李毓君

【摘 要】PPP模式是企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成以“多贏”或者“雙贏”為合作理念的現(xiàn)代化融資管理模式，能夠有效吸引民營(yíng)資本參與到公共項(xiàng)目中，提升項(xiàng)目工作效率的同時(shí)，降低項(xiàng)目生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目的核心理念為“物有所值”，這也是政府機(jī)構(gòu)用于評(píng)估PPP項(xiàng)目效果的重要標(biāo)準(zhǔn)，基于此，本文結(jié)合相關(guān)實(shí)例，重點(diǎn)探究PPP項(xiàng)目物有所值風(fēng)險(xiǎn)量化的途徑。

【關(guān)鍵詞】PPP項(xiàng)目；物有所值；風(fēng)險(xiǎn)量化；風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

PPP（Private-Public-Partnership）即公私伙伴關(guān)系，是指公共服務(wù)部門為給公眾提供公共服務(wù)或者公共物品，以特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)而形成的長(zhǎng)期合作關(guān)系，該項(xiàng)目模式目前被廣泛運(yùn)用在建筑工程中，這也促進(jìn)了物有所值法等咨詢?cè)u(píng)價(jià)法的發(fā)展。物有所值評(píng)價(jià)法可用來判斷PPP模式與傳統(tǒng)政府投資方式兩者是否可以替代，能夠科學(xué)評(píng)估PPP模式的經(jīng)濟(jì)效益，該種評(píng)估方式最先出現(xiàn)于英國，我國使用該方式的時(shí)間較短，雖然政府機(jī)構(gòu)開始出臺(tái)物有所值的相關(guān)政策，但在運(yùn)用過程中仍存在多種問題，如缺乏可操作性等。因此，本文結(jié)合相關(guān)工程實(shí)例，重點(diǎn)分析物有所值法在PPP項(xiàng)目中的應(yīng)用方式。

一、PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)量化的理論分析

1.蒙特卡羅風(fēng)險(xiǎn)量化方法

當(dāng)前，我國PPP項(xiàng)目在將風(fēng)險(xiǎn)成本量化時(shí)，常運(yùn)用情境法、概率法、比例法等方式，雖然此類方式具備操作簡(jiǎn)單、靈活性強(qiáng)等多種優(yōu)點(diǎn)，但其易受到項(xiàng)目個(gè)人因素的影響，如分析過程中不重視數(shù)據(jù)等，導(dǎo)致結(jié)論并不適用于項(xiàng)目。因此，本文以物有所值法為基礎(chǔ)，引入蒙特卡羅風(fēng)險(xiǎn)量化模擬法，該種方式以概率統(tǒng)計(jì)為基本理論基礎(chǔ)，主要思想為：當(dāng)某類問題的答案是隨機(jī)事件的期望值或者概率時(shí)，可通過進(jìn)行大量實(shí)驗(yàn)，在整理實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的前提下獲取問題答案，此種方式以統(tǒng)計(jì)替代了問題的計(jì)算過程，但其需要反復(fù)實(shí)驗(yàn)，如果沒有計(jì)算機(jī)的支持，該種方式的應(yīng)用價(jià)值不大。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與計(jì)算機(jī)設(shè)備的飛速發(fā)展，實(shí)驗(yàn)過程可借助計(jì)算機(jī)完成，蒙特卡羅風(fēng)險(xiǎn)量化方式的應(yīng)用范圍也逐步擴(kuò)大，如宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程學(xué)等。

2. PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)量化的程序

蒙特卡羅風(fēng)險(xiǎn)量化法運(yùn)用在PPP項(xiàng)目物有所值評(píng)估過程中，其具體程序?yàn)椋海?）創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)模型，收集相關(guān)數(shù)據(jù)；（2）根據(jù)精度要求，確定模擬次數(shù)；（3）帶入隨機(jī)模擬，算出樣本值；（4）統(tǒng)計(jì)分析，估算均值與標(biāo)準(zhǔn)差。

二、工程實(shí)例研究

1.工程概況

該項(xiàng)目屬于市政公園建設(shè)，以PPP模式為基礎(chǔ)，項(xiàng)目總面積達(dá)342m2，集娛樂、休閑等多種功能于一體，整個(gè)項(xiàng)目由民間企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)共同出資，比例為6：4，公園建成之后，相關(guān)民間企業(yè)享有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在項(xiàng)目開發(fā)時(shí)期，已經(jīng)進(jìn)行物有所值的定性評(píng)價(jià)，經(jīng)過相關(guān)專家評(píng)價(jià)，得分達(dá)85.2分，以定性評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，對(duì)物有所值進(jìn)行量化分析。

2.確定物有所值風(fēng)險(xiǎn)量化的參數(shù)

在分析項(xiàng)目的物有所值量化標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，主要根據(jù)項(xiàng)目基本資料與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)照表，判斷出該項(xiàng)目具有工程風(fēng)險(xiǎn)、國有化風(fēng)險(xiǎn)等，具體如右表所示：

選擇概率分布形式時(shí)，工程項(xiàng)目堅(jiān)持以下原則：針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)較多的數(shù)據(jù)，采用統(tǒng)計(jì)計(jì)算方式；針對(duì)常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)，可采用正態(tài)分布的方式；針對(duì)信息量較少、較難估算的風(fēng)險(xiǎn)，可采用平均分布的方式。確定參數(shù)表、風(fēng)險(xiǎn)概率分布后，研究人員應(yīng)確定好模擬實(shí)驗(yàn)次數(shù)，主要的方法有：（1）結(jié)合模擬實(shí)驗(yàn)的結(jié)果，比較不同結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)差、均值，計(jì)算出數(shù)值差額，直到該差額小于項(xiàng)目中某一指定數(shù)值，才停止統(tǒng)計(jì)模擬；（2）統(tǒng)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中小數(shù)位上的數(shù)值，當(dāng)其不再變化時(shí)停止模擬。建議本項(xiàng)目使用“蒙特卡羅模擬次數(shù)”簡(jiǎn)化方程。

3.結(jié)果

綜合考慮收費(fèi)價(jià)格調(diào)整、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用支付等多種因素，利用物有所值的風(fēng)險(xiǎn)量化方式，該項(xiàng)目主要的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目有：（1）稅收變化、政府規(guī)劃、用地風(fēng)險(xiǎn)；（2）自然不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)；合理借助“蒙特卡羅模擬次數(shù)”簡(jiǎn)化方程，計(jì)算出該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)值約為4526.36萬元。負(fù)責(zé)人員應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特征，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語

綜上所述，在PPP項(xiàng)目中使用物有所值的風(fēng)險(xiǎn)量化方式，借助蒙特卡羅風(fēng)險(xiǎn)模擬法，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式相比，物有所值風(fēng)險(xiǎn)量化方式能夠有效優(yōu)化操作過程，簡(jiǎn)化公式推理與計(jì)算，通過計(jì)算機(jī)等現(xiàn)代化設(shè)備，利用抽樣模擬等方式，得出準(zhǔn)確的結(jié)論。在實(shí)際使用過程中，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)特別注意選擇恰當(dāng)?shù)膶＜胰藬?shù)，充分發(fā)揮物有所值風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估方式的作用。

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