張英

（陜西延長石油集團(tuán)氟硅化工有限公司，西安　710000）

企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量之間的關(guān)系分析
——以青島海信和格力電器為例

張英

（陜西延長石油集團(tuán)氟硅化工有限公司，西安710000）

凈利潤和現(xiàn)金流量都是衡量企業(yè)收益的指標(biāo)，二者之間既存在差異，又可能同步。投資者和企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該正確分析兩者之間的差異，找出應(yīng)對政策使兩者達(dá)到同步，只有當(dāng)凈利潤和現(xiàn)金流量之間達(dá)到趨同，用生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來支撐凈利潤，企業(yè)才能長久的生存下去，投資者才能放心進(jìn)行投資。

凈利潤；現(xiàn)金流量；關(guān)系分析

近年來，一些上市公司為了完成利潤指標(biāo)和保持上市資格，采用各種辦法虛構(gòu)利潤，盡管其財(cái)務(wù)報(bào)表上出現(xiàn)豐厚的凈利潤，但并不代表其有足夠的支付能力和償債能力，還是會(huì)出現(xiàn)不能償還到期債務(wù)的問題，影響投資者和債權(quán)人的信心，從而影響了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。而有的公司盡管賬面凈利潤并不突出，但是由于其有良好的現(xiàn)金流量運(yùn)轉(zhuǎn)而持續(xù)生存。這說明凈利潤和現(xiàn)金流量之間存在一定的脫節(jié)和背離，要真正了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，在關(guān)注凈利潤的時(shí)候，也要注重對現(xiàn)金流量的分析。了解兩者的關(guān)系，有利于全面了解企業(yè)的盈利能力，做出正確的決策。

1　二者存在差異的原因分析

凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，而現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，由于計(jì)量基礎(chǔ)的不同，就從根本上造成了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在計(jì)算凈利潤與現(xiàn)金流量時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生差異。從兩者的計(jì)算公式來看，企業(yè)某一時(shí)期的現(xiàn)金凈流量=企業(yè)某一時(shí)期的現(xiàn)金流入量-企業(yè)某一時(shí)期的現(xiàn)金流出量；企業(yè)某一時(shí)期的凈利潤=企業(yè)某一時(shí)期的收入-企業(yè)某一時(shí)期的成本費(fèi)用。在某個(gè)時(shí)期，當(dāng)收入數(shù)和現(xiàn)金流入數(shù)，費(fèi)用數(shù)和現(xiàn)金流出數(shù)一致時(shí)，企業(yè)的凈利潤和現(xiàn)金流量就存在同步性。相反，則會(huì)存在不同步性。

會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則要求會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和列報(bào)時(shí)應(yīng)該保持謹(jǐn)慎性原則，不得高估資產(chǎn)，低估費(fèi)用。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有復(fù)雜性，在謹(jǐn)慎性原則要求下，會(huì)計(jì)人員應(yīng)該對企業(yè)的應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，對股票、債券等投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備等等。而計(jì)提資產(chǎn)減值的方法多種多樣，如果企業(yè)沒有按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定合理科學(xué)的計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備，而是隨意計(jì)提，則會(huì)使企業(yè)利潤虛增或虛減，而事實(shí)上這些資產(chǎn)由于種種原因可收回金額已經(jīng)少于其賬面價(jià)值，將來的現(xiàn)金流入量肯定少于其賬面價(jià)值，這又會(huì)造成凈利潤與現(xiàn)金流量不一致。

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中為了提高市場占有率，增加銷售收入等會(huì)采用一定的信用政策，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷售和市場占有率時(shí)，會(huì)采用寬松的信用政策或者采用期限較長的信用政策，雖然可以提高企業(yè)的銷售收入和利潤，但是這部分收入是以應(yīng)收賬款的形式存在，這樣購買方就會(huì)大量占用企業(yè)的資金，并且應(yīng)收賬款還存在機(jī)會(huì)成本，管理成本等一系列費(fèi)用。與此同時(shí)，利潤額的增加會(huì)讓企業(yè)在所得稅、股東分紅等方面有大量的墊付，這會(huì)加劇企業(yè)現(xiàn)金短缺的情況，從而會(huì)讓企業(yè)凈利潤和現(xiàn)金流量之間產(chǎn)生差異。例如四川長虹在2011年的每股收益為0.103 9，而每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻只有－0.26，究其原因還是銷售收入主要以應(yīng)收賬款形式出現(xiàn)。

存貨的滯銷和變現(xiàn)性弱。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)，有時(shí)會(huì)存在存貨的積壓和滯銷。當(dāng)企業(yè)將籌集的資金用于存貨的購置，會(huì)產(chǎn)生一大筆的現(xiàn)金流出，當(dāng)企業(yè)的商品遇到滯銷的情況，那么在資金循環(huán)的過程中，資金就無法及時(shí)變現(xiàn)，從而導(dǎo)致了凈利潤與現(xiàn)金流量之間的差異性并會(huì)隨著存貨投入金額的增加和滯銷成品的增加而不斷增大。

固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的影響。企業(yè)通過投資活動(dòng)支付大量的資金用于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的投資，但是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)帶來的收益卻是通過配比和后期計(jì)提折舊或者攤銷的方式實(shí)現(xiàn)。因此，凈利潤和現(xiàn)金流量之間的差異就會(huì)突顯出來。

權(quán)益法的影響。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定當(dāng)企業(yè)進(jìn)行長期股權(quán)投資且是對被投資企業(yè)具有共同控制或者重大影響，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法進(jìn)行核算。如果一家上市企業(yè)的對外投資采用的權(quán)益法較多，當(dāng)被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)一定利潤時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)該按照應(yīng)享有的比例確認(rèn)投資收益，但這一部分投資收益并不一定按現(xiàn)金及其等價(jià)物收回。投資收益是凈利潤的組成部分，因此此劇會(huì)導(dǎo)致凈利潤的增加，但是現(xiàn)金流量卻不一定相應(yīng)的增加。

籌資活動(dòng)的影響。企業(yè)進(jìn)行籌資活動(dòng)會(huì)快速給企業(yè)帶來一大筆現(xiàn)金流入，但是償還本金和利息卻在后期較長時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，所以企業(yè)在進(jìn)行籌資當(dāng)時(shí)只需支付一定量的籌資費(fèi)用，現(xiàn)金流出量較少。因此導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量的增長速度快于凈利潤的增長速度。而在籌資活動(dòng)的后期，由于償還本金和用資費(fèi)用，會(huì)導(dǎo)致大量的現(xiàn)金流出，而用于計(jì)算凈利潤的利息費(fèi)用數(shù)額較少，則凈利潤的減少速度慢。這樣凈利潤和現(xiàn)金流量之間的不同步造成了兩者之間的差異。

2　對青島海信和格力電器的相關(guān)數(shù)據(jù)分析

青島海信的凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量的差異現(xiàn)狀，見表1。

表1　海信相關(guān)數(shù)據(jù)分析

從2011年到2013年，海信的現(xiàn)金流量＞0，凈利潤＞0，但是凈利潤過于大于現(xiàn)金流量，這表明海信雖然實(shí)現(xiàn)了較大的收益，但是其收益并沒有太多的現(xiàn)金支撐，其收益質(zhì)量有待考慮。

格力電器的凈利潤和現(xiàn)金流量的差異現(xiàn)狀，見表2。

表2　格力相關(guān)數(shù)據(jù)分析

2011年，0＜現(xiàn)金流量＜凈利潤。表明企業(yè)中的凈利潤有一部分沒有轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金收入，企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤這兩項(xiàng)指標(biāo)不夠一致。即使企業(yè)從凈利潤上來看是盈利的，但其中也可能存在著資金短缺，這一部分尚未轉(zhuǎn)化成為經(jīng)營現(xiàn)金的凈利潤還存在能否轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流不能滿足當(dāng)期發(fā)生的非現(xiàn)金消耗性成本，那么企業(yè)必然會(huì)受到不能正常生產(chǎn)經(jīng)營的威脅。2012年到2014年，現(xiàn)金流量＞凈利潤＞0。當(dāng)期格力不僅實(shí)現(xiàn)了凈利潤的增長，還收回來大部分現(xiàn)金，企業(yè)可以用這部分現(xiàn)金進(jìn)行下一年度的投資或者在可以的情況下進(jìn)行股利分紅或者進(jìn)行債務(wù)的賠償。

3　總結(jié)

凈利潤和現(xiàn)金流量之間因?yàn)槔碚摶A(chǔ)，資產(chǎn)減值損失，籌資投資活動(dòng)等原因存在一定的差異，但是也可以從原因出發(fā)，追本溯源找到調(diào)節(jié)方法，盡可能地讓凈利潤和現(xiàn)金流量同步。只有當(dāng)凈利潤和現(xiàn)金流量同步時(shí)，企業(yè)的收益才是高質(zhì)量的收益。

主要參考文獻(xiàn)

［1］陶京晶.上市公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤項(xiàng)目調(diào)整——以青島海爾股份有限公司為例［J］.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2015（16）.

［2］龔程晨.淺議企業(yè)利潤與現(xiàn)金流的關(guān)系［J］.時(shí)代金融，2013（12）.

10.3969/j.issn.1673-0194.2016.19.067

F275

A

1673-0194（2016）19-0117-03

2016-07-17