【摘要】隨著計算機(jī)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，我國互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了從新生兒茁壯成長的過程，但由于相關(guān)法律法規(guī)的出臺滯后，使得分業(yè)監(jiān)管模式下部分業(yè)務(wù)存在風(fēng)險隱患。本文通過探討互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)模，結(jié)合目前所出現(xiàn)的風(fēng)險和問題，對目前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系構(gòu)建提出相關(guān)政策建議。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險 監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融以其突出的創(chuàng)新、技術(shù)能力、良好的設(shè)計理念以及優(yōu)質(zhì)的客戶體驗，給我們的生活帶來翻天地覆的變化，以勢不可擋的趨勢成為當(dāng)下投資的大熱點(diǎn)。投資者在這一新興領(lǐng)域的機(jī)會是不可計數(shù)的，當(dāng)然高利潤必然帶來高風(fēng)險，投資者必須理智分析風(fēng)險與收益，監(jiān)管者應(yīng)該協(xié)調(diào)高效監(jiān)管，穩(wěn)定金融市場，有效防止系統(tǒng)性風(fēng)險。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)模

截止2014年底，中國互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已達(dá)約10萬億元。其中，P2P網(wǎng)貸規(guī)模2598億元；支付業(yè)務(wù)規(guī)模9.22萬億元；眾籌規(guī)模100億元；網(wǎng)絡(luò)小貸5000億元；基金銷售6000億元；金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新2000億元；財富管理100億元。{1}具體以P2P網(wǎng)貸為例：2014年中國P2P網(wǎng)貸平臺的交易規(guī)?？偭繛?598億元，同比增長175.1%；{2}2015年全國P2P網(wǎng)貸平臺總成交額達(dá)11805.65億，同比增長258.62%；歷史累計成交額16312.15億元。2014年中國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)累計達(dá)到1983家，平臺數(shù)從2013年底的692家增長到2014年底的1983家，年增長率達(dá)到187%。正常運(yùn)營的平臺約1575家，年度增長率達(dá)166%。其中問題平臺從2010年的2家增加到2014年的288家。（見下圖1）{3}

二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險

（一）信用風(fēng)險

網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實性、可靠性不容易確定?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下很多身份信息、財務(wù)數(shù)據(jù)等信息有造假嫌疑，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺缺少長期數(shù)據(jù)積累，并缺少線下身份信息確認(rèn)的具體環(huán)節(jié)，使信息不對稱風(fēng)險在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)領(lǐng)域普遍存在。貸款人的真實個人信息無法確認(rèn)，導(dǎo)致無法追回貸款的風(fēng)險普遍上升。如相關(guān)P2P平臺獲取資金后，并不對投資人進(jìn)行兌付，而是非法占有，卷款跑路。這不僅給貸款人帶來資金損失，也使互聯(lián)網(wǎng)金融體系的穩(wěn)定性和安全性造成一定程度的風(fēng)險隱患。

（二）信息系統(tǒng)安全風(fēng)險

以數(shù)據(jù)為核心資源的大數(shù)據(jù)時代，對數(shù)據(jù)分析可以解決互聯(lián)網(wǎng)金融中存在的許多問題，但是互聯(lián)網(wǎng)金融（乃至整個金融體系）對于信息系統(tǒng)過度依賴，大數(shù)據(jù)里有龐大的包含使用過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融服務(wù)的消費(fèi)者的所有個人信息、財務(wù)數(shù)據(jù)等重要數(shù)據(jù)資料，如果平臺遭到黑客惡意攻擊數(shù)據(jù)泄露，將會帶來不可想象的風(fēng)險。例如在使用二維碼支付時，若在數(shù)據(jù)傳輸過程中有不法分子乘機(jī)植入帶有病毒的二維碼，可能會造成用戶銀行卡信息及支付賬戶丟失或者盜用，造成消費(fèi)者資金損失。目前已經(jīng)有消費(fèi)者由于不當(dāng)掃描有毒二維碼導(dǎo)致信息泄露的例子。再者，目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融所使用的大部分軟硬件均由國外企業(yè)研發(fā)，此方面我國自主研發(fā)能力較為薄弱，科研成果匱乏。[1]外國軟硬件企業(yè)是否在設(shè)備上留有不利于我國信息數(shù)據(jù)保護(hù)的“后門”不得而知。

（三）部分業(yè)務(wù)法律定位不明確

2016年全國首例股權(quán)眾籌案，即北京諾米多餐飲管理有限公司與運(yùn)營“人人投”平臺之間的合同糾紛案，{4}可以看出股權(quán)眾籌相關(guān)法律法規(guī)有待進(jìn)一步完善。首先“人人投”網(wǎng)站面對不特定人或超過200人注冊會員募集資金，沒有事先取得人民銀行或證監(jiān)會的批準(zhǔn)、備案，有可能涉嫌未經(jīng)批準(zhǔn)公開發(fā)行證券。此外本案中募集投資人人數(shù)達(dá)86人，有可能涉嫌違反《合伙企業(yè)法》對于合伙人人數(shù)不能超過50人的上限規(guī)定。最后募集資金名義上為第三方托管，但事實上募集資金賬戶完全被股權(quán)眾籌平臺控制。股權(quán)眾籌模式容易涉嫌非法集資，股權(quán)眾籌平臺關(guān)于身份認(rèn)定等問題仍然存在。

（四）協(xié)調(diào)監(jiān)管能力不足

互聯(lián)網(wǎng)金融未來將仍然按照業(yè)務(wù)屬性分別由一行三會進(jìn)行監(jiān)管，整體監(jiān)管策略將由央行主持，銀證保配合相關(guān)制定。具體的，比特幣等基于虛擬貨幣屬性將由央行監(jiān)管；P2P網(wǎng)貸由銀監(jiān)會監(jiān)管；第三方支付（含移動支付）由央行監(jiān)管；類似余額寶的網(wǎng)絡(luò)理財涉及第三方支付與基金業(yè)務(wù)，由央行牽頭，證監(jiān)會配合監(jiān)管；眾籌融資則由證監(jiān)會監(jiān)管；網(wǎng)絡(luò)保險由保監(jiān)會監(jiān)管。但以這種監(jiān)管模式任然有一些問題沒有得到有效解決，以支付寶為例：付款、轉(zhuǎn)賬由央行監(jiān)管；借貸由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管；貨幣基金的購買由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管；購買產(chǎn)品的保險例如運(yùn)費(fèi)險，由保監(jiān)會監(jiān)管；支付寶錢包的聊天功能由工信部和國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦監(jiān)管；其他，如支付寶的財務(wù)制度由財政部監(jiān)管；支付寶的價格行為，如打折、手續(xù)費(fèi)等由工商總局監(jiān)管。小小一個支付寶的監(jiān)管需要橫跨八大部門進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管，如何進(jìn)行高效協(xié)調(diào)監(jiān)管，值得監(jiān)管部門思考。

三、深化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的對策建議

（一）建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域法律法規(guī)

我們可以借鑒美國的做法，在目前法律基礎(chǔ)上進(jìn)行修訂、完善，通過行為監(jiān)管保護(hù)消費(fèi)者。對《證券法》、《合伙企業(yè)法》、《公司法》等相關(guān)法規(guī)進(jìn)行修訂，把新生互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)整合到現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)范的范圍內(nèi)，對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行行為監(jiān)管。例如美國《證券法》對于證券進(jìn)行寬泛定義，使得把新生事物納入到證券監(jiān)管范圍之內(nèi)，美國把P2P按證券的功能納入到證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍。設(shè)定行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制，例如在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域提高準(zhǔn)入門檻，并對注冊資本金額進(jìn)行規(guī)定。

（二）建立和完善目標(biāo)監(jiān)管模式，同時強(qiáng)化協(xié)同監(jiān)管

應(yīng)設(shè)立人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下的金融監(jiān)督管理委員會，明確監(jiān)管主體地位，并下設(shè)兩個分支機(jī)構(gòu)：一是金融審慎監(jiān)管局，負(fù)責(zé)進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管，并預(yù)防和監(jiān)控系統(tǒng)性金融風(fēng)險。二是由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等機(jī)構(gòu)組成金融行為監(jiān)管局，負(fù)責(zé)監(jiān)管各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的微觀業(yè)務(wù)行為，由金融監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)審慎監(jiān)管局與行為監(jiān)管局的工作。并以具體法律形式確定各部門的各項內(nèi)容，包括工作規(guī)章、監(jiān)管配合以及信息共享，以法律強(qiáng)制力保證監(jiān)管有效運(yùn)行。明確金融審慎監(jiān)管局的信息收集權(quán)、跨行業(yè)以及地域等維度的宏觀審慎監(jiān)管決策權(quán)。明確金融監(jiān)督管理委員會金融監(jiān)管協(xié)調(diào)權(quán)，負(fù)責(zé)多邊合作和負(fù)責(zé)具體的協(xié)調(diào)運(yùn)作。建立分工與合作協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，避免重復(fù)監(jiān)管的同時預(yù)防監(jiān)管漏洞。明確監(jiān)管風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險數(shù)據(jù)傳遞以及局部危機(jī)處置等方面的責(zé)任和義務(wù)，有效防范和降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險。同時加強(qiáng)不同行業(yè)的監(jiān)管部門的橫向監(jiān)管協(xié)調(diào)，強(qiáng)化全國與地方的縱向監(jiān)管協(xié)作。并培養(yǎng)復(fù)合型監(jiān)管人才，熟練掌握不同監(jiān)管業(yè)務(wù)之間存在的專業(yè)差異，建立不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)人才交叉培訓(xùn)和交流機(jī)制，提高監(jiān)管整體效率。

（三）強(qiáng)調(diào)信息披露

互聯(lián)網(wǎng)金融具有一定的匿名性、虛擬性，隱藏了監(jiān)管者所需要的關(guān)鍵信息，這給監(jiān)管者帶來了很大難題，所以有必要建立健全信息披露制度。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)該以真實、準(zhǔn)確為原則，向利益相關(guān)方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露公司運(yùn)營、風(fēng)險管理、財務(wù)狀況等信息。“大數(shù)據(jù)”環(huán)境下，有效的對交易數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、分析、審查以及公示，并形成合理的風(fēng)險等級評估報告。為保證信息和數(shù)據(jù)的真實性，應(yīng)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)交易過程以及交易資金的動向、用途等后期信息數(shù)據(jù)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，確保其安全性與合法性。

建立強(qiáng)制信息披露制度，保護(hù)金融消費(fèi)者的信息知情權(quán)，確保金融消費(fèi)者風(fēng)險承擔(dān)力與消費(fèi)力相匹配，保證金融消費(fèi)者在知情情況下購買最合適自己的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。同時，平臺上開展有關(guān)投融資金額較大（額度由政府相關(guān)部門規(guī)定）的金融活動，平臺有義務(wù)向監(jiān)管當(dāng)局提前報告相關(guān)數(shù)據(jù)。若有違反，要求事后對該平臺追責(zé)。同時對于各監(jiān)管部門應(yīng)該重視對于高級計算機(jī)技術(shù)人才的招聘，以及內(nèi)部員工的計算機(jī)技術(shù)培訓(xùn)，主動提高其隊伍對于計算機(jī)技術(shù)的掌握與專業(yè)性。

（四）完善消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制

以保護(hù)放款人為核心，確立投資者制度，設(shè)置個人投資者投資限額，單筆貸款最大限額等。規(guī)定網(wǎng)絡(luò)借貸平臺必須履行盡職調(diào)查的責(zé)任，線下嚴(yán)格審核借款人的詳細(xì)個人信息，保證相關(guān)信息的準(zhǔn)確性、真實性，確保信息透明、對稱。建立消費(fèi)者隱私保護(hù)政策，禁止網(wǎng)絡(luò)借貸平臺把消費(fèi)者的個人隱私信息向第三方透露。平臺應(yīng)成立消費(fèi)者保護(hù)基金，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，使用消費(fèi)者保護(hù)基金進(jìn)行責(zé)任賠償。并且在對消費(fèi)者權(quán)益進(jìn)行保護(hù)時，提高處罰力度，加強(qiáng)約束力。另一方面，建立金融消費(fèi)者教育制度，使消費(fèi)者能正確、理性的認(rèn)識高風(fēng)險與高收益的對立性，提高消費(fèi)者對金融風(fēng)險的意識、維護(hù)自身權(quán)力意識和自我保護(hù)的能力，有效避免“羊群效應(yīng)”等非理性行為。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融公司做好網(wǎng)絡(luò)信息安全

建立首席信息安全官制度。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立高管人員擔(dān)任首席信息安全官的職責(zé)，落實和統(tǒng)籌網(wǎng)絡(luò)信息安全需求、建設(shè)、運(yùn)行、檢查等相關(guān)職責(zé)。同時，把互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息系統(tǒng)納入國家“信息系統(tǒng)安全等級保護(hù)”要求下。建立完善互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信制度，對P2P網(wǎng)貸平臺、第三方支付平臺等利益相關(guān)方的交易數(shù)據(jù)動向建立信用數(shù)據(jù)庫，完善橫向信用制度，并要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在線下與銀行合作，實現(xiàn)無利益相關(guān)方的資金第三方托管。建立多方位的金融大數(shù)據(jù)動態(tài)監(jiān)測體系，利用計算機(jī)大數(shù)據(jù)技術(shù)，即對金融領(lǐng)域的多維數(shù)據(jù)進(jìn)行盡量全面的動態(tài)監(jiān)控[3]，并有效防范利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行洗錢等違法犯罪活動。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的混業(yè)發(fā)展趨勢下，對風(fēng)險控制以及穩(wěn)定金融市場提出了更高的要求，政府要及時完善新型金融市場法律法規(guī)體系，動態(tài)填補(bǔ)法律法規(guī)的空白，為整個金融市場提供有效的法律和制度保障，把發(fā)育不成熟的非正規(guī)金融領(lǐng)域納入到法律監(jiān)管框架之內(nèi)。完善監(jiān)管模式，同時強(qiáng)化協(xié)同監(jiān)管效率，并在互聯(lián)網(wǎng)金融有效發(fā)展的前提下，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險以及保護(hù)金融消費(fèi)者利益，從而促進(jìn)整個金融市場的繁榮發(fā)展。

注釋

{1}數(shù)據(jù)來源：中國電子銀行網(wǎng)http：//efinance.cebnet.com.cn/2015 0210/101133478.html。

{2}數(shù)據(jù)來源：全球領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng)第三方數(shù)據(jù)挖掘和整合營銷機(jī)構(gòu)艾媒咨詢。

{3}數(shù)據(jù)來源：專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)中心，零壹研究院。

{4}信息來源：民主與法制網(wǎng)http：//www.mzyfz.com/cms/benwang zhuanfang/xinwenzhongxin/zuixinbaodao/html/1040/2016-01-18/ content-1172709.html。

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作者簡介：張澤卉（1991-），女，漢族，新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，研究生，研究方向：投融資理論與務(wù)實。