文/本刊記者 王亞亞

海爾：全球資管再上新臺階

文/本刊記者 王亞亞

在金融資源支持產(chǎn)業(yè)“出?！钡倪^程中，最重要的是面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在提高資金運(yùn)用效率及效益的同時，對于外部環(huán)境變化帶來的市場風(fēng)險及流動性風(fēng)險及時進(jìn)行預(yù)警及應(yīng)對。

2016年6月7日，青島海爾和通用電氣聯(lián)合宣布，雙方已就并購交易簽署所需交易交割文件。這標(biāo)志著GE家電正式成為青島海爾的一員。這場跨國收購的落地，不僅意味著海爾將成為家電行業(yè)全球布局最完整的公司，也預(yù)示著海爾全球資管工作推至歷史新高度。

2017年6月，海爾集團(tuán)全力整合GE家電業(yè)務(wù)已有一年時間，海爾全球資金管理工作的觸角也全面融入了北美金融市場。為此，本刊專訪了海爾全球資金總監(jiān)兼全球財務(wù)共享服務(wù)中心總經(jīng)理邵新智女士。邵新智表示，過去一年，海爾與GE家電在財資管理領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了多方位的整合，海爾還與大型金融機(jī)構(gòu)的北美總部建立起了溝通機(jī)制；未來，海爾資管部門將充分利用北美完善的金融環(huán)境與金融市場，為主業(yè)的發(fā)展提供支持與服務(wù)。

中國外匯：在過去一年里，海爾集團(tuán)是如何整合GE家電財資管理業(yè)務(wù)板塊的？重點(diǎn)取得了哪些業(yè)務(wù)突破？

邵新智：過去一年，海爾與GE家電在資金方面主要實(shí)現(xiàn)了以下三方面的業(yè)務(wù)整合：

一是銀行資源的整合。交割初期，海爾將其全球銀行資源引入GE家電業(yè)務(wù)，為GE家電業(yè)務(wù)交割當(dāng)日在銀行的資信及資金管理順利從GE切換至海爾做好了準(zhǔn)備。

二是資金業(yè)務(wù)的整合。在項目初期，海爾集團(tuán)財資團(tuán)隊即與GE家電的資金團(tuán)隊組建了項目團(tuán)隊，進(jìn)行無縫對接。一方面，提前充分了解GE家電在結(jié)算及外匯等方面的資金現(xiàn)狀及需求；另一方面，結(jié)合海爾現(xiàn)有資源，以最大化資源整合和最快速的響應(yīng)為目標(biāo)，重新整合和優(yōu)化美國當(dāng)?shù)噩F(xiàn)金池方案及外匯管理方案，對接全球網(wǎng)銀平臺及銀企直連平臺，以確保并購當(dāng)日的GE賬戶能順利對接到海爾全球現(xiàn)金池網(wǎng)絡(luò),并支持和保障GE家電交割當(dāng)日的營運(yùn)資金需求、日常結(jié)算、外匯風(fēng)險管理等資金業(yè)務(wù)。最終，實(shí)現(xiàn)了交割當(dāng)日將GE家電納入海爾全球資金管理范疇。

邵新智

三是財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。并購后，針對GE家電財務(wù)結(jié)構(gòu)及不同周期對資金需求進(jìn)行了債務(wù)結(jié)構(gòu)、金融工具的優(yōu)化和改善。2016年底，在海爾集團(tuán)財資團(tuán)隊與GE家電北美團(tuán)隊密切配合下，完成了第一期應(yīng)收資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券 Assetbacked Securities, ABS）。海爾將應(yīng)收資產(chǎn)池作為抵押發(fā)行美元債券，并向美國當(dāng)?shù)氐耐顿Y者發(fā)售。發(fā)行所募集到的資金有效地補(bǔ)充了GE家電運(yùn)營資金的短期缺口，通過盤活存量資產(chǎn)降低了短期負(fù)債的壓力，有效提升了資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量。

此外，以現(xiàn)金池透支額度及長期承諾性貸款額度的支持作為補(bǔ)充，來降低企業(yè)短期流動資金貸款的需求。一方面現(xiàn)金池透支額度可以滿足運(yùn)營的臨時性需求；另一方面，長期貸款額度可以緩解短期還本付息的壓力。這樣，在不增加整體負(fù)債的前提下，提升了資金的運(yùn)營效率，降低了企業(yè)的資金占用成本。如果企業(yè)有盈余資金，還可以通過配置短期理財產(chǎn)品覆蓋透支帶來的額外成本。這樣就可在成本最小化的前提下，平衡短期流動性風(fēng)險。如此安排，也為GE家電與海爾集團(tuán)的整合留足了時間。

現(xiàn)在回頭看，由于資產(chǎn)證券化、貿(mào)易融資、現(xiàn)金池透支、流貸、長貸等工具的合理應(yīng)用，不僅優(yōu)化了GE家電的財務(wù)結(jié)構(gòu)，也大大降低了其資金成本。同時，對債務(wù)的金融風(fēng)險也進(jìn)行了統(tǒng)一的事前風(fēng)險管控，有效規(guī)避了利率及匯率風(fēng)險。

中國外匯：海爾資管觸角通過GE家電業(yè)務(wù)伸向了北美金融市場，這對集團(tuán)財資管理工作帶來了哪些效益？未來還有哪些可持續(xù)深耕細(xì)作的地方？

邵新智：北美有許多全球領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)，并且長期與GE有著非常密切的合作關(guān)系。通過并購GE家電業(yè)務(wù)，主要給海爾資管帶來了以下兩方面的效益：

一是建立起了與大型金融機(jī)構(gòu)北美總部的溝通機(jī)制，使雙方能夠全方位地進(jìn)行合作及資源支持。通過GE家電團(tuán)隊與集團(tuán)資金平臺的協(xié)同工作，也有助于對方全面了解海爾集團(tuán)的運(yùn)營模式及業(yè)務(wù)情況，雙方可以充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的銀行合作關(guān)系，為海爾集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展提供更強(qiáng)有力的金融支持。如上文提到的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)便是一個很好的例證。GE家電不僅獲得了具有競爭力的銀行資源，同時也建立起了海爾集團(tuán)與北美投資者的合作關(guān)系，為海爾集團(tuán)下一步在北美資本市場上的運(yùn)作奠定了基礎(chǔ)。

二是充分利用北美完善的金融環(huán)境與金融市場，更快地了解前沿金融產(chǎn)品，有利于新產(chǎn)品的快速落地并在全球范圍內(nèi)推廣。

未來海爾將繼續(xù)鞏固在北美家電市場的地位。鑒于目前復(fù)雜多變的國際形勢，拓展北美市場離不開金融市場的支持。我們將繼續(xù)加深與北美金融機(jī)構(gòu)的溝通，通過綜合運(yùn)用各類金融工具為業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持。

中國外匯：當(dāng)前，海爾集團(tuán)已將過去聚焦在亞太、歐洲時區(qū)的“大資管”觸角延伸至地球的另一端。結(jié)合《跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理規(guī)定》（匯發(fā)〔2015〕36號）的實(shí)施，海爾集團(tuán)是如何搭建全球資金管理框架與運(yùn)營體系的？又是如何在全球范圍內(nèi)對資金進(jìn)行統(tǒng)籌管理的？

邵新智：2016年1月，海爾集團(tuán)公司獲得外匯局青島市分局關(guān)于開展外匯資金集中運(yùn)營管理業(yè)務(wù)的通知書。集團(tuán)近200家成員加入到該項目之中，并由海爾集團(tuán)財務(wù)公司作為項目的主辦企業(yè)負(fù)責(zé)項目的運(yùn)作與管理?！犊鐕就鈪R資金集中運(yùn)營管理》政策的落地實(shí)施，使集團(tuán)進(jìn)一步明確了全球外匯資金集中運(yùn)營管理的方針方向，同時也顯著提高了集團(tuán)在全球資金的運(yùn)作和管理能力。

為適應(yīng)不同國家和地區(qū)的外匯監(jiān)管要求，海爾還根據(jù)不同區(qū)域和不同幣種的清算效率，按照孰高原則，分別設(shè)立了“亞太區(qū)”“歐洲區(qū)”和“美洲區(qū)”等境外區(qū)域現(xiàn)金池。這些區(qū)域現(xiàn)金池的設(shè)立不僅高效、便捷地滿足了區(qū)域業(yè)務(wù)的資金使用需求，同時還最大程度地縮短了清算過程中的匯劃路徑，提高了清算效率、節(jié)省了清算成本。此外，根據(jù)《跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理規(guī)定》有關(guān)集中調(diào)配外債額度和對外放款額度的批復(fù)，海爾財務(wù)公司還結(jié)合實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)對資金的真實(shí)需求，利用跨境現(xiàn)金池通道，在額度范圍內(nèi)推動海爾集團(tuán)的全球資金融通。這大大提高了集團(tuán)全球資金的集中度和整個資金池的運(yùn)作效率。

中國外匯：目前，全球市場面臨的不確定性不斷增強(qiáng)，企業(yè)不僅要管理好匯率風(fēng)險，還要管理好資金風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險。對此，海爾集團(tuán)在過去一年有哪些比較好的經(jīng)驗積累？2017年在風(fēng)險防范方面又有哪些舉措？

邵新智：基于我們的經(jīng)驗，在金融資源支持產(chǎn)業(yè)出海的過程中，最重要的是面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在提高資金的運(yùn)用效率及效益的同時，對于外部環(huán)境變化帶來的市場風(fēng)險以及流動性風(fēng)險及時進(jìn)行預(yù)警及應(yīng)對。

一是資金保障方面，我們要求統(tǒng)一資金管理、統(tǒng)一授信政策，并結(jié)合整體資本結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌資源支持各業(yè)務(wù)單元的資金需求。

二是資金風(fēng)險方面，無論是海外投資、并購、建廠還是日常運(yùn)營中的外匯風(fēng)險，資管團(tuán)隊均將其與業(yè)務(wù)聯(lián)系在一起，對存在的風(fēng)險進(jìn)行逐項解析或敏感性分析，進(jìn)行事前風(fēng)險管理籌劃并制定解決方案，以最大限度地規(guī)避風(fēng)險。如海爾印度工廠的擴(kuò)建，資金部通過匹配項目進(jìn)度，把握盧比波動情況，對資本金的投入換匯等靈活設(shè)計，降低了匯率波動可能帶來的風(fēng)險，同時也提升了資金利用效率。

三是資金運(yùn)營方面，我們通過區(qū)域或國家現(xiàn)金池，實(shí)現(xiàn)從業(yè)務(wù)前端到財務(wù)端的全流程資金管控，將流程固化到信息化系統(tǒng)中；同時，通過海外財務(wù)共享及銀企直連的方式持續(xù)推進(jìn)。通過統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一流程、權(quán)責(zé)分離，有效規(guī)避了結(jié)算風(fēng)險，確保了資金安全高效。

2017年，雖然人民幣匯率呈現(xiàn)周期性波動，但海爾一直秉持穩(wěn)健的外匯管理策略，以“管控風(fēng)險”為首要外匯管理目標(biāo)，不投機(jī)外匯市場走勢，從而保障了將自身風(fēng)險管控在合理水平。后期，我們也將持續(xù)關(guān)注金融市場的變化，及時優(yōu)化內(nèi)部的風(fēng)險管理流程及體系，為業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供保障和支持。

中國外匯：在伴隨產(chǎn)業(yè)“出?！钡倪^程中，集團(tuán)財資管理團(tuán)隊是如何思考為企業(yè)提供深度金融服務(wù)的？目前這一領(lǐng)域有哪些嘗試與探索體會？

邵新智：在伴隨產(chǎn)業(yè)“出?！钡倪^程中，也伴隨著財資團(tuán)隊自身的轉(zhuǎn)型。我們將資金團(tuán)隊從原來的職能部門轉(zhuǎn)型為一個資金共享平臺，在為業(yè)務(wù)單元提供服務(wù)支持的同時，也將自身作為一個利潤中心，利用我們的專業(yè)知識去創(chuàng)造更大的價值。

資金共享平臺的特點(diǎn)分別從共創(chuàng)、共治、共享三個維度來體現(xiàn)。

“共創(chuàng)”是指資金平臺與業(yè)務(wù)單元共同創(chuàng)建商業(yè)生態(tài)環(huán)境：業(yè)務(wù)單元提出滿足業(yè)務(wù)目標(biāo)的需求；資金平臺創(chuàng)建支持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)落地的環(huán)境，例如以何種方式快速滿足海外子公司的資金需求，以哪種架構(gòu)確保融資成本最佳、資金結(jié)算最高效等等?？偟哪繕?biāo)是，通過資金平臺形成統(tǒng)一平臺、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一流程，為海爾全球化提供倍速發(fā)展的全方位資金保障。

“共治”主要是指資金平臺與業(yè)務(wù)單元基于共同的目標(biāo)，監(jiān)控風(fēng)險、評估風(fēng)險、治理風(fēng)險，共同創(chuàng)造一個良性運(yùn)轉(zhuǎn)、持續(xù)迭代、持續(xù)升級的生態(tài)環(huán)境。

“共享”主要是指資金平臺將整合后的資源對業(yè)務(wù)單元和小微企業(yè)進(jìn)行資源開放和信息共享，同時結(jié)合小微公司的業(yè)務(wù)需求，進(jìn)行不斷升級優(yōu)化，從而實(shí)現(xiàn)小微目標(biāo)與平臺目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。如在參與GE家電并購項目過程中，業(yè)務(wù)、財資共同組成無邊界團(tuán)隊參與并應(yīng)對投資風(fēng)險、利率風(fēng)險、外匯風(fēng)險等等，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值目標(biāo)的同時，也實(shí)現(xiàn)了自身的價值。

中國外匯：未來，海爾集團(tuán)全球資金集中運(yùn)營管理還有哪些發(fā)展、提升規(guī)劃？

邵新智：未來，我們將基于互聯(lián)網(wǎng)模式探索“資金云”，利用新模式、新技術(shù)持續(xù)優(yōu)化、提升全球資金管理能力；同時，在全球資金共享模式的推動下，不斷整合全球資源，提升資金運(yùn)營及風(fēng)險管控能力。如利用APP等新技術(shù)手段將資金業(yè)務(wù)深入到終端業(yè)務(wù)層面，通過事前業(yè)務(wù)規(guī)則的明確，實(shí)現(xiàn)資金結(jié)算的全自動化收款入賬，以最大化提升資金的收付款效率。換言之，就是要通過資金業(yè)務(wù)流程的規(guī)范，將標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)植入資金系統(tǒng)，結(jié)合資金結(jié)算的新技術(shù)和新模式，保障資金操作的直通性，實(shí)現(xiàn)最大化的無人操作，進(jìn)而全面提高資金的運(yùn)營效率。