我國經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，企業(yè)重視環(huán)境管理工作，肯定環(huán)境管理工作的重要性，并嚴(yán)格把控企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的每一個環(huán)節(jié)，在最大限度上減少企業(yè)生產(chǎn)帶來的環(huán)境污染，這樣就會大大降低企業(yè)在環(huán)境治理工作上投入的資金數(shù)額，減少企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展成本和企業(yè)未來發(fā)展負(fù)債，繼而從根本上提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展企業(yè)相比，上市公司可以利用證券交易獲得更大的收益，但是當(dāng)企業(yè)有大型的環(huán)境事件發(fā)生時，企業(yè)的證券交易就會呈現(xiàn)出負(fù)面增長的趨勢，直接影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，不利于上市企業(yè)的發(fā)展，針對這樣的情況，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者充分肯定了環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的正向關(guān)系，并針對上市企業(yè)的實際發(fā)展形式，提出了環(huán)境污染預(yù)防性的概念，也就是說企業(yè)要想獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展，就要提高企業(yè)環(huán)境管理水平，減少企業(yè)負(fù)超額收益。

在企業(yè)發(fā)展當(dāng)中，銷售凈利率是其具體盈利能力的代表，對企業(yè)短時間內(nèi)的經(jīng)營情況進(jìn)行反映。當(dāng)該值越高時，企業(yè)在短時間則將具有更強(qiáng)的利益獲取能力，對此，環(huán)境績效的存在對企業(yè)短期內(nèi)的獲利能力將具有弱化作用，削弱作用主要發(fā)揮作用。該種情況的存在：第一，在提升環(huán)境績效過程中，需要巨額環(huán)保投資的投入，對于這項成本投入來說，其在短時間內(nèi)將獲取微弱的收益，并因此使其在環(huán)境方面成本同收益相比較高，即凈利潤為負(fù)。其中，環(huán)境方面形成收益主要還是我國的環(huán)保獎勵，而就目前來說，我國在該項獎勵實際發(fā)放當(dāng)中還存在著一定的不規(guī)范情況，在具體發(fā)放當(dāng)中存在隨意性；第二，巨額環(huán)保投資的存在，將會對企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本形成一定的擠占影響，甚至?xí)ζ髽I(yè)的正常生產(chǎn)需求形成負(fù)面作用，在使其生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量同市場需求相比要小的情況下使其錯失機(jī)會、使客戶轉(zhuǎn)移，而對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響。同時，環(huán)保投資的存在也將會對其投資成本產(chǎn)生影響，即當(dāng)投資機(jī)會突然來臨時，可能因資金不足而放棄機(jī)會。即在短期時間段內(nèi)，因市場反饋速度以及成本變動規(guī)律方面的影響，使得企業(yè)環(huán)境績效在盈利能力方面存在一定的削弱作用。當(dāng)然，從長期角度考慮，當(dāng)企業(yè)環(huán)境績效提升時，則將對企業(yè)的營業(yè)以及營業(yè)外收入形成提升作用，即從長期角度考慮，企業(yè)通過對環(huán)境績效的提升將對其未來發(fā)展形成增強(qiáng)以及促進(jìn)作用。

4規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)案例分析

4.1規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)環(huán)境績效

在上世紀(jì)90年代以前，東北地區(qū)不僅是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)先區(qū)域，同時也是我國的工業(yè)基地，但同經(jīng)濟(jì)增長更快的區(qū)域相比，其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面還存在著一定的緩慢以及落后情況。而在現(xiàn)階段振興老工業(yè)基地背景下，環(huán)境問題逐漸凸顯。即以往工業(yè)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶來的污染以同現(xiàn)階段發(fā)展的環(huán)境需求間存在著嚴(yán)重矛盾。對于一個省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)環(huán)境績效進(jìn)行評價當(dāng)中，工業(yè)廢水排放量以及煤炭使用量可以說是重要標(biāo)準(zhǔn)，以黑龍江省為例，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，在近年來生產(chǎn)需求不斷增加的背景下，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)工業(yè)廢水排放量以及煤炭使用量逐年遞增，并因此對環(huán)境產(chǎn)生了更大的影響。十年間，黑龍江規(guī)模以上企業(yè)煤炭使用量從2001年的1359噸逐步增加到2010年的2279萬噸，具有著近8成的增長，工業(yè)廢水量更是具有60%的增長。

4.2規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財務(wù)績效

2012年，黑龍江省全年地區(qū)總產(chǎn)值13691.6億元，同上年具有10%的增加，其中，第二產(chǎn)業(yè)增長幅度10.2%。在地區(qū)工業(yè)生產(chǎn)當(dāng)中，工業(yè)總產(chǎn)值是對工業(yè)生產(chǎn)能力進(jìn)行衡量的關(guān)鍵指標(biāo)，權(quán)益報酬率則對省份的自用資本效率進(jìn)行反映。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，在10年內(nèi)，黑龍江具有著4倍的工業(yè)總產(chǎn)值增長，在財務(wù)績效方面具有較為明顯的提升。除部分年份經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣外，其余年份在權(quán)益報酬率方面也具有一定的提升，表明黑龍省財務(wù)績效在提升當(dāng)中顯現(xiàn)出較為健康的特點(diǎn)。

4.3負(fù)相關(guān)原因與處理對策

從上述研究當(dāng)中可以了解到，在10年發(fā)展當(dāng)中，在黑龍江規(guī)模以上企業(yè)財務(wù)績效不斷突破的情況下，其工業(yè)廢棄物排放量以及能源消耗量也在此過程當(dāng)中具有增長。該種情況的存在，即表明黑龍江規(guī)模以上企業(yè)財務(wù)績效提升的同時，存在著環(huán)境污染情況。該問題發(fā)生的原因，即是這部分企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營當(dāng)中使用的舊能源對環(huán)境具有不利影Ⅱ向，不僅使用效率低下，其而不能夠?qū)ζ髽I(yè)的生產(chǎn)需求進(jìn)行滿足，且在廢棄物處理水平方面也存在著不足。要想對該問題進(jìn)行解決，即需要企業(yè)在短期內(nèi)保證治理好自己生產(chǎn)當(dāng)中形成的污染，對自身環(huán)保社會責(zé)任充分履行。而從可持續(xù)方面，則需要在生產(chǎn)當(dāng)中做好新能源的開發(fā)利用，在對能源使用率進(jìn)行提升的基礎(chǔ)上使廢棄物能夠達(dá)到可循環(huán)利用水平。

5結(jié)論

通過上文的敘述我們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的相關(guān)性研究具有一定的探索性，現(xiàn)有的相關(guān)性理論研究還不能完全解釋兩者之間的關(guān)系，要向進(jìn)一步研究財務(wù)績效與環(huán)境績效的相關(guān)性，就要收集大量的環(huán)境績效數(shù)據(jù)，排除影響相關(guān)性結(jié)果的因素，挖掘企業(yè)進(jìn)行環(huán)境管理的目的，進(jìn)行交叉式的探索和研究，彌補(bǔ)相關(guān)性研究理論中的不足，調(diào)整相關(guān)性研究的方向和形式，繼而得出真實有效的研究結(jié)果，為企業(yè)的發(fā)展提供數(shù)據(jù)支持。

在企業(yè)發(fā)展中，環(huán)境是不可忽視的一項因素。在上文中，我們對企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效相關(guān)性進(jìn)行了一定的研究，在企業(yè)未來發(fā)展中，需要能夠正視兩者關(guān)系，通過環(huán)境方面的控制實現(xiàn)自身的可持續(xù)健康發(fā)展。endprint