趙恩波　樊銳

摘 要：作為創(chuàng)新金融服務(wù)的融資租賃，在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家，已經(jīng)成為除銀行信貸外的第二大融資渠道，近年來我國融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模逐年攀升，未來仍有巨大的成長空間。但融資租賃業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性及融資租賃公司風(fēng)險管控制度的不完善，會導(dǎo)致較多的財務(wù)風(fēng)險。本文就融資租賃公司常見的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析并提出針對性的風(fēng)險管控建議。

關(guān)鍵詞：融資租賃 財務(wù)風(fēng)險 控制

融資租賃業(yè)在市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家已成為僅次于銀行信貸的第二大融資渠道。融資租賃有利于金融制度創(chuàng)新，可成為經(jīng)濟新常態(tài)下我國加快轉(zhuǎn)型升級的有效手段，在調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，盤活存量資產(chǎn)，釋放有效市場需求等方面可以起到重要作用。截止2016年上半年，我國融資租賃公司超過5700家，合同余額達(dá)4.68萬億元人民幣。過去三年來，融資租賃總規(guī)模的增長率均超過了50%，其增速在金融行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，是我國金融版圖上的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，未來依然有巨大的成長空間。不過由于融資租賃業(yè)務(wù)多樣化，交易結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，與之相關(guān)的監(jiān)管制度、法律等的不完善，融資租賃可能蘊含著較大的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而影響融資租賃公司的正常經(jīng)營與發(fā)展。因此融資租賃公司加強財務(wù)風(fēng)險管控具有極為重要的意義。

一、融資租賃公司財務(wù)風(fēng)險分析

1.流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指在租賃期限內(nèi)，承租人不能按照租賃合同的約定按期足額支付租金帶來的風(fēng)險。融資租賃是一種信用業(yè)務(wù)，承租人需要根據(jù)租賃合同的規(guī)定按時繳納租金，才能保障融資租賃公司的流動現(xiàn)金滿足企業(yè)經(jīng)營的需要。融資租賃公司在提供服務(wù)之前采購租賃物往往需要花費大量的資金，要通過回收資金來填補資金的支出，一旦沒有按時回收資金，就會導(dǎo)致接下來的業(yè)務(wù)無法開展，從而影響融資租賃公司的正常經(jīng)營。

2.利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指由于利率變化致使出租人融資成本增加，承租人所支付租金的價值發(fā)生變動帶來的財務(wù)風(fēng)險，融資租賃公司的經(jīng)營資金主要來源于各種渠道尤其是銀行的融資，當(dāng)融資利率上升時，融資租賃公司的成本就會上升，當(dāng)市場利率上升時，現(xiàn)值系數(shù)降低，最低租賃付款額的現(xiàn)值下降，將使融資租賃公司蒙受額外損失。融資租賃公司支付的利息會隨融資利率的上升而提高，若是在租金不變的情況下，融資租賃公司的利潤就會降低，資金鏈繃緊乃至斷裂，企業(yè)就會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

3.資產(chǎn)余值風(fēng)險。資產(chǎn)余值風(fēng)險是指租賃期滿，租賃資產(chǎn)的公允價值低于租賃開始日所估金額的風(fēng)險，融資租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，是融資租賃公司根據(jù)承租人的需求進(jìn)行采購的，租賃期內(nèi)由承租人使用并支付租賃資產(chǎn)的服務(wù)費、維修費等使用費用。如果承租人所選設(shè)備的技術(shù)跟不上科技發(fā)展，或在使用過程中未對設(shè)備進(jìn)行正常的維護(hù)與保養(yǎng)，會造成租賃設(shè)備額外的無形損耗與有形磨損，使得租賃資產(chǎn)的價值低于資產(chǎn)余值。當(dāng)租賃期滿，承租人不選擇留購的情況下，融資租賃公司再對資產(chǎn)進(jìn)行二次租賃或處置變現(xiàn)都會變得比較困難，這個過程中融資租賃公司就會受到損失，如果租賃過程中收到的租金和租賃期滿以后資產(chǎn)的剩余價值總和小于融資租賃公司購買物品和項目運營中其他費用的總和，該項目融資租賃公司就會沒有利潤，從而產(chǎn)生損失。

二、融資租賃公司產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因

1.資信標(biāo)準(zhǔn)不合理。融資租賃公司沒有確定合理的資信標(biāo)準(zhǔn)，即承租人所應(yīng)具備的最低條件，導(dǎo)致承租人的資信狀況良莠不齊，增大了出現(xiàn)壞賬的潛在風(fēng)險。融資租賃公司的業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員可能因業(yè)務(wù)考核的利益驅(qū)動，重視項目承接的數(shù)量而輕視對承租人的資質(zhì)審查，提高了出現(xiàn)壞賬等財務(wù)風(fēng)險的概率。

2.盡職調(diào)查不嚴(yán)格。很多情況下，融資租賃業(yè)務(wù)人員僅僅依據(jù)獲取的承租人的基礎(chǔ)資料及財務(wù)數(shù)據(jù)撰寫盡職調(diào)查報告，并未深入承租人生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)場，通過多種方式就承租人所處行業(yè)、租賃項目市場前景、現(xiàn)金流穩(wěn)定性、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、租金來源結(jié)構(gòu)等進(jìn)行深入分析，并設(shè)計適合承租人實際情況的融資租賃方案，尤其是租金支付的時間安排及支付進(jìn)度。

3.租后管理不完善。融資租賃公司容易忽視業(yè)務(wù)放款后的跟蹤管理，無法獲得承租人及擔(dān)保人的經(jīng)營及財務(wù)狀況，如財務(wù)狀況呈惡化趨勢則難以及時察覺并采取應(yīng)對措施，導(dǎo)致出現(xiàn)承租人下落不明、喪失償付能力、擅自處分租賃物等情況。對租賃物的使用狀況、維護(hù)保養(yǎng)及購買保險等不作深入了解，致使租賃物損毀。

4.融資結(jié)構(gòu)不合理。現(xiàn)階段，除人民銀行監(jiān)管的金融租賃公司外，大部分內(nèi)外資融資租賃公司仍然依靠銀行信貸獲取資金。公司債券、資產(chǎn)證券化等融資方式近年來有所發(fā)展，但因條件嚴(yán)苛，實施難度較大。單一的融資渠道以及所籌資金期限與租賃項目期限的不匹配使得融資租賃公司流動性風(fēng)險較大。

三、融資租賃公司的財務(wù)風(fēng)險控制策略

1.完善全項目流程風(fēng)險管理制度.

1.1設(shè)計合理的信用標(biāo)準(zhǔn).過高的信用標(biāo)準(zhǔn)會使部分客戶因信用條件達(dá)不到所設(shè)標(biāo)準(zhǔn)而被拒之門外，雖可降低壞賬風(fēng)險，卻不利于融資租賃公司業(yè)務(wù)開拓和盈利能力的提升；反之，過低的信用標(biāo)準(zhǔn)雖有利于融資租賃業(yè)務(wù)的開展，卻會增加違約的可能。因而，融資租賃公司應(yīng)綜合考慮客戶行業(yè)環(huán)境、自身風(fēng)險承擔(dān)能力和客戶資信條件等因素，在權(quán)衡風(fēng)險與收益的基礎(chǔ)上設(shè)計合理的信用標(biāo)準(zhǔn)。

1.2深入全面的盡職調(diào)查.融資租賃公司盡職調(diào)查人員應(yīng)深入了解租賃項目的市場前景，綜合分析承租人經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性、資產(chǎn)營運能力、償債能力、成長能力及租金的來源結(jié)構(gòu)等方面，對承租人租賃期內(nèi)的現(xiàn)金流量進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，并制定合理的融資租賃方案，使租金支付方式與承租人未來的現(xiàn)金流量相匹配?？筛鶕?jù)租賃項目的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，采取等差本金（租金）、等比本金（租金）、不規(guī)則還款等租金支付方式，保障租金能夠按時收回。

1.3完善租后管理.在融資租賃業(yè)務(wù)放款后的租賃存續(xù)期內(nèi)，融資租賃公司應(yīng)與承租人建立常態(tài)化的溝通機制，實時掌握承租人的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況以及租賃物使用情況，并采取在租賃物上安裝定位裝置、標(biāo)記所有權(quán)人信息等多種措施，公示所有權(quán)，在現(xiàn)有的具有一定公信力的租賃物信息登記平臺進(jìn)行權(quán)利登記，防止承租人擅自處分租賃物或以租賃物設(shè)定抵質(zhì)押。

2.加強流動性管理。融資租賃公司在業(yè)務(wù)剛剛起步，租賃資產(chǎn)規(guī)模較小時，應(yīng)盡量使融資期限與租賃期限匹配，盡量避免期限錯配，不能過度的采取短款長用，同時自有資金現(xiàn)金保有量要與對外放款余額保持一定比例。隨著租賃資產(chǎn)的規(guī)模擴大，可以根據(jù)租金回流、新業(yè)務(wù)對外投放的情況對不同期限的融資額度、自有資金現(xiàn)金保有比例作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。重視多元化融資，通過與銀行、信託、證券公司、財務(wù)公司、保險公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司的業(yè)務(wù)模式的合作，通過產(chǎn)品組合等方式，開辟不同的資金來源管道、加速資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)、調(diào)整自身的財務(wù)結(jié)構(gòu)，不可過度依賴銀行的信貸支持。

3.重視租賃物的價值安全。融資租賃業(yè)務(wù)是以租賃物為載體的融資，這是與信貸業(yè)務(wù)的根本區(qū)別，融資租賃公司擁有租賃物的所有權(quán)。保障租賃物的價值安全是租賃公司防范風(fēng)險的最現(xiàn)實可靠的措施。以前大部分融資租賃公司只重視租賃債權(quán)，而對租賃物的價值安全重視不夠。在購置租賃物時，對租賃物價格的合理性不作評估，造成租賃物價值虛高。租賃期內(nèi)，不跟蹤巡查租賃物的使用狀態(tài)，甚至出現(xiàn)租賃物被抵押、轉(zhuǎn)讓、挪用、損壞、滅失，融資租賃公司仍不知曉的情況。融資租賃公司必須了解租賃物的價格行情，使自己的租賃債權(quán)建立在合理的基礎(chǔ)上。要與供應(yīng)商、二手市場、拍賣機構(gòu)建立比較密切的合作關(guān)系，形成通暢的租賃物退出通道。融資租賃公司要自行或委托第三方機構(gòu)建立定期的現(xiàn)場巡查制度，關(guān)心租賃物的使用狀況。租賃公司對專用設(shè)備的租賃（很難轉(zhuǎn)移給他人使用的設(shè)備）要特別加強對承租人的資信和還款能力的審查。合同中要嚴(yán)格租賃物在租賃期內(nèi)的保險責(zé)任和保險的連續(xù)有效性。

4.加強財務(wù)內(nèi)部控制。對財務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提升財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，對財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德進(jìn)行全方面的提升，避免財務(wù)操作中的失誤和財務(wù)工作人員對資金的挪用等情況；加強對所有項目的資金使用的監(jiān)督審計，對于每筆資金的收付進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，通過財務(wù)資金的收付來對企業(yè)整個經(jīng)營環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，保障企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展。

四、結(jié)語

融資租賃公司由于其業(yè)務(wù)的特殊性及復(fù)雜性，其經(jīng)營過程中很容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，給公司帶來損失，影響公司的正常經(jīng)營，融資租賃公司應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因來對風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避，減少風(fēng)險帶來的損害。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃徐騰.航運企業(yè)融資租賃財務(wù)風(fēng)險的防范措施[J].對外經(jīng)貿(mào)，2013，08：105-107.

[2]鄭楊.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司融資租賃風(fēng)險產(chǎn)生的機制與管理[J].經(jīng)營管理者，2011，05：180.

[3]張于.新設(shè)融資租賃公司對財務(wù)內(nèi)控影響因素分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2015，24：164.