文/黃小梅 李霞 曾妙

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利率市場化對商業(yè)銀行盈利的影響
——基于中國工行銀行的分析

文/黃小梅 李霞 曾妙

摘要：利率市場化就是市場在利率產(chǎn)生過程中起決定作用，是金融自由化的重要組成部分。隨著利率市場化的加快推進，我國商業(yè)銀行賴以發(fā)展生存的基礎(chǔ)和環(huán)境發(fā)生重大變化，使商業(yè)銀行的盈利能力面臨著巨大挑戰(zhàn)。本文以2013年7月20日金融機構(gòu)貸款利率管制的全面放開為界限，從商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況入手，對比利率市場化前后商業(yè)銀行凈利息差和凈息差的變化，選取商業(yè)銀行具有代表性的盈利指標凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率進行分析，得出本文的結(jié)論，即利率市場化對商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生的影響，同時給出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化；凈利息差；凈息差；凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)收益率

2014年，五大國有商業(yè)銀行相繼公布年報，利潤增速放緩倍受市場關(guān)注。五大行共實現(xiàn)凈利潤9273.07億元，同比增長7.5%，且五大行凈利潤增速全部回落至個位數(shù)，而在2013年，僅有交行凈利潤為個位數(shù)。雖然在公布的年報中，工行依然是最賺錢的銀行，但凈利潤僅同比增長5.1%，相較于2013年報的10.2%的增速相當于“腰斬”。因此有觀點認為，2013 年貸款利率完全放開，推進利率市場化是導致銀行利潤增速下滑的主要原因，并且預(yù)測會一直持續(xù)下去。因此利率市場化對商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生沖擊強度和影響程度如何，正是本文探討的重點。

一、商業(yè)銀行盈利狀況分析

我國商業(yè)銀行起步晚，盈利仍以傳統(tǒng)的存貸利差為主，雖然近年來，中間業(yè)務(wù)的比重有所提高，但其占總收入的比重小。（見表1）

表1的標注：此表將主營業(yè)務(wù)收入作為單位1處理，易表達主營業(yè)務(wù)收入中各部分占比。由上圖可得：中國工商銀行主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中利息凈收入占了絕大部分，2011年至2015年均超過了70%，其中在利率市場化前利息凈收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重在大幅度提高，從2011年的76.53%到2012年的78.36%；而利率市場化過后該比重先小幅度上升，這里可能是因為銀行還沒有適應(yīng)利率市場化的來臨，其業(yè)務(wù)還未進行調(diào)整，再下降約1.2個百分點，因為銀行收入以億元計，所以利息凈收入下降較多。同時可以從圖中看到，利率市場化后中國工商銀行的中間業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比重在增加，比如手續(xù)費及傭金凈收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重、投資收益占主營業(yè)務(wù)收入的比重從2014年到2015年都提高了約0.7%。但利息凈收入仍是中國工商銀行收入的主體構(gòu)成部分，這說明其以傳統(tǒng)存貸利差收入作為主要收入來源的盈利模式未有根本性的改變。（見表2）

凈利息差：平均生息資產(chǎn)收益率減平均計息負債付息率，該指標越高，說明生息資產(chǎn)收益率的增長快于計息負債付息率的增長，銀行的利息成本控制的很好；反之亦然。從表二可以看出，中國工商銀行的凈利息差在利率市場化之前是保持不變的，而在利率市場化后該指標是下降的，說明利率市場化工商銀行在盈利的同時并沒有很好的控制利息成本，利息成本的增長快于利息收入的增長。

表2 中國工商銀行凈利息差、凈息差情況

凈息差：也叫凈利息收益率，銀行凈利息收入占銀行全部生息資產(chǎn)的比重，該指標越高，表明凈利息收入的增長快于盈利資產(chǎn)的增長， 銀行在增加盈利資產(chǎn)的同時較好地控制了利息成本。從上圖可以看出：中國工商銀行在利率市場化之前凈息差是有所增加的，但利率市場化之后2014年到2015年有較大幅度的下降，說明利率市場化過后工商銀行的利息成本增加。（見表3）

表3 中國工商銀行ROA、ROE情況

總資產(chǎn)收益率主要是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值，表明1元錢的總資產(chǎn)對凈利潤的貢獻程度，是公司用于分析盈利能力時一個非常有用的指標，它的高低直接反映了公司的競爭實力和發(fā)展能力，并且是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的一個重要依據(jù)。從圖中可以看到，該指標在利率市場化之前基本保持不變，而在利率市場化之后出現(xiàn)了一定的下降，說明中國工商銀行的發(fā)展能力在利率市場化之后受到了一定的限制，應(yīng)減少舉債經(jīng)營。

凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與凈資產(chǎn)的比值，它用以反映股東權(quán)益的收益水平，衡量公司運用自有資本的效率。作為衡量企業(yè)獲利能力的重要指標，該指標越高，則公司所有者投資帶來的收益越高。由圖中可以看出，中國工商銀行的凈資產(chǎn)收益率5年來總體逐年下降。在利率市場化之前下降的較慢，但在利率市場化后下降的很快，從年均不到0.7%下降到年均約2.5%。數(shù)據(jù)表明了中國工商銀行這5年來，自有資本獲得凈收益的能力在不斷降低，股東權(quán)益的收益在減少。當然，由于利率市場化和經(jīng)濟新常態(tài)等的沖擊，使這一降低趨勢大大加速。過低的ROE由于減少了公司所有者的利益，很可能會引發(fā)股東的不滿，進而造成銀行內(nèi)部穩(wěn)定性的減弱，所以工商銀行應(yīng)及時準確的關(guān)注ROE，積極應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，制定合理的策略，努力提高ROE。

二、利率市場化對商業(yè)銀行盈利的影響

結(jié)合以上分析，筆者把利率市場化對商業(yè)銀行盈利的影響分成正面影響和負面影響兩個方面。

（一）正面影響

1.利率市場化促使商業(yè)銀行加快自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以開辟新的利潤來源。從目前我國銀行業(yè)實際情況來看，對以利差收入為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有較強的依賴的我國商業(yè)銀行隨著利率市場化的推進、攬儲壓力的增大、經(jīng)濟增速的放緩等因素疊加的影響，銀行的利差逐步縮小。與此同時，商業(yè)銀行還面臨著民營資本進入銀行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融日益興盛等新興業(yè)務(wù)的壓力。這些必加大銀行業(yè)的競爭，因此銀行業(yè)僅僅依靠傳統(tǒng)的利差收入就可以實現(xiàn)盈利兩位數(shù)高速增長的日子將一去不復(fù)返。在上述情況下，全球最大的銀行（中國工商銀行）也進入了利潤增長率為個位數(shù)并且增長率下降的時代。因此，銀行業(yè)只有不斷創(chuàng)新，同時加快中間業(yè)務(wù)的拓展，增進自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，才能在利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融等的沖擊下發(fā)展的游刃有余。當然近年來中國工商銀行積極開拓中間業(yè)務(wù)，加大創(chuàng)新力度，收入來源多樣化，非利息收入占主營業(yè)務(wù)的比重也逐步提升。

2.利率市場化有利于商業(yè)銀行提高自主定價能力。利率市場化背景下，商業(yè)銀行為了在競爭中處于有利地位，可以在綜合考慮預(yù)期收益、風險偏好、市場利率變動、項目回報率、資金供求狀況等因素的條件下，結(jié)合自身實際發(fā)展情況對存貸款利率或其他理財產(chǎn)品進行合理的定價。如在每年末熱度大開的攬儲大戰(zhàn)中，許多中小商業(yè)銀行為了吸收更多的存款，其存款利率一般略高于大型商業(yè)銀行，這就導致中小商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢相對明顯，有利于改善其在利率市場化之前由于資金短缺以至于不能很好地開展業(yè)務(wù)的局面。同時對于中國工商銀行這種大型國有商業(yè)銀行來說，由于本身資本充足率相對較高、不良貸款率相對較低，為了進一步擴大市場占有率，也可以以低利率的方式來有計劃、有目的地吸引本行優(yōu)質(zhì)信貸客戶和地區(qū)性龍頭企業(yè)，以此來獲得更大的利潤。

3.利率市場化促進商業(yè)銀行加強對利率風險的防范，進而降低利率風險可能帶來的危害。由于利率市場化把利率的決定權(quán)交給了市場，由市場資金的供求情況來決定利率，各商業(yè)銀行的利率僅僅在此基礎(chǔ)上加減一定的浮動幅度，所以利率風險成了利率市場化給商業(yè)銀行帶來的最明顯的風險。而利率風險的增加，一方面使銀行加快推出利率衍生工具等創(chuàng)新產(chǎn)品來應(yīng)對可能出現(xiàn)的利率風險；另一方面，促使商業(yè)銀行主動加強資產(chǎn)負債管理，對由利率變動導致的敏感性資產(chǎn)與敏感性負債之間的敏感性缺口等問題，通過調(diào)整利率來改善不利缺口的狀況。

（二）負面影響

1.利率市場化會擠壓商業(yè)銀行的存貸利差。參考國外已經(jīng)實行利率市場化國家的經(jīng)驗，長期的利率管制雖然會使存款利率水平在利率市場化后有所提升，并且在貸款市場，銀行為了搶占優(yōu)質(zhì)客戶，會為他們提供低于市場貸款利率的利率水平，從而使貸款利率水平降低。在存款利率提高和貸款利率下降的情況下，商業(yè)銀行之間很容易出現(xiàn)低息放貸、高息攬存的惡性競爭局面，這將使商業(yè)銀行的凈利息收入大幅下降，利差縮小。此外，商業(yè)銀行的存款和貸款期限可能出現(xiàn)錯配，短存長貸的現(xiàn)象可能在利率市場化條件下會表現(xiàn)的更明顯，所以利率變動可能會影響銀行存款和貸款息差的收益。從中國工商銀行近幾年的利息凈收入來看，其利息凈收入占主營業(yè)務(wù)的比重在逐步降低。

2.利率市場化會加大商業(yè)銀行的利息成本，降低自有資產(chǎn)的收益率。利率市場化會使商業(yè)銀行為了搶占更多的資金和吸收更多的優(yōu)質(zhì)客戶而產(chǎn)生“價格戰(zhàn)”，出現(xiàn)低息放貸、高息攬存的惡性競爭局面，一方面會加大商業(yè)銀行的利息成本，相對于利率市場化之前，商業(yè)銀行之間的競爭更加殘酷，想要獲得更多的存款就要付出更大的利息成本作為代價；另一方面由于利息成本增加，非利息收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整還未到位，商業(yè)銀行的凈利息收入減少導致凈利潤減少，使得商業(yè)銀行自有資產(chǎn)的收益率降低。從中國工商銀行近年的情況來看，其凈利息差、凈息差、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標都有一定程度的下降。

四、相關(guān)建議

（一）針對商業(yè)銀行利差縮小的建議

1.加快中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，重視非利息收入的重要性。我國利率全面放開之后，商業(yè)銀行就很難再依靠利差收入來維持利潤高速增長，因此商業(yè)銀行應(yīng)培育更具潛力的利潤增長點，加快發(fā)展新興業(yè)務(wù)，其中以中間業(yè)務(wù)為重點，進一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提高非利息收入占比。公開資料顯示，2015年中國工商銀行的非利息收入達到1，897.80億元，增長14.8個百分點；平安銀行的非利息收入達到300.64億元，增長47.65個百分點；由此可見，我國商業(yè)銀行開始注重非利息收入的增長。

2.明確新增貸款投向，努力提升信貸回報率。在利率市場化和經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，小微企業(yè)的發(fā)展勢頭強勁，需要更多快捷高效的資金支持，這為不少銀行業(yè)務(wù)縱向發(fā)展帶來了契機和發(fā)展前景。以郵儲銀行為例，截至2015年9月末，郵儲銀行小微企業(yè)貸款客戶達到145萬戶，占到全國同業(yè)小微企業(yè)貸款總戶數(shù)12%的比重，小微企業(yè)貸款余額達到6415億元，在全行貸款余額占到30%左右的比重。所以，商業(yè)銀行要進一步明確新增貸款投向，努力提升信貸資源回報率，實現(xiàn)利潤的增長。

（二）針對商業(yè)銀行利息成本增加、自有資產(chǎn)收益率下降的建議

1.優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。從目前中國的國情看，存款是商業(yè)銀行最主要、最穩(wěn)定的資金來源，但利率市場化使商業(yè)銀行的利息成本變高。筆者認為商業(yè)銀行應(yīng)該積極、主動地與擔保公司、保險公司等進行合作，對存款、現(xiàn)金代理等多種業(yè)務(wù)進行研發(fā)，同時，通過發(fā)行回購協(xié)議、金融債券等吸收成本較低的資金。

2.實行差別化定價，提高商業(yè)銀行的議價能力。針對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)錯配問題，各家商業(yè)銀行要適應(yīng)利率市場化的推進，使貸款定價機制更加合理，特別是對于中長期貸款的定價機制；同時根據(jù)自身發(fā)展需要，對不同客戶、不同期限、不同產(chǎn)品進行差別化定價，如對優(yōu)質(zhì)客戶可適當調(diào)低貸款利率，對風險高的企業(yè)可適當調(diào)高貸款利率等來調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例。

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（作者單位：四川農(nóng)業(yè)大學）

上接（第223頁）

院的財務(wù)活動逐項列舉，以財務(wù)活動確定內(nèi)部控制活動，并形成書面的具有規(guī)范作用的文件，不僅可以為工作人員提供工作的指導依據(jù)，也可以形成一種內(nèi)部的監(jiān)督措施，提高財務(wù)管理的效率。

（三）完善公立醫(yī)院內(nèi)部控制的監(jiān)督機制

各級衛(wèi)生行政部門應(yīng)當加強對公立醫(yī)院內(nèi)部控制，尤其是財務(wù)方面的監(jiān)督力度。一方面，根據(jù)公立醫(yī)院的不同特點設(shè)定可行的目標管理計劃，約束公立醫(yī)院的的業(yè)務(wù)范圍以及財務(wù)操作，將內(nèi)部控制制度納入對公立醫(yī)院監(jiān)督核查的范圍。此外，還要對公立醫(yī)院的的財務(wù)內(nèi)部控制工作進行不定期的審查審計，將審查結(jié)果予以公開，做到獎優(yōu)罰劣。同時，醫(yī)院內(nèi)部也應(yīng)建立內(nèi)部審計制度，設(shè)立內(nèi)部審計部門，對公立醫(yī)院的財務(wù)工作形成外部的監(jiān)督，以解決公立醫(yī)院審計機構(gòu)獨立性較差的問題。此外，公立醫(yī)院還可以對各科室以及各業(yè)務(wù)部門的內(nèi)部控制活動建立評價機制，比如對單據(jù)的審批、領(lǐng)用情況，對醫(yī)用耗材的使用、維護情況，課題經(jīng)費的支出收入狀況等，通過物質(zhì)和精神兩方面的獎懲措施來進行規(guī)范，約束醫(yī)護人員以及管理人員的行為。以某院為例，對萬元以上設(shè)備的購置、大型維修等事項，必須由單位審計部門出具審計意見，一些涉及金額較大的特殊項目必須由專業(yè)審計機構(gòu)進行審計后方可實施。同時，內(nèi)審部門還會針對一些重點業(yè)務(wù)進行測試、評價保證監(jiān)督的真實有效。

三、結(jié)論

當前形勢下，醫(yī)改正處于一個改革深水區(qū)，在這一關(guān)鍵時刻，結(jié)合公立醫(yī)院的公益性，建立符合公立醫(yī)院特色的內(nèi)部控制體系是一個系統(tǒng)而龐雜的工程，能夠促進國家有限的衛(wèi)生資源得到合理的配置和使用，促進公立醫(yī)院提高管理水平和效率。而公立醫(yī)院內(nèi)部控制體系的建立，既需要公立醫(yī)院改革政策的支撐，也需要本地政府及主管部門的大力支持，才能促進我國公立醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)不斷發(fā)展。

［1］張俊利.淺談醫(yī)院內(nèi)部控制［J］.行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2016（02）：41-41.

［2］財政部會計資格評價中心.高級會計實務(wù)［M］.經(jīng)濟科學出版社，2016.

（作者單位：秦皇島市第三醫(yī)院）

基金項目：2015年度國家級大學生創(chuàng)新訓練計劃（項目編號：201510626022）。