閆雯+張亞寧+王雪

摘要：本文主要就中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及相應(yīng)的一些創(chuàng)新舉措進(jìn)行探討，以供有關(guān)人員參考。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；分析

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）有效融資渠道少

中小企業(yè)的主要融資渠道有：內(nèi)部融資、商業(yè)信用，金融機(jī)構(gòu)借款、債務(wù)融資和股權(quán)融資等。但是，就目前而言，我國(guó)的資本市場(chǎng)還不完善，金融體系還沒(méi)有形成一個(gè)能夠有效地為眾多中小企業(yè)提供融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，況且，我國(guó)對(duì)債券和股票市場(chǎng)等直接融資渠道設(shè)定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度，中小企業(yè)又由于自身規(guī)模、資產(chǎn)狀況、信用登記等方面存在的問(wèn)題，絕大部分的中小企業(yè)不能夠通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資。中小企業(yè)的資金主要來(lái)自于內(nèi)源融資和向金融機(jī)構(gòu)借款。內(nèi)源融資就是企業(yè)把自己實(shí)現(xiàn)的累積利潤(rùn)不斷轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y的過(guò)程，所以內(nèi)源融資很大程度上依賴于企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及盈利能力，所以內(nèi)源融資是有限的。對(duì)于向金融機(jī)構(gòu)借款，一般情況下商業(yè)銀行比較傾向于為那些經(jīng)濟(jì)效益好、規(guī)模大、借款數(shù)額較大的企業(yè)提供融資服務(wù)，其他的企業(yè)較難從企業(yè)獲得貸款。主要是因?yàn)殂y行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少貸款過(guò)程中盡量降低發(fā)生壞賬的概率，而中小企業(yè)由于規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、財(cái)務(wù)制度不健全、又缺乏足夠的財(cái)產(chǎn)用來(lái)抵押等多方面原因，導(dǎo)致其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行出于自身盈利性和安全性的考慮，盡可能的減少對(duì)中小企業(yè)提供貸款。

（二）融資成本高

中小企業(yè)為了適應(yīng)變幻莫測(cè)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和保存自身健康可持續(xù)的發(fā)展，必須保持經(jīng)營(yíng)的靈活性和變化的敏捷性，這就決定了其資金需求具有頻率高、數(shù)額小的特點(diǎn)。而銀行為了降低為中小企業(yè)提供貸款時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，在放貸前需要組織人力、物力、財(cái)力等對(duì)中小企業(yè)資信等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查。通常情況下，銀行對(duì)中小企業(yè)放貸需要的審查費(fèi)用、管理費(fèi)用、監(jiān)督費(fèi)用等是大企業(yè)相關(guān)費(fèi)用的5—8倍。銀行在保證能夠?qū)崿F(xiàn)自身盈利目標(biāo)的情況下，通過(guò)提高貸款利率補(bǔ)償費(fèi)用高的損失。同時(shí)，我國(guó)的財(cái)政政策對(duì)貸款利率進(jìn)行了嚴(yán)格的管制，中國(guó)人民銀行規(guī)定金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款利率最多可上浮30%，這一幅度也相對(duì)提高了中小企業(yè)的融資成本。另一方面，融資成本高也使得中小企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)面臨的到期不能支付債務(wù)利息的風(fēng)險(xiǎn)也加大，這更增加了中小企業(yè)融資難的程度。當(dāng)然，一部分企業(yè)轉(zhuǎn)向從民間融資，民間借貸相對(duì)于銀行借款，要求低、手續(xù)簡(jiǎn)單、無(wú)需提供抵押和擔(dān)保，但是，民間借貸的利率較銀行借款利率卻高出很多，這無(wú)疑也加大企業(yè)的融資成本。民間借貸雖然在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的狀況，但由于我國(guó)對(duì)民間借貸還沒(méi)有形成規(guī)范的運(yùn)作體系，民間借貸還有待進(jìn)一步推廣。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新

（一）眾籌融資模式

眾籌（Crowd funding）融資模式是指中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)的社交網(wǎng)絡(luò)傳播性能，以團(tuán)購(gòu) 加預(yù)購(gòu)的形式向社會(huì)公眾募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌的關(guān)鍵特點(diǎn)是小額與大量，融資門檻低并且不單以商業(yè)價(jià)值作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，這就為中小企業(yè)的融資開(kāi)辟了一條新的融資途徑。利用眾籌模式，中小企業(yè)在眾籌平臺(tái)上建立專門的項(xiàng)目網(wǎng)頁(yè)向公眾介紹項(xiàng)目?jī)?nèi)容及具體的項(xiàng)目回報(bào)方式，公眾通過(guò)對(duì)籌資者項(xiàng)目和回報(bào)的了解、分析和判斷，選擇感興趣的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行投資或提供資金支持。眾籌融資模式與其他融資方式一個(gè)很大的不同點(diǎn)在于眾籌融資一般以一些非資金的物質(zhì)作為回報(bào)。

（二）電子商務(wù)平臺(tái)小額貸款融資模式

電子商務(wù)平臺(tái)小額貸款融資模式主要是指以電商平臺(tái)數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)電子商務(wù)領(lǐng)域中的中小企業(yè)的資金需求進(jìn)行分析、審核，向符合要求的中小企業(yè)提供貸款的一種融資模式。阿里小貸是該融資模式的較為典型代表者，主要是通過(guò)“P2P小貸+O2O模式”進(jìn)行量化放貸。阿里小貸主要是基于對(duì)電商平臺(tái)中的交易發(fā)生狀況、網(wǎng)絡(luò)用戶交易與交互信息、購(gòu)物行為習(xí)慣和投訴糾紛等的大數(shù)據(jù)進(jìn)行云計(jì)算來(lái)實(shí)時(shí)計(jì)算、分析處理，進(jìn)行建立中小企業(yè)貸款的數(shù)據(jù)庫(kù)模型，及時(shí)迅速的向中小企業(yè)提供貸款。從貸款的申請(qǐng)到獲得款項(xiàng)，全部的過(guò)程都實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化和網(wǎng)絡(luò)化，阿里小貸幾分鐘之內(nèi)便可發(fā)放貸款，提供貸款效率，同時(shí)也有效降低了信息的不對(duì)稱程度。由于阿里小貸的貸款對(duì)象都是阿里巴巴平臺(tái)上的店家，阿里對(duì)已貸款的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)批量篩選，加強(qiáng)對(duì)貸款者的控制，用大數(shù)定律有效控制貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，基于電子商務(wù)平臺(tái)提供的大數(shù)據(jù)金融給數(shù)千萬(wàn)家中小企業(yè)提供了新的融資創(chuàng)新渠道，解決中小企業(yè)融資難的根本難題，從而保證了中小企業(yè)的良好運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式是指中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融門戶服務(wù)平臺(tái)，對(duì)平臺(tái)上的各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品進(jìn)行垂直搜索，對(duì)各種金融產(chǎn)品的價(jià)格、特點(diǎn)對(duì)比分析，自行挑選金融機(jī)構(gòu)提供的合適的金融服務(wù)產(chǎn)品。這一模式的本質(zhì)就是“搜索—比價(jià)”的模式。在當(dāng)下眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式正在快速崛起。比如融360、格上理財(cái)、大童網(wǎng)、好貸網(wǎng)、陸金所等金融門戶網(wǎng)站每天都吸引著成千上萬(wàn)的客戶進(jìn)行咨詢和交易。以融360為例，它是成立于2011年的一家國(guó)內(nèi)金融垂直搜索平臺(tái)。首先，中小企業(yè)選擇將其作為金融門戶；其次，對(duì)該金融門戶平臺(tái)上的金融產(chǎn)品進(jìn)行垂直比價(jià)分析，進(jìn)而確定為其提供匹配信貸產(chǎn)品融資的電子金融機(jī)構(gòu)，最后，中小企業(yè)運(yùn)用由多種方式構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系快速得到金融機(jī)構(gòu)的融資。因此，融360也被稱為“服務(wù)中國(guó)消費(fèi)者和中小企業(yè)的金融搜索和推薦平臺(tái)”，從一定程度上幫助解決了中國(guó)中小企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者貸款難的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉英，羅明雄.互聯(lián)網(wǎng)金融模式及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思考[J].中國(guó)市場(chǎng)，2013（43）

[2]張慶，王越.互聯(lián)網(wǎng)金融模式解析[J].企業(yè)管理，2014（3）endprint