曾丹妮++李佳++奉依霖
摘 要:當(dāng)前我國證券投資工具在個(gè)人理財(cái)市場上越來越受青睞,已經(jīng)成為基金中最主要的構(gòu)成力量,然而,以基金投資為主的投資還沒有形成足夠的競爭力,沒有發(fā)揮出本應(yīng)具有的優(yōu)勢和作用。本文主要針對個(gè)人理財(cái)與證券投資基金進(jìn)行分析,同時(shí)闡述了當(dāng)前證券投資基金在個(gè)人理財(cái)市場上存在的問題。
關(guān)鍵詞:個(gè)人理財(cái);證券投資基金;問題;對策
一、個(gè)人理財(cái)市場的發(fā)展
(一)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展
隨著我國資本市場環(huán)境的持續(xù)改善、股權(quán)分置改革和證券業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,我國股市的結(jié)構(gòu)性缺陷的問題得到了改善,市場的容量和交易量逐漸擴(kuò)大,債券、基金和期貨的品種不斷創(chuàng)新,準(zhǔn)入門檻逐漸降低。政府“有形”的手與市場“無形的手”相結(jié)合,使得人民幣理財(cái)產(chǎn)品不斷豐富和活躍,極大地增強(qiáng)居民理財(cái)?shù)脑竿蛥⑴c程度。
我國越來越多的參與國際市場,外資銀行陸續(xù)進(jìn)入中國,促進(jìn)了我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了極大的飛躍,加上我國金融機(jī)構(gòu)對個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)軟硬件的建設(shè)力度的加大,個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)上升到了實(shí)質(zhì)性的規(guī)劃和操作層面,個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢一片大好。
(二)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的背景
第一,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國民財(cái)務(wù)的積累,我國的經(jīng)濟(jì)總體實(shí)現(xiàn)了快中又穩(wěn)的發(fā)展,經(jīng)濟(jì)增長帶來的國民財(cái)富迅速積累,對財(cái)富管理隨之產(chǎn)生了客觀需求,個(gè)人理財(cái)市場有著巨大的潛力。
第二,國家體制改革的完善,我國在就業(yè)、養(yǎng)老、教育和醫(yī)療體制方面的改革,逐漸解決了居民的后顧之憂。
第三,理財(cái)投資產(chǎn)品逐漸豐富,證券投資工具越來越多,股票、期權(quán)、基金、債券等,可以滿足投資者多樣化的投資需求。
二、個(gè)人理財(cái)與證券投資基金
(一)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的分類
銀行理財(cái)產(chǎn)品,銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限相對較短,收益率和流動(dòng)性也較低,無法滿足長遠(yuǎn)的投資計(jì)劃。存款類產(chǎn)品,存款類理財(cái)產(chǎn)品主要就是指傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄類的產(chǎn)品,這類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)小,流動(dòng)性強(qiáng),收益率低,在個(gè)人資產(chǎn)配置中所占的比例也相對較低。股票,目前股票投資這種方式正在興起,但是股票雖然收益高但是往往也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),大幅度波動(dòng)的股票市場是投資者都不愿經(jīng)歷的。期貨、外匯和期權(quán),這類理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性較強(qiáng),同時(shí)這類投資的漲跌幅度沒有界限,在帶來客觀收益的同時(shí)很可能帶來投資者難以承受的額巨大虧損。保險(xiǎn)產(chǎn)品,保險(xiǎn)規(guī)劃可以降低家庭理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。
(二)證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
我國證券投資基金包括封閉式基金和開放式基金,開放式基金屬于當(dāng)前我國證券投資基金市場發(fā)展的主流,截至2017年第一季度,總的發(fā)行規(guī)模8892.95億元,同比增長127.74%平均預(yù)期收益率在4%~6%區(qū)間內(nèi)變化,發(fā)展勢頭足,平均收益率高,尤其獨(dú)特的優(yōu)勢。與此同時(shí),我國的證券投資基金產(chǎn)品類型不斷豐富,多元化組合投資逐漸成熟,個(gè)人理財(cái)市場上的投資者也日趨理性。銷售渠道不斷拓寬,服務(wù)和交易模式也在不斷創(chuàng)新運(yùn)作日趨規(guī)范,符合我國絕大多數(shù)投資者的需要,但是證券投資基金仍然存在一定的問題。
三、我國個(gè)人理財(cái)市場上的證券投資基金存在的問題
(一)資產(chǎn)配置同質(zhì)化嚴(yán)重,投資策略趨同
我國的基金雖然形成了不同風(fēng)險(xiǎn)—收益特點(diǎn)的基金產(chǎn)品,但是受到證券市場發(fā)展的限制,各類基金投資品種選擇的空間不大,導(dǎo)致資產(chǎn)配置同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重,投資風(fēng)格相似。
(二)羊群效應(yīng)
這一效應(yīng)源于委托—代理問題,基金管理人由于能力不足或缺乏激勵(lì)機(jī)制,不愿意財(cái)務(wù)積極的投資策略,在信息優(yōu)勢的作用下,反而會(huì)采用與其他管理人相同的投資策略和手段,所以基金管理人普遍采用保守型的投資策略,導(dǎo)致市場的“羊群效應(yīng)”特別明顯。
(三)從業(yè)人員素質(zhì)不高,專業(yè)人才匱乏
我國基金行業(yè)快速發(fā)展,人才需求量大,但是各個(gè)基金公司之間的競爭也造成了行業(yè)內(nèi)的高端人才流動(dòng)頻繁,我國基金經(jīng)歷培養(yǎng)期短也直接導(dǎo)致了基金人才的低齡化和閱歷淺,不僅缺乏從業(yè)經(jīng)驗(yàn),也缺乏扎實(shí)的研究功底。
(四)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理
首先基金持有人大會(huì)形同虛設(shè),逐漸失去作用。同時(shí),獨(dú)立董事作用不能發(fā)揮,缺乏獨(dú)立性。
再次,基金激勵(lì)機(jī)制尚未建立,造成基金管理人的收益報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的不對稱。
最后,基金托管人無法實(shí)施獨(dú)立、有效的監(jiān)督。
四、相關(guān)的政策建議
(一)加強(qiáng)人才建設(shè)、樹立正確的理財(cái)觀念
鑒于我國當(dāng)前理財(cái)市場發(fā)展中重產(chǎn)品、不重理念的缺陷,我們必須樹立正確的理財(cái)觀念,但是正確的理財(cái)理念也離不開從業(yè)人員的詮釋和理財(cái)機(jī)構(gòu)的宣傳,所以,加強(qiáng)從業(yè)人員的教育培訓(xùn),培養(yǎng)和導(dǎo)入現(xiàn)金的理財(cái)理念是十分重要的。
(二)加強(qiáng)品牌營銷,樹立品牌意識(shí)
金融機(jī)構(gòu)只有順應(yīng)投資者個(gè)性化和人文化的發(fā)展趨勢,逐步樹立自己的品牌意識(shí),才能在同業(yè)競爭中脫穎而出,個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)今后的發(fā)展自會(huì)更加趨向個(gè)性化,金融機(jī)構(gòu)必須通過不斷更新觀念,進(jìn)行制度和產(chǎn)品創(chuàng)新。
(三)發(fā)展理財(cái)經(jīng)營模式
我國當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)理財(cái)是國內(nèi)理財(cái)?shù)闹饕问?,機(jī)構(gòu)理財(cái)由于分業(yè)經(jīng)營的限制和機(jī)構(gòu)理財(cái)人員缺乏獨(dú)立性,導(dǎo)致理財(cái)服務(wù)質(zhì)量和效果不佳??梢酝ㄟ^政策鼓勵(lì)和逐步發(fā)展獨(dú)立理財(cái)模式,逐步提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì),規(guī)范行業(yè)發(fā)展。
(四)完善基金運(yùn)營機(jī)制
我國當(dāng)前證券投資基金領(lǐng)域缺乏權(quán)威性的評(píng)估機(jī)構(gòu),這是造成當(dāng)前行業(yè)監(jiān)管不足的主要原因,因此要建立健全基金評(píng)估機(jī)制。同時(shí),可以通過激發(fā)基金業(yè)的行業(yè)內(nèi)競爭來避免產(chǎn)品同質(zhì)化和投資策略雷同化的問題,最后,促進(jìn)開放式的基金發(fā)展。
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作者簡介:
曾丹妮(1996.12—),湖南省常德市人,中央民族大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè),本科生。
李佳(1996.10—),四川省南充市人,中央民族大學(xué)財(cái)務(wù)管理專業(yè),本科生。
奉依霖(1997.11—),湖南省永州市人,中央民族大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè),本科生。