周童

摘 要：隨著人類社會的發(fā)展，全球變暖所引發(fā)的極端天氣和自然災害正日益摧殘著人類社會。全球變暖的重要原因便是以二氧化碳、甲烷為代表的溫室氣體的排放。

旨在解決全球變暖問題，促進世界可持續(xù)發(fā)展，世界各國對改善生態(tài)環(huán)境，減緩溫室氣體排放上達成了共識。在實踐中通過碳交易體系來減少排放和控制溫室氣體排放，使經濟得到可持續(xù)發(fā)展。但是在碳交易中仍然面臨諸多影響因素。

關鍵詞：碳排放權；碳配額；人民幣國際化

一、影響碳交易價格的因素

影響碳價格波動的因素有很多。目前較成熟的交易體系為歐盟的EU—ETS體系。我們以EUA（歐盟配額）為重點從以下幾個方面分別分析影響碳價格波動的原因。

（一）宏觀經濟因素

長期因素中，宏觀經濟發(fā)展影響著社會需求，進而影響碳價格。經濟繁榮時，企業(yè)的生產量大，社會需求也大，碳排放量和碳排放配額的需求增加，推動碳價格的上漲；在經濟衰退時期，消費低迷，社會資源閑置，碳配額需求減少，使得碳價格下跌。在2008年金融危機前，碳價格持續(xù)走高，但在金融危機爆發(fā)后，隨著經濟衰退的蔓延，碳價格同其他大宗商品一樣也一路下跌，且跌幅巨大。所以碳交易市場價格受宏觀經濟發(fā)展狀況的影響非常明顯和巨大。另外，碳價格還受宏觀政策的影響。

（二）能源價格變動的影響

短期因素中，國際原油、煤和天然氣等能源價格對碳配額價格變動的影響較大。為了提升冶煉制造等資源消耗量大行業(yè)的競爭力，歐盟將碳配額無償發(fā)放給這些排放大的企業(yè)，使得他們的減排壓力相對較小。發(fā)電和供熱，主要依賴原油、煤炭、天然氣等燃料，而恰好我國煤炭資源豐富，以煤炭作為發(fā)電燃料的火力發(fā)電廠是二氧化碳等溫室氣體排放的大戶。同時，國際原油作為世界上第一大宗商品，作為工業(yè)的血液，其價格對經濟的影響尤為巨大，進而影響到生產相關產品的企業(yè)和交通運輸業(yè)的運行。能源價格的波動，使得企業(yè)因燃料價格的需求而改變企業(yè)的生產經營，隨之改變碳排放的供求狀況，進而影響碳價格。

（三）配額分配數量和分配方式

歐盟將碳排放配額分配給各成員國，然后各成員國根據各自分配計劃，各行業(yè)生產水平及實際的碳排放量等因素，將減排配額按行業(yè)分配給每個企業(yè)相應的碳排放當量。因此企業(yè)在二級市場上對碳配額的需求情況一般由碳配額的分配量決定，從而影響著碳價格的變化。在歐盟排放交易機制的實施初期，各成員國的碳配額指標都明顯超過企業(yè)進行正常生產的實際排放量，造成了供大于求的尷尬局面。多個成員國都存在過量的碳配額的指標，使得企業(yè)將滿足本身情況下多余碳配額投放到碳排放權二級市場，供大于求導致碳價格的持續(xù)下跌。為了改變著一現象，此后碳配額開始部分采用拍賣方式進行自由購買，有效緩解了配額分配過量的問題。

目前分配方式主要有兩種：拍賣，免費分配。拍賣能夠充分發(fā)揮市場機制的作用是碳配額拍賣，達到資源的自由配置，降低市場扭曲程度，同時拍賣能夠增加歐盟委員會的收入，提供資金支持清潔能源的開發(fā)利用。此前歐盟碳排放免費分配機制扭曲了碳交易市場，降低了市場效率。所以逐漸提高碳排放權的拍賣比重。通過影響企業(yè)獲得碳配額的成本，改變企業(yè)的生產和碳排放策略，間接影響碳配額與其交易價格。

二、我國碳交易市場發(fā)展的應對策略

（一）建立我國的碳交易體系

制定健全的法律法規(guī)，建立適合碳貿易，即碳排放權交易的相關法律，將碳交易置于法律保護的框架內，使得碳排放交易體系具有實際的法律意義。首先，應該在國內建立和健全法律上的制度和規(guī)則，保證普遍性與強制性。在制度上，排除各試點地區(qū)交易細節(jié)上的差異，以達成統(tǒng)一市場的建立。其次，針對我的國情，發(fā)展具有我國特色的碳貿易體系，保證配額交易與”經核證的減排量“在交易制度上的統(tǒng)一，避免出現“不同地區(qū)不同價格”的不利局面的同時，要區(qū)別對待國內不地區(qū)的經濟發(fā)展水平問題。例如，重點減排企業(yè)不能通過交易體系，隨意購買大量的經濟發(fā)展落后地區(qū)廉價的配額和“經核證的排放量”，否則會影響碳交易市場的平衡。

深化碳交易市場改革，采取國際通行的做市商制度，來引導市場和提供市場的流動性。取消部分試點機構，建立較為統(tǒng)一的大地區(qū)級的交易中心，避免因交易場所過多，而造成市場混亂。

（二）政府加大對CDM項目的引導和扶持

我國需要建立國家戰(zhàn)略層面的低碳經濟發(fā)展中長期規(guī)劃，有針對性的對節(jié)能減排項目增加資金支持，政府加強對CDM（清潔發(fā)展機制）項目的指導，充分調動和發(fā)揮市場的作用，優(yōu)化資源配置，引導資本進入新的節(jié)能減排項目中。同時，加強碳交易平臺建設和人才培養(yǎng)。碳排放交易作為新興事物，需要政府、科研機構、金融機構和企業(yè)的共同合作，加快節(jié)能減排技術的研發(fā)，促進企業(yè)產業(yè)升級，生產工藝革新。加大對社會介紹了解碳排放權交易和節(jié)能減排的宣傳力度，提供優(yōu)質的信息服務平臺。

（三）加強國家與地區(qū)間合作

在金融危機后，我國飽受美元歐元貶值的損失。我國應該積極將人民幣推向國際市場，從核心利益上維護我國的長期資本利得。結合歐盟碳交易體系的經驗，建立區(qū)域碳貿易交易中心，推動使用人民幣作為結算工具，逐步將人民幣推向國際市場，加快人民幣國家化步伐。目前我國沒有國際碳市場價格的定價權，所以推動人民幣國際化進程仍然任重道遠。但是我國作為最大的CER供給國，可以借助國內市場，進行國家地區(qū)間的合作，逐漸將碳交易結算工具定為人民幣，進而走向國際化。結合金融危機后，美元三次量化寬松，歐盟因歐債危機而采取的歐元QE政策，我國的資產配置從單一美元都多遠化，都遭受了巨大的損失。所以，如果實現這個戰(zhàn)略，對我國而言，將是百利而無一害的。

（四）防范交易風險

具備商品特性，但也有其特殊性。國際碳貿易的實質，其實是一種權利與義務的有價互換，其主要實現媒介就是金融交易所，強化履約義務。設立監(jiān)管部門，防止大型減排企業(yè)利用技術資金手段，取得了大量碳交易頭寸，從而在排放權利的現貨上，操縱市場價格。此外，我國最為全世界最大的CER供給國，應當爭取在CER市場上的主導地位，能夠在一定程度上影響國際碳排放價格。

國際碳貿易的本質形式是碳排放權做為基礎資產的金融交易。它具有一般期貨市場的交易規(guī)則——保證金制度，這就要求了參與者的交易資金必須有能力維持杠桿比率，防止爆倉風險。不論是金融機構還是個人投資者，都應該有一套良好的風險控制系統(tǒng)。

（五）加強金融創(chuàng)新與碳金融市場建設

鼓勵各類金融機構，如銀行、基金、保險、資產管理機構的市場準入，抓住發(fā)展低碳經濟下的歷史機遇，開發(fā)出適合我國國情的和國際市場的環(huán)境產品，鼓勵各類金融機構對節(jié)能減排項目的投資融資，大力參與碳貿易金融市場。在對我國企業(yè)發(fā)展階段，減排限制，環(huán)境容量和排污標準一系列評估后，制定一套靈活的交易機制，用實際國家資源作為調節(jié)市場的主要手段和取得碳定價權的有利工具。綜合考慮各種因素，建立全國統(tǒng)一的市場，制定標準化碳交易合約，不僅有利于促進市場規(guī)范化，也利于參與企業(yè)在參與交易過程中，合理制定策略，并降低交易成本。同時也避免因存在交易市場過多，引發(fā)的碳交易市場的混亂。（作者單位：湖北經濟學院法商學院）

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