畢瀞文

[摘 要] P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自2007年出現(xiàn)起一直呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)，其主要客戶為中小微型企業(yè)。目前，我國P2P借貸平臺(tái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括外部市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及自身信息安全風(fēng)險(xiǎn)、信任機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)能力風(fēng)險(xiǎn)等。促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)健康穩(wěn)定發(fā)展的對(duì)策是：建立并完善的監(jiān)管體系，保護(hù)借貸雙方權(quán)益；建立大數(shù)據(jù)評(píng)分體系，完善社會(huì)征信體系；加大平臺(tái)的創(chuàng)新力度，打造優(yōu)質(zhì)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)。

[關(guān)鍵詞] P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)；發(fā)展對(duì)策；風(fēng)險(xiǎn)防控

[中圖分類號(hào)] F713.36 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

近年來，互聯(lián)網(wǎng)以其信息交換不受時(shí)間與空間限制，使用成本低廉，信息量龐大及受眾廣泛等優(yōu)點(diǎn)迅速發(fā)展，這在對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)造成重大沖擊的同時(shí)，也促進(jìn)了金融創(chuàng)新。在傳統(tǒng)金融行業(yè)中，由于市場中資金需求者與資金供給者之間的信息流通不夠順暢，金融機(jī)構(gòu)主要起到金融中介的作用，即充當(dāng)資金供求者之間的橋梁。但當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合后達(dá)到理想狀態(tài)時(shí)，資金供求雙方將不再存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)則直接退出兩者的資金交易。互聯(lián)網(wǎng)金融建立在大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的基礎(chǔ)上，能夠針對(duì)不同受眾群體需求推出個(gè)性化金融方案，這種明顯優(yōu)于傳統(tǒng)金融服務(wù)的用戶體驗(yàn)使大眾更傾向于選擇這種服務(wù)方式，而這種客戶需求又進(jìn)一步推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式主要分為三種，即線上交易模式（Onlineto Online）、線下交易模式（Outlineto Outline）與目前最為流行的線上線下綜合交易模式（O2O），而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸則是O2O模式中發(fā)展最為迅猛、應(yīng)用最為廣泛的代表。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場中不再存在傳統(tǒng)金融中介，P2P平臺(tái)本身就起到或信息中介，或信用中介，或信用擔(dān)保的作用。當(dāng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)僅充當(dāng)信息中介時(shí)，該平臺(tái)完全不參與資金供給者與資金需求者的資金借貸，而僅僅作為一塊展示借款人借款信息的“告示板”，資金富余者則在“告示板”中搜集貸款項(xiàng)目信息并獨(dú)立做出決策，此時(shí)P2P平臺(tái)的收益主要來自于借貸協(xié)議達(dá)成所產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)。漸漸地，P2P平臺(tái)開始建立簡單的信用評(píng)級(jí)體系并拓展其業(yè)務(wù)范圍，如分別接受資金供求雙方委托，為其提供專業(yè)咨詢、個(gè)性化方案定制等服務(wù)，此時(shí)P2P平臺(tái)已由最初的信息中介升級(jí)為信用中介。隨著業(yè)務(wù)量的擴(kuò)大，P2P平臺(tái)發(fā)現(xiàn)單純的線上交易模式有著致命的弱點(diǎn)，即難以保證貸款者的信息真實(shí)和出資者的資金安全，而這種缺點(diǎn)卻可以通過線下交易模式來彌補(bǔ)。由此，P2P平臺(tái)由最初的線上交易模式逐步演變?yōu)榫€上線下綜合交易模式，并借鑒傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營模式，引入第三方擔(dān)保，進(jìn)一步保障出資者的資金安全，其職能從信用中介升級(jí)為信用擔(dān)保。

一、我國P2P借貸平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自2007年出現(xiàn)起一直呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)，截止2016年底，我國P2P平臺(tái)逾幾千家，但平均每天都有平臺(tái)在消亡。目前，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要客戶為中小微型企業(yè)，這類企業(yè)雖然是支撐地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，卻依然由于融資困難而難以發(fā)展甚至無法持續(xù)生存。中小微企業(yè)的資金來源通常分為自身投資收益與向金融機(jī)構(gòu)貸款兩種，前者品種單一，可選范圍有限，而后者則可能加速這類企業(yè)的死亡。因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)金融市場中，銀行等金融機(jī)構(gòu)出于自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)考慮，對(duì)貸款企業(yè)資質(zhì)要求極其嚴(yán)格，這使中小微企業(yè)即使得到暫時(shí)的資金融通，也將背負(fù)較高的資金成本，加重其未來經(jīng)營成本與風(fēng)險(xiǎn)，形成惡性循環(huán)。P2P借貸平臺(tái)的出現(xiàn)加快了金融行業(yè)去中介化的速度，一方面有效提高了資金供給者閑散資金的利用率，另一方面成功降低中小微企業(yè)融資成本，沖擊現(xiàn)有銀行體系。但不可否認(rèn)的是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)與繁榮產(chǎn)生了較大的社會(huì)效益，但一個(gè)新興行業(yè)的發(fā)展常常面臨著較多潛在風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國P2P借貸平臺(tái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）外部市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

在宏觀方面，特朗普上臺(tái)與歐洲經(jīng)濟(jì)一體化倒退使世界經(jīng)濟(jì)的不確定性明顯增加，同時(shí)逆全球化潮流的涌現(xiàn)使我國在未來一段時(shí)間內(nèi)可能面臨出口困難，這無疑增加了我國企業(yè)負(fù)擔(dān)。我國經(jīng)濟(jì)政策旨在穩(wěn)中求進(jìn)，這意味著通貨膨脹率將逐步增長；房產(chǎn)市場中超過75%的購買者是出于投資或投機(jī)目的，讓我們不得不重視其中可能存在的泡沫。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不夠穩(wěn)定時(shí)，我們難以保證還處于幼兒時(shí)期的P2P網(wǎng)絡(luò)金融能否健康地生存成長下去。

（二）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

近年來P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)模雖不斷擴(kuò)大，但其實(shí)際盈利情況卻不容樂觀。各種P2P借貸平臺(tái)資質(zhì)良莠不齊，能夠持續(xù)運(yùn)營的企業(yè)寥寥無幾，根據(jù)各種公開信息估算出具有可持續(xù)盈利能力的平臺(tái)不足1%。由于P2P平臺(tái)初期流量開發(fā)極其重要，而激烈的同業(yè)競爭令平臺(tái)不得不削減其他成本以爭取客戶資源，這都導(dǎo)致其推廣成本高居不下，也在一定程度上解釋了為何雖然該行業(yè)規(guī)模不斷發(fā)展，但最終成長起來的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)屈指可數(shù)。

（三）自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

P2P借貸平臺(tái)的自身風(fēng)險(xiǎn)主要包括信息安全風(fēng)險(xiǎn)、信任機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)能力風(fēng)險(xiǎn)等。

P2P借貸平臺(tái)起始于線上交易，現(xiàn)今逐漸發(fā)展為線上線下綜合交易模式，這令其建設(shè)極其依賴電子信息技術(shù)，且對(duì)電子信息安全要求較高；P2P平臺(tái)無論作為信用中介還是信用擔(dān)保（市場主流），均需要審核資金供求雙方信息、評(píng)估其資質(zhì)、制定個(gè)性化方案等，它們其中的任何一方出現(xiàn)問題，都會(huì)影響到該平臺(tái)的運(yùn)營，并因此而產(chǎn)生大批壞賬；P2P平臺(tái)在我國還處于青春期，其所提供的服務(wù)及產(chǎn)品的質(zhì)量是決定該行業(yè)能否獲得資金供求雙方認(rèn)可的關(guān)鍵，因此該行業(yè)的健康良性發(fā)展是吸引資金供求者的不二法寶，而大量資金借貸交易的達(dá)成也促使該行業(yè)走向規(guī)范與繁榮，所以當(dāng)前最重要的是提高該平臺(tái)的服務(wù)質(zhì)量，這就要求行業(yè)從業(yè)人員具有較高的職業(yè)素質(zhì)，而同時(shí)擁有知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才卻集中于傳統(tǒng)金融行業(yè)，這正是本行業(yè)所面臨的尷尬局面。

三、政策建議與意見

（一）建立并完善的監(jiān)管體系，保護(hù)借貸雙方權(quán)益

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融還未形成體系，而P2P借貸平臺(tái)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的最新產(chǎn)物，更為缺乏政府以及第三方有效監(jiān)管?！耙还芫退?，一放就亂”的現(xiàn)象在諸多行業(yè)中屢見不鮮，而作為一國經(jīng)濟(jì)的中流砥柱的金融行業(yè)對(duì)監(jiān)管的反應(yīng)更加敏感，一旦監(jiān)管不當(dāng)所導(dǎo)致的后果難以估量。

西方發(fā)達(dá)國家此行業(yè)興起較早，目前已形成了相對(duì)成熟的監(jiān)管體系，其中經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。如在監(jiān)管模式上，采取立法手段，將行業(yè)監(jiān)管與現(xiàn)有法律結(jié)合，同時(shí)強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律，獎(jiǎng)勵(lì)合法運(yùn)營平臺(tái)以增加企業(yè)運(yùn)營合規(guī)積極性；在監(jiān)管手段上，則主要以借貸雙發(fā)權(quán)益保護(hù)為重，要求P2P借貸平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在相關(guān)部門注冊(cè)并強(qiáng)制此類企業(yè)（無論是否為上市公司）定期進(jìn)行信息披露，以幫助資金供求雙方更好的了解平臺(tái)運(yùn)營狀況，降低由于信息不對(duì)稱所帶來的負(fù)面影響，做出更合理的決策；在監(jiān)管機(jī)構(gòu)上則由兩種方式可選：一是采取分業(yè)監(jiān)管方式，即將平臺(tái)業(yè)務(wù)拆分，如屬于證券業(yè)務(wù)便由證監(jiān)會(huì)等部門監(jiān)管等；二是著手建立本行業(yè)監(jiān)管評(píng)估的框架以期在充分發(fā)揮P2P借貸平臺(tái)的靈活性的同時(shí)能夠保障借貸雙發(fā)的權(quán)益。

（二）建立大數(shù)據(jù)評(píng)分體系，完善社會(huì)征信體系

數(shù)據(jù)的價(jià)值已經(jīng)越來越受重視，越來越多的行業(yè)在將自身業(yè)務(wù)與大數(shù)據(jù)相結(jié)合后嘗到了基于大數(shù)據(jù)分析的甜頭并更加樂于在此方面進(jìn)行投資發(fā)展，事實(shí)證明大數(shù)據(jù)的有效應(yīng)能夠顯著提升企業(yè)競爭力，特別是在金融企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)期?；诖髷?shù)據(jù)的P2P借貸平臺(tái)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)借款人或經(jīng)營不善，或重復(fù)抵押或惡意欺詐等行為，從而盡量避免因此而產(chǎn)生的壞賬，進(jìn)一步保證整個(gè)平臺(tái)的正常運(yùn)營。以美國為例，美國網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展成熟的原因之一是美國已建立起良好的社會(huì)征信體系，這使P2P平臺(tái)上的違約率基本降到可接受的范圍內(nèi)，從而大大降低了信任機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。另外，良好的運(yùn)營環(huán)境和較低的違約率使P2P平臺(tái)能夠逐漸產(chǎn)生品牌效應(yīng)和口碑效應(yīng)。因此，建立大數(shù)據(jù)評(píng)分體系并以此為基礎(chǔ)一方面完善社會(huì)征信體系，另一方面通過分析評(píng)估提高風(fēng)控決策能力是目前P2P借貸平臺(tái)的當(dāng)務(wù)之急。然而我國央行征信體系僅服務(wù)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，所以，P2P借貸平臺(tái)面前有兩條路可選，一是與銀行合作，利用銀行已有征信體系，形成兼?zhèn)銹2P和B2P的信貸平臺(tái)；二是和國內(nèi)外一些權(quán)威信用機(jī)構(gòu)合作，建立屬于自己的大數(shù)據(jù)評(píng)分與征信體系。

（三）加大平臺(tái)的創(chuàng)新力度，打造優(yōu)質(zhì)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)

金融發(fā)展主要依靠金融創(chuàng)新的推動(dòng)，而金融創(chuàng)新背后的根本經(jīng)濟(jì)力量是競爭，它通常導(dǎo)致了執(zhí)行金融功能的方式改進(jìn)。P2P借貸平臺(tái)就是金融創(chuàng)新的成果之一，而保持平臺(tái)的在產(chǎn)品方面的創(chuàng)新性是保證該行業(yè)充滿朝氣與活力的前提。隨著監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)，資金供給者更加理性的投資決策，P2P借貸平臺(tái)面臨更大的生存壓力。與傳統(tǒng)金融中介相比，P2P借貸平臺(tái)顯著的優(yōu)勢(shì)在于低廉的運(yùn)營成本和較強(qiáng)的客戶粘性，而這兩者均建立在持續(xù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，只有能夠持續(xù)為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)的P2P借貸平臺(tái)才能在這個(gè)同質(zhì)化嚴(yán)重的行業(yè)中生存成長。

另外，鑒于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)盈利困難的現(xiàn)狀，已經(jīng)有部分P2P借貸平臺(tái)開始意識(shí)到優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)控制和評(píng)估體系是保證平臺(tái)能夠持續(xù)盈利的關(guān)鍵。因此，招募高學(xué)歷的專業(yè)人才并努力將其培養(yǎng)成屬于自己的優(yōu)質(zhì)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)是P2P借貸平臺(tái)未來發(fā)展重點(diǎn)之一。這些金融專才以為資金供給者提供安全投資產(chǎn)品為使命，結(jié)合平臺(tái)業(yè)務(wù)情況建立多重風(fēng)控體系，引入第三方擔(dān)保模式構(gòu)建多重風(fēng)控系統(tǒng)，通過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，以低風(fēng)險(xiǎn)和適中的回報(bào)吸引客戶并將其逐漸培養(yǎng)為忠誠客戶。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]