杜寶健

（中國(guó)兵器工業(yè)第五二研究所，內(nèi)蒙古　包頭　014034）

現(xiàn)金流分析與管理及其在價(jià)值創(chuàng)造中的作用

杜寶健

（中國(guó)兵器工業(yè)第五二研究所，內(nèi)蒙古包頭014034）

隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化程度越來(lái)越高，具有足夠可支配的現(xiàn)金是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的必要前提?！艾F(xiàn)金為王”越來(lái)越讓每位經(jīng)營(yíng)者體會(huì)到它在經(jīng)營(yíng)管理中的重要性，如何發(fā)揮現(xiàn)金流在價(jià)值創(chuàng)造中的作用、如何優(yōu)化現(xiàn)金流的管理流程、如何做好現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)管控也是保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在。本文從戰(zhàn)略的角度，談一些對(duì)現(xiàn)金流管理的認(rèn)識(shí)。

現(xiàn)金流；管理；價(jià)值創(chuàng)造

一、現(xiàn)金流的管理過(guò)程和流動(dòng)過(guò)程分析

現(xiàn)金流是指企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)和流動(dòng)過(guò)程。它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，我們除了關(guān)注現(xiàn)金流量表中三大部分的現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量外，還應(yīng)關(guān)注各部分現(xiàn)金流的流向、流量、流速和流程四個(gè)變量，并通過(guò)對(duì)這四個(gè)變量的管理和控制來(lái)優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流。

1、現(xiàn)金流的管理過(guò)程（見圖1）

2、現(xiàn)金流的流動(dòng)過(guò)程

（1）現(xiàn)金流的流向管理主要包括：一是現(xiàn)金流流入、流出方向的管理；二是現(xiàn)金流在集團(tuán)、子公司之間、公司內(nèi)部之間的流向管理；三是現(xiàn)金流投資方向的管理。對(duì)于現(xiàn)金流的投資方向管理是決定企業(yè)發(fā)展方向的戰(zhàn)略性管理，要與其他戰(zhàn)略決策相匹配。

（2）現(xiàn)金流的流量管理就是現(xiàn)金的流入量、流出量和凈流量的管理，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最直觀的體現(xiàn)。不管是戰(zhàn)術(shù)還是戰(zhàn)略管理形成的現(xiàn)金流量，其流量管理的關(guān)鍵是確定一個(gè)最佳現(xiàn)金流余額，既能滿足正常經(jīng)營(yíng)的收支量，又不會(huì)因壓庫(kù)過(guò)多而形成浪費(fèi)。

（3）現(xiàn)金流的流速管理就是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的速度、也就是從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需時(shí)間長(zhǎng)短的管理，具體是從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等周轉(zhuǎn)率指標(biāo)加以反映。

圖1

（4）現(xiàn)金流的流程管理主要是現(xiàn)金流流動(dòng)的路徑和流動(dòng)的程序管理。既是企業(yè)內(nèi)控管理的一部分，又與企業(yè)的物資流、業(yè)務(wù)流和信息流等管理緊密聯(lián)系；既有企業(yè)內(nèi)部之間的流程，又有集團(tuán)與子公司之間的流程。所以，結(jié)合業(yè)務(wù)流的流程再造可以優(yōu)化我們的現(xiàn)金流管理。

3、現(xiàn)金流的流動(dòng)過(guò)程分析

現(xiàn)金流的運(yùn)動(dòng)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，就像人體內(nèi)流動(dòng)的血液一樣，企業(yè)要生存沒(méi)有“血液”是不行的，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)是企業(yè)內(nèi)生性現(xiàn)金流，具有“造血”功能?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流具有“輸血”功能，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是內(nèi)生性現(xiàn)金流的源泉，投資現(xiàn)金流是產(chǎn)生內(nèi)生性現(xiàn)金流的前提，融資現(xiàn)金流是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的補(bǔ)充。對(duì)我們來(lái)說(shuō)一定要盯緊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，規(guī)劃投資現(xiàn)金流，加快現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金的使用效率，挖掘現(xiàn)金流的價(jià)值創(chuàng)造作用。

二、如何發(fā)揮現(xiàn)金流在價(jià)值創(chuàng)造中的作用

企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造就是創(chuàng)造增量的現(xiàn)金流，讓我們的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，讓我們的員工得到回報(bào)。按照現(xiàn)金流的管理過(guò)程和流動(dòng)過(guò)程，我們應(yīng)立足于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，從全局角度，科學(xué)地把經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流有機(jī)的結(jié)合，發(fā)揮現(xiàn)金流的最大效益，具體應(yīng)考慮以下幾方面的內(nèi)容。

1、從戰(zhàn)略的角度做好現(xiàn)金流的設(shè)計(jì)

現(xiàn)金流的戰(zhàn)略管理決定企業(yè)的發(fā)展方向，決策層做好現(xiàn)金的流向和流量規(guī)劃，正確處理它們的關(guān)系對(duì)企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。首先，要做好對(duì)內(nèi)、對(duì)外的投資管理。對(duì)內(nèi)主要是廠房、設(shè)備、無(wú)形資產(chǎn)等為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資，它是產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的有力保障，除國(guó)家專項(xiàng)資金投資外，其他均為單位自有資金投入；對(duì)外的項(xiàng)目投資中，在充分論證技術(shù)、市場(chǎng)等因素的同時(shí)，一定要進(jìn)行資金回收期測(cè)算。其次，要正確處理好投資現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的關(guān)系。投資現(xiàn)金流應(yīng)投在產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流多的項(xiàng)目上；反之，有可能使我們的經(jīng)營(yíng)陷入困境。

對(duì)投資現(xiàn)金流來(lái)說(shuō)，還應(yīng)加強(qiáng)流速管理，就是要發(fā)揮好各類資產(chǎn)的使用效率，增加資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，提高項(xiàng)目資金的回收速度，降低維修支出，鑒于研究所承擔(dān)科研生產(chǎn)任務(wù)具有品種多、批量小等特點(diǎn)，會(huì)造成資產(chǎn)的使用率和周轉(zhuǎn)率不是很高，所以加強(qiáng)資產(chǎn)使用和維護(hù)保養(yǎng)管理也是提高投資現(xiàn)金流的有效途徑。

2、加強(qiáng)內(nèi)部管控流程梳理，發(fā)揮現(xiàn)金流管理作用

現(xiàn)金流管理滲透于企業(yè)內(nèi)部管理的每一部分，在運(yùn)行其他流程的同時(shí)，要建立適合本集團(tuán)內(nèi)部的現(xiàn)金流管理體系，從業(yè)務(wù)流入手，完善責(zé)任機(jī)制，認(rèn)真分析每一個(gè)流程與現(xiàn)金流四個(gè)變量的關(guān)系，在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，必須將戰(zhàn)略的現(xiàn)金流規(guī)劃轉(zhuǎn)化為企業(yè)總的現(xiàn)金流預(yù)算，通過(guò)現(xiàn)金流預(yù)算使企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略具體化。

要圍繞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是以現(xiàn)金流為導(dǎo)向，認(rèn)真梳理內(nèi)部管理流程，通過(guò)內(nèi)控制度設(shè)計(jì)優(yōu)化現(xiàn)金流的管理流程，通過(guò)總的現(xiàn)金流預(yù)算做好各流程的現(xiàn)金流預(yù)算，明確各流程之間的權(quán)責(zé)關(guān)系，并對(duì)各流程內(nèi)部現(xiàn)金流的關(guān)鍵點(diǎn)加以控制。

3、加強(qiáng)內(nèi)生性現(xiàn)金流的創(chuàng)造，提升自身的“造血”功能

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是企業(yè)最基本的現(xiàn)金流，主要來(lái)源于我們?nèi)粘５慕?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，這就要求我們從經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)流入手，從提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、降低“兩金”占用、提高資產(chǎn)使用效率、制定相關(guān)信用政策入手。

（1）通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流預(yù)算管理，落實(shí)責(zé)任制度；通過(guò)縮短生產(chǎn)周期、優(yōu)化采購(gòu)流程、控制生產(chǎn)成本、加強(qiáng)合同履行、貨款回收及產(chǎn)品質(zhì)量跟蹤等手段來(lái)完成現(xiàn)金流的管控。

（2）要抓住影響現(xiàn)金流的關(guān)鍵要素，針對(duì)各產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)情況，結(jié)合流向、流量、流速的分析，差別化的進(jìn)行現(xiàn)金流控制。如果是賣方市場(chǎng)，我們就一定要占主動(dòng)權(quán)，提高流量和流速，提高我們的資金使用效率；反之，要綜合分析原因，找到經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流平衡點(diǎn)的銷售量，分析平衡點(diǎn)的流入、流出量和銷售量的關(guān)系，積極采取賒購(gòu)賒銷和其他信用政策，提高應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率。當(dāng)我們的產(chǎn)品受政策和環(huán)境等因素影響較大時(shí)，應(yīng)及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變現(xiàn)金流向。

（3）制定現(xiàn)金收支控制的組織結(jié)構(gòu)和程序，規(guī)范涉及現(xiàn)金流的崗位、授權(quán)及辦理現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)的內(nèi)控手續(xù)，明確個(gè)人和部門在現(xiàn)金收支上的控制權(quán)限和責(zé)任，以更好地控制現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間和額度。

4、加強(qiáng)現(xiàn)金流指標(biāo)的的評(píng)價(jià)分析

現(xiàn)金流的指標(biāo)分析，就如同給人身體做檢查，除了正常的財(cái)務(wù)指標(biāo)外還應(yīng)從償債性、靈活性、盈利性、增長(zhǎng)性和結(jié)構(gòu)性五方面進(jìn)行分析。

償債性是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的安全性進(jìn)行分析，傳統(tǒng)的償債性分析是一種靜態(tài)的償債能力分析，是建立在資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)債務(wù)的保障，而我們債務(wù)的償還是依賴現(xiàn)金流的支付而不是資產(chǎn)賬面價(jià)值的變現(xiàn)，所以我們更應(yīng)關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額的比率，分析每一元流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量保障程度。

靈活性是企業(yè)能否靈活調(diào)動(dòng)資金以供使用，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)的自給程度。

盈利性在一定程度上反映了企業(yè)真實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造能力，應(yīng)通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的比率，來(lái)分析企業(yè)每一元的資產(chǎn)、每一元的凈資產(chǎn)能夠帶來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的大小和每一元營(yíng)業(yè)收入、每一元凈利潤(rùn)能夠帶來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的大小。

增長(zhǎng)性指標(biāo)是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率、現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率，是企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)的一個(gè)重要信號(hào)，企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)有可能是一種“紙上富貴”，而現(xiàn)金凈流量的增長(zhǎng)才是盈利的一種體現(xiàn)。

結(jié)構(gòu)性是從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出的比進(jìn)行分析，企業(yè)現(xiàn)金凈流量不僅受企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，也受投資活動(dòng)的影響，最終還受籌資活動(dòng)的調(diào)節(jié)，所以要?jiǎng)?chuàng)造最多的現(xiàn)金流，就應(yīng)統(tǒng)籌考慮三方面的關(guān)系。

通過(guò)以上分析我們可以看出，現(xiàn)金流盈利性是反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的。因此，對(duì)我們來(lái)說(shuō)除了要增加營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)外，還應(yīng)發(fā)揮好資產(chǎn)的使用效率，以創(chuàng)造出更多的現(xiàn)金流。

5、建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系和有效的監(jiān)督考核機(jī)制

（1）建立符合企業(yè)特點(diǎn)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)警系統(tǒng)，運(yùn)用不同的預(yù)警方法對(duì)決策層、管理層、作業(yè)層的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警分析；運(yùn)用不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行預(yù)警，力爭(zhēng)把所有風(fēng)險(xiǎn)降到最低，忽視風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流管理容易讓企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

（2）現(xiàn)金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，現(xiàn)金流動(dòng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程，行之有效的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)體系是監(jiān)督考核的基礎(chǔ)，各項(xiàng)指標(biāo)的分析和控制是監(jiān)督考核的依據(jù)，所以應(yīng)定期對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行分析，定期進(jìn)行監(jiān)督考核，進(jìn)而全面有效地實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流管理，保證企業(yè)正常的現(xiàn)金流量。

現(xiàn)金流管理是關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展的系統(tǒng)性工程，要發(fā)揮好現(xiàn)金流管理的價(jià)值創(chuàng)造功能，除了要從主觀上認(rèn)識(shí)到它的重要性外，還要把它作為公司戰(zhàn)略管理的重要部分加以重視。

[1]許子琳：淺談現(xiàn)金流量表如何反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題[J].現(xiàn)代職業(yè)教育，2016（6）.

[2]董佳寧、趙息：基于現(xiàn)金流量表的會(huì)計(jì)收益質(zhì)量分析[J].武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)（信息與管理工程版），2014（6）.

[3]周建新：如何利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)現(xiàn)金流量[J].會(huì)計(jì)師，2014（14）.

[4]楊曉方：淺析如何利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師，2014（9）.

（責(zé)任編輯：郭亞娟）