秦進(jìn)龍+邱榮飛+張璐+陳怡如

摘 要：近日湖北省政府提出到2020年將 “互聯(lián)網(wǎng)+”逐步建成為全省經(jīng)濟(jì)社會創(chuàng)新發(fā)展的重要驅(qū)動力量，為湖北“建成支點(diǎn)、走在前列”提供有力支撐。但湖北省匱乏的天使投資卻是制約“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素，文章通過分析湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)和天使投資現(xiàn)狀以及湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)來梳理制約湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的因素，進(jìn)而找出天使投資與“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)融資需求間的錯位并提出相對應(yīng)的解決方案，從而優(yōu)化天使投資的資源配置，推動“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)在湖北省的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：天使投資；“互聯(lián)網(wǎng)+”；供需困境

中圖分類號：F49文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2017.31.029

1 引言

當(dāng)前，在我國新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)形勢下，通過與諸多行業(yè)、領(lǐng)域的融合，“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)成為驅(qū)動我國經(jīng)濟(jì)增長的新動力。據(jù)《中國信息經(jīng)濟(jì)發(fā)展報告2016》披露，中國信息經(jīng)濟(jì)總量在2015年達(dá)到了18.63萬億，對GDP增長貢獻(xiàn)率平均達(dá)31.4%，成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，占GDP比重從11%提升到27.5%，但仍低于全球主要發(fā)達(dá)國家約25個百分點(diǎn)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)擁有巨大的發(fā)展空間。作為發(fā)展與創(chuàng)新速度最快的行業(yè)，“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)對于推動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展具有重要作用。但是由于“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)具有輕資產(chǎn)、前期投資風(fēng)險大、往往需要達(dá)到一個規(guī)模點(diǎn)之后才能盈利的特點(diǎn)，并且往往又采用新的商業(yè)模式，其未來發(fā)展前景難以判斷。所以“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)的融資顯得尤其困難。然而天使投資正是通過為具有高成長性的初創(chuàng)企業(yè)提供資金，并承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險.來獲得高收益。而且天使與投資與“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)具有高度的互補(bǔ)性，對解決互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)的融資需求具有重要意義。

天使投資是一種民間、自發(fā)的、小規(guī)模的投資形式，但是由于我國天使投資起步較晚，據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，中國天使投資機(jī)構(gòu)在 2016年前11個月共新募得168.30億元。共發(fā)生1844起天使投資案例，投資案例金額約為116.62億元，天使投資發(fā)展較快。但相比于美國的約258000位天使投資人，平均每年200億美元的天使投資金額，我國的天使投資仍處于初級階段。此外由于天使投資市場不健全，初創(chuàng)企業(yè)資金需求和資本市場供給存在嚴(yán)重的不對稱。因而如何解決天使投資在“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的供需矛盾，從而更好的推動“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成為擺在我們面前的一道重要課題。

2 湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

來自中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院的數(shù)據(jù)顯示，2014年全國信息化發(fā)展指數(shù)為66.56，湖北省以67.16的信息化發(fā)展指數(shù)位居全國第11位，中部第1位。此外湖北省2014年電子商務(wù)交易額突破了8000億元，位居全國第8，增速更是達(dá)到了35%。全省網(wǎng)民總數(shù)在2014年已達(dá)2100多萬人，在全國用戶數(shù)中排名第九。電子信息產(chǎn)業(yè)已成為推動湖北工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。電子信息的發(fā)展也快速推動著湖北省互聯(lián)網(wǎng)與其他產(chǎn)業(yè)的融合。

經(jīng)過近幾年的發(fā)展，湖北的“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)迎來了集中的爆發(fā)。本地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以斗魚TV、卷皮網(wǎng)、盛天網(wǎng)絡(luò)和寧美國度為代表，開始進(jìn)入跨越式發(fā)展時期。卷皮網(wǎng)與盛天網(wǎng)絡(luò)，成為2016年互聯(lián)網(wǎng)百強(qiáng)企業(yè)，斗魚TV和寧美國度，則成為中國前五十家最具投資價值的企業(yè)。此外在湖北省政府的倡導(dǎo)下，湖北省正在或者準(zhǔn)備實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”先進(jìn)制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、普惠金融、高效物流、電子商務(wù)、智慧旅游、教育服務(wù)、健康養(yǎng)老、文化創(chuàng)意、生態(tài)環(huán)保和社會治理等十一個方面的“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)。根據(jù)規(guī)劃，湖北省的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)在2020年，要培育10家左右國內(nèi)領(lǐng)先具備自主研發(fā)實(shí)力的核心龍頭企業(yè)，建設(shè)3-4個省級云計算大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)，全省云計算大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到500億元。

3 天使投資對湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的推動

3.1 湖北省天使投資發(fā)展現(xiàn)狀

湖北省天使投資相比天使投資市場較為成熟的北京、上海和深圳仍處于剛剛起步的階段。據(jù)私募通統(tǒng)計，2017年第一季度獲得天使投資案例數(shù)最多的三個地區(qū)分別是北京、上海和浙江，三地分別獲得149起、66起和38起投資，披露金額約為11.08億元、3.61億元和2.94億元。而湖北的天使投資案例數(shù)僅為10起，金額約為0.19億元，與天使投資比較成熟的地區(qū)有較大差距。

盡管湖北省天使投資才剛剛起步.但已經(jīng)形成個人天使投資者、天使投資團(tuán)體、私人天使投資基金、政府引導(dǎo)基金和孵化器+天使基金等多種運(yùn)營模式并存的天使投資系統(tǒng)。其中發(fā)展最為迅速的是湖北的政府引導(dǎo)性基金。據(jù)清科數(shù)據(jù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示北京、廣東和浙江地區(qū)分別以88只、85只和84只的政府引導(dǎo)基金分列前三名。湖北省以35只的設(shè)立數(shù)排全國第八名。但從基金設(shè)立規(guī)模來看，湖北以5，471.28億規(guī)模穩(wěn)居各地區(qū)之首，湖北省單只政府引導(dǎo)性基金的規(guī)模相對較大，單只基金的資金充足但數(shù)量較少，能夠很好的解決較大規(guī)模的天使融資資金需求，但對解決數(shù)量眾多但規(guī)模較小的天使融資需求幫助不大。

3.2 天使投資對湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)

3.2.1 湖北省天使投資為“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)提供資金支持

創(chuàng)業(yè)者的資金來源一般分正式投資和非正式的風(fēng)險投資也即天使投資。但從實(shí)際情況來看，由于初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險較大，正式投資如商業(yè)銀行和風(fēng)險投資基金等通常不愿冒險投，使得湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”新創(chuàng)企業(yè)很難獲得這些外源融資機(jī)構(gòu)的資本支持，很難獲得較大大發(fā)展。但天使投資卻能很好的解決“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)的融資需求，此外天使投資還能為初創(chuàng)企業(yè)提供資金外的其他幫助，推動湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

3.2.2 天使投資可以幫助新創(chuàng)“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)拓展融資渠道，提高企業(yè)存活率

天使投資支持的新興企業(yè)只有20%～30%的失敗率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般的新興企業(yè)80%～90%失敗率。天使投資可以幫助有較大潛力“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)在初期獲得資金支持。此外天使投資通常還會為初創(chuàng)企業(yè)提供除資金外的其他方面的支持，可以對“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)的公司治理提供相應(yīng)的指導(dǎo)，降低“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)的死亡率。另外天使投資通常與后續(xù)投資聯(lián)系密切，獲得天使投資的“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)將來才更有可能獲得后續(xù)的投資，獲得成功。天使投資不僅可以為“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)提供初期資金和其他相關(guān)幫助還能拓展其融資渠道并提高其存活率。

3.2.3 天使投資為湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)提供法律、稅務(wù)等方面的專業(yè)支持，并幫助提高公司管理水平

天使投資人一般都具有豐富的相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗，能夠為初創(chuàng)企業(yè)提供一定的相關(guān)支持，尤其是專業(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)不僅能提供簡單的天使資金和場地，還可以提供企業(yè)的財務(wù)、稅收、法律等相關(guān)專業(yè)支持。以光谷創(chuàng)業(yè)咖啡為例，其不僅為企業(yè)提供基礎(chǔ)辦公設(shè)施服務(wù)，還提供財務(wù)、稅務(wù)、法律、政策等咨詢服務(wù)。同時還為創(chuàng)業(yè)者與投資者以及其他創(chuàng)業(yè)者搭起溝通渠道，提供有價值的后續(xù)融資增值服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊梳理商業(yè)模式、整合資源，實(shí)現(xiàn)效益最大化。

4 湖北省天使投資在“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)存在的問題及解決方法

4.1 存在的問題

4.1.1 天使投資處于剛剛起步的階段，天使投資市場不成熟，缺乏專業(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)

目前湖北省存在的天使投資形態(tài)包括天使投資個人、天使投資機(jī)構(gòu)和天使投資基金。其中，天使投資機(jī)構(gòu)以光谷創(chuàng)業(yè)咖啡為代表處于活躍階段。天使投資基金以長江天使匯為代表處于剛剛起步的階段?？偟膩碚f湖北省天使投資主體仍然處于個人階段，相關(guān)的專業(yè)技能缺乏或沒有，不能很好的甄別項目和對“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)提供相應(yīng)的幫助。

4.1.2 天使投資機(jī)構(gòu)觀念落后，專業(yè)化程度低

據(jù)騰訊研究院發(fā)布的《2016創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)白皮書》顯示，約80%的眾創(chuàng)空間僅僅為創(chuàng)業(yè)者提供辦公場所，只有約20%能提供配套的注冊、法務(wù)、財稅、融資、推廣等服務(wù)，而在這20%的眾創(chuàng)空間中，能提供高質(zhì)量的全要素服務(wù)的平臺幾乎不到1%。眾創(chuàng)空間是天使投資機(jī)構(gòu)的重要組成部分，但目前大部分的天使投資機(jī)構(gòu)觀念落后，仍然停留在單純的提供資金的階段，配套服務(wù)只能提供辦公場所，不能為“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)提供相應(yīng)的配套服務(wù)，天使投資機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度有待提升。

4.1.3 天使投資機(jī)構(gòu)配套服務(wù)缺失

不能對入駐團(tuán)隊的項目給出具有指導(dǎo)、借鑒意義的發(fā)展建議或者相應(yīng)的輔助性設(shè)備、資源幫助的眾創(chuàng)空間占總數(shù)的約75%。尤其是對于“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)來說急需的專業(yè)教育，能夠提供的天使投資機(jī)構(gòu)更是少之又少。對于“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)來說能不能形成規(guī)模效應(yīng)是企業(yè)能否成功的關(guān)鍵，但湖北省內(nèi)的天使投資機(jī)構(gòu)通常較小，不能提供相應(yīng)行業(yè)的專業(yè)指導(dǎo)和相關(guān)的配套服務(wù)，且由于規(guī)模較小，無法提供相應(yīng)的平臺進(jìn)行行業(yè)交流，也無法形成規(guī)模優(yōu)勢。湖北省天使投資機(jī)構(gòu)配套服務(wù)的缺失大大阻礙了本地“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

4.2 解決方案

4.2.1 天使投資人應(yīng)不斷學(xué)習(xí)，提升自己的專業(yè)化程度

湖北省目前的天使投資主體仍然是個人天使投資者，但天使投資個人的專業(yè)素養(yǎng)良莠不齊，天使投資人需要不斷學(xué)習(xí)相關(guān)的天使投資知識，提高自己的專業(yè)技能。天使投資個人可以通過參加相應(yīng)的協(xié)會來獲取專業(yè)的知識并互相交流天使投資經(jīng)驗，從而樹立正確的投資理念，培養(yǎng)投資風(fēng)險意識。增加潛在的天使投資供給，進(jìn)而推動湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

4.2.2 建立天使投資供需雙方信息溝通的有效平臺

天使投資與“互聯(lián)網(wǎng)+”初創(chuàng)企業(yè)的供需矛盾的重要原因之一便是信息的不對稱以及溝通平臺和溝通機(jī)制的缺乏，可以建立相應(yīng)的溝通平臺解決這一問題。天使投資人也可以通過天使投資溝通平臺，進(jìn)行投資經(jīng)驗交流和信息分享。此外天使投資人可以借助天使投資基金的模式，避免因為自己的專業(yè)化知識不夠而造成的損失。

4.2.3 謀求政府在法律、稅收等方面的政策支持

為了提高人們從事天使投資活動的積極性，歐美國家會對天使投資提供稅收優(yōu)惠等政策性支持，并提供相應(yīng)的法律支持。我們可以借鑒歐美的先進(jìn)經(jīng)驗，就稅收優(yōu)惠以及政務(wù)快速辦理和法律援助等方面謀求政府的相應(yīng)支持。從而提高人們的積極性，提高湖北省天使投資的供給，進(jìn)而推動湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

天使投資對推動湖北省“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要意義，天使投資通過挖掘優(yōu)質(zhì)“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)項目并通過資本以及其他形式介入可以有效解決“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)者缺乏初始資本和相應(yīng)配套服務(wù)的問題，促進(jìn)了“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)在湖北省的發(fā)展。

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