張怡軒

【摘 要】利率市場化是我國金融市場改革的重要內(nèi)容，近幾年隨著利率市場化加劇，商業(yè)銀行面臨著巨大的盈利壓力，“十三五規(guī)劃”又再次將利率市場化列入其中，進(jìn)一步對商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型提出挑戰(zhàn)。本文在分析國有五大商業(yè)銀行年報(bào)基礎(chǔ)上，分析了利率市場化對商業(yè)銀行盈利來源、盈利模式、盈利風(fēng)險(xiǎn)的影響，并針對目前商業(yè)銀行在利率市場化中暴露出的問題提出了改進(jìn)的策略和建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場化;國有商業(yè)銀行;盈利;策略

一、文獻(xiàn)綜述

近年來，國內(nèi)有諸多關(guān)于銀行盈利能力的研究，在實(shí)證分析方面，一類是比較常見的利用財(cái)務(wù)分析方法中的財(cái)務(wù)指標(biāo)直接進(jìn)行分析：孔令坤（2012）利用杜邦模型，從銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)因素出發(fā)，通過進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn)國有商業(yè)銀行的成本控制能力較好，但是由于其較差的資產(chǎn)管理效率和較低的財(cái)務(wù)杠桿利用率，妨礙了其盈利能力的進(jìn)一步提高。另一類是利用統(tǒng)計(jì)方法分析商業(yè)銀行的盈利能力：赫國勝、王宏（2012）利用統(tǒng)計(jì)分析中的方差分析的方法，對不同商業(yè)銀行的盈利能力如何受到中央銀行的存貸利率變動(dòng)的影響進(jìn)行了定量分析，發(fā)現(xiàn)利率政策對不同類型的銀行的盈利能力影響程度不同。

理論分析方面，周茂清（2012）分析了利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，及應(yīng)對措施。許文斌、仇高擎（2012）就利率市場化改革加速，分析了2012年上半年商業(yè)銀行的盈利情況，闡明了商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)，并做出來預(yù)期。連平（2013）認(rèn)為在利率市場化的環(huán)境下，商業(yè)銀行既面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收縮，也面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的壓力，且應(yīng)當(dāng)采取差異化定位和綜合化經(jīng)營。

二、利率市場化對國有商業(yè)銀行盈利狀況帶來的影響

（一）對凈利息收入的影響

國有五大銀行的凈利息收入額總體呈增長趨勢，但增長率在逐年遞減。2009年五大銀行凈利息收入總額比2008年下降455.84億元，環(huán)比下降5%;2010到2015年以來，雖然國有五大行的凈利息收入總額是逐年趨勢，但環(huán)比增長率逐年下降，2014年比2013年增長了11.91%，2015年比2014年僅增長了3.19%。因此，利率市場化過程中的存貸利差收窄，對凈利息收入的增長速度產(chǎn)生了不利的影響，導(dǎo)致國有五大行的凈利息收入增長率成下降趨勢，因?yàn)槔钍照?，一方面存款利息支出增加，貸款利息收入減少，利率市場化使存貸利差收窄;另一方面利率由市場決定，資金在金融市場中流動(dòng)更加靈活，銀行為了爭奪存款，同業(yè)競爭加劇，存款利率上升，資金成本上升，凈利息收入進(jìn)一步減少。

（二）對盈利結(jié)構(gòu)影響

2007年國有五大銀行平均凈利息收入占到營業(yè)收入的85.58%，非利息收入占比14.42%，隨著利率市場化深入，凈利息收入占比呈現(xiàn)下降趨勢，非利息收入呈現(xiàn)上升趨勢，2015年凈利息收入年降至最低水平，為74.77%，非利息收入占25.23%，但收入來源還是極大的依賴?yán)钍杖?，這種盈利結(jié)構(gòu)不適應(yīng)利率市場化改革，必須大力發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)。

雖然非利息收入逐年上升，但凈利息收入仍是營業(yè)收入主要構(gòu)成，這是由于五大行中間業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)品種單一、缺少創(chuàng)新、服務(wù)理念欠優(yōu)、服務(wù)體系不健全、營銷策略不完善。我國中間業(yè)務(wù)收入主要來源于一些籌資功能較強(qiáng)、操作簡單的代理類業(yè)務(wù)以及跟單信用證、銀行承兌匯款等與貿(mào)易相關(guān)的中間業(yè)務(wù)，而那些為市場提供智力服務(wù)并從中收取手續(xù)費(fèi)為主的業(yè)務(wù)相對較少。

（三）對盈利風(fēng)險(xiǎn)的影響

一方面，在利率市場化以前，利率水平相對穩(wěn)定，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)工具不發(fā)達(dá)，利率市場化以來，利率由市場供求決定，商業(yè)銀行難以預(yù)測利率變動(dòng)趨勢，而且我國商業(yè)銀行盈利對利息收入依賴大，也就對利率風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，以上的原因給銀行帶來了利率風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行要根據(jù)利率預(yù)期，調(diào)整利率敏感缺口，但我國利率風(fēng)險(xiǎn)管理處于初級階段，利率風(fēng)險(xiǎn)管理難度大。

另一方面，為克服利差收窄的損失，第一，五大行可能通過放松信貸標(biāo)準(zhǔn)來擴(kuò)張貸款規(guī)模，但由于信息不對稱，銀行面臨逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)增加，甚至還會(huì)涉足高風(fēng)險(xiǎn)的貸款領(lǐng)域，信用風(fēng)險(xiǎn)和不良貸款率都會(huì)增加，損害到商業(yè)銀行的盈利和長期發(fā)展;第二，市場存款利率提高，銀行面臨盈利壓力，如果選擇提升貸款利率來增加盈利，會(huì)使原本優(yōu)質(zhì)的貸款客戶會(huì)因?yàn)橘Y金成本上升而減少貸款甚至流失，合格貸款者離開市場后，留下風(fēng)險(xiǎn)較高的借款人，這會(huì)產(chǎn)生高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目驅(qū)逐低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的結(jié)果，這種“逆向選擇”導(dǎo)致整個(gè)信貸市場的信用風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增加，最終導(dǎo)致銀行的實(shí)際貸款預(yù)期收益率反而可能會(huì)降低。

三、我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的策略建議

（一）加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提高中間業(yè)務(wù)占比

首先是轉(zhuǎn)變中間業(yè)務(wù)的種類，除了結(jié)算、代收代付、銀行卡原有業(yè)務(wù)外，應(yīng)拓寬銀行咨詢類業(yè)務(wù)以及金融衍生工具類業(yè)務(wù)，尤其是提供資金管理、項(xiàng)目融資等企業(yè)需求較大的業(yè)務(wù)，結(jié)合電子銀行加速中間業(yè)務(wù)的電子化進(jìn)程;其次是加大中間業(yè)務(wù)的技術(shù)含量和服務(wù)，利用商業(yè)銀行的信息、技術(shù)的優(yōu)勢創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)的種類，引進(jìn)更先進(jìn)的科技手段，提升中間業(yè)務(wù)的科技含量，同時(shí)注重業(yè)務(wù)人才的培養(yǎng)，從市場需求的角度出發(fā)，培養(yǎng)高專業(yè)水平的人才，更注重培養(yǎng)業(yè)務(wù)人員的服務(wù)素質(zhì)。

（二）增加、細(xì)分客戶群體

在存款客戶方面，由城鎮(zhèn)向農(nóng)村轉(zhuǎn)變，擴(kuò)大客戶群體，高端客戶固然重要，但低端客戶群體數(shù)量多，發(fā)展?jié)摿Υ螅詰?yīng)逐步擴(kuò)充低端客戶，并針對不同的客戶的存款能力劃分客戶，提供符合客戶需求的定價(jià)策略;在貸款客戶方面，注重信貸結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，由壟斷優(yōu)勢行業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，由城市向城郊或農(nóng)村經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)轉(zhuǎn)變，在擴(kuò)充客戶群體的基礎(chǔ)上，細(xì)分貸款客戶的資信狀況，提供針對不同客戶的定價(jià)策略和咨詢理財(cái)業(yè)務(wù);在中間業(yè)務(wù)方面，了解已有客戶需求，推出多方面的電子銀行、手機(jī)銀行等高技術(shù)的服務(wù)，細(xì)分客戶基礎(chǔ)上推出適合客戶特色產(chǎn)品。

（三）建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

首先健全利率風(fēng)險(xiǎn)管理體制，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)設(shè)置專門利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從法律法規(guī)角度規(guī)范監(jiān)管體系;商業(yè)銀行應(yīng)建立專業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門，增強(qiáng)對利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和對沖能力，并對各子公司所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和綜合，并且將數(shù)量龐大的表外業(yè)務(wù)納入到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的范圍。

其次在技術(shù)方面，要求風(fēng)險(xiǎn)管理工作人員擁有高水平專業(yè)理論和技術(shù)方法，從根本上培養(yǎng)更加高水平利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才，并全面利用各種計(jì)量系統(tǒng)模擬分析利率變化帶來的凈利息收入或者資產(chǎn)負(fù)債的變化情況。

最后是利用金融衍生產(chǎn)品規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，可以通過期權(quán)、期貨、利率互換等金融衍生工具在全球金融市場對沖利率風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，將一部分風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)在資本市場出售，迅速回收資金，獲得中間價(jià)差，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和收益率，降低利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。

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