朱伶俐+許敏

摘 要：R&D活動(dòng)是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，規(guī)范披露R&D信息不僅有利于投資者，也有利于企業(yè)本身。本文將探討我國(guó)上市公司R&D信息披露的現(xiàn)狀，R&D信息披露對(duì)股票價(jià)格、公司業(yè)績(jī)的影響，通過(guò)系統(tǒng)的文獻(xiàn)梳理，發(fā)現(xiàn)在新準(zhǔn)則實(shí)施后，R&D信息披露情況得到了改善，但仍然存在披露形式不規(guī)范，內(nèi)容不完整等問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：上市公司；R&D信息披露；現(xiàn)狀

一、前言

競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)法則，企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中生存，首先要靠有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，從而就要有優(yōu)秀的技術(shù)，上市公司作為微觀經(jīng)濟(jì)主體，為實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略必須提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力，作為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力重要標(biāo)的志R&D，上市公司必須高度注重。R&D是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的根本，是培養(yǎng)技術(shù)能力的主要途徑，那對(duì)R&D信息進(jìn)行披露就顯得至關(guān)重要。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也都要求企業(yè)必須披露研發(fā)支出總額及其會(huì)計(jì)政策，以便于投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行判斷。對(duì)R&D信息的披露既有利于投資者，也有利于企業(yè)。對(duì)投資者而言，R&D信息的充分披露可以讓他們合理預(yù)測(cè)企業(yè)的價(jià)值；對(duì)企業(yè)而言，披露相關(guān)信息可以提高企業(yè)的聲譽(yù)，傳遞有利于企業(yè)價(jià)值的信息，從而可以避免股價(jià)的不正常波動(dòng)。

中國(guó)的證券市場(chǎng)是新生市場(chǎng)，各個(gè)方面與西方還存在很大差別，2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布之前，我國(guó)法律法規(guī)一直沒(méi)有對(duì)企業(yè)R&D信息披露做出強(qiáng)制性的規(guī)定，有些企業(yè)是自愿性披露，因此在R&D信息披露這一方面還存在缺陷。直到2006年2月發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)-無(wú)形資產(chǎn)》，明確規(guī)定了上市公司R&D信息披露規(guī)范，并于2007年初開(kāi)始實(shí)行；證監(jiān)會(huì)2007修訂的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式第2號(hào)》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)》以及財(cái)政部2006頒布的《關(guān)于企業(yè)實(shí)行技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)分配制度的若干意見(jiàn)》（383號(hào)）也都對(duì)R&D信息披露提出了規(guī)范要求。

二、我國(guó)上市公司R&D信息披露現(xiàn)狀

2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布之前R&D信息披露情況比較混亂，自愿披露的上市公司比例較低，新準(zhǔn)則的頒布使得R&D信息披露擁有了法律依據(jù)，我國(guó)上市公司R&D信息披露情況得到了很大改善。

1.R&D信息披露公司比例較低

從目前上市公司R&D信息披露情況看，雖然頒布新準(zhǔn)則使得披露R&D信息的上市公司的數(shù)量比重在逐年遞增，但與實(shí)際發(fā)生研發(fā)費(fèi)用支出的公司相比，這個(gè)比例還是不高，對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō)，目前這個(gè)比重還是不夠的，有待進(jìn)一步提高。

在新準(zhǔn)則頒布之前，薛云奎，王志臺(tái)通過(guò)查閱1995年-1999年上市公司年報(bào)摘要，發(fā)現(xiàn)幾乎沒(méi)有一家上市公司在其報(bào)表附注中披露有關(guān)R&D的具體信息，再查閱部分99年上市公司的年報(bào)正本，也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有上市公司披露每年R&D支出的具體金額，且其研究表明R&D信息披露不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息有用性下降。梁萊歆，熊艷通過(guò)統(tǒng)計(jì)2000年-2003年深交所公布的年報(bào)中研發(fā)費(fèi)用的披露情況，雖然披露公司比例從2000年的8.35%增加到2003年的15.07%，披露情況有所改善，但披露形式仍不規(guī)范，披露的內(nèi)容也過(guò)于簡(jiǎn)單，不能起到有效傳遞重要信息的作用。

之后新準(zhǔn)則的頒布引起了學(xué)術(shù)界的再次探究，其中張若如，許敏選取2003年-2005年信息技術(shù)行業(yè)類上市公司年報(bào)中披露的研發(fā)費(fèi)用信息，發(fā)現(xiàn)我國(guó)在R&D信息披露方面存在不足。此外，王新紅，楊惠瑛以我國(guó)中小企業(yè)板塊的上市公司為對(duì)象，分析2007年年報(bào)中的研發(fā)費(fèi)用披露狀況，發(fā)現(xiàn)存在披露形式散亂，內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)單的問(wèn)題。周阿力；姚會(huì)娟也都發(fā)現(xiàn)研發(fā)信息披露的公司數(shù)量較少，且披露的形式多樣。

2.R&D信息披露形式差異大

因?yàn)椴煌镜囊?guī)章制度、發(fā)展戰(zhàn)略等都不一樣，所以對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的判斷標(biāo)準(zhǔn)、格式等要求也都不一樣，因而對(duì)研發(fā)資金的來(lái)源、支出，記錄形式的披露樣式也是多種多樣的，有在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露R&D信息，有在董事會(huì)報(bào)告中披露。其次記錄R&D信息的會(huì)計(jì)科目也是很隨意，使用極不規(guī)范，有放于無(wú)形資產(chǎn)科目中，也有放于管理費(fèi)用科目等。王小榮，卜偉以滬深兩市的高新技術(shù)類上市公司為研究對(duì)象，從披露的科目、連續(xù)情況等幾個(gè)方面對(duì)上市公司R&D信息披露情況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)這類公司在“無(wú)形資產(chǎn)”，“專項(xiàng)應(yīng)付款”等10個(gè)科目中披露R&D信息，可見(jiàn)R&D信息披露很不規(guī)范，披露情況散亂，缺乏連貫性。此外王新紅，盧衛(wèi)青的研究發(fā)現(xiàn)雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使R&D信息披露有所改善，但披露的形式也存在很大的隨意性，增加了信息使用者對(duì)R&D信息理解的難度。

3.R&D信息披露內(nèi)容不具體，不完整

通過(guò)查閱大量的制造業(yè)上市公司2009年-2013年的報(bào)表及附注，發(fā)現(xiàn)目前上市公司總體只粗略的披露R&D信息，大部分公司只披露了一個(gè)總支出或投入金額，缺乏具體性，對(duì)于研發(fā)資金來(lái)源、資金用向、包括研發(fā)項(xiàng)目的前景預(yù)測(cè)等均未詳細(xì)披露。

新準(zhǔn)則頒布后，胡立新，齊帥星對(duì)高新技術(shù)類上市公司進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)這類上市公司對(duì)R&D信息披露不積極，披露的具體內(nèi)容較少，過(guò)于簡(jiǎn)單。王新紅，楊慧瑛通過(guò)調(diào)查中小企業(yè)板塊上市公司，發(fā)現(xiàn)只有大族激光等3家企業(yè)在管理費(fèi)用和開(kāi)發(fā)支出明細(xì)表中詳細(xì)列出研發(fā)工資，材料等信息，大部分公司只列出了研發(fā)費(fèi)用的支出金額。

我國(guó)上司公司對(duì)R&D信息披露目前存在很多問(wèn)題，究其原因，主要有內(nèi)部和外部?jī)煞矫?，從?nèi)部來(lái)看，自我服務(wù)意圖、降低信息披露成本、防止泄露公司商業(yè)機(jī)密等都是使R&D信息披露不規(guī)范的成因；從外部來(lái)看，政府對(duì)R&D信息披露的制度保障不夠、資本市場(chǎng)有效性不足、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完善性等都阻礙了改善R&D信息披露規(guī)范的進(jìn)度。

三、結(jié)論與建議

通過(guò)對(duì)以往文獻(xiàn)的回顧，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司目前R&D信息披露形式不規(guī)范，內(nèi)容不具體，帶有較強(qiáng)的主觀隨意性，且總體而言披露公司比例較低。R&D作為企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，披露R&D信息能夠影響企業(yè)的價(jià)值，從而影響到公司股票價(jià)格，同時(shí)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)也具有高度的價(jià)值相關(guān)性。雖然國(guó)家也出具了規(guī)則規(guī)章使情況有所改善，引起了上市公司對(duì)R&D信息披露的重視，但仍沒(méi)能從根本解決問(wèn)題。

針對(duì)以上現(xiàn)狀分析，本文提出幾點(diǎn)建議，希望能促使上市公司更充分的披露R&D信息，提升上市公司價(jià)值。一是對(duì)R&D信息的披露科目、披露形式確定一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。例如上市公司應(yīng)明確劃分研究階段與開(kāi)發(fā)階段的標(biāo)準(zhǔn)，將研發(fā)費(fèi)用計(jì)入不同的科目?jī)?nèi)。二是增加及規(guī)范R&D信息披露的內(nèi)容。我國(guó)大多數(shù)上市公司的R&D費(fèi)用金額在年報(bào)及年報(bào)附注沒(méi)有披露其具體內(nèi)容，以此來(lái)滿足投資者對(duì)信息的需要是完全不夠的，因此上市公司應(yīng)詳細(xì)披露與R&D相關(guān)的所有事項(xiàng)。可以設(shè)置研發(fā)費(fèi)用明細(xì)賬，以致利益相關(guān)者可以很清楚便捷地看到研發(fā)費(fèi)用的來(lái)龍去脈。三是加大對(duì)R&D信息披露的監(jiān)管力度。研發(fā)費(fèi)用是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，若非法操控R&D信息的會(huì)計(jì)處理方式則會(huì)給信息使用者帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，但部分上市公司由于不愿泄露公司機(jī)密而不愿披露R&D信息，或者披露不完整。因此為了既充分披露R&D信息，又能保證上市公司的利益，監(jiān)管部門應(yīng)制定有效措施，完善監(jiān)督機(jī)制。

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作者簡(jiǎn)介：朱伶俐（1993- ），女，江蘇揚(yáng)州，南京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院研究生，研究方向：公司財(cái)務(wù)與技術(shù)創(chuàng)新；許敏，男，漢，江蘇南京，北京大學(xué)工商管理博士后，南京工業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)系教授，研究興趣方向：公司財(cái)務(wù)理論與實(shí)務(wù)、技術(shù)創(chuàng)新及評(píng)價(jià)