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        企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的資本運(yùn)作與投融資能力提升

        2017-05-30 10:48:04鄭淑珍
        中國(guó)商論 2017年36期
        關(guān)鍵詞:資本運(yùn)作提升

        鄭淑珍

        摘 要:在社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的背景下,這幾年來(lái),我國(guó)很多行業(yè)的發(fā)展都邁進(jìn)了新的階段,同時(shí),一些企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也迎來(lái)了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇,從現(xiàn)階段企業(yè)的發(fā)展來(lái)看,資本運(yùn)作和投融資能力的提升是其需要解決的主要問(wèn)題。本文將對(duì)影響企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中資本運(yùn)作和投融資能力的提升因素進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上,對(duì)其提升的途徑進(jìn)行研究,希望有助于我國(guó)各行各業(yè)更快、更好地發(fā)展。

        關(guān)鍵詞:企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 資本運(yùn)作 投融資能力 提升

        中圖分類(lèi)號(hào):F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2017)12(c)-047-02

        對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō),企業(yè)的內(nèi)部資本是其對(duì)資源進(jìn)行配置的主要渠道,內(nèi)部資本市場(chǎng)有利于信息的傳遞和監(jiān)督激勵(lì)以及優(yōu)化資源配置,并能夠?qū)ν獠咳谫Y的約束進(jìn)行突破,促進(jìn)投融資效率的提高。但是,還有一些企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中存在著嚴(yán)重的內(nèi)部資本市場(chǎng)不能充分發(fā)揮其作用的現(xiàn)象,因此,也就不能促進(jìn)投融資能力的提升。根據(jù)研究和分析,主要因?yàn)楣驹谥卫磉^(guò)程中有嚴(yán)重的缺陷存在,導(dǎo)致內(nèi)部的資本市場(chǎng)功能出現(xiàn)異化,引發(fā)內(nèi)部的資本市場(chǎng)在對(duì)企業(yè)投融資效率的提升上并沒(méi)有產(chǎn)生效果。所以,本文將從造成企業(yè)資本運(yùn)作和投融資能力提升的影響出發(fā),研究企業(yè)提升資本運(yùn)作和投融資能力的途徑和方法。

        1 企業(yè)資本運(yùn)作和投融資能力在提升過(guò)程中存在的問(wèn)題

        1.1 沒(méi)有較為成熟和穩(wěn)定的經(jīng)理人市場(chǎng)

        就目前我國(guó)的經(jīng)理人市場(chǎng)來(lái)看,具有比較特殊的二元結(jié)構(gòu)特點(diǎn),也就是國(guó)有企業(yè)與其他企業(yè)在經(jīng)理人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)以及選拔機(jī)制方面是存在差異的。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō),國(guó)有股比例較高的上市公司中的經(jīng)理人,主要是由政府進(jìn)行選定。在民營(yíng)企業(yè)中,其經(jīng)理人的選定,主要是家族成員或者是與家族成員親密的人。受到該背景的影響,經(jīng)理人市場(chǎng)中嚴(yán)重缺乏對(duì)于管理人員的監(jiān)督以及約束,同時(shí),也沒(méi)有比較公平的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和信息的傳導(dǎo)機(jī)制,在聲譽(yù)機(jī)制上也是非常缺乏的,因此,造成企業(yè)發(fā)展過(guò)程中內(nèi)部的資本市場(chǎng)在資源配置的效果上存在很大異化。

        1.2 沒(méi)有較為完整的監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制

        我國(guó)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中,并沒(méi)有制定出完整的監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制,企業(yè)內(nèi)部設(shè)立的獨(dú)立董事以及監(jiān)事會(huì)可以說(shuō)是形同虛設(shè),企業(yè)在管理層的考核標(biāo)準(zhǔn)上以及激勵(lì)方式的制定上都有一系列問(wèn)題存在,股東和管理人員之間的問(wèn)題也是非常明顯,在企業(yè)內(nèi)部的資源配置上,逐漸被異化。部門(mén)負(fù)責(zé)人在私人利益的影響下,對(duì)管理人員的決策造成嚴(yán)重影響,逐漸對(duì)自己部門(mén)中的資源進(jìn)行分配,同時(shí),企業(yè)總部的管理人員也會(huì)從中收取一定的資源配置租金,最終導(dǎo)致企業(yè)的投資效率低下或者無(wú)效率,對(duì)投資人員自身的利益造成影響。

        1.3 在內(nèi)部控制上比較薄弱

        現(xiàn)階段部分企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部控制還是存在一些普遍性的問(wèn)題。第一,內(nèi)部審計(jì)沒(méi)有獨(dú)立性,這一現(xiàn)象對(duì)企業(yè)內(nèi)部的資本市場(chǎng)沒(méi)有起到真實(shí)的信息傳遞作用;第二,企業(yè)集團(tuán)中的一些相關(guān)聯(lián)的企業(yè),是不屬于上市公司的,因?yàn)槿狈^為完善的信息披露制度,法律并不能對(duì)資金籌措以及資金使用有非常嚴(yán)格的要求,企業(yè)也不能對(duì)各個(gè)成員企業(yè)在投融資中的信息進(jìn)行批示,股東也不能獲得最真實(shí)和有效的投融資情況,沒(méi)有辦法對(duì)管理人員實(shí)施激勵(lì)和懲罰。

        2 提升企業(yè)資本運(yùn)作和投融資能力的優(yōu)化策略

        2.1 加強(qiáng)對(duì)監(jiān)督機(jī)制的建立和完善

        對(duì)獨(dú)立董事制度進(jìn)行規(guī)范,促進(jìn)在董事會(huì)當(dāng)中獨(dú)立董事地位的提升,利用對(duì)董事會(huì)下屬的專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的設(shè)立等方法,促進(jìn)董事會(huì)獨(dú)立性的提升。對(duì)于管理人員來(lái)說(shuō),要加強(qiáng)股票期權(quán)以及限制性股票等方面的激勵(lì)方式,同時(shí),還要加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制所處法律環(huán)境的提升,可以在一定程度上對(duì)管理人員和股東間存在的代理問(wèn)題進(jìn)行緩解,當(dāng)企業(yè)在投融資的過(guò)程中,上市公司非常有必要對(duì)項(xiàng)目實(shí)行的必要性和可行性以及資金籌措與使用計(jì)劃展開(kāi)詳細(xì)、完整地說(shuō)明。如果有融資投向轉(zhuǎn)變的問(wèn)題發(fā)生,那么,上市公司就要按照公司章程,臨時(shí)對(duì)股東大會(huì)或者是董事會(huì)進(jìn)行召開(kāi),一經(jīng)批準(zhǔn),就可以對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行更改,還要對(duì)項(xiàng)目出現(xiàn)變更或者是舍棄的主要原因作一詳細(xì)解釋?zhuān)c此同時(shí),對(duì)新的資金計(jì)劃進(jìn)行公布。

        2.2 加強(qiáng)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的改進(jìn),在一定程度上對(duì)中小股東的利益進(jìn)行維護(hù)

        在這一過(guò)程中,主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。第一,要做的就是對(duì)相對(duì)集中化的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行建立,也就是企業(yè)在存在相對(duì)性的控股股東過(guò)程中,同時(shí)還有其他類(lèi)型的大股東,這部分大股東可以憑借自身所持有的股權(quán)來(lái)制衡控股股東自身的權(quán)力。第二,利用對(duì)機(jī)構(gòu)投資人員的發(fā)展,能夠在一定程度上對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)中存在的一股獨(dú)大現(xiàn)象進(jìn)行更改,進(jìn)而對(duì)控股股東利用企業(yè)內(nèi)部的資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的價(jià)值進(jìn)行減損現(xiàn)象有所抑制,可以讓股東通過(guò)內(nèi)部的治理機(jī)制得到有效發(fā)揮。第三,對(duì)集團(tuán)進(jìn)行鼓勵(lì),讓其實(shí)現(xiàn)整體改制,并能夠上市,可以說(shuō),集團(tuán)的整體上市能夠有效緩解企業(yè)在發(fā)展中對(duì)于公司在治理過(guò)程中的問(wèn)題。

        2.3 加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理人的市場(chǎng)建設(shè),將其在管理層中的監(jiān)督作用進(jìn)行發(fā)揮

        對(duì)債權(quán)人的治理機(jī)制進(jìn)行健全和完善,利用銀行持股和銀行代表在董事會(huì)議中全程參加的方式,讓企業(yè)的債權(quán)人監(jiān)督實(shí)現(xiàn)多元化,如果銀行要對(duì)貸款進(jìn)行發(fā)放,一方面要對(duì)上市公司在資質(zhì)上作一評(píng)估,另一方面還要把和其有關(guān)的公司納入到信用的評(píng)估體系當(dāng)中,如此一來(lái),可以在一定程度上對(duì)企業(yè)投融資出現(xiàn)效率下降的現(xiàn)象進(jìn)行避免,還能對(duì)債權(quán)人自身的利益進(jìn)行保障。

        2.4 加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管

        企業(yè)步入到資本市場(chǎng)并沒(méi)有很長(zhǎng)的時(shí)間,然而,在融資活動(dòng)大力影響下,企業(yè)在資本市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力也不斷提升,加之,現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷發(fā)展,在金融市場(chǎng)中一些部門(mén)中都存在非常緊密的聯(lián)系,如果在某一階段有問(wèn)題發(fā)生,就會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)的整體運(yùn)行造成嚴(yán)重影響,所以,促進(jìn)對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)監(jiān)管力度的提升,不但避免了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,而且企業(yè)發(fā)展的融資資金有了有力保障。所以,金融監(jiān)管要將重點(diǎn)放在政策以及法律法規(guī)的引導(dǎo)方面,對(duì)企業(yè)在融資互動(dòng)中的行為加強(qiáng)規(guī)范,并實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一審核,建立交易機(jī)制,在滿(mǎn)足企業(yè)自身?xiàng)l件的基礎(chǔ)上,能夠有效防止盲目現(xiàn)象的發(fā)生。除此之外,要將重點(diǎn)放在銀行等新型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)方面,該金融機(jī)構(gòu)能夠提供一定的融資服務(wù),然而,同時(shí),具有信息的披露不夠充分和監(jiān)管套利問(wèn)題,所以,在企業(yè)實(shí)行金融監(jiān)管時(shí),要把其看作是監(jiān)管的主要對(duì)象之一,并對(duì)其所涉及的業(yè)務(wù)范圍實(shí)施嚴(yán)格核定,防止風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)太多,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。通過(guò)對(duì)企業(yè)實(shí)行金融監(jiān)管,不但能夠?qū)ζ髽I(yè)投融資的安全性和有效性進(jìn)行保證,還能對(duì)投融資行為的科學(xué)性和規(guī)范性進(jìn)行保障,從而,促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程中資本運(yùn)作和投融資能力的提升。

        3 結(jié)語(yǔ)

        綜上所述,在社會(huì)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的大背景下,我國(guó)多數(shù)企業(yè)都迎來(lái)了新的挑戰(zhàn),為了適應(yīng)不斷強(qiáng)化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)面臨著一定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,在這一過(guò)程中,實(shí)現(xiàn)對(duì)資本運(yùn)作和投融資能力的提升是非常有必要的,然而,還是存在很多因素對(duì)其造成影響,對(duì)于相關(guān)人員來(lái)說(shuō),要對(duì)這一因素進(jìn)行全面的分析,并通過(guò)對(duì)監(jiān)督機(jī)制的完善等策略的實(shí)施,能夠?yàn)槠髽I(yè)的資本運(yùn)作和投融資打好基礎(chǔ),從而促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展。

        參考文獻(xiàn)

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