【摘要】國際融資租賃對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動、資源高效配置和市場深度融合作用巨大。在全球化背景下，歐美日幾個主要國家在國際融資租賃市場上具有巨大的市場競爭優(yōu)勢?；谥贫冉?jīng)濟(jì)學(xué)視角的分析，這主要得益于這些國家在國際融資租賃制度安排上的先發(fā)優(yōu)勢：完善、規(guī)范的法律法規(guī)體系，有利于國際融資租賃發(fā)展的會計(jì)處理和優(yōu)惠的稅收政策，適合本國的政府監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】國際融資租賃；交易費(fèi)用；一帶一路；制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

根據(jù)《國際融資租賃公約》第1條的規(guī)定，融資租賃交易是出租人根據(jù)承租人要求與供貨商訂立供應(yīng)協(xié)議，依此協(xié)議，出租人將取得符合承租人要求的租賃物；同時與承租人訂立租賃協(xié)議，依此協(xié)議，承租人以支付租金為條件，取得租賃物的使用權(quán)。

一、國際融資租賃

國際融資租賃是含有國際因素的融資租賃，有廣義與狹義之分。狹義的國際融資租賃指不同國家的當(dāng)事人之間從事的跨國性融資租賃。廣義的國際融資租賃是指上述跨國性融資租賃和國際性間接租賃的合稱，包括一國融資租賃公司通過其海外的下屬法人企業(yè)與其下屬企業(yè)所在的東道國承租人之間從事的融資租賃。我國目前有關(guān)法規(guī)和司法解釋對國際融資租賃采取廣義立場。

當(dāng)前，站在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)口，圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略，發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)裝備制造業(yè)和服務(wù)企業(yè)“走出去”日益受到關(guān)注。與其他金融工具相比，國際融資租賃集國際融資和國際融物于一體，在服務(wù)于“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施、促進(jìn)高端裝備制造業(yè)發(fā)展、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和支持中國企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略布局中優(yōu)勢明顯。

二、國際融資租賃的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

（一）新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

在科斯看來，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)是用主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)。科斯指出：“交易成本依賴于一國的制度，如法律制度、政治制度、社會制度以及教育文化等諸方面的制度。制度決定著經(jīng)濟(jì)績效，這正是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所給出的重要結(jié)論。”交易費(fèi)用和產(chǎn)權(quán)是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要概念。

在現(xiàn)實(shí)市場經(jīng)濟(jì)條件下，交易不可能在零成本的情況下達(dá)成，這是交易費(fèi)用產(chǎn)生的根源。交易費(fèi)用的存在增加了市場機(jī)制的運(yùn)行成本，降低了資源的有效配置?？扑拐J(rèn)為，交易費(fèi)用包括度量、界定和保障產(chǎn)權(quán)的費(fèi)用，發(fā)現(xiàn)交易對象和交易價(jià)格的費(fèi)用，討價(jià)還價(jià)、訂立合同的費(fèi)用，督促契約條款嚴(yán)格履行的費(fèi)用等。馬修斯認(rèn)為交易費(fèi)用不同于生產(chǎn)費(fèi)用，可以將交易成本看作事前準(zhǔn)備合同和事后監(jiān)督及強(qiáng)制執(zhí)行合同所花費(fèi)的費(fèi)用，交易費(fèi)用是履行合同所花費(fèi)的費(fèi)用。通過學(xué)習(xí)、選擇或創(chuàng)造合理的制度安排，可以降低交易費(fèi)用，促進(jìn)交易發(fā)生。

在新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，產(chǎn)權(quán)是一種社會工具，其重要性在于事實(shí)上它能幫助一個人形成與其他人進(jìn)行交易時的合理預(yù)期。產(chǎn)權(quán)學(xué)者阿爾欽認(rèn)為：“產(chǎn)權(quán)是一個社會所強(qiáng)制實(shí)施的選擇一種經(jīng)濟(jì)物品的使用的權(quán)利?！笨扑拐J(rèn)為：一切經(jīng)濟(jì)交往活動的前提是制度安排，這種制度實(shí)質(zhì)上是一種人們之間行使一定行為的權(quán)力。界定產(chǎn)權(quán)，明確規(guī)定當(dāng)事人可以做什么，然后通過權(quán)利的交易達(dá)到社會總產(chǎn)品最大化的目標(biāo)。

（二）新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)下的國際融資租賃

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心概念及其研究方法為國際融資租賃研究提供了有效的解釋工具：交易費(fèi)用范式和產(chǎn)權(quán)分析。

仿照物理學(xué)的摩擦力理論，可以將交易成本分為靜止成本和運(yùn)動成本，其中靜止成本為達(dá)成交易或者啟動過程中發(fā)生的成本，可以稱為啟動成本；運(yùn)動成本為執(zhí)行過程中發(fā)生的成本，可以稱為執(zhí)行成本。國際融資租賃作為國際多方參與的交易方式，在能否有效降低交易總成本上，視不同區(qū)域、時間和交易對象而定。盡管如此，在降低啟動成本、促進(jìn)初始交易上，國際融資租賃的效應(yīng)明顯。

產(chǎn)權(quán)具有可明確性、專有性、可操作性和可轉(zhuǎn)讓性等屬性，這使國際融資租賃交易的發(fā)生成為可能。產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，不同的產(chǎn)權(quán)安排會導(dǎo)致不同的收益報(bào)酬結(jié)構(gòu)。在多方收益結(jié)構(gòu)下，國際融資租賃交易各方被賦予不同的產(chǎn)權(quán)安排，從而促進(jìn)專業(yè)化分工，提高租賃物的使用效率，實(shí)現(xiàn)承租人、出租人、供貨商以及其他交易方的共贏。

著名的國際融資租賃專家阿曼波提出融資租賃的四大支柱：法律法規(guī)、會計(jì)處理、稅收政策、政府監(jiān)管。這四大支柱構(gòu)成國際融資租賃的基礎(chǔ)制度安排。如上文分析，交易成本不僅包括啟動成本，還包括執(zhí)行成本，交易各方在低啟動成本的吸引下，參與到國際融資租賃交易中。不過要使交易各方持續(xù)利用國際融資租賃的方式進(jìn)行交易，還要降低交易的執(zhí)行成本。在國際融資租賃交易中，交易各方不僅包括出租人、承租人和供貨商等，還包括轉(zhuǎn)租人、保險(xiǎn)人等交易主體，同時交易還涉及所得稅、折舊、關(guān)稅、匯率等，交易復(fù)雜，法律法規(guī)、會計(jì)處理、稅收政策、政府監(jiān)督等制度安排對執(zhí)行成本高低的影響明顯。

從歐美日等主要國際融資租賃國家來看，各國國際融資租賃在法律法規(guī)、會計(jì)處理、稅收政策、政府監(jiān)督等方面的制度安排為本國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有利條件和保障。總體來看，歐美日等國家的國際融資租賃有很多經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

三、歐美日國際融資租賃可鑒經(jīng)驗(yàn)

在促進(jìn)本國國際融資租賃業(yè)的不斷發(fā)展中，歐美日等主要國際融資租賃國家形成了各具特色的制度安排，并隨著實(shí)踐的發(fā)展不斷完善。對于歐美日等主要國際融資租賃國家長期形成的制度安排上的可取之處，我國可以也應(yīng)該“拿來”借鑒參考。

（一）法律法規(guī)

統(tǒng)一、規(guī)范的法律法規(guī)制度是國際融資租賃業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，約束國際融資租賃交易各方行為、保障各方合法權(quán)益需要健全的法律法規(guī)制度作為前提。世界主要國際融資租賃國家都有完善的民法、商法、稅法等體系，以此應(yīng)對國際融資租賃所涉各種法律糾紛。

第一，在是否單獨(dú)立法上，大陸法系的德國并未對融資租賃單獨(dú)立法，融資租賃受《民法典》支配。除《民法典》以外，《信貸業(yè)法》、《環(huán)境責(zé)任法》、《破產(chǎn)法》等也有融資租賃的相關(guān)規(guī)定，形成較為完善的法律法規(guī)體系。英美法系的美國也沒有制定專門針對融資租賃的法律。與德國、美國不同，芬蘭將轉(zhuǎn)移所有權(quán)的租賃交易成為“租購”，并頒布《芬蘭租購法案》，俄羅斯于1998年出臺專門融資租賃法。

第二，在法律法規(guī)體系建設(shè)上，美國與融資租賃相關(guān)的法律法規(guī)散見于個別法律中。稅收政策參考《投資稅負(fù)減免法》、《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》，會計(jì)處理適用《財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則公告第13號：租賃會計(jì)》。此外，政府部門及法院的法律與規(guī)定、解釋和判例也對融資租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，如《資產(chǎn)折舊年限法》、《經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和稅收法》等。

第三，在國際融資租賃法律法規(guī)統(tǒng)一上，《國際融資租賃公約》綜合了大陸法系和英美法系對租期屆滿后處置租賃物的相關(guān)規(guī)定。不過，公約回避了兩個法系在最終優(yōu)惠選擇權(quán)上的爭議。大陸法系給予承租人可以在租期屆滿后優(yōu)惠購買租賃物的權(quán)利，但是英美法系則將該項(xiàng)優(yōu)惠權(quán)利作為區(qū)分融資租賃與實(shí)際租賃、分期付款買賣、貸款等其他安排的依據(jù)。

值得說明的是，盡管有關(guān)國際公約要求各國對融資租賃合同進(jìn)行符合國際標(biāo)準(zhǔn)的立法規(guī)范，但這并不是督促各國對融資租賃制定符合統(tǒng)一要求的管理和監(jiān)督法律法規(guī)。

（二）會計(jì)處理

國際上，融資租賃會計(jì)制度呈現(xiàn)逐漸統(tǒng)一的趨勢，越來越多的國家接受了“實(shí)質(zhì)重于形式”的會計(jì)原則，并加入致力于統(tǒng)一國際會計(jì)制度的國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會。當(dāng)然，一些國家仍保持“形式重于實(shí)質(zhì)”的會計(jì)觀念，如捷克、意大利、巴西等。

第一，在融資租賃認(rèn)定上，英國1987年頒布《租賃及租購交易會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)——21》，對融資租賃從稅收及會計(jì)準(zhǔn)則角度加以定義和規(guī)范。美國會計(jì)準(zhǔn)則較為具體、量化，如規(guī)定：融資租賃租賃期大于或等于租賃資產(chǎn)使用年限的75%，最低租賃付款額大于或等于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的90%。

第二，在會計(jì)處理基礎(chǔ)上，1971年和1975年，德國財(cái)政部制定了兩個針對融資租賃行業(yè)發(fā)展的規(guī)范性文件，確定按“經(jīng)濟(jì)所有權(quán)”歸屬來確定會計(jì)處理基礎(chǔ)的規(guī)定。德國融資租賃合同分為全面攤消和部分?jǐn)傁贤?，在全面攤消合同中，包括資產(chǎn)購買、管理等費(fèi)用在內(nèi)的全部成本可在首次租賃期間全部攤消；在部分?jǐn)傁贤?，首次租賃期內(nèi)僅攤消租賃貨物購買成本的一部分。

第三，在國際會計(jì)準(zhǔn)則變化上，2010年國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會（IASB）發(fā)布《征求意見稿——租賃》，對有關(guān)租賃的確認(rèn)原則、計(jì)量方法、列示項(xiàng)目和披露信息等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范，其目的是確保租賃引起的所有資產(chǎn)和負(fù)債能夠在財(cái)務(wù)報(bào)表中得到確認(rèn)。

第四，在國際融資租賃促進(jìn)上，俄羅斯允許融資租賃企業(yè)計(jì)提準(zhǔn)備金，并可稅前扣除，計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)比照金融機(jī)構(gòu)呆賬準(zhǔn)備金。在進(jìn)行跨境融資租賃時，入境租賃物以每期繳納的租金為稅基，分期繳納租賃物進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅收。同時，出租人和承租人可以協(xié)商確定租賃物記在一方的資產(chǎn)負(fù)債表名下，不過銀行類的融資租賃公司要按照國際會計(jì)準(zhǔn)則記賬。

（三）稅收政策

國際融資租賃業(yè)的發(fā)展和繁榮離不開國家的稅收支持，縱觀世界主要國際融資租賃國家融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程，通過制定稅收優(yōu)惠政策來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為普遍。

第一，投資稅收減免。1962年，美國稅法開始執(zhí)行投資稅收減免，出租人可以從應(yīng)納稅的收入中抵免設(shè)備投資的部分支出。《投資稅扣除法》規(guī)定，出租人對其用于租賃的設(shè)備投資可以按10%折扣稅款。1970年，英國實(shí)施“第一年減稅”的投資稅收抵免制度，并根據(jù)形勢調(diào)節(jié)投資減稅稅率。日本政府出臺投資減稅制度，針對IT設(shè)備、機(jī)器裝置等不同設(shè)備實(shí)行不同的減稅額度。德國規(guī)定企業(yè)使用一年期以上貸款需要繳納長期債務(wù)利息稅，但是以融資租賃方式獲得資產(chǎn)不需要繳納該稅。

第二，加速折舊。美國稅法規(guī)定，融資租賃的期限比法定折舊年限短10%～25%，并允許在租期內(nèi)足額折舊，同時租賃公司對出租設(shè)備進(jìn)行計(jì)提折舊時可以在直線折舊法、雙倍余額折舊法與150%折舊法中進(jìn)行選擇。日本稅法規(guī)定，租期一般為設(shè)備年限的60%～70%。俄羅斯允許融資租賃資產(chǎn)以低于正常折舊年限三倍的速度加速折舊。

第三，其他稅收政策。一是租金稅前扣除。在美國，采取“真實(shí)租賃”的承租人，可以將總成本在繳納所得稅之前扣除。在日本，承租人可將租賃合同中一般為合同額60%的金額的7%用來扣除稅款；二是呆賬準(zhǔn)備金制度。在美國，出租人可以自定呆賬準(zhǔn)備金比率并自主提取，損失部分可以免稅；三是對杠桿租賃的特別規(guī)定。美國稅法規(guī)定貸款利息可以在稅前作為財(cái)務(wù)費(fèi)用列支，出租人相對減少所得稅支出，可以選擇通過降低租金的形式使承租人分享該優(yōu)惠。

此外，在流轉(zhuǎn)稅上，芬蘭、俄羅斯、瑞士等都有增值稅抵扣政策，即以租金收入扣除租賃設(shè)備的購買成本和相關(guān)價(jià)外費(fèi)用后的差額計(jì)征增值稅，還可以按貨物每期繳納的租金為稅基，分別繳納進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅收。

（四）政府監(jiān)管

在國際融資租賃業(yè)發(fā)展過程中，政府監(jiān)管是重點(diǎn)，也是難點(diǎn)，重點(diǎn)體現(xiàn)在能否進(jìn)行有效監(jiān)管關(guān)系到行業(yè)的發(fā)展，難點(diǎn)體現(xiàn)在在監(jiān)管到什么程度、遵循何種原則等問題上存在不同意見。世界主要國際融資租賃國家在充分考慮本國政治、經(jīng)濟(jì)、法律等基礎(chǔ)上，選擇、采取了適合本國的監(jiān)管模式。

第一，市場調(diào)控模式，即不監(jiān)管模式。以美國為例，融資租賃市場完全開放，基本沒有政府監(jiān)管，國際融資租賃交易中涉及的貿(mào)易、稅收、信貸和債券發(fā)行等事項(xiàng)由相關(guān)部門按照規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管。英國將融資租賃視為一般交易，是委托契約的一種形式，受普通商業(yè)合同法的調(diào)整，其對融資租賃實(shí)行類似于美國的不監(jiān)管模式，但英國融資租賃協(xié)會發(fā)揮一定作用。

第二，適度監(jiān)管模式。適度監(jiān)管介于不監(jiān)管和嚴(yán)格監(jiān)管之間，以德國、日本為代表。德國政府監(jiān)管部門主要通過監(jiān)管融資租賃公司股東中的金融機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)對融資租賃公司的監(jiān)管，此外銀行類的融資租賃公司依法接受監(jiān)管，沒有銀行背景的融資租賃公司不接受監(jiān)管。日本的政府監(jiān)管類似于德國，對有銀行背景的融資租賃公司實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，對一般融資租賃公司很少限制，不過日本有租賃事業(yè)協(xié)會，以促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展。

第三，嚴(yán)格監(jiān)管模式。融資租賃在法國等國家被視為信貸委托或擔(dān)保貸款的金融業(yè)務(wù)，具有一定金融衍生產(chǎn)品的屬性，融資租賃機(jī)構(gòu)的設(shè)立、經(jīng)營活動的開展等都受到金融法規(guī)的嚴(yán)格管制，此外相關(guān)部門還對融資租賃的信貸、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

各國監(jiān)管模式雖有差異，但有一定共識：對銀行背景的租賃公司實(shí)行監(jiān)管；對于獨(dú)立、廠商背景的融資租賃企業(yè)，基本不予監(jiān)管。其對銀行背景的租賃公司的監(jiān)管的合理性來源于對銀行監(jiān)管的要求；融資租賃雖然有融資的特性，但更接近于一種以資產(chǎn)買賣為背景的商業(yè)信用行為，并不涉及公司存款與同業(yè)拆借等金融行為，因此不適用嚴(yán)格的金融監(jiān)管。

四、對我國的啟示

我國現(xiàn)在正處于產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵時期，產(chǎn)品生產(chǎn)制造要向高端化邁進(jìn)，尤其是在航空航天、高速鐵路、重型裝備、醫(yī)療設(shè)備等高科技技術(shù)領(lǐng)域。面對嚴(yán)峻的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢以及國際貿(mào)易形勢，國際融資租賃大有所為。

縱觀歐美日主要國際融資租賃國家，國際融資租賃的發(fā)展離不開各國政府的扶持，這些扶持體現(xiàn)在法律法規(guī)、會計(jì)處理、稅收政策、政府監(jiān)管等各個方面。此外，很多國家還對融資租賃公司開展國際融資租賃交易提供綜合性的出口擔(dān)保、出口信貸、政治風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)等方面的保險(xiǎn)。

以美國為例，美國融資租賃市場的繁榮與政府對國際融資租賃業(yè)在保險(xiǎn)、信貸政策等方面的扶持政策關(guān)系密切。美國政府為降低融資租賃公司在全球范圍開展國際融資租賃業(yè)務(wù)時的政治和違約風(fēng)險(xiǎn)，以支持國際融資租賃業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，采取以下措施：一是發(fā)起設(shè)立“海外私人投資公司”，為融資租賃企業(yè)提供保險(xiǎn)，降低融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；二是利用美國進(jìn)出口銀行的政府信用，提供出口信貸、出口擔(dān)保和一系列政治、商業(yè)保險(xiǎn)措施。美國政府上述扶持政策的推出有效降低跨國經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

在市場發(fā)展方面，美國政府通過推廣托拉斯租賃的模式，引導(dǎo)交易各方追加出租人或投資人，規(guī)避杠桿租賃和大型成套設(shè)備租賃中單一出租人面臨的較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。在美國融資租賃市場，政府部門和公共部門是重要的承租人，融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模占全部融資租賃市場的1/3，業(yè)務(wù)涉及公共交通、水務(wù)、電力和醫(yī)院等，成為美國融資租賃市場的一大特點(diǎn)。

從歐美日國際融資租賃可鑒經(jīng)驗(yàn)來看，國際融資租賃業(yè)的發(fā)展受政府相關(guān)政策影響較大，尤其是在發(fā)展起步階段，優(yōu)惠政策能夠顯著降低國際融資租賃企業(yè)的運(yùn)營成本。相比而言，我國國際融資租賃業(yè)政府扶持力度不足。鑒于國際融資租賃的跨國性、復(fù)雜性、必要性，我國應(yīng)借鑒國外先進(jìn)的國際融資租賃制度以及成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步出臺出口擔(dān)保、出口信貸、政府風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等方面的各種優(yōu)惠政策，增強(qiáng)我國國際融資租賃業(yè)經(jīng)營安全性，支持我國國際融資租賃業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。與此同時，積極完善有關(guān)國際融資租賃的法律法規(guī)、會計(jì)處理、稅收政策、政府監(jiān)管層面上的制度安排，推進(jìn)我國國際融資租賃制度的構(gòu)建和完善，促進(jìn)國際融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。

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作者簡介：金允木（1985-），男，山東臨沂人，中國人民大學(xué)在職研究生，研究方向：世界經(jīng)濟(jì)。