陳正鳳+張冰秋

【摘要】本文采用案例分析的研究方法，以鞍鋼股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鞍鋼股份”）為例，對(duì)鞍鋼股份現(xiàn)狀進(jìn)行了客觀的分析，從而發(fā)現(xiàn)其存在如下問(wèn)題：應(yīng)收賬款回收不及時(shí)、存貨積壓占用資金、貨幣資金持有不當(dāng)、籌資方式單一。在分析這些問(wèn)題的過(guò)程中，運(yùn)用了鞍鋼股份相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，詳細(xì)的剖析了產(chǎn)生這些問(wèn)題的原因。在此基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)對(duì)策.

【關(guān)鍵詞】鞍鋼股份 營(yíng)運(yùn)資金管理 應(yīng)收賬款

一、鞍鋼股份雷運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀分析

鞍鋼股份有限公司是由其母公司遼寧鞍山鋼鐵集團(tuán)有限公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的，于1997年在遼寧省鞍山市成立，并于同年成功掛牌上市，公司的注冊(cè)資本為七十二億四千萬(wàn)元。在2006年期間，公司進(jìn)行了一次收購(gòu)兼并，在此之前都叫新軋鋼股份，之后才更名為鞍鋼股份。該公司在營(yíng)運(yùn)資金管理方面始終堅(jiān)持價(jià)值導(dǎo)向的原則，其具體做法是：一是在采購(gòu)管理上，不但考慮了采購(gòu)的成本，還將存貨管理考慮在內(nèi)；二是在供應(yīng)商管理上，強(qiáng)調(diào)要與供應(yīng)商打好關(guān)系，以此保證供貨穩(wěn)定以及貨物品質(zhì)的穩(wěn)定；三是在營(yíng)銷(xiāo)渠道上，對(duì)于跟企業(yè)經(jīng)常往來(lái)的客戶，合作時(shí)間較長(zhǎng)，了解較深，在賒銷(xiāo)時(shí)對(duì)貨款的還款時(shí)間要求較低，以求減少客源的流失，對(duì)于不算熟悉的客戶，完善客戶信用評(píng)級(jí)制度，盡可能杜絕壞賬情況的發(fā)生，保證資金能夠回籠。

二、鞍鋼股份營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題與原因分析

（一）應(yīng)收賬款回收不及時(shí)

如表1所示：鞍鋼股份在2007-2016年十年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體上呈逐年降低的趨勢(shì)，由2007年的81.47次降低到2016年的37.77次，降低幅度為53.64%。在此期間，該企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)大致呈不斷上升的趨勢(shì)，由2007年的4.48天上升到2016年的9.66天，上升幅度約為115.6%，上升的速度較快。說(shuō)明在整個(gè)十年中，該企業(yè)賬款的收回速度在逐年變緩，本企業(yè)的資金被外單位長(zhǎng)期大量的占用。細(xì)看中間的幾年，2012-2016年間應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)波動(dòng)幅度相對(duì)較小，保持在10天左右的范圍，周轉(zhuǎn)天數(shù)變長(zhǎng)。綜上分析，反映出鞍鋼股份的收款效率變低，應(yīng)收賬款回收不及時(shí)。

造成上述問(wèn)題的原因主要存在以下幾點(diǎn)：一是鞍鋼股份銷(xiāo)售的多為大型的建材，一般成交的金額都比較大，客戶可能一時(shí)無(wú)法拿出足額的資金交付貨款，所以多存在賒銷(xiāo)的現(xiàn)象，但是公司為了維護(hù)跟客戶已建立起的良好的關(guān)系，保持銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，對(duì)客戶還款要求較低，所以導(dǎo)致款項(xiàng)不能及時(shí)收回。二是公司經(jīng)營(yíng)者對(duì)對(duì)應(yīng)收賬款及賒銷(xiāo)的管理沒(méi)有嚴(yán)格把關(guān)，缺乏完善的賒銷(xiāo)審批制度，使得企業(yè)員工職責(zé)不明確，另外，在應(yīng)收款項(xiàng)出現(xiàn)后，收賬方式單一，手段不多，加之員工在催收款項(xiàng)時(shí)責(zé)任心不夠，也在一定程度上影響了鞍鋼股份應(yīng)收賬款的回收。

（二）存貨積壓占用資金

如表2所示：鞍鋼股份在2007-2016年十年間存貨周轉(zhuǎn)率大致上呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)，由2007年的6.14次下降到了2016年的5.43次，下降幅度達(dá)18%。2010-2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)呈逐年下降趨勢(shì)，2010年為6.95次，2015年為5.24次，下降幅度約為25%。在這期間，該企業(yè)的存貨每次周轉(zhuǎn)的天數(shù)呈逐年上升的趨勢(shì)，由2010年的52.51天上升到2015年的69.63天，上升的幅度為32.6%，說(shuō)明在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，存貨流通不順暢，變現(xiàn)速度慢，對(duì)資金存在大量占用的現(xiàn)象。因此，通過(guò)分析可以得出：該企業(yè)存貨積壓占用了資金。

造成上述問(wèn)題的主要原因存在以下幾點(diǎn)：一是由于近幾年市場(chǎng)對(duì)鋼材的需求不再旺盛，公司生產(chǎn)的產(chǎn)品與市場(chǎng)需求出現(xiàn)脫軌造成企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷(xiāo)的情況，過(guò)多的資金被堆放在存貨中，進(jìn)而難以維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)所需資金；二是由于存貨過(guò)多的積壓在倉(cāng)庫(kù)里，使得倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存存貨的成本增加，這樣一來(lái)，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)隨之增加，大量的資金被滯留在存貨中，最終導(dǎo)致公司資金不足。

（三）貨幣資金持有不當(dāng)

如圖1所示：鞍鋼股份在2007-2016年十年間貨幣資金持有量波動(dòng)幅度較大。2007年鞍鋼股份的貨幣資金持有量為77.33億元，而到了2016年持有量變成了19.68億元，總體來(lái)看持有量是下降的，下降的幅度高達(dá)74.55%。細(xì)看中間的幾年，2013年貨幣資金的持有量為11.26億元，是十年來(lái)持有量最低的年份，從77.33到11.26可以看出兩者差額頗大。也就是說(shuō)，在十年間，鞍鋼股份貨幣資金的持有量沒(méi)有控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，由此得出：鞍鋼股份貨幣資金持有不當(dāng)。

造成上述問(wèn)題產(chǎn)生的原因主要有以下幾點(diǎn)：一是鞍鋼股份缺少一套健全的貨幣資金管理體系，在公司管理中沒(méi)有明確規(guī)定企業(yè)該留多少資金，難以確定合理的企業(yè)貨幣資金持有水平；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的資金管理意識(shí)比較淡薄，沒(méi)有真正意識(shí)到貨幣資金在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中起到的作用，對(duì)貨幣資金沒(méi)有實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的管理，導(dǎo)致資金持有水平不合理；三是缺乏與之對(duì)應(yīng)的內(nèi)部審計(jì)制度，缺少對(duì)資金流向的嚴(yán)格監(jiān)管，致使企業(yè)高層對(duì)資金的使用沒(méi)有系統(tǒng)的認(rèn)知。

（四）籌資方式單一

如表4所示：流動(dòng)負(fù)債主要由短期借款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)組成。在2007-2016年十年間，四個(gè)項(xiàng)目占流動(dòng)負(fù)債的比重均不同，但是只有短期借款占流動(dòng)負(fù)債的比重在四個(gè)指標(biāo)中一直占比最高。2008年、2009年、2014年、2015年短期借款占流動(dòng)負(fù)債的比重分別為35.5%、38.63%、39.92%、37.95%，這四年的比重均在35%以上，在2016年短期借款占流動(dòng)負(fù)債的比重一躍達(dá)到51.6%，占2016年流動(dòng)負(fù)債的一半以上。應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債的比重在2007-2016年十年間波動(dòng)幅度較大，2013年和2016年占比較高，分別為20.58%和27.33%，其中2016年為歷年之最。說(shuō)明鞍鋼股份在外部籌資方面主要是以銀行貸款為主，應(yīng)付賬款為輔。與短期借款和應(yīng)付賬款相比，預(yù)收賬款和應(yīng)付票據(jù)占流動(dòng)負(fù)債的比重相對(duì)較小，在2013-2014年，應(yīng)付票據(jù)占流動(dòng)負(fù)債的比重還不到1%。由此可以得出：鞍鋼股份的籌資方式比較單一。endprint

造成上述問(wèn)題產(chǎn)生的原因存在以下幾點(diǎn)：第一，由于企業(yè)在籌資過(guò)程中往往是存在風(fēng)險(xiǎn)的，所以需要企業(yè)慎重選擇，選用籌資風(fēng)險(xiǎn)小、籌資成本低的方式去籌集資金；第二，銀行不同于其他機(jī)構(gòu)，大部分銀行屬于國(guó)有控股企業(yè)，和其他金融機(jī)構(gòu)相比，銀行更加安全可靠，辦理過(guò)程更加高效簡(jiǎn)潔，所以企業(yè)更多的會(huì)選擇向銀行貸款；第三，企業(yè)的管理層沒(méi)有制定出專業(yè)、有效的籌資方案，導(dǎo)致企業(yè)的籌資方式單一，提高了企業(yè)在對(duì)外籌資過(guò)程中遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

三、優(yōu)化鞍鋼股份營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策和建議

（一）提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率

第一，制定合理的信用政策。企業(yè)應(yīng)該從實(shí)際出發(fā)，將與本企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的客戶從不同方面歸納到企業(yè)特有的客戶信用評(píng)級(jí)賬戶中，從客戶的資金狀況、信用狀況以及業(yè)務(wù)往來(lái)等方面進(jìn)行分類入戶，對(duì)于不經(jīng)常往來(lái)的、信用及資金狀況不是非常良好的客戶，要全面綜合的考慮是否滿足企業(yè)賒銷(xiāo)條件以及賒銷(xiāo)后貨款是否能夠及時(shí)的收回，盡最大可能避免發(fā)生賒銷(xiāo)以及不能按時(shí)收回款項(xiàng)的現(xiàn)象。第二，嚴(yán)格要求賒銷(xiāo)款的審批人和責(zé)任人一致。做到權(quán)責(zé)分明，在會(huì)計(jì)信息中的每一筆應(yīng)收賬款都要標(biāo)注這一筆款項(xiàng)負(fù)責(zé)人的信息，以此降低賒銷(xiāo)款項(xiàng)的發(fā)生額。鞍鋼股份可以根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)和管理的特點(diǎn)，采取階梯式的審批權(quán)限，由級(jí)別決定能夠?qū)徟馁d賬金額，級(jí)別越高，能夠?qū)徟馁d賬金額越高，審批人要承擔(dān)的責(zé)任也就越多。比如部門(mén)經(jīng)理只能審批小額的應(yīng)收賬款，大額的賒賬權(quán)限只有主管部門(mén)及以上才有資格，將責(zé)任制貫徹落實(shí)，這樣責(zé)任人在審批時(shí)就會(huì)格外的認(rèn)真謹(jǐn)慎，并且對(duì)自己所經(jīng)手的每筆業(yè)務(wù)也會(huì)格外的關(guān)注。通過(guò)這樣的方式起到了一個(gè)事后監(jiān)督的作用，讓賒銷(xiāo)的款項(xiàng)可以按時(shí)收回。第三，多種收賬方式并存。對(duì)于已經(jīng)發(fā)生了的賒銷(xiāo)款項(xiàng)，需要實(shí)行更加高效的收賬方式。一般來(lái)說(shuō)，有發(fā)函提示、電話提示以及面談這三種方式，除此之外，還有運(yùn)用法律保護(hù)權(quán)益這一方式。當(dāng)然，當(dāng)其中任何一種方式都無(wú)法收回賒銷(xiāo)的款項(xiàng)時(shí)，可以同時(shí)使用多種收賬方式，以此來(lái)保證賬款可以及時(shí)足額的收回。

（二）加快存貨周轉(zhuǎn)速度

第一，開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)，尋找新銷(xiāo)售渠道。對(duì)目前的鋼鐵行業(yè)而言，有一個(gè)一直存在的問(wèn)題，沒(méi)有穩(wěn)定的銷(xiāo)售渠道造成大量的存貨積壓在倉(cāng)庫(kù)。鞍鋼股份想要突破這樣的困境，就需要根據(jù)市場(chǎng)的需求來(lái)為企業(yè)制定合理的經(jīng)營(yíng)策略，積極開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)，努力拓寬企業(yè)新的銷(xiāo)售渠道尋找，并且采取有效的促銷(xiāo)手段，搶占市場(chǎng)先機(jī)，擁有一定的市場(chǎng)份額之后，可以加快庫(kù)存的實(shí)現(xiàn)，有效提高庫(kù)存的變現(xiàn)速度。第二，根據(jù)市場(chǎng)需求決定企業(yè)產(chǎn)品的供應(yīng)。一個(gè)企業(yè)想要生存發(fā)展，必須要依靠市場(chǎng)，企業(yè)要想減少存貨，加快周轉(zhuǎn)，勢(shì)必也要從市場(chǎng)入手。在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)大背景下，最好的方法就是根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查生產(chǎn)出市場(chǎng)需要的產(chǎn)品，也就是“對(duì)癥下藥”。第三，在了解市場(chǎng)的需求之后，還要嚴(yán)格保證產(chǎn)品的質(zhì)量過(guò)關(guān)。產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)劣關(guān)系著企業(yè)在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力度、消費(fèi)者信任程度以及銷(xiāo)量。質(zhì)量好的產(chǎn)品可以幫助企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的外在形象，不僅可以吸引更多的客戶和投資商，增加企業(yè)的收入和資本，壯大企業(yè)規(guī)模，還能為企業(yè)賺足口碑，提高軟實(shí)力。

（三）強(qiáng)化貨幣資金的管理

第一，加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的預(yù)測(cè)與調(diào)控，保持最佳現(xiàn)金持有量。對(duì)于鞍鋼股份來(lái)說(shuō)，重工業(yè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，對(duì)貨幣資金的需求量波動(dòng)較大并且也難以預(yù)測(cè)。故此，可以依據(jù)以往的數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)出貨幣資金持有的上下線。具體做法是：當(dāng)鞍鋼股份的貨幣資金持有達(dá)到下線時(shí)，需要及時(shí)補(bǔ)充資金，否則容易造成企業(yè)運(yùn)營(yíng)的中斷，這時(shí)可以適當(dāng)?shù)膾伿燮髽I(yè)持有的一些債權(quán)，使得貨幣資金持有升到正常范圍；當(dāng)貨幣資金持有量達(dá)到最高臨界點(diǎn)時(shí)，需要將這些資金花點(diǎn)“出去”，否則就會(huì)造成資金的閑置，所以這期間可以投資一些其他項(xiàng)目，比如購(gòu)買(mǎi)股票、基金等，使貨幣資金數(shù)額降到正常范圍。第二，提升企業(yè)管理者對(duì)貨幣資金管理的意識(shí)。具體可從以下幾個(gè)方面做起：一是將管理者的工作業(yè)績(jī)與工資相掛鉤，提高管理者利用閑置資金為公司進(jìn)行投資理財(cái)?shù)囊庾R(shí)。二是定期組織管理者參加經(jīng)濟(jì)講座，向他們講解公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀并且普及科學(xué)的資金管理方法。第三，建立適合于企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)制度。對(duì)于在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的每一筆資金的流向，都要有嚴(yán)格的監(jiān)控及管理。同時(shí)，對(duì)貨幣資金進(jìn)行不定期的檢查，從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并及時(shí)上報(bào)。

（四）采取多元化的籌資來(lái)源和方式

第一，利用預(yù)收賬款籌資。預(yù)收賬款是企業(yè)在出售產(chǎn)品之前提前向購(gòu)買(mǎi)方收取的一部分貨款，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是企業(yè)為保證交易能夠順利進(jìn)行而向購(gòu)買(mǎi)方收取的一種保證金的形式。企業(yè)收到預(yù)收賬款可以確保現(xiàn)有項(xiàng)目按期完成，同時(shí)企業(yè)也可以利用多余的資金投資其他項(xiàng)目，以此來(lái)獲得更多的利潤(rùn)。第二，利用信用證籌資。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)信用證就是買(mǎi)賣(mài)雙方的一種結(jié)算方式，具有結(jié)算、控貨和擔(dān)保的功能。采用這種方式籌集資金，能夠保證資金的來(lái)源以及降低籌資的成本。endprint