龍玉立　程宏偉　彭茜

摘要：綠大地在財務(wù)舞弊被懲治后由云投集團(tuán)控股，其在會計信息披露方面較之前有顯著變化。公司在信息披露數(shù)量、質(zhì)量及策略方面都采取積極態(tài)度，令投資者及公眾看到公司舞弊懲治后重新出發(fā)的決心，公眾輿論對公司態(tài)度有了積極轉(zhuǎn)變，在此基礎(chǔ)上公司的生產(chǎn)經(jīng)營及各項社會關(guān)系開始恢復(fù)并穩(wěn)步提升，漸漸走出了財務(wù)舞弊的丑聞陰影。目前學(xué)者對財務(wù)舞弊案的研究多關(guān)注舞弊動因及手段而忽視后續(xù)治理及其影響，本篇文章則側(cè)重研究綠大地舞弊懲治后信息披露以及輿論和公司治理轉(zhuǎn)變，不僅豐富了對綠大地舞弊案的研究，同時也為財務(wù)舞弊問題的研究提供了新思路。

關(guān)鍵詞：財務(wù)舞弊懲治 會計信息披露 公司治理

一、案例介紹

云南綠大地生物科技股份有限公司于2007年12月21日公開發(fā)行股票，成為A股唯一園林行業(yè)的上市公司，一時風(fēng)光無限。直到2010年3月公司被披露曝光涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入和虛增利潤等多項財務(wù)舞弊行為，公司開始走下神壇。隨后相關(guān)部門立案調(diào)查，對綠大地案做出判決，認(rèn)定其罪名成立，判處罰金1 040萬元，同時公司原實際控制人何學(xué)葵被判處有期徒刑10年并處相應(yīng)罰金。上述處理之后，何學(xué)葵所持股份低價轉(zhuǎn)讓給云南省投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱云投集團(tuán)），云投集團(tuán)因此成為綠大地控股股東。

一時間綠大地財務(wù)舞弊案成為了學(xué)術(shù)討論的熱點問題，但國內(nèi)學(xué)者對于綠大地財務(wù)舞弊案例的研究通常側(cè)重于對其原因、手段及過程進(jìn)行分析并提出相關(guān)建議，而懲治之后公司的后續(xù)發(fā)展如何卻不得而知。綠大地財務(wù)舞弊曝光后不久，劉婷（2011）揭發(fā)了綠大地違規(guī)事件對投資者利益的侵害，分析了其財務(wù)違規(guī)的根本原因，指出具體包括監(jiān)管不嚴(yán)、資金饑渴等，并提出嚴(yán)格監(jiān)管、重點調(diào)查等啟示和建議。張博雅（2011）從內(nèi)部控制五要素對綠大地事件進(jìn)行分析并提出完善其內(nèi)部控制的建議。劉曉波、王玥（2013）對綠大地財務(wù)舞弊的手段和深層次的原因進(jìn)行了分析，并提出了加強對上市公司監(jiān)管、防范財務(wù)舞弊監(jiān)控的對策?；谝陨蠈W(xué)者們對綠大地舞弊案例的分析，本文另辟蹊徑，以財務(wù)舞弊公司后續(xù)治理為導(dǎo)向，側(cè)重研究綠大地財務(wù)舞弊懲處之后信息披露各項指標(biāo)的改進(jìn)以及輿論轉(zhuǎn)變，對財務(wù)舞弊案例的研究開拓了新的研究思路和方法。

二、案例分析

（一）舞弊懲治后信息披露數(shù)量變化

1.公司定期與非定期公告發(fā)布數(shù)量及頻率變化。綠大地于2007年12月21日公開發(fā)行股票上市，因此本文調(diào)查統(tǒng)計了公司自2008年至2015年披露定期與非定期公告的數(shù)量及頻率，并比較公司財務(wù)舞弊懲治前后在定期與非定期公告披露方面的變化。筆者整理了公司自2008年至2015年披露的包含年度、半年度、季度報告在內(nèi)的定期報告及股權(quán)變動、債券公告、補充及更正、投資者關(guān)系信息及其他重大事項等在內(nèi)的非定期報告的數(shù)量。詳見表1。

從表1中可以明顯看出，自2010年公司財務(wù)舞弊被披露隨即立案調(diào)查以來，公司披露的定期與非定期的公告數(shù)量有了顯著增多，基本上呈現(xiàn)數(shù)量持續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，其中2013年由于公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會《行政處罰決定書》，以及公司采取的一系列應(yīng)對財務(wù)舞弊懲治及危機(jī)的應(yīng)對策略，公司在2013年發(fā)布的公告數(shù)量出現(xiàn)了劇烈增長。因此可以認(rèn)為，財務(wù)舞弊懲治對于公司披露定期與非定期公告的數(shù)量及頻率有一定正向影響。

2.公司年報披露中的數(shù)量變化。為了客觀比較綠大地各年之間的年報披露差異，筆者首先從公司披露的年報字符數(shù)判斷年報篇幅，各個內(nèi)容組成以及各部分內(nèi)容所占的篇幅及所占比例變化來進(jìn)行比較。通過將年報轉(zhuǎn)化為文本文檔，再以WORD的比較功能進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，篩選了總字?jǐn)?shù)和重要事項這一模塊兩個重要指標(biāo)進(jìn)行比較，結(jié)果如表2所示。

從表2中可以看出來，在財務(wù)舞弊懲治之后，綠大地披露的年報內(nèi)容及篇幅都發(fā)生了巨大的變化。就篇幅而言，其年報總字?jǐn)?shù)在2010年被立案調(diào)查之后一直披露得都較為充分，而年報中關(guān)于重要事項的披露篇幅更是從2010年開始顯著增加，有了明顯提升（自2012年開始公司年報關(guān)于重要事項的披露由于將形式調(diào)整為以表格展示，因此表面字?jǐn)?shù)有所下降，但實際披露的內(nèi)容更為充分，形式也更加具體形象）。

（二）舞弊懲治后信息披露的質(zhì)量變化

會計信息質(zhì)量要求是對企業(yè)財務(wù)會計報告中所提供高質(zhì)量會計信息的基本規(guī)范，是使其對包含投資者在內(nèi)的各利益相關(guān)者決策有用應(yīng)具備的基本特征，其中包括有可靠性、可理解性和及時性。根據(jù)綠大地近年來披露的年報分析，發(fā)現(xiàn)綠大地在會計信息質(zhì)量方面也發(fā)生了一些變化。

首先就信息披露的可靠性而言，在財務(wù)舞弊懲處前，綠大地通過虛造客戶和業(yè)務(wù)收入虛增利潤等手段來粉飾財務(wù)報表，有悖會計信息質(zhì)量可靠性的要求；而在財務(wù)舞弊懲治之后，公司年報則將各重要事項及重大金額交易都在年報中予以真實披露反映。

就會計信息披露形式而言，在財務(wù)舞弊懲處前，公司年報對人員變動情況及其他重要事項僅做了簡單文字描述，沒有歸集整理類似比對信息或以表格形式做出具體解釋，而以簡單陳述公司的治理方針取而代之。在舞弊懲處后，公司會計信息披露的具體格式或形式更加規(guī)范、直觀，例如在年報第五節(jié)公司治理結(jié)構(gòu)里，公司將已建立的各項制度名稱和信息披露情況以一個完整、直觀地表格反映出來。

綠大地會計信息披露的及時性也取得了一些進(jìn)步，以前差錯更正信息披露滯后，大額的銷售退回處理期冗長，信息披露及時性明顯不合乎會計規(guī)范。而現(xiàn)在會計信息披露更加及時，同時年報將當(dāng)期發(fā)生的訴訟、仲裁以及股權(quán)變更等最新進(jìn)展及時反映出來，減少了滯后性。

（三）其他信息披露方式及策略變化

公司其他信息披露方式的變化主要體現(xiàn)在官網(wǎng)新聞披露增加，通過統(tǒng)計綠大地官網(wǎng)上發(fā)布的新聞，發(fā)現(xiàn)綠大地自2012年1月4日開始在官網(wǎng)上發(fā)布新聞，至今已經(jīng)發(fā)布了131條新聞，披露的新聞包括公司日常經(jīng)營的各種具體信息。財務(wù)舞弊懲治之后公司披露新聞頻率大大增加，披露信息形式和內(nèi)容多樣化而不僅局限于強制性信息披露。

結(jié)合以上分析，從公司定期與非定期公告發(fā)布的頻率、發(fā)布的定期報告的總字?jǐn)?shù)和各部分篇幅安排及披露的信息質(zhì)量等各方面來看，在財務(wù)舞弊被懲治之前，公司的信息披露僅滿足強制性要求；而在財務(wù)舞弊懲治之后，公司的信息披露更加充分完整，同時具備自愿性和針對性。除了發(fā)布公告、新聞頻率的變化，公司年報的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容也發(fā)生了很大變化，篇幅擴(kuò)充明顯，年報中對重要事項（包括訴訟進(jìn)展）披露的加強也體現(xiàn)了其信息披露明顯的針對性，同時其會計信息質(zhì)量更是發(fā)生了明顯提升。這些變化不僅體現(xiàn)了綠大地信息披露數(shù)量及質(zhì)量的提升，更是表明綠大地整體信息披露策略的轉(zhuǎn)變。

（四）輿論轉(zhuǎn)變

綠大地財務(wù)舞弊被曝光之后曾一度陷入鋪天蓋地的丑聞報道之中，而公眾對公司的認(rèn)識很容易受新聞媒介報道的影響，主流媒體的報道可以說一定程度上代表了輿論的態(tài)度，因此在此重點分析媒體報道的偏向性。本文借鑒吳德軍曾經(jīng)在雙匯“瘦肉精”事件案例研究中用到的對輿論傾向分析的方法，選取了四大證券報《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》和《證券日報》2007年至2015年對綠大地的報道作為主流媒體新聞，根據(jù)每篇報道內(nèi)容的偏向性，將其劃分為正面報道、中性報道和負(fù)面報道，分析整理結(jié)果見表3。

根據(jù)表3發(fā)現(xiàn)，綠大地財務(wù)舞弊事件的曝光吸引了媒體的廣泛關(guān)注，因此2010年及2011年四大主流財經(jīng)媒體對綠大地的報道數(shù)量呈現(xiàn)出“井噴”態(tài)勢，且主要為負(fù)面報道，而從2012年開始負(fù)面新聞開始減少（2013年由于對綠大地審計單位的處罰報道負(fù)面新聞數(shù)量有所上升），同時相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站對于股票行情的分析甚至開始出現(xiàn)對綠大地未來發(fā)展的良好預(yù)期，可以認(rèn)為公眾輿論對公司態(tài)度的積極轉(zhuǎn)變。

同時，為了能更直觀地展示出綠大地經(jīng)營狀況變化及大眾對公司發(fā)展的預(yù)期和所持的態(tài)度，本文選取了公司自2007年12月28日至2015年12月31日的股價，整理如圖1所示（數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)整理）。

由圖1 可以明顯看出，綠大地財務(wù)舞弊曝光被立案調(diào)查之后，公司的股價跌至谷底，但在此之后云投集團(tuán)進(jìn)駐加上信息披露的轉(zhuǎn)變和公司內(nèi)部治理的改善，股價開始持續(xù)穩(wěn)步上漲，公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和成長性及發(fā)展前景被看好認(rèn)可。

三、結(jié)論與啟示

對綠大地過去的判決及懲處早已塵埃落定，而結(jié)合上述各項分析可以認(rèn)為懲治之后，自云投集團(tuán)進(jìn)駐、相關(guān)管理層變更，公司不論在信息披露程度與策略還是內(nèi)部治理等方面都發(fā)生了巨大變化，輿論對公司態(tài)度有了積極轉(zhuǎn)變，公司很快走出了丑聞陰影，生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果及各項社會關(guān)系已在逐步恢復(fù)并穩(wěn)步提升，且考慮到公司現(xiàn)今股東優(yōu)勢明顯，可以預(yù)測公司未來發(fā)展前景較好。

因此可以認(rèn)為企業(yè)在財務(wù)舞弊丑聞之后應(yīng)該采取積極應(yīng)對的策略，通過一系列措施向外界傳遞積極應(yīng)對危機(jī)的決心和努力，增強信息公開的透明度，信息披露的及時、規(guī)范、可靠和充分，同時完善公司內(nèi)部治理，從各個利益相關(guān)者角度獲得更多支持，那樣便有機(jī)會重新獲得大眾信任和輿論支持，幫助公司盡快擺脫危機(jī)困擾，帶來好的經(jīng)濟(jì)后果和發(fā)展前景。J

參考文獻(xiàn)：

[1]劉婷.透視綠大地財務(wù)違規(guī)事件[J].財務(wù)與會計（理財版），2011，（12）.

[2]張博雅.綠大地內(nèi)部控制方面存在的問題及完善[J].財務(wù)與會計，2011，（09）.

[3]劉曉波，王玥.云南綠大地公司財務(wù)舞弊案例研究[J].會計之友，2013，（05）.

[4]吳德軍，馬莉莎.食品安全危機(jī)與企業(yè)社會責(zé)任信息披露——基于雙匯“瘦肉精”事件的縱向案例研究[J].會計論壇，2015，（01）.

[5]杜學(xué)賢，周莉.基于舞弊三角理論對綠大地財務(wù)舞弊案的再審視[J].商業(yè)會計，2016，（17）.

作者簡介：

龍玉立，女，四川大學(xué)商學(xué)院碩士研究生。

程宏偉，男，博士，四川大學(xué)商學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。

彭茜，女，四川大學(xué)商學(xué)院博士研究生。