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        關(guān)于自來(lái)水公司融資問(wèn)題的探討

        2016-01-05 01:06:28王軍政
        中國(guó)經(jīng)貿(mào) 2015年22期
        關(guān)鍵詞:資金短缺研究探討融資

        王軍政

        【摘 要】宜未雨而綢繆,勿臨渴而掘井。政府即將進(jìn)一步深化國(guó)企改革,自來(lái)水公司等社會(huì)服務(wù)型國(guó)企肯定會(huì)被劃入公益型企業(yè),可以預(yù)見(jiàn),資金來(lái)源短缺已經(jīng)成為困擾自來(lái)水公司發(fā)展的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,自來(lái)水公司如何化解資金短缺的問(wèn)題,是一個(gè)亟待研究的課題。

        【關(guān)鍵詞】自來(lái)水公司;資金短缺;融資;研究探討

        一、引言

        融資渠道是指一個(gè)集團(tuán)、企業(yè)、機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的資金來(lái)源,主要包括企業(yè)內(nèi)部融資和外部融資兩種渠道,企業(yè)的融資渠道越廣,對(duì)企業(yè)的發(fā)展越有利。自來(lái)水公司作為政府投融資平臺(tái)企業(yè)更應(yīng)該充分利用自身優(yōu)勢(shì),解決融資問(wèn)題。

        二、自來(lái)水公司的特點(diǎn)

        自來(lái)水公司在尋找融資對(duì)策之前,應(yīng)該對(duì)自身的特點(diǎn)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。一般而言,自來(lái)水公司有以下特點(diǎn):

        一是天生壟斷性,自來(lái)水已經(jīng)成為現(xiàn)代人不可或缺的生存資源,提供自來(lái)水的企業(yè)占據(jù)著極強(qiáng)的地域壟斷地位;二是資本密集性,自來(lái)水公司的先期投入集中在凈水廠建設(shè)投入和管網(wǎng)鋪設(shè)上面;三是政策支配性強(qiáng),我國(guó)的自來(lái)水公司與政府之間是委托與代理的關(guān)系,企業(yè)的社會(huì)效益必須是第一位的,經(jīng)濟(jì)效益永遠(yuǎn)是排在后面的。

        三、自來(lái)水公司融資中的常見(jiàn)問(wèn)題

        1.融資渠道匱乏

        自來(lái)水公司承擔(dān)著政府的福利與公益責(zé)任,如若按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則,自來(lái)水公司是很難獲得融資的。一方面,作為金融機(jī)構(gòu),首先考慮的是貸出款項(xiàng)的安全,為此制訂了一整套嚴(yán)厲的資產(chǎn)擔(dān)保制度;另一方面,自來(lái)水公司不可能放棄必須承擔(dān)的社會(huì)公益責(zé)任,同時(shí)由于產(chǎn)品單一,不具備良好的盈利能力,導(dǎo)致尋找擔(dān)保也是一個(gè)極大的問(wèn)題。

        2.融資方式缺乏創(chuàng)新

        目前為止,受政策法規(guī)的制約,自來(lái)水公司的融資方式依然主要是債務(wù)融資,導(dǎo)致自來(lái)水公司資產(chǎn)負(fù)債率始終居高不下,負(fù)債增加的同時(shí)直接導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿被增大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加,一旦利潤(rùn)下降,最終遭受損失的是公司的股東和用戶。

        3.民間資本參與性不高

        民間資本參與性不高的主要原因有三條:政府的壟斷性經(jīng)營(yíng)政策不鼓勵(lì)民間資本參與其中;政府管制多,設(shè)施老化、機(jī)構(gòu)冗員等歷史包袱過(guò)重,盈利能力不強(qiáng);在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不健全的情況下,容易發(fā)生資源分配不均等問(wèn)題。

        四、自來(lái)水公司選擇融資方式的考慮

        在清楚了自來(lái)水公司融資難的原因以及自身特殊性之后,就可以有的放矢地采取科學(xué)的方法,去爭(zhēng)取融資的成功。

        1.考慮公司發(fā)展及經(jīng)濟(jì)效益

        當(dāng)企業(yè)的債務(wù)資金利息率低于投資利潤(rùn)率時(shí),企業(yè)的負(fù)債越多,凈資產(chǎn)的收益率也就越高,對(duì)企業(yè)的快速發(fā)展就越有利。企業(yè)的盈利能力不斷提高,企業(yè)的發(fā)展前景也非常好時(shí),債務(wù)融資不失為不錯(cuò)的選擇。

        2.考慮融資方式的風(fēng)險(xiǎn)

        融資方式不同公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不同,自來(lái)水公司常用的融資方式就是債務(wù)融資。如果自來(lái)水公司不能按時(shí)償付,那么融資風(fēng)險(xiǎn)就很大。當(dāng)企業(yè)息稅前的利潤(rùn)在下降時(shí),每股收益以及稅后利潤(rùn)也隨之下降,甚至下降速度更快,這就給企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn),甚至造成企業(yè)破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。由此可見(jiàn),企業(yè)在選擇融資方式時(shí)應(yīng)把其風(fēng)險(xiǎn)也考慮在內(nèi)。

        3.考慮利率和稅率的變動(dòng)

        企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)應(yīng)把利率和稅率的變動(dòng)考慮在內(nèi)。這主要是由于,企業(yè)若選擇債務(wù)融資方式就可以獲得減稅的利益,所以,企業(yè)所得稅的稅率越高,債務(wù)融資的減稅利率也就越高。這種情況下,企業(yè)可以把債務(wù)融資方式當(dāng)做優(yōu)先選擇。

        五、自來(lái)水公司融資的具體操作方式

        自來(lái)水公司應(yīng)提倡和要求集團(tuán)所有員工,上上下下從行政性、機(jī)關(guān)性的思維與行為模式向更為市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)管理思想轉(zhuǎn)變,增強(qiáng)公司投融資能力,并建立和完善企業(yè)內(nèi)部強(qiáng)制性的業(yè)務(wù)相關(guān)信息傳遞和接收體系。

        1.向政策性銀行申請(qǐng)貸款

        自來(lái)水公司的社會(huì)效益必須大于經(jīng)濟(jì)效益,長(zhǎng)期效益必須大于短期效益、不可預(yù)計(jì)的效益必須大于看得見(jiàn)的效益?;谶@個(gè)特殊職責(zé),作為公益型企業(yè)性質(zhì)的自來(lái)水公司,就不能單純地從企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益角度考慮問(wèn)題,而必須從政策性方面獲得補(bǔ)償。因此,向政策性銀行申請(qǐng)貸款就成為了自來(lái)水公司的融資首選。

        2.以項(xiàng)目融資方式謀求融資

        以項(xiàng)目為主體,以投入項(xiàng)目的資產(chǎn)作為抵押,以項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)生的收益和現(xiàn)金流作為償還資金的來(lái)源,稱作項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資與母公司的資信無(wú)關(guān),只與項(xiàng)目本身有關(guān),所有融資在嚴(yán)格的監(jiān)督下全部用于項(xiàng)目本身。為了避免融資混亂,項(xiàng)目融資必須成立專門(mén)的項(xiàng)目公司,與母公司撇清債務(wù)關(guān)系,集中財(cái)力、人力、物力,改善某個(gè)具體經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目,提高其經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)從局部到全局的漸次好轉(zhuǎn)。

        3.利用社會(huì)資本發(fā)展租賃融資

        與租賃公司合作,由租賃公司采購(gòu)設(shè)備,自來(lái)水公司以租賃的方式,采取分期付款形式,使用租賃公司按照合同采購(gòu)的設(shè)備。這種融資方式,可以避免一次性大額支付而帶來(lái)的資金周轉(zhuǎn)壓力,可以避免由于價(jià)格波動(dòng)和通貨膨脹而引起的企業(yè)資金成本的增加。

        4.試行ppp模式

        進(jìn)一步解放思想,打破慣性思維,拓寬融資渠道,加大融資力度,提高融資規(guī)模,在自來(lái)水公司融資中,推廣政府和社會(huì)資本合作模式(PPP),鼓勵(lì)社會(huì)資本參與自來(lái)水企業(yè)投資,為企業(yè)建設(shè)提供資金保障。

        六、結(jié)束語(yǔ)

        總之,自來(lái)水公司應(yīng)該立足于自身的社會(huì)責(zé)任和企業(yè)的盈利職責(zé),更新融資觀念,積極開(kāi)通融資渠道,促進(jìn)自身經(jīng)營(yíng)管理水平的提升,為企業(yè)的整體發(fā)展做出更多的貢獻(xiàn)。

        參考文獻(xiàn):

        [1]劉軍.BOT投融資模式在污水處理工程項(xiàng)目中的應(yīng)用分析[J].中國(guó)工程咨詢,20l0(5).[2]杜淵.關(guān)于供水企業(yè)投融資體制的探討[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2011(24).[3]付兆堂,冷恩基,肖圣娜,陳艷梅.對(duì)長(zhǎng)島縣民間資本經(jīng)營(yíng)自來(lái)水行業(yè)的探討[J].山東水利,2010(1).

        [4]朱曉林.論城市自來(lái)水業(yè)投融資機(jī)制改革存在的問(wèn)題與對(duì)策[J].改革與戰(zhàn)略,2009(9).endprint

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