吳金忠　翁洪服　李配法

摘 要：本文剖析了H縣對(duì)欠薪、跑路的某公司風(fēng)險(xiǎn)事件管理的全過程后發(fā)現(xiàn)，地方政府仍囿于招商引資的路徑依賴，采用直接干預(yù)的手法，袒護(hù)處于低端產(chǎn)業(yè)且具有明顯道德風(fēng)險(xiǎn)的涉險(xiǎn)企業(yè)，干預(yù)了金融和司法部門的正常決策，使整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)處置活動(dòng)陷于無序和低效率狀態(tài)。

關(guān)鍵詞：招商引資；路徑依賴；政府角色；效率偏差

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2016）06-0043-05

1993年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者道格拉斯·諾斯是第一個(gè)將“路徑依賴”（Path-Dependence）理論聲名遠(yuǎn)播的人。路徑依賴是指人類社會(huì)中的技術(shù)演進(jìn)或制度變遷存有類似于物理學(xué)中的慣性，即，一旦經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)入某一路徑或者某一均衡狀態(tài)就可能很難退出，進(jìn)而對(duì)其產(chǎn)生依賴性，并因?qū)W習(xí)效應(yīng)、合作效應(yīng)和適應(yīng)性預(yù)期而自我強(qiáng)化，被長(zhǎng)期鎖定在邊際效率或許已經(jīng)遞減的狀態(tài)。本案例試圖從H縣對(duì)招商引資的路徑依賴入手，探討特定金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期政府作為的合理性問題。

一、由工人堵路討薪引出的企業(yè)跑路事件

（一）工人堵路討薪

2015年的一天，H縣政府主要領(lǐng)導(dǎo)接到緊急匯報(bào)，該縣工業(yè)園R有限公司（以下簡(jiǎn)稱“R公司”）生產(chǎn)工人對(duì)途經(jīng)該縣的某國(guó)道用拖拉機(jī)等障礙物進(jìn)行封堵，禁止一切車輛通過，現(xiàn)場(chǎng)受困車輛已達(dá)10多公里。等當(dāng)?shù)卣I(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)公安等職能部門趕赴現(xiàn)場(chǎng)后了解到，堵路起因于欠薪、公司老總“跑路”，已拖欠工人5個(gè)月工資，工人出于無奈出此下策，以堵路方式集體討薪。為盡快平息事態(tài)，政府主要負(fù)責(zé)人表態(tài)將盡快聯(lián)系公司負(fù)責(zé)人，查明原因，一周之內(nèi)籌資付薪。堵路事件暫告平息。事后，當(dāng)?shù)卣畼O其重視，召集公安、法院、人民銀行、金融辦和部分金融機(jī)構(gòu)等部門負(fù)責(zé)人召開聯(lián)席會(huì)議，討論解決企業(yè)面臨的問題。會(huì)議決定，由縣招商部門赴J省聯(lián)系公司負(fù)責(zé)人，勸其回歸恢復(fù)生產(chǎn)，盡快兌付工資。一周之后，工人既沒有看到政府兌現(xiàn)承諾的跡象，又不見公司負(fù)責(zé)人回歸，隨即以封堵另外一條交道要道為條件，迫使政府在三天內(nèi)先行墊付了800多萬元的工人工資。

（二）政府著手處置風(fēng)險(xiǎn)

R公司除拖欠企業(yè)工人工資之外，還拖欠著轄區(qū)4家銀行以企業(yè)土地和廠房抵押擔(dān)保的8000多萬元貸款。就在工人堵截公路的前一天，該縣N銀行還到公司對(duì)其申請(qǐng)的2000萬元流動(dòng)資金貸款進(jìn)行考察，并進(jìn)入最后貸審會(huì)審批階段。R公司作為當(dāng)?shù)卣猩桃Y的樣板企業(yè)，始終都是各家銀行眼中的“香餑餑”，令金融機(jī)構(gòu)感到驚愕的是，“香餑餑”也會(huì)出大問題。面對(duì)突然出現(xiàn)的大額貸款風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)紛紛向政府求救，要求對(duì)貸款抵押物進(jìn)行保全，要求政府出面協(xié)調(diào)，化解銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。兩個(gè)月后，公司負(fù)責(zé)人歸位，縣政府分管領(lǐng)導(dǎo)召集職能部門、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)召開了協(xié)調(diào)會(huì)議。為使企業(yè)盡快恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，會(huì)議形成以下決議：一是各方要積極應(yīng)對(duì)，增強(qiáng)信心，盡快促使企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。二是銀企雙方要履行誠(chéng)信，合作共贏。要求金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)建立相互信任關(guān)系，不斷貸、不抽貸，適時(shí)增加貸款和降低利率，不準(zhǔn)對(duì)抵押品進(jìn)行處理，不準(zhǔn)通過司法手段干擾企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。三是要求相關(guān)部門積極作為，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好環(huán)境，為企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)提供高效優(yōu)質(zhì)服務(wù)。至此，由工人堵路討薪引起的風(fēng)險(xiǎn)危局暫告一段落。

（三）政府主導(dǎo)重組

為確保R公司能回心轉(zhuǎn)意，安心生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定，當(dāng)?shù)卣€答應(yīng)了R公司提出的相關(guān)要求：一是財(cái)政資金支持，除先期墊付800多萬元外，財(cái)政方面還將繼續(xù)給予企業(yè)臨時(shí)支持，解決其部分非銀行債權(quán)。二是給予政策扶持。協(xié)調(diào)幫助企業(yè)引入戰(zhàn)略投資方，解決企業(yè)資金和經(jīng)營(yíng)問題。三是協(xié)調(diào)銀行債權(quán)。要求銀行在不抽貸基礎(chǔ)上，對(duì)引入的投資方增加信貸規(guī)模，降低貸款成本。四是協(xié)調(diào)多部門資源。要求公安、法院和工商等部門為企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)、投資方落戶提供高效率服務(wù)，避免縣外債權(quán)人通過司法途徑對(duì)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)造成影響。

在政府協(xié)調(diào)下，與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)達(dá)成以下協(xié)議：一是只要企業(yè)正常歸還利息，金融機(jī)構(gòu)不能抽貸；二是向上級(jí)行進(jìn)行匯報(bào)，對(duì)企業(yè)存量貸款進(jìn)行利率優(yōu)惠，降低企業(yè)融資成本；三是只要企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)、正常經(jīng)營(yíng)，根據(jù)需要將增加貸款投放。但就在會(huì)議各方達(dá)成共識(shí)的一個(gè)月后，縣G銀行一筆500萬元貸款到期，在企業(yè)籌資歸還貸款后，該筆貸款的擔(dān)保公司不再對(duì)該筆貸款提供擔(dān)保，G銀行無法對(duì)貸款進(jìn)行續(xù)貸。企業(yè)便以政府協(xié)調(diào)會(huì)議決議得不到執(zhí)行為由，不再支付該銀行的貸款及其利息。R公司對(duì)銀行債務(wù)的對(duì)抗正式浮出水面，一起由企業(yè)跑路引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)糾紛完全轉(zhuǎn)移為銀行信貸資金風(fēng)險(xiǎn)，銀行即將成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者。于是，各金融機(jī)構(gòu)再起戒心，各方達(dá)成的共識(shí)與協(xié)議隨時(shí)都有破裂的可能。

如果沒有銀行貸款的保證，R公司根本難以為繼。此時(shí)政府不得不著手考慮R公司的重組事宜。先后派員與北京、江蘇等省內(nèi)外企業(yè)、投資者進(jìn)行聯(lián)系，許諾各種優(yōu)惠條件，并承諾墊資對(duì)企業(yè)廠房進(jìn)行改造升級(jí)，但由于該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力低下、設(shè)備相對(duì)陳舊、沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，難以引起戰(zhàn)略投資方的青睞，R公司重組至今無法取得突破性進(jìn)展。

二、招商引資的隱患

R公司從“香餑餑”走到今天欠薪、欠貸的窮途末路，個(gè)中緣由，要從R公司的產(chǎn)生說起。

（一）招商引資落戶

H縣是工業(yè)基礎(chǔ)相對(duì)落后的經(jīng)濟(jì)小縣，為提高經(jīng)濟(jì)總量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方政府的一項(xiàng)重要工作就是招商引資，為此該縣每年都對(duì)各部門、各鄉(xiāng)鎮(zhèn)下達(dá)招商引資計(jì)劃，并制定嚴(yán)格的考核制度，做到“人人有擔(dān)子、人人有壓力、人人有動(dòng)力”。2012年初，H縣政府組成強(qiáng)大的招商團(tuán)體，到J省進(jìn)行宣傳。投資人在得到土地、稅收方面的政策優(yōu)惠后，同H縣政府達(dá)成協(xié)議，政府無償劃撥土地，企業(yè)投資3000萬元成立R公司，主要經(jīng)營(yíng)某低端的人工合成原材料生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。該公司是當(dāng)年H縣招商引資規(guī)模較大的企業(yè)之一。2013年，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展到9000萬元，銀行貸款3000萬元，負(fù)債4000萬元，年實(shí)現(xiàn)利稅200多萬元，企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為平穩(wěn)。

（二）政策助推膨脹

R公司快速發(fā)展，不但增加了稅收收入，而且吸納了周圍120多名農(nóng)民工就業(yè)。為把其培育成招商引資的樣板企業(yè)，地方政府將企業(yè)法定代表人發(fā)展為縣政協(xié)委員；從土地、稅收和貸款方面為企業(yè)“開綠燈”；先后多次在公司召開讀書會(huì)、現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，引導(dǎo)鼓勵(lì)加大投資，擴(kuò)大規(guī)模；幫助其制定投資擴(kuò)張計(jì)劃，爭(zhēng)取5年內(nèi)產(chǎn)值突破5億元，發(fā)展為當(dāng)?shù)赜杏绊懙拇笮推髽I(yè)集團(tuán)；在土地指標(biāo)緊張情況下，為其爭(zhēng)取土地指標(biāo)并無償劃轉(zhuǎn)給企業(yè)，推動(dòng)進(jìn)行二期工程上馬。2014年，公司在追加貸款后，投資增至8000萬元，進(jìn)行二期工程建設(shè)，新建廠房并上馬生產(chǎn)線兩條。為解決R公司投資資金不足問題，縣政府先后多次組織金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人到該企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)考察，并在政銀企合作推進(jìn)會(huì)上，向金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推介。在政府的推動(dòng)下，企業(yè)信貸規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，全縣先后有4家金融機(jī)構(gòu)對(duì)其授信放貸。2014年末，貸款余額已達(dá)8000萬元，公司資產(chǎn)規(guī)模近2億元，實(shí)現(xiàn)利稅300多萬元，吸納就業(yè)農(nóng)民工200多人。

（三）風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)

2014年下半年以來，受市場(chǎng)因素影響，產(chǎn)成品庫(kù)存積壓嚴(yán)重，加之投資擠占正常流動(dòng)資金，造成現(xiàn)金流緊張。為維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在向銀行申請(qǐng)?jiān)黾淤J款的同時(shí)，不得不四處進(jìn)行高息借貸。2015年，市某公司債權(quán)到期，R公司不能按時(shí)歸還，該公司欲運(yùn)走R公司的原材料和部分設(shè)備抵債，工人見企業(yè)付薪無望，集體堵路討薪，風(fēng)險(xiǎn)徹底暴露。

三、政府對(duì)招商引資的路徑依賴及其管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的偏差

（一）動(dòng)用地方資源助推企業(yè)非理性擴(kuò)張

地方政府在調(diào)動(dòng)和處置各類資源、發(fā)揮部門間協(xié)同效應(yīng)方面具有天然的比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)地方政府有主導(dǎo)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和政策的職責(zé)，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)為政績(jī)主要指標(biāo)的導(dǎo)向之下，地方政府以行政區(qū)劃為界，往往利用掌握的各種資源，熱衷于加快培育大型企業(yè)，增加就業(yè)與稅收，過度干預(yù)企業(yè)投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，助長(zhǎng)地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)的虛火，通過對(duì)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行引導(dǎo)與干預(yù)，決定企業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模，決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、節(jié)奏和重大投資項(xiàng)目。從近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，中小企業(yè)已成為就業(yè)和稅收的主力軍，但由于大企業(yè)在稅收、就業(yè)和社會(huì)影響力方面具有較大影響，因此各級(jí)政府具有明顯的大企業(yè)偏好，培養(yǎng)中小企業(yè)規(guī)?？焖倥蛎洠l(fā)展為大型企業(yè)成為地方政府管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的主要目標(biāo)。為做大企業(yè)規(guī)模，許多地方政府制定相關(guān)實(shí)施辦法，在資金、土地、手續(xù)辦理方面制定優(yōu)惠政策，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展為規(guī)模企業(yè)，中型企業(yè)發(fā)展為大型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，給企業(yè)家以人大代表或政協(xié)委員等的政治待遇。R公司就是H縣招商引資的典型代表。從地方的投入與產(chǎn)出看，R公司占用了500多畝的土地指標(biāo)，占用了8000萬元的銀行貸款，成立以來累計(jì)交納稅收410萬元，支付工人工資370萬元。如果再加上財(cái)政墊付的870萬元工人欠薪，H縣的投入明顯低于產(chǎn)出，成本大于收益。因此，傳統(tǒng)的招商引資，政府在一定程度上利用各種資源催生了企業(yè)非理性擴(kuò)張，吸納了大量的銀行貸款，擠占了其他中小企業(yè)獲得信貸資源的空間，進(jìn)而降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度。

（二）行政軟干預(yù)信貸自由契約

2013年，R公司貸款3000萬元，到2015年貸款就增加到8000萬元，該縣商業(yè)銀行都涉及其中。這種異乎尋常的貸款增速，雖然有商業(yè)銀行盲從、跟風(fēng)的因素，但是，與當(dāng)?shù)卣臉O力推介和扭曲激勵(lì)不無關(guān)系。為鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向大企業(yè)投資，當(dāng)?shù)卣磕甓贾贫ń鹑跈C(jī)構(gòu)考核辦法，為金融機(jī)構(gòu)制定年度信貸投放計(jì)劃，其中對(duì)重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸投入是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的考核重點(diǎn)；對(duì)信貸投放力度大的金融機(jī)構(gòu)，在評(píng)先樹優(yōu)方面進(jìn)行傾斜，在全縣進(jìn)行公開表彰，對(duì)主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)并給予一定政治榮譽(yù)；制定財(cái)政資金管理辦法，政府財(cái)政資金存放與金融機(jī)構(gòu)信貸投放掛鉤；為鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大投資，政府對(duì)繳稅大戶、招商引資單位和個(gè)人進(jìn)行表彰獎(jiǎng)勵(lì)。政府一方面說服銀行服從于自身意志，為大企業(yè)提供優(yōu)惠利率及較長(zhǎng)期限的信貸支持；另一方面說服大企業(yè)增加投資，進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。因此，在政府的極力撮合下，銀行和企業(yè)之間簽訂的貸款合約，更多體現(xiàn)了政府意志，而不是基于經(jīng)濟(jì)效率最大化的原則；地方政府的介入，破壞了銀行與企業(yè)之間基于各自經(jīng)濟(jì)效率最大化基礎(chǔ)上的自由信貸契約精神。

（三）綏靖涉險(xiǎn)企業(yè)

即便把R公司老板跑路一事放在一邊不談，單就拖欠工人長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的血汗錢而言，就是一種典型的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。更何況，公司老板歸位之后，提出的財(cái)政資金支持、實(shí)施重組、政策扶持、要求銀行不抽貸和降息讓利以及司法保護(hù)等條件，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)交易規(guī)則的范疇。而面對(duì)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問題及其一系列苛刻條件，H縣全面接受，一再退讓，只要公司能開工營(yíng)業(yè)，就能給當(dāng)?shù)刎暙I(xiàn)稅收、GDP和就業(yè)，有助于確保區(qū)域經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、不出問題。而且當(dāng)然，一旦重組公司成功，企業(yè)獲得重生，資金鏈風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到妥善解決，這也是接受公司苛刻條件的良好預(yù)期。如此看來，H縣的所作所為，恰恰保護(hù)了落后，保護(hù)了道德風(fēng)險(xiǎn)。

（四）盲目夸大政府救助的預(yù)期

破鏡重圓，當(dāng)然是最優(yōu)期待。然而，R公司產(chǎn)業(yè)相對(duì)低端，在重組市場(chǎng)上基本無人問津。盡管如此，H縣政府仍然抱有期待。政府的期待應(yīng)該源自招商引資時(shí)期曾經(jīng)擁有的強(qiáng)勢(shì)地位和各種資源便利。但是，正是基于政府招商引資的豪邁和熱情的路徑依賴，當(dāng)同樣的方式運(yùn)用在不同經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)處置時(shí)，往往會(huì)適得其反。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方向、調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，低端產(chǎn)業(yè)、劣質(zhì)企業(yè)的消亡是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果，任何非市場(chǎng)的力量都難以阻擋這一必然趨勢(shì)。公司的跑路只是自我消亡的一種極端表現(xiàn)形式而已。H縣的處理方式反而向貸款的金融機(jī)構(gòu)傳遞和放大了政府救助預(yù)期，進(jìn)而產(chǎn)生非理性錯(cuò)覺，可能導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)決策失誤。

四、拓展性分析：政府作為及理性策略

（一）更新管理經(jīng)濟(jì)理念，建立政府管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)預(yù)算硬約束機(jī)制

H縣800多萬元財(cái)政資金墊付欠薪，雖然是極端情形下的被動(dòng)踐諾，但事后看，也有其合理性。該公司是H縣招商引資扶持起來的樣板企業(yè)，其理應(yīng)是道德風(fēng)險(xiǎn)的直接責(zé)任者；H縣在公司從成立到跑路以及風(fēng)險(xiǎn)事件后的種種表現(xiàn)，都過分干預(yù)了市場(chǎng)，疏于監(jiān)督和管理，理應(yīng)承擔(dān)間接責(zé)任?，F(xiàn)在看，如果H縣當(dāng)初不對(duì)堵路討薪工人做出兌薪承諾，事情會(huì)如何進(jìn)展？能否引導(dǎo)工人通過合法的渠道追究并落實(shí)到R公司的責(zé)任？畢竟，該公司只有3000萬元的自有資本投入，其間繳納稅金410萬元，目前卻擁有8000萬元的信貸資金，完全有支付欠薪的能力和可能性。然而，H縣的一個(gè)應(yīng)急承諾，卻給了塑膠公司牟取道德風(fēng)險(xiǎn)之利以可乘之機(jī)，以致后來引發(fā)了一系列超出預(yù)期的不良反應(yīng)?？梢姡瑥腞公司招商引資進(jìn)入H縣，到后來一跑了之，都是H縣的強(qiáng)勢(shì)干預(yù)市場(chǎng)以及軟預(yù)算約束在作怪。因此地方政府應(yīng)更新管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)理念，珍惜手中的資源，對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)采取相對(duì)公平的政策待遇，完善法律制度，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銀行信貸投放創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟(jì)與法律環(huán)境，硬化大企業(yè)與政府管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的預(yù)算約束。同時(shí)，對(duì)出險(xiǎn)大企業(yè)，政府應(yīng)提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與預(yù)判，果斷快速推出科學(xué)的救助計(jì)劃，提高整個(gè)計(jì)劃動(dòng)作透明度，及時(shí)穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)和債權(quán)人信心，任何掩蓋、拖延、放任或者過度干預(yù)，都于事無補(bǔ)。

（二）完善僵尸企業(yè)退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)出清

工人堵路討薪，既是對(duì)公司道德風(fēng)險(xiǎn)的無奈抗?fàn)?，也是?duì)政府疏于招商引資企業(yè)監(jiān)管的直觀否定。但所有問題的根源，卻是處于低端產(chǎn)業(yè)的R公司的慘淡經(jīng)營(yíng)，經(jīng)不起市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的檢驗(yàn)，即便有H縣的強(qiáng)力支持，仍然難以擺脫和對(duì)抗成為“僵尸企業(yè)”的命運(yùn)。如公司完全按市場(chǎng)機(jī)制破產(chǎn)清算，勢(shì)必造成員工失業(yè)增加，影響地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，地方不得不承受GDP之痛，銀行也不得不承受不良貸款之痛。這是非?？陀^和現(xiàn)實(shí)的問題?，F(xiàn)在，基于對(duì)招商引資的固有情結(jié)并形成路徑依賴，對(duì)R公司遲遲不愿放手，不愿意按市場(chǎng)機(jī)制使之進(jìn)入破產(chǎn)程序，但可以預(yù)料的可能結(jié)局是，在耗盡地方所能動(dòng)用財(cái)力和資源之后，公司最終還要破產(chǎn)倒閉。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，去庫(kù)存和淘汰落后產(chǎn)能是地方政府不得不面臨的問題，對(duì)不符合國(guó)家能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)能過剩行業(yè)和企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，把那些已經(jīng)虧損、不具有償債能力、只能依靠繼續(xù)借債或補(bǔ)貼才能生存的企業(yè)堅(jiān)決按市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行處理，讓市場(chǎng)方式?jīng)Q定企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)的退出方式，清理處置“僵尸企業(yè)”，減少無效企業(yè)對(duì)土地、資金的占用，提高資源使用效率，增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。因此要建立落后產(chǎn)能退出通道及相應(yīng)的退出機(jī)制，厘清政府、銀行和企業(yè)的責(zé)任歸屬，對(duì)產(chǎn)能落后企業(yè)堅(jiān)決實(shí)行退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)自動(dòng)出清。

（三）發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，提高市場(chǎng)資源配置的能力

政府的主要職責(zé)是統(tǒng)一市場(chǎng)規(guī)則、規(guī)范市場(chǎng)秩序，維護(hù)市場(chǎng)對(duì)資源配置的決定性作用，發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰機(jī)制，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)制定完善適合本地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃；引導(dǎo)信貸資產(chǎn)優(yōu)先配置到國(guó)家優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，并提高當(dāng)?shù)胤ㄖ魏徒鹑诎l(fā)展水平；為企業(yè)發(fā)展和銀行貸款提供相應(yīng)的配套服務(wù)；矯正市場(chǎng)失靈，減少市場(chǎng)配置資源造成的外部不經(jīng)濟(jì)問題。反觀H縣在該風(fēng)險(xiǎn)事件中的所作所為，雖然尊重了以極端手段討薪的弱勢(shì)工人，但卻綏靖了存在明顯道德風(fēng)險(xiǎn)問題的公司，干擾了銀行和司法行為。此舉只能暫時(shí)延遲公司的風(fēng)險(xiǎn)外溢，并不能從根本上扭轉(zhuǎn)極其被動(dòng)的局面，反而會(huì)錯(cuò)失處置風(fēng)險(xiǎn)的有利時(shí)機(jī)。經(jīng)濟(jì)低迷之時(shí)，地方政府要善用政策預(yù)期和改革行動(dòng)來引導(dǎo)市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)甄別和處置能力。

（四）優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，提高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)處置效率

米頓（Mitton，2008）認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家的銀行體系的發(fā)展及產(chǎn)權(quán)保護(hù)越好，企業(yè)獲得的貸款越多，這就意味著金融運(yùn)行環(huán)境好，可以促進(jìn)銀行為企業(yè)提供更多的貸款。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力加大，轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿增強(qiáng)，都會(huì)增加企業(yè)出險(xiǎn)概率。因此，地方政府要加強(qiáng)協(xié)調(diào)工作力度，增加政府管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的手段與方式，從宏觀視角培育和發(fā)展環(huán)境，助推企業(yè)獲得更多的外部融資，進(jìn)而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之，如果直接干預(yù)企業(yè)和銀行的具體經(jīng)營(yíng)行為，干預(yù)正常的市場(chǎng)交易和風(fēng)險(xiǎn)處置活動(dòng)，都是舍本取末的非理性行為，進(jìn)而會(huì)在更大程度上阻礙區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

五、簡(jiǎn)要結(jié)論

在這一則由工人堵路討薪引爆的低端企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件中，盡管地方政府的本意可能在于維護(hù)區(qū)域金融生態(tài)，確保銀行債權(quán)不受損失，但該地政府所套用的在招商引資時(shí)曾經(jīng)靈驗(yàn)的手段和手法，在目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方向、調(diào)結(jié)構(gòu)背景下已經(jīng)失靈；而簡(jiǎn)單和粗放的直接干預(yù)，縱容了涉險(xiǎn)企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，影響了金融和司法部門的正常決策。因此，要真正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，首先必須推動(dòng)政府管理經(jīng)濟(jì)事務(wù)理念的轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)改革的主要方向就是把資源配置的權(quán)力還給市場(chǎng)；培養(yǎng)出更多的、合格的微觀經(jīng)濟(jì)主體，才能在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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Abstract：Through analyzing the whole process of the risk management of a company in county H which withheld pay and got away，this paper finds that the local government is still confined to its path dependence of attracting investment. It adopts the method of direct intervention and protect the local enterprises which are in the low end of the industry and has obvious moral risks. It intervenes in the normal policy-decision of the financial and judicial departments，thus putting the whole risk management process into a state of disorder and low efficiency.

Key Words：attracting investment，path dependence，government role，efficiency deviation

（責(zé)任編輯 劉西順；校對(duì) XS）