蘇琳

摘要：中國經(jīng)濟的發(fā)展和進步需要中小企業(yè)的支撐，要讓中小企業(yè)充分發(fā)揮刺激國民需要、增加就業(yè)機會、穩(wěn)定市場環(huán)境、促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，就需要處理好中小企業(yè)融資困難的問題。雖然中小企業(yè)融資受外界限制較多，然而這些外部限制往往難以控制。

關鍵詞：中小企業(yè)；籌資；因素；控制

一、中小企業(yè)籌資的風險分析——以房地產(chǎn)企業(yè)為例

（一）宏觀風險

宏觀風險是公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以掌控的風險。房地產(chǎn)行業(yè)資金比較密集，極易受到政府方針的作用。自2012年開年，我國政府幾次調(diào)節(jié)銀行存款準備金率，降低金融機構的放貸力度，增加了房產(chǎn)開發(fā)者和消費者的資金需求。由于這種政策的影響，房地產(chǎn)商資金可能出現(xiàn)供給不足甚至資金斷裂的結(jié)果，可能導致房地產(chǎn)公司的倒閉破產(chǎn)。除此之外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展趨勢的嚴峻，公司誠信度和貸款標準都可能增加房地產(chǎn)行業(yè)的籌資風險。

（二）稅務風險

稅務的繳納是所有企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營需要履行的法定義務，外部稅務整體形勢的轉(zhuǎn)變可能對房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不可忽視的作用。根據(jù)《稅法》的相關規(guī)定，公司貸款利息可在稅前抵減，但是股息紅利除外，只能在納稅之后分配。所以，貸款融資和股票籌資增加了房地產(chǎn)企業(yè)的籌資成本。一旦公司資金供給不足，籌資成本的增加無疑提高了公司的財務風險。怎樣選擇合適的籌資手段、明確最優(yōu)的資本結(jié)構是目前房地產(chǎn)業(yè)需要解決的重要任務之一。

（三）經(jīng)濟風險

經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的一個關鍵因素。市場經(jīng)濟的快速發(fā)展會影響公司的整體籌資水平。若房地產(chǎn)公司發(fā)展形勢比較穩(wěn)定甚至形勢大好，籌資也會相應的容易一些。若發(fā)展形勢不好甚至發(fā)展停滯，籌資則會遇到阻礙，提高籌資風險。除此之外，法律體系的不完善、實施困難，直接縮小了房地產(chǎn)行業(yè)的籌資范圍，也阻礙了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。公司若想尋求長久的發(fā)展，只有保證資金的充足，才能充分發(fā)揮自身的潛力和優(yōu)勢，讓我國房地產(chǎn)企業(yè)能在全球有一定的地位。

（四）銀行渠道風險

房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的一大瓶頸是過于依賴銀行等金融機構。國內(nèi)市場環(huán)境的不穩(wěn)定縮小了房地產(chǎn)公司的籌資來源范圍。因為房地產(chǎn)行業(yè)過于依靠市場資源，籌資方式比較單一，同時只要公司出現(xiàn)任何問題，可能給外部市場帶來很大的波動。房地產(chǎn)公司不注重自由資金的儲存和運用，卻十分依賴于外部借款。

（五）預警系統(tǒng)不全的風險

房地產(chǎn)行業(yè)的獨特性讓其過分依賴資金，所以籌資風險的規(guī)避應以所有房地產(chǎn)公司的實際情況為主體，來提高每個公司的經(jīng)營穩(wěn)定狀況。但是，國內(nèi)大部分公司過于追求利益，不重視風險的規(guī)避。房地產(chǎn)業(yè)與人們的日常生活息息相關，關系到國民經(jīng)濟的發(fā)展，如果產(chǎn)生籌資風險，可能損害行業(yè)內(nèi)的資金供給，甚至造成大公司的倒閉清算，由此可見，預警系統(tǒng)的建立完善關乎房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和穩(wěn)定。

二、解決中小企業(yè)籌資難的措施

（一）企業(yè)自身的發(fā)展

國內(nèi)中小企業(yè)之中大多數(shù)是老式的、技術水平不高的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展?jié)摿h遠落后于科技產(chǎn)業(yè)。但是根據(jù)政府方針，對于滿足行業(yè)政策標準、發(fā)展?jié)摿^大、技術水平較高的中小企業(yè)，銀行等金融機構需優(yōu)先提供資金貸款。所以，中小企業(yè)需要增加研發(fā)支出、提高創(chuàng)新能力，努力研發(fā)制造出發(fā)展?jié)摿^好的專利以及高技術商品，與此同時，還需要引進最新技術對公司進行變革，憑借技術優(yōu)勢，獲得金融機構的貸款資金。

中小企業(yè)籌資難的另一原因是擔保的有效性較低，公司若可以保證擔保抵押的有效程度，商業(yè)銀行就可以根據(jù)第二償還來源的要求向其發(fā)放貸款。然而因為中小企業(yè)自身條件的局限，第一難以找到符合銀行標準的擔保機構，第二能作為擔保資產(chǎn)的資產(chǎn)數(shù)目較少，所以中小企業(yè)需要完善擔?；痼w系，彼此之間互利互惠，擴大擔保基金規(guī)模，為其籌資提供堅強的后盾。另外，可結(jié)合區(qū)域具體情形，發(fā)揮政府中間者的作用，建立完善中小企業(yè)服務體制，為其發(fā)展提供支持，減少中小企業(yè)融資的困難。

（二）完善中小企業(yè)籌資體系

第一，需要構建中小企業(yè)籌資的激勵約束體系。政府需要頒布實施相應的政策，激勵銀行、保險公司等將中小企業(yè)作為其主要貸款對象。協(xié)助國家控制銀行在保證貸款安全的情況下，構建針對中小企業(yè)信貸的激勵控制體系，在確保貸款質(zhì)量時，適當提升中小企業(yè)放貸比重。支持政策銀行在正常運營的前提下，支持滿足產(chǎn)業(yè)標準、發(fā)展?jié)摿?、技術水平較高的中小企業(yè)的成長。第二，合理擴大中小企業(yè)放貸利率的上下浮動范圍。金融機構應結(jié)合中小企業(yè)的實際情況，適時確定授信標準，明確相關銀行的批準權力，優(yōu)化放貸審批流程，提高貸款效率。還要努力制定適合中小企業(yè)的貸款項目，完善金融機構對中小企業(yè)會計核算、投資詢問、經(jīng)營咨詢等相關服務。第三，充分認識并選擇股票發(fā)行這種籌資方式。推動中小企業(yè)的成長，支持高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需要金融市場的協(xié)助和指導，然而股票發(fā)行是中小企業(yè)籌資的重要手段。積極指引并促進中小企業(yè)通過合并、外商投資等手段來進行企業(yè)重組。第四，初步構建中小企業(yè)風險咨詢機構、風險控制機制及退出體系。相關政府部分需要規(guī)范風投的進入標準和從業(yè)控制，嚴格風投的經(jīng)濟行為，積極發(fā)揮政府在風投方面的指導作用。

（三）提高銀行對中小企業(yè)的服務水平

就目前的情形來看，中小企業(yè)獲得銀行信貸的可能性很小，然而商業(yè)銀行依舊是中小企業(yè)融資的重要渠道，所以銀行信貸的取得對中小企業(yè)而言是發(fā)展的關鍵所在。因為商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間信息的不一致，銀行不愿貸款給不確定的公司。在此情形下，中小企業(yè)需要多與金融機構溝通交流，向銀行提供真實客觀的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及資產(chǎn)持有情況，與此同時，要積極了解銀行的貸款標準，方可保證信息的對稱性。銀行等金融機構在充分認識了企業(yè)的實際情況之后，一方面可以給公司提供資金幫助，另一方面可運用自身行業(yè)優(yōu)勢，向企業(yè)給予優(yōu)質(zhì)的金融服務，不僅可以增強企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ€可以提升管理水準。中小企業(yè)需要確保向金融機構提供的報表資料的客觀性，可以客觀反映公司目前的實際經(jīng)營情形和財務狀態(tài)。事實上，我們可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)中小企業(yè)提供的報表資料嚴重造假。由此可見，中小企業(yè)若要取得銀行的信任發(fā)放貸款，一定要嚴格規(guī)范公司財務體制，在國家法律允可的情況下，進行一系列經(jīng)營活動，向銀行提供客觀有效的財務資料，這也是公司自身健康發(fā)展的本質(zhì)要求。

（四）積極發(fā)揮政府的扶持作用

在國際上，越來越多國家的政府清楚意識到中小企業(yè)發(fā)展的意義，激勵相關貸款組織在嚴標準的前提下向中小企業(yè)提供貸款。最常見的方式是對中小企業(yè)提供補貼性貸款，實際情況如下：向中小企業(yè)基金組織注入貸款由其管理，同時讓中央銀行以較低的利率向商業(yè)銀行放貸，來填補高風險和高成本帶來的損失。這些方法在發(fā)達國家如日本等取得了很好的效果。另外，國家還要制定相關的配套方針：建造工業(yè)廠房出租供中小企業(yè)使用；建造公共基礎設備，像維修站、工具站以及培訓機構，向中小企業(yè)提供便利；支持中小企業(yè)的產(chǎn)品銷售，對于中小企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)先選擇訂購；讓國家控股公司大量從國外采購中小企業(yè)生產(chǎn)原料，以最低的成本銷售給中小企業(yè)，來提高中小企業(yè)原料采購的便利性，且減少原料的堆積造成的管理費用的增加。

結(jié)束語

中國經(jīng)濟的發(fā)展和進步需要中小企業(yè)的支撐，要讓中小企業(yè)充分發(fā)揮刺激國民需要、增加就業(yè)機會、穩(wěn)定市場環(huán)境、促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，就需要處理好中小企業(yè)融資困難的問題。本文通過分析研究國內(nèi)中小企業(yè)籌資渠道及影響融資的因素，找出導致國內(nèi)中小企業(yè)難融資的原因，雖然中小企業(yè)籌資受外界限制較多，然而這些外部限制往往難以控制。所以中小企業(yè)要結(jié)合自身的條件，完善自身，來吸引更多的內(nèi)源性投資，提升本身的發(fā)展?jié)摿Λ@得金融機構的資金支持，盡力尋找新的籌資手段，增加籌資的多樣性。就銀行角度而言，需要多向中小企業(yè)提供支持和肯定。就政府角度而言，需要充分發(fā)揮其中間作用，從政治、經(jīng)濟、法律等方面推動中小企業(yè)的成長。中小企業(yè)是國內(nèi)經(jīng)濟體系的重要部分，我堅信，只要中小企業(yè)能認識自身、改變自身以及獲得政府的支持，其必然能克服籌資難的問題，促進國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。（作者單位：長春國興信用擔保投資有限公司）

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