高利軍　陳燕

【摘要】2012年溫州市建立溫州民間借貸登記服務(wù)中心，用以規(guī)范溫州地區(qū)民間借貸活動。登記服務(wù)中心作為溫州金改的產(chǎn)物，發(fā)展至今以初具成效。而民間借貸利率作為民間借貸活動及其重要的一部分，其定價的合理性直接關(guān)系到民間借貸市場發(fā)展的穩(wěn)定性。為了對溫州民間借貸登記服務(wù)中心對民間借貸利率定價合理化引導(dǎo)效果進(jìn)行客觀全面的評價，本文從民間借貸利率特征出發(fā)，構(gòu)建了一套綜合評價體系，并通過問卷調(diào)查和實(shí)地走訪獲得信息，對溫州融資中心的運(yùn)行情況進(jìn)行客觀的評價。

【關(guān)鍵詞】融資中心 民間借貸利率 績效 評價指標(biāo)

一、當(dāng)前我國民間借貸利率的特征分析

民間借貸利率作為衡量融資成本的重要指標(biāo)，其定價的合理性是解決我國企業(yè)在民間借貸市場融資成本公平化的重要舉措。本課題組從民間借貸利率定價的影響因素入手，結(jié)合前人的研究經(jīng)驗(yàn)，分析得出現(xiàn)階段我國民間借貸利率所具有的特征，從而確定溫州民間融資中心（以下簡稱“中心”）對民間借貸利率（以下簡稱“利率”）合理化引導(dǎo)的評價指標(biāo)。

（一）“利率”的協(xié)定受主觀因素影響較大

在現(xiàn)階段的民間借貸市場，“利率”的協(xié)定往往參照兩方面的信息，一是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對借款人的信用評定，另一方面是資金出借者個人對借款者的信用評定。由于我國征信體系的不完善，因此正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信用評定往往無法全面的反應(yīng)借款者的信用等級。在“利率”進(jìn)行協(xié)定時，資金出借者更傾向于采用主觀判斷的方式對借款者的信用進(jìn)行評定并確定最終“利率”。

（二）“利率”對政府宏觀調(diào)控反應(yīng)遲鈍

民間借貸活動具有較強(qiáng)的隱蔽性，因此政府的宏觀調(diào)控政策無法直接有效的介入到民間借貸市場中，使得民間借貸市場難以和正規(guī)金融市場相聯(lián)接。研究表明，法定存款準(zhǔn)備金率的變動對“利率”的影響非常有限（單惟婷，沈宏斌.2013）。當(dāng)政府實(shí)行宏觀調(diào)控政策時，“利率”往往不能再有限的時間內(nèi)做出相應(yīng)的反應(yīng)，這在一定程度上制約了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（三）“利率”的協(xié)定雙方主要為個人和小微型企業(yè)

我國金融市場上，正規(guī)金融貸款往往優(yōu)先滿足于信譽(yù)較好，資金鏈較為穩(wěn)定大型企業(yè)，這使得我國的個人和小微型企業(yè)很難從正規(guī)金融市場融得足夠量的資金，又由于民間借貸是金融市場為彌補(bǔ)正規(guī)金融貸款不足而衍生出來的資金缺口替補(bǔ)品，因此成為了個人和小微型企業(yè)獲取足量資金的重要方式。在民間借貸利率的協(xié)定中，個人和小微型企業(yè)成為了主要的“利率”協(xié)定者。

二、民間借貸利率合理化定價評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

（一）指標(biāo)體系設(shè)計思路

為了能更細(xì)致的反應(yīng)“中心”對溫州民間借貸市場規(guī)范化發(fā)展的引導(dǎo)情況，本文從利率合理化發(fā)展的角度入手，通過對合理化利率表現(xiàn)特征的界定，將“中心”對民間借貸利率合理化發(fā)展引導(dǎo)績效劃分為三個一級績效評價指標(biāo)，并在每個一級指標(biāo)下設(shè)立若干二級指標(biāo)，以這些指標(biāo)為基礎(chǔ)設(shè)計調(diào)查問卷的題項(xiàng)，分別給每個題項(xiàng)所對應(yīng)的選項(xiàng)附以合理的分值，通過問卷調(diào)查分析計算各指標(biāo)的臨界分值，作為實(shí)際績效的評價標(biāo)準(zhǔn)。

（二）指標(biāo)的設(shè)計及分值的擬定

本評價指標(biāo)體系主要包括借貸雙方法律風(fēng)險控制程度；宏觀調(diào)控政策對“利率”的有效程度；對金融結(jié)構(gòu)的完善程度這三個大指標(biāo)，根據(jù)前期對溫州地區(qū)民間借貸活動的調(diào)研情況，將三個個指標(biāo)按其在“中心”運(yùn)行宗旨中的體現(xiàn)情況分別賦予不同的分值，并對每個二級指標(biāo)所對應(yīng)的問題設(shè)立五個程度遞增的選項(xiàng)，分別賦予五級遞增的分值。

指標(biāo)體系的分值結(jié)構(gòu)如下表1所示：

三、“中心”對民間借貸利率合理化引導(dǎo)的問卷調(diào)查結(jié)論及對策

（一）“中心”對民間借貸利率合理化引導(dǎo)的問卷調(diào)查結(jié)論

根據(jù)上述評價指標(biāo)體系，項(xiàng)目組設(shè)計出相應(yīng)的調(diào)查問卷，為了保護(hù)受訪者的隱私，提高應(yīng)訪率，問卷的題項(xiàng)基本采用相對指標(biāo)形式，而且相對指標(biāo)值也更具可比性，提高了數(shù)據(jù)信息的有效性。項(xiàng)目組對指標(biāo)下的題項(xiàng)分別賦以合理的分值，用以轉(zhuǎn)換成計算績效的數(shù)值信息。

本項(xiàng)目共發(fā)放問卷250份，回收問卷193份，有效問卷為193份?？冃Х猪?xiàng)評價及綜合評價的描述性統(tǒng)計如下表所示：

根據(jù)分項(xiàng)績效評價的統(tǒng)計描述，“中心”在“宏觀調(diào)控政策對‘利率的有效程度”這一指標(biāo)上得分偏低，由此可以推斷出，目前溫州市地區(qū)民間借貸活動綜合控制上還存在著一定的局限性，“利率”對宏觀調(diào)控政策的反應(yīng)較為遲鈍。

雖然在本次調(diào)研中，“中心”在“借貸活動對金融結(jié)構(gòu)的完善程度”和這一項(xiàng)指標(biāo)上得分較高，但是卻存在這19.35的標(biāo)準(zhǔn)差，這意味著溫州地區(qū)民間借貸市場中的投融資者所進(jìn)行的活動存在較大差異，在完善地區(qū)金融結(jié)構(gòu)中，并未形成一個長期有效的完善機(jī)制。

根據(jù)綜合績效評價的統(tǒng)計描述，“中心”對溫州地區(qū)民間借貸利率合理化定價引導(dǎo)績效得分為53.98分（滿分100分），其對溫州地區(qū)民間借貸利率合理化引導(dǎo)產(chǎn)生了一定的幫助。但根據(jù)評價指標(biāo)體系顯示，其得分存在76分的極差，這體現(xiàn)出不同的人對“中心”的實(shí)際引導(dǎo)能力看法不同，其引導(dǎo)能力的輻射面較小，并未有效覆蓋溫州市各個地區(qū)。

（二）提升“中心”對民間借貸利率合理化引導(dǎo)績效的相關(guān)建議

通過對評價結(jié)論的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)溫州地區(qū)民間借貸利率定價不合理的癥結(jié)在于，一方面民間借貸信息隱蔽性較強(qiáng)，政府機(jī)構(gòu)無法有效對民間借貸市場進(jìn)行管理和監(jiān)控，另一方面是市場上無便捷的渠道揭示借款雙方實(shí)際風(fēng)險，無有效評估機(jī)制。針對評價指標(biāo)體系所反饋的結(jié)果，項(xiàng)目組從實(shí)際出發(fā)，提出了以下建議：

第一，對于借貸雙方而言，應(yīng)主動將以完成的借貸活動向“中心”備案登記，積極尋求風(fēng)險保障；在對“利率”進(jìn)行協(xié)定時，考慮多方面的借貸因素，將考慮不足的“人情貸”變?yōu)楹戏ê弦?guī)的“正規(guī)貸”。

第二，對于貸款中介而言，應(yīng)主動為借貸雙方提供風(fēng)險披露服務(wù)，揭示借貸雙方的實(shí)際風(fēng)險，降低市場上的信息不對稱；在借貸雙方進(jìn)行“利率”協(xié)定時，主動為其分析市場行情，幫助借貸雙方協(xié)定合理的借貸利率。

第三，對于“中心”而言，應(yīng)定期披露合理的借貸利率區(qū)間或向公眾展示已完成的借貸案例，為借貸雙方提供利率協(xié)定的依據(jù)；同時，應(yīng)采取增設(shè)分支機(jī)構(gòu)的方式擴(kuò)大其影響面，提高民眾對“中心”的認(rèn)可度和認(rèn)知度。

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