楊光　梁玲　劉魯浩

【摘 要】 隨著供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，其業(yè)務(wù)開展的領(lǐng)域也將從傳統(tǒng)的鋼鐵、木材、家電、汽車貿(mào)易等行業(yè)擴(kuò)展到電子商務(wù)零售領(lǐng)域。而電商購物節(jié)的誕生使得越來越多的電商企業(yè)有了更急迫的融資需求，由于電商購物節(jié)時(shí)間短、資金需求量大，銀行如何涉足該領(lǐng)域開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)便值得進(jìn)行研究。文章首先分析了電商購物節(jié)環(huán)境下的供應(yīng)鏈金融模式類別，進(jìn)而分析了電商購物節(jié)環(huán)境下開展供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】 電商購物節(jié)； 供應(yīng)鏈金融； 融資模式； 風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F724.6；F832.2；F274 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2015）13-0049-03

一、引言

供應(yīng)鏈金融一般指商業(yè)銀行將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)與其上下游的中小企業(yè)聯(lián)系起來，然后向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的業(yè)務(wù)模式。近年來，供應(yīng)鏈金融在我國發(fā)展迅速，越來越多的銀行已經(jīng)開展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式的不斷成熟，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域也將向更多的領(lǐng)域滲透。另外，隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，越來越多的電商企業(yè)有了更多的融資需求，尤其是在電商購物節(jié)期間。2014年的“雙十一”電商購物節(jié)，阿里巴巴天貓一天的交易額就達(dá)到了571億元。針對(duì)電商購物節(jié)，銀行如何開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，電商購物節(jié)供應(yīng)鏈金融融資模式有哪些類別，風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策有哪些，這些問題值得研究。

二、電商購物節(jié)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融模式類別

電商購物節(jié)期間企業(yè)往往有較大的銷售量，銀行可以在諸如“雙十一”、“雙十二”等電商購物節(jié)期間開展更好的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。電商企業(yè)為了應(yīng)付節(jié)日期間產(chǎn)生的大量客戶需求，往往需要提前采購大量的商品，而大部分的電商企業(yè)都屬于中小企業(yè)，規(guī)模小、資產(chǎn)少，難以通過傳統(tǒng)的信貸方式從銀行獲得貸款。而供應(yīng)鏈金融可以較好地解決電商企業(yè)融資難的問題。

（一） 存貨質(zhì)押融資模式

電商企業(yè)可以將在電商購物節(jié)到來之前所采購的貨物作為質(zhì)押物從銀行獲得授信。由于電商購物節(jié)時(shí)間短，因此貨物的監(jiān)管地一般就在電商企業(yè)處而不放在第三方物流企業(yè)的監(jiān)控倉庫。電商企業(yè)所處的供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)要以其信用作為擔(dān)保。電商企業(yè)通過銷售預(yù)測(cè)，主要看歷史數(shù)據(jù)，用定量的預(yù)測(cè)方法比如指數(shù)預(yù)測(cè)法來預(yù)測(cè)當(dāng)年的購物節(jié)銷售量。比如某個(gè)節(jié)日能夠銷售10萬件，預(yù)計(jì)銷售額達(dá)到1 000萬元，這樣電商企業(yè)便有了較大的利潤，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的銀行也有了利息收入，另外也可考慮銷售分紅，這個(gè)銷售分紅是基于具體的融資項(xiàng)目，涉及電商企業(yè)和銀行之間收益分享的問題。

（二）供應(yīng)鏈貿(mào)易融資模式

電商購物節(jié)時(shí)間短，銀行難以在短期直接服務(wù)大量的中小電商企業(yè)。此時(shí)，銀行可以給供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)一定的授信額度，然后由核心企業(yè)向中小企業(yè)分配授信額度。核心企業(yè)可以先提供貨物給電商企業(yè)，銷售完再回收貨款，這便是供應(yīng)鏈貿(mào)易融資模式，當(dāng)然核心企業(yè)已經(jīng)從銀行處獲得了授信額度，因此其資金流在電商購物節(jié)期間基本不受影響。

（三）消費(fèi)者預(yù)付款質(zhì)押融資

消費(fèi)者的預(yù)付款本身也是企業(yè)重要的資金來源。電商企業(yè)通過設(shè)計(jì)各種有吸引力的促銷方案，比如顧客預(yù)存500元然后在節(jié)日當(dāng)天能抵用600元。這筆款項(xiàng)可作為電商企業(yè)的資金來源之一。另外，電商企業(yè)收到的預(yù)付款越多就越表明該企業(yè)受消費(fèi)者的關(guān)注，購物節(jié)期間銷售量能夠得到有效的保證。消費(fèi)者的預(yù)付款在某種意義上便成為了電商企業(yè)的一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可將其作為保證金獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)授信。

（四）消費(fèi)者分期付款融資模式

電商購物節(jié)需要銀行和企業(yè)進(jìn)行密切合作。銀行要廣泛開展分期付款業(yè)務(wù)，向供應(yīng)鏈中末端消費(fèi)者授信。銀行應(yīng)該很好地開展這樣的業(yè)務(wù)模式。分期付款也需要進(jìn)行改革，因?yàn)橄M(fèi)者的付款能力是不斷變化的，允許延長付款期，也允許提前還款。要制定提前還款的激勵(lì)機(jī)制，比如提前還款，消費(fèi)者除了少付利息之外，還可以從銀行或商家處獲得更多的積分獎(jiǎng)勵(lì)。

消費(fèi)者在電商平臺(tái)上的購物次數(shù)、購物總金額、評(píng)價(jià)情況、購物時(shí)間、購物時(shí)間間隔、購物的品種數(shù)均應(yīng)有相應(yīng)的記錄，成為商家對(duì)客戶價(jià)值評(píng)判的一個(gè)重要依據(jù)。消費(fèi)者獲得更多的融資，便能產(chǎn)生更大的購買力帶動(dòng)整條供應(yīng)鏈更好地發(fā)展。利潤在整條供應(yīng)鏈上共享也應(yīng)該包含消費(fèi)者，消費(fèi)者購物貢獻(xiàn)度越大，從銀行獲得低息貸款的額度應(yīng)越大。

在整條供應(yīng)鏈中，消費(fèi)者處于供應(yīng)鏈的末端，當(dāng)然也是供應(yīng)鏈中的一員，并且是最重要的一員，供應(yīng)鏈所有的利潤都來自最終用戶。供應(yīng)鏈金融要服務(wù)于整條供應(yīng)鏈，當(dāng)然也就包括最終消費(fèi)者。處于某條供應(yīng)鏈的消費(fèi)者可以從銀行獲得信貸資金用于購物，供應(yīng)鏈中的銷售商可以給客戶作擔(dān)保，客戶獲得信用融資，進(jìn)而能夠從商家處購物，商家從保險(xiǎn)公司處購買相應(yīng)的保險(xiǎn)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。商家、銷售商以自己的信用為消費(fèi)者提供擔(dān)保進(jìn)而獲得融資也是供應(yīng)鏈金融的一個(gè)發(fā)展方向。消費(fèi)者可能會(huì)購買不同的商品，因此處于不同的供應(yīng)鏈中。電商平臺(tái)上的購物記錄便成為商家為消費(fèi)者提供信用擔(dān)保的一個(gè)重要參考依據(jù)。

（五）物流訂單質(zhì)押融資模式

電商購物節(jié)到來之際，物流企業(yè)往往要招聘大量的快遞員，租賃更多的設(shè)施設(shè)備，這些也需要大量的資金?？梢岳妙A(yù)期的物流訂單量從銀行等金融機(jī)構(gòu)處獲得融資。比如預(yù)計(jì)這一天有一萬件的送貨量，根據(jù)這樣的預(yù)期獲得銀行的融資。

三、電商購物節(jié)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）銷售量不確定所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

電商購物節(jié)往往只有一天，比如“雙十一”、“雙十二”、美國的“黑色星期五”等，由于時(shí)間短，電商企業(yè)銷售量難以保證。另外，節(jié)日當(dāng)天是工作日還是非工作日也會(huì)影響到銷售量。總之，電商購物節(jié)的時(shí)間短會(huì)給銷售量帶來較大的不確定性，進(jìn)而會(huì)給銀行帶來潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）突發(fā)事件所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

突發(fā)事件的發(fā)生，比如自然災(zāi)害會(huì)影響到物流的運(yùn)行，進(jìn)而會(huì)影響到消費(fèi)者的購物意愿。若消費(fèi)者預(yù)期難以在較短的時(shí)間里收到貨物，這對(duì)于那些對(duì)送貨時(shí)間比較敏感的消費(fèi)者來說就是一個(gè)不利的消息。因?yàn)橄M(fèi)者的居住地在購物節(jié)這個(gè)較短的時(shí)間里基本上是固定不變的，因此通過更換收獲地址來規(guī)避這樣的不利因素基本上不現(xiàn)實(shí)。另外，很多電商的配送中心都比較集中，數(shù)量較少規(guī)模較大，若這些配送中心周圍發(fā)生了自然災(zāi)害造成了配送中心的貨物不能按時(shí)發(fā)貨的話也會(huì)影響銷量，從而會(huì)給開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的銀行帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）操作不規(guī)范所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

電商購物節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)和平時(shí)的操作風(fēng)險(xiǎn)有一定的區(qū)別。開展電商購物節(jié)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)沒有較多的歷史資料可供參考，也沒有什么經(jīng)驗(yàn)可循，像“雙十一”這樣的購物節(jié)嚴(yán)格意義上到現(xiàn)在為止只舉辦了五次。這樣銀行的操作員工可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)不熟而將信用不高的企業(yè)選作信用貸款的對(duì)象。為了提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，電商平臺(tái)要利用信息技術(shù)提取鎖定客戶的購物需求。在這樣大型的購物節(jié)到來之前較長一段時(shí)間消費(fèi)者會(huì)做相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，比如頻繁瀏覽某些購物網(wǎng)頁、收藏某些商品、記錄商品價(jià)格，但沒有作出購買決策。這些信息商家要利用好并且要和銀行等金融機(jī)構(gòu)共享，進(jìn)而預(yù)測(cè)需求量。商家報(bào)名參加購物節(jié)活動(dòng)到購物節(jié)舉辦之間的時(shí)間較短，這樣留給銀行審核商家的時(shí)間就會(huì)較短，銀行很可能會(huì)因?yàn)榍捌跍?zhǔn)備工作做得不足而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（四）短時(shí)間內(nèi)融資需求大所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

在電商購物節(jié)期間，商家的采購量往往比較大，相應(yīng)的對(duì)資金的需求也會(huì)比較多。對(duì)銀行來說信貸資金供給額度越大相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。對(duì)核心企業(yè)來說，因?yàn)閷?duì)購物節(jié)的過度樂觀，往往會(huì)大批量地供貨給下游的經(jīng)銷商。購物節(jié)供應(yīng)鏈金融只是基于銷售額的預(yù)測(cè)，而預(yù)測(cè)很可能與實(shí)際發(fā)生額產(chǎn)生較大的差距，造成整條供應(yīng)鏈的存貨大量積壓的情況發(fā)生，那時(shí)便會(huì)產(chǎn)生一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。

（五）供應(yīng)鏈的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)

購物節(jié)需要供應(yīng)鏈上的企業(yè)密切配合，供應(yīng)商要保證供貨給生產(chǎn)商，生產(chǎn)商要生產(chǎn)足夠的商品供給電商企業(yè)，物流企業(yè)要及時(shí)地完成商品的配送工作。若任何一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生問題都會(huì)導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，比如物流企業(yè)和電商企業(yè)發(fā)生了矛盾使關(guān)系緊張，就會(huì)導(dǎo)致貨物不能及時(shí)送達(dá)客戶，最終導(dǎo)致一系列風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在平時(shí)，供應(yīng)鏈中各個(gè)企業(yè)間有足夠的時(shí)間來磨合相互間的合作關(guān)系，而在購物節(jié)期間由于時(shí)間短，一旦發(fā)生關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，難以在短期內(nèi)恢復(fù)關(guān)系便會(huì)造成相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)。

（六）政策不確定所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

電商購物節(jié)由于電子商務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)還不完善，很多商家鉆法律的空子來擴(kuò)大銷售。而隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，相應(yīng)的法律法規(guī)會(huì)得到及時(shí)的完善，比如電商征稅、退換貨政策等。政策的變動(dòng)會(huì)影響到銷售量進(jìn)而會(huì)產(chǎn)生供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。

（七）技術(shù)方面的原因所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

電商購物節(jié)關(guān)鍵是靠各大電商平臺(tái)的順利運(yùn)行，若電商平臺(tái)由于各種原因比如黑客攻擊、停電、大面積斷網(wǎng)等，都會(huì)給銷售帶來很大的影響。雖然各大電商企業(yè)都加大了資金投入用于技術(shù)的改善，但此類風(fēng)險(xiǎn)依然存在，這就給銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。在電商平臺(tái)上，一個(gè)小企業(yè)可能會(huì)獲得非常多的銷售量，根據(jù)馬太效應(yīng)，這家企業(yè)今后的發(fā)展前景會(huì)更好。若依據(jù)傳統(tǒng)的企業(yè)評(píng)價(jià)方法，這家企業(yè)會(huì)獲得比較高的評(píng)價(jià)，因?yàn)槠滗N售額、利潤率高。但實(shí)際上這是一家非常小的電商企業(yè)，企業(yè)的各種規(guī)章制度可能并不健全，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人可能并不具備相應(yīng)的企業(yè)家素質(zhì)，這樣的企業(yè)仍然有較大的風(fēng)險(xiǎn)。由于現(xiàn)有的評(píng)價(jià)技術(shù)還難以在較短的時(shí)間對(duì)企業(yè)作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，因此便存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、電商購物節(jié)環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控

（一）預(yù)防供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生

銀行在開展電商購物節(jié)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)盡可能預(yù)測(cè)到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，然后采取相應(yīng)的對(duì)策來防止有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。銀行在平時(shí)要做好大量的調(diào)查工作，在發(fā)放信貸資金之前對(duì)有關(guān)電商企業(yè)的運(yùn)營狀況、信譽(yù)度、交易情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，在貸后階段要適時(shí)地監(jiān)控信貸資金的使用情況。

（二）物流企業(yè)優(yōu)化配送順序

電商購物節(jié)環(huán)境下物流企業(yè)的配送順序會(huì)影響到電商企業(yè)的銷量進(jìn)而給銀行帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，物流企業(yè)要優(yōu)化配送順序，不能完全按照下訂單早晚的順序。下訂單早的顧客購物意圖明顯，決心大，他們也愿意或能夠等待更長的時(shí)間收到貨物。而對(duì)于下訂單晚的顧客，要早點(diǎn)送貨，這些顧客下訂單晚，就表明他們購物意愿不是特別強(qiáng)烈，處于波動(dòng)的狀態(tài)，若發(fā)現(xiàn)等了較長時(shí)間商家都未發(fā)貨，或等了很久貨物都未送到，他們可能會(huì)選擇退款或退貨，進(jìn)而給商家?guī)硪欢ǖ膿p失。因此，對(duì)于這樣的顧客要選擇早供貨的策略，但這樣做也會(huì)打擊先下訂單顧客的購物積極性，他們之所以很早下訂單原因之一在于他們會(huì)認(rèn)為越早下單就越有可能早點(diǎn)收到貨物，正是基于這樣的信念，他們才會(huì)早下訂單?？傊锪髌髽I(yè)的送貨順序要進(jìn)行優(yōu)化。

（三）利用接受訂單到發(fā)貨期間的空檔控制成本

電商購物節(jié)期間，消費(fèi)者的預(yù)期收貨時(shí)間會(huì)延長，消費(fèi)者的期望值會(huì)降低。若是平時(shí)購物，消費(fèi)者非?？粗厮拓洉r(shí)間，希望越快送到越好。而在這樣的節(jié)日里消費(fèi)者看重的更多的是商品的價(jià)格，他們?cè)敢庥脮r(shí)間換取更多的折扣，簡言之，消費(fèi)者愿意或者說能夠等待更長的時(shí)間去收到貨物。那么在客戶下單到客戶最長等待時(shí)間之間便有了一個(gè)較長的時(shí)間窗口。在這個(gè)時(shí)間窗口里面，電商企業(yè)完全可以做到動(dòng)態(tài)調(diào)整采購量。另外，生產(chǎn)企業(yè)也可以利用這個(gè)時(shí)間段進(jìn)行補(bǔ)充生產(chǎn)。之前根據(jù)大數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)結(jié)果，比如最低的銷售量是多少，那么這個(gè)最低量就是一個(gè)確定性的需求，這部分可以提前生產(chǎn)，而對(duì)于超出最低銷售量部分的訂單便可以安排按訂單生產(chǎn)。這樣就可以最大程度地降低生產(chǎn)企業(yè)的庫存積壓。

基于節(jié)日的銷售模式有利于減少浪費(fèi)，有利于環(huán)保，消費(fèi)者集中時(shí)間和精力購物，便省去平?；ㄙM(fèi)在購物上的大量時(shí)間。不論是對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)、電商企業(yè)，還是物流企業(yè)，規(guī)模效益都能夠體現(xiàn)得非常明顯，集中式生產(chǎn)、集中式運(yùn)作、集中式配送都能節(jié)約大量的社會(huì)資源，提高生產(chǎn)率，降低單位運(yùn)營成本。消費(fèi)者提前很長時(shí)間規(guī)劃自己的購物計(jì)劃，到了節(jié)日這一天集中下單，過了節(jié)日這一天就減少某些商品的購買量，這有利于消費(fèi)者購物計(jì)劃的培養(yǎng)。

（四）購買保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

可以通過向保險(xiǎn)公司購買相關(guān)保險(xiǎn)的方式來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。另外，保險(xiǎn)公司可設(shè)計(jì)在購物節(jié)期間專門面向最終消費(fèi)者的相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，比如購物價(jià)格波動(dòng)險(xiǎn)，確保商家在購物節(jié)當(dāng)天的價(jià)格和其承諾的價(jià)格相符，沒有出現(xiàn)先抬高價(jià)格再降價(jià)銷售的情況。消費(fèi)者購買了這樣的保險(xiǎn)，若發(fā)現(xiàn)商家在價(jià)格方面有不實(shí)的宣傳時(shí)，就可以從保險(xiǎn)公司獲得一定的補(bǔ)償，這樣消費(fèi)者就會(huì)更加放心地去購物，會(huì)進(jìn)一步提高購物節(jié)的銷售量。保險(xiǎn)公司也可以獲得一定的保費(fèi)收入。保險(xiǎn)公司要做的就是核實(shí)商家的價(jià)格，審核商家的誠信度，然后選擇和哪些商家合作。購物價(jià)格變動(dòng)保險(xiǎn)有一定的市場(chǎng)，尤其是在當(dāng)今電商購物節(jié)越來越多、愈演愈烈的情況下開展此類業(yè)務(wù)有很好的市場(chǎng)發(fā)展前景。

五、結(jié)論及啟示

電商購物節(jié)的影響力越來越大，供應(yīng)鏈中參加電商購物節(jié)的企業(yè)將越來越多，也就產(chǎn)生了更多的融資需求。銀行應(yīng)利用這樣的機(jī)會(huì)積極開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，增大自身的盈利空間，拓展相應(yīng)的盈利渠道，同時(shí)需注意防范電商購物節(jié)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。本文提出了存貨質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資、消費(fèi)者預(yù)付款融資、分期付款融資以及物流訂單融資等電商購物節(jié)環(huán)境下的供應(yīng)鏈融資模式，并指出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，最后有針對(duì)性地提出了風(fēng)險(xiǎn)管控的對(duì)策。后續(xù)研究將考慮電商購物節(jié)在一年中開展次數(shù)的多少、商品價(jià)格折扣幅度大小對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)所帶來的影響。●

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