摘 要：國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)銀行體系的重要組成部分，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的作用，引導(dǎo)著我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。多年來(lái)，銀行業(yè)務(wù)主要以負(fù)債經(jīng)營(yíng)為主，而隨著經(jīng)濟(jì)體制改革，各種第三方支付軟件沖擊著國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)，不良貸款率的持續(xù)上升嚴(yán)重影響銀行績(jī)效。本文通過(guò)分析我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)研究資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)銀行績(jī)效的影響。

關(guān)鍵詞：國(guó)有商業(yè)銀行；資產(chǎn)負(fù)債率；凈資產(chǎn)收益率

一、文獻(xiàn)綜述與假設(shè)

資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，它反映一個(gè)企業(yè)總資產(chǎn)中靠借債所籌集資金的份額，也可以計(jì)算當(dāng)企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)或者清算時(shí)債權(quán)人得到保護(hù)的程度。企業(yè)合理的資產(chǎn)負(fù)債率的界定是比較困難的，每一個(gè)行業(yè)每一個(gè)企業(yè)在不同發(fā)展階段都是不同的。國(guó)有商業(yè)銀行要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和資本市場(chǎng)的變動(dòng)情況，不失時(shí)機(jī)地調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，靈活的變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率，才能更好的提高銀行績(jī)效和保持自身的持續(xù)發(fā)展。對(duì)于銀行績(jī)效的衡量包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩方面，目前對(duì)于銀行績(jī)效考核指標(biāo)還沒(méi)有形成完整的體系，各學(xué)者提出了不同的績(jī)效衡量的相關(guān)指標(biāo)。國(guó)有商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，是對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)能力、資產(chǎn)處理能力、收益能力用具體的指標(biāo)進(jìn)行定量評(píng)價(jià)，主要有：總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、不良貸款比率、股東權(quán)益、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等。商業(yè)銀行非財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是對(duì)銀行內(nèi)部管理能力、經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力、創(chuàng)新能力等的衡量，目前還未建立一個(gè)完整的評(píng)價(jià)體系，而且在實(shí)際中也較難衡量。

Modigliani&Miller（1958）提出關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)、成本相關(guān)理論后，國(guó)外學(xué)者對(duì)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素以及資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了研究。凈收益理論認(rèn)為，采取負(fù)債融資方式可以降低企業(yè)的資本成本，提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用負(fù)債融資方式來(lái)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。此外，部分學(xué)者指出：高利潤(rùn)率會(huì)降低企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿比率，影響企業(yè)績(jī)效。

國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究也得出不同的結(jié)論。王娟和楊鳳林（2002）、董黎明（2007）、王鳳（2007）等的研究表明資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。劉志彪（2003）、戴鈺（2013）等的研究表明資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

綜合以上文獻(xiàn)的研究，本文提出了假設(shè)，即認(rèn)為：國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率同銀行績(jī)效是正相關(guān)系，即較高的資產(chǎn)負(fù)債率，有利于銀行績(jī)效的提高。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源與分析方法

1.樣本選取

為了研究我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率與銀行績(jī)效的關(guān)系，選取2011年-2015年五家國(guó)有商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。本文選擇用凈資產(chǎn)收益率來(lái)衡量銀行績(jī)效，這一指標(biāo)反映銀行運(yùn)用股東所投資本的效率，當(dāng)銀行盈利后股東所獲得的回報(bào)水平，能彌補(bǔ)每股稅后利潤(rùn)指標(biāo)的不足，因而它是一個(gè)能綜合反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。

2.變量計(jì)算方法

資產(chǎn)負(fù)債率等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額結(jié)果的百分比

凈資產(chǎn)收益率等于凈利潤(rùn)除以股東權(quán)益結(jié)果的百分比

3.分析方法

對(duì)收集和計(jì)算好的數(shù)據(jù)用Eviews6進(jìn)行相關(guān)分析，先逐個(gè)分析每家銀行每年的資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率的變化，再根據(jù)五家國(guó)有商業(yè)銀行2011年-2015年資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率的均值分析二者間的關(guān)系。

（1）描述性分析

根據(jù)分析可知，2011年-2015年五家國(guó)有商業(yè)銀行隨著資產(chǎn)負(fù)債率的下降，凈資產(chǎn)收益率也在下降。由可知五家國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率均值為4.655412，標(biāo)準(zhǔn)差為0.030728，凈資產(chǎn)收益率均值是0.873321，標(biāo)準(zhǔn)差為0.102032。二者的相關(guān)系數(shù)為0.002437，大于0，說(shuō)明具有正相關(guān)關(guān)系。

（2）相關(guān)性分析

由分析結(jié)果可知二者的相關(guān)系數(shù)為0.971，大于0，說(shuō)明具有正相關(guān)關(guān)系。

（3）回歸分析

由表分析結(jié)果可知，調(diào)整后的R方為0.924936，意味著資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)凈資產(chǎn)負(fù)債率有較強(qiáng)的解釋力度，回歸模型的擬合度較好。同時(shí)可以看出，F(xiàn)值為50.28780，反映了資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率之間存在顯著的線性關(guān)系，回歸模型具有顯著性。

三、結(jié)論與討論

分析顯示，國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率同銀行績(jī)效是正相關(guān)關(guān)系。即提高資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)增加銀行績(jī)效，適度的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)促進(jìn)銀行績(jī)效的提高。但是結(jié)果中的正相關(guān)關(guān)系并不強(qiáng)，意味著絕對(duì)的提高資產(chǎn)負(fù)債率，未必對(duì)銀行的發(fā)展有利。這是因?yàn)?，銀行的資產(chǎn)負(fù)債是一種成本，保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率，會(huì)增加銀行的運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，高的利息會(huì)使銀行的資金鏈斷裂，從而拖垮銀行。保持適度的資產(chǎn)負(fù)債率，可以使銀行沒(méi)有大規(guī)模負(fù)債的壓力，將有用的資金用于銀行新產(chǎn)品的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，從而提高銀行績(jī)效。近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了沖擊。一直以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款率以及資產(chǎn)負(fù)債的配置制約著銀行的健康發(fā)展。國(guó)有商業(yè)銀行要根據(jù)資本市場(chǎng)的變化、自身的經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展戰(zhàn)略等確定合適的保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模。

本文的研究為國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效的提高提供一個(gè)思路。但是，銀行績(jī)效受到很多因素的影響，如：市場(chǎng)發(fā)展情況、銀行的規(guī)模、銀行開發(fā)的新產(chǎn)品等，本文僅僅討論資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率，而沒(méi)有加入其它變量，分析出的結(jié)果難免會(huì)代表性不足，即使知道二者之間存在某些聯(lián)系，在實(shí)際中也可能受到種種原因，沒(méi)法運(yùn)用到銀行績(jī)效的提高中，這是一個(gè)局限的地方，也需要進(jìn)一步的研究。

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作者簡(jiǎn)介：姬彬（1991.12- ），女，漢族，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市，碩士，北京航空航天大學(xué)，人文社會(huì)科學(xué)學(xué)院，行政管理專業(yè)