（廣州工商學院 廣東廣州510800）

一、股權轉讓所得稅收籌劃的政策依據(jù)

企業(yè)股權轉讓所得之所以存在避稅空間，基于兩個基本規(guī)定。一是根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其實施條例，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權益性投資收益為免稅收入；二是根據(jù)《國家稅務總局關于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函［2010］79 號），企業(yè)在計算股權轉讓所得時，只允許扣除取得成本，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權所可能分配的金額。

因此，股權轉讓所得納稅籌劃的實質，是先分紅后轉讓，使股權轉讓所得轉化成持有環(huán)節(jié)的股息、紅利所得，從而達到避稅目的。與此相應，股權轉讓所得避稅方法有三種：一是在股權持有期間將被投資企業(yè)的未分配利潤分紅，二是在上述期間將被投資企業(yè)的留存收益轉增資本，三是股權清算。目前，三種方式下具體的運用情形各有不同。

二、股權轉讓所得的具體避稅方法

假定甲企業(yè)出資1 800萬元，乙企業(yè)出資1 200萬元投資成立A公司，甲企業(yè)和乙企業(yè)分別享有A公司60%和40%的股權。A公司成立后的第一年末，實現(xiàn)凈利潤1 000萬元，提取法定盈余公積100萬元，未分配利潤900萬元，該項股權投資的公允價值是4 200萬元。如果甲企業(yè)不進行任何納稅籌劃轉讓全部股權，股權轉讓所得為720 萬元（4 200×60%-1 800），應繳納股權轉讓所得稅180萬元（720×25%）。

（一）分紅方式避稅。該方法的實現(xiàn)表現(xiàn)在兩個方面，一是將原已持有的股權分紅后轉讓，二是購入未分紅的股權，得到分紅后轉讓。就避稅效果而言，前者僅是避免了重復征稅，后者卻抵減了投資企業(yè)當期的其他應稅所得，取得更好效果。

1.持有原股權分紅。A公司若在轉讓前將900萬元未分配利潤分紅，股票公允價值會降低900萬元，甲企業(yè)股權轉讓所得180萬元 （4 200×60%-900×60%-1 800），甲企業(yè)僅須繳納股權轉讓所得稅 45萬元 （180×25%），節(jié)稅135萬元。

該種情形分配的是股權持有期間被投資企業(yè)新實現(xiàn)的稅后利潤，而稅后利潤在被投資企業(yè)已繳納企業(yè)所得稅，投資企業(yè)作為股東，對其享有的份額已承擔相應稅負。所以，該避稅方法旨在避免分紅部分的重復征稅。進行納稅籌劃時，以下問題值得注意：一是公司實現(xiàn)的稅后利潤，在彌補虧損和提取法定公積金后仍有盈余的，才可用于股東間的分配；二是被投資企業(yè)分配紅利時，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，一般按出資比例或股份比例分配，但經有限責任公司全體股東約定或股份有限公司章程規(guī)定，可以按約定或規(guī)定比例而不按持股比例分配；三是對于非上市公司，具體的分配方法及時間無明確規(guī)定，完全取決于公司的自治權，對于上市公司，其股份隨時在公開市場交易，分紅的程序受法律法規(guī)限制亦較多，上市公司利用分紅進行避稅操作的空間較小。

2.購入新股權分紅。是指購入即將分配紅利的股權，待分紅后轉讓。該股權的原股東放棄了轉讓前的免稅分配權，承擔了相應的股權轉讓所得稅。假設甲企業(yè)當年末的應納稅所得額是3 000萬元，須繳納企業(yè)所得稅750萬元。如果甲企業(yè)流動資金充足，在當年購入B公司即將分紅的股票2 000萬元，分得紅利600萬元后立即將其轉讓，則除息后轉讓價格1 400萬元，股權投資損失600萬元。根據(jù)國家稅務總局公告2010年第6號，企業(yè)的股權投資損失，在經確認的損失發(fā)生年度，可以在計算應納稅所得額時一次性扣除。所以，該600萬元的股權投資損失抵減甲企業(yè)當年應納稅所得額，使其少納稅150萬元。

該種方法的操作，通常是投資企業(yè)在股權登記日前從公開市場購入被投資企業(yè)股票，除息日后股票價格下降，投資企業(yè)將所購股權出售，發(fā)生股權投資損失，達到避稅目的。根據(jù)相關規(guī)定，企業(yè)按照市場公平交易原則，通過各種交易場所、市場等買賣債券、股票、期貨、基金以及金融衍生產品等發(fā)生的損失，以清單申報方式報送稅務機關，有關會計核算資料和納稅資料留存?zhèn)洳?。所以，股權投資損失由企業(yè)自行計算扣除，不須稅務機關審批。

（二）轉增資本方式避稅。轉增資本的實質是投資企業(yè)將從被投資企業(yè)分得的股息紅利再投資。由于投資企業(yè)在分紅時免稅，因此，將被投資企業(yè)留存收益轉增資本亦是免稅的。

上例中，A公司法定盈余公積100萬元，未達到公司注冊資本的25%，不能轉增。但A公司可將未分配利潤全部轉增資本，使實收資本增加至3 900萬元，甲企業(yè)須調整該項投資的計稅基礎至 2 340 萬元（1 800+900×60%）。由于A公司凈資產未變，甲企業(yè)對A公司股權投資的公允價值亦未變。若轉增資本后甲企業(yè)將該項股權立即轉讓，則股權轉讓所得仍為180萬元（4 200×60%-2 340），節(jié)稅 135 萬元。

以該種方法避稅，應注意兩點：一是根據(jù)《公司法》的規(guī)定，法定盈余公積轉增資本時，所留存的該項公積金不得少于轉增前公司注冊資本的百分之二十五，因此，避稅效果不能全部實現(xiàn)。二是任意盈余公積及未分配利潤轉增資本雖無金額上的限制，但須滿足在彌補虧損和提取法定公積之后兩個條件。

轉增方式下，非上市公司通常直接增加實收資本或股本，上市公司通過派發(fā)股票股利增加股本。無論哪種方法，投資企業(yè)都須增加股權投資的計稅基礎。投資企業(yè)可以購入上市公司股票，待其發(fā)放股票股利后轉讓，形成股權投資損失避稅。因此，采用轉增資本方式避稅，亦存在將“持有原股權轉增”和“購入新股權轉增”兩種形式。不同的是，法定盈余公積不能用于分紅，但若符合法定條件卻可以轉增資本，所以，轉增方式的避稅范圍大于分紅方式的避稅范圍。投資企業(yè)選擇分紅方式，還是轉增資本方式避稅，取決于被投資企業(yè)資金狀況和具體需求。分紅方式使被投資企業(yè)凈資產減少；轉增資本方式避免資金流出，被投資企業(yè)凈資產保持不變。

（三）股權清算方式避稅。根據(jù)《國家稅務總局關于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第34號），投資企業(yè)從被投資企業(yè)撤回或減少投資，相當于被投資企業(yè)累計未分配利潤和累計盈余公積按減少實收資本比例計算的部分，應確認為股息所得。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》，居民企業(yè)間的股息、紅利等權益性投資收益是免稅的。因此，投資企業(yè)若轉讓股權，可先行清算，從被投資企業(yè)撤資或減資后，新股東再增資，以達到避稅目的。

仍沿用前述例題，甲企業(yè)欲轉讓全部股權給乙企業(yè)，其他條件不變。按通常方法轉讓，甲企業(yè)股權轉讓所得720萬元，須納稅180萬元。如果甲企業(yè)先行撤資，乙企業(yè)再以新股東身份向A公司增資，則撤資時轉讓所得為120萬元 （4 200×60%-1 800-1 000×60%），甲企業(yè)僅須納稅30萬元，節(jié)稅150萬元。

與分紅和轉增資本方式相比，股權清算涉及清算和增資兩個環(huán)節(jié)，程序比較繁瑣。按公司法的規(guī)定，無論是有限責任公司還是股份有限公司，股東減資或撤資，須依次經過股東會或股東大會表決，對債權人公告，妥善處理債務，委托相關機構辦理減撤資業(yè)務審驗并出具驗資報告，到工商登記機關變更登記等一系列手續(xù)，所需時間較長，且須承擔一定成本。外資企業(yè)和合營企業(yè)撤減資，還須報經原審批機關批準。但股權清算所得的計算，徹底剔除了投資企業(yè)享有的被投資企業(yè)的留存收益部分，解決了盈余公積不能全部轉增資本形成的重復征稅問題，避稅較為徹底。