亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        淺談利率市場(chǎng)化對(duì)小微企業(yè)業(yè)務(wù)的影響及對(duì)策

        2015-05-18 08:12:13楊辛
        企業(yè)導(dǎo)報(bào) 2015年9期
        關(guān)鍵詞:小微企業(yè)貨幣政策市場(chǎng)化

        楊辛

        摘 要:利率市場(chǎng)化對(duì)中小企業(yè)的影響利大于弊,同時(shí)在中國(guó)目前的情況下,要有步驟地推進(jìn)利率市場(chǎng)化,是正確解決中小企業(yè)融資難的正確選擇之一。

        關(guān)鍵詞:利率;市場(chǎng)化;小微企業(yè);貨幣政策

        一、利率市場(chǎng)化概述

        根據(jù)央行報(bào)告的定義,利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)上是一個(gè)逐步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在利率決定中的作用、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金流向和配置不斷優(yōu)化的過(guò)程(央行《2011年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,2011)。即利率的決定方式由行政手段改為市場(chǎng)化手段。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,利率市場(chǎng)化改革是官方放松存貸款利率管制、解除對(duì)銀行存貸利差保護(hù)的過(guò)程(金玲玲、朱元倩、巴曙松,2012)。從目前我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看,進(jìn)一步的利率市場(chǎng)化主要指央行不再指定存款利率,而是通過(guò)市場(chǎng)化手段形成一個(gè)基準(zhǔn)利率,由金融機(jī)構(gòu)據(jù)此形成其他利率。央行對(duì)利率水平、利率種類等仍有影響但影響方式和控制力發(fā)生改變。

        二、利率市場(chǎng)化的推動(dòng)

        1993年《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》中明確“中國(guó)人民銀行要制定存、貸款利率的上下限,進(jìn)一步理順存款利率、貸款利率和有價(jià)證券利率之間的關(guān)系;各類利率要反映期限、成本、風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別,保持合理利差;逐步形成以中央銀行利率為基礎(chǔ)的市場(chǎng)利率體系”?!?002年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中公布了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路:先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長(zhǎng)期、大額,后短期、小額。2013年7月央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限后,截至目前,除人民幣存款利率、個(gè)人住房貸款利率、部分幣種的小額外幣存款利率、存款準(zhǔn)備金利率、央行再貸款(再貼現(xiàn))利率外,利率體系中其他利率已基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

        (一)央行推動(dòng)。央行對(duì)推進(jìn)利率市場(chǎng)化完成已有方案。根據(jù)央行副行長(zhǎng)胡曉煉2013年年底在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上的發(fā)言,后續(xù)利率市場(chǎng)化改革要走完三個(gè)步驟。第一步是完善貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)基礎(chǔ)利率、報(bào)價(jià)機(jī)制,推出面對(duì)金融機(jī)構(gòu)的大額存單,并逐步對(duì)企業(yè)、個(gè)人開放,逐步提高金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化程度;第二步是探索建立中央銀行政策利率體系,健全中央銀行利率調(diào)控的框架和貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。逐步推進(jìn)貨幣政策調(diào)控框架從以數(shù)量型為主向以價(jià)格型為主轉(zhuǎn)變;第三步是在條件基本成熟的時(shí)候,擇機(jī)放開存款利率管制。

        (二)市場(chǎng)推動(dòng)。對(duì)存款有替代作用的產(chǎn)品的發(fā)展,使受利率管制的存款規(guī)模增長(zhǎng)放緩,對(duì)存款利率市場(chǎng)化起到倒逼作用,典型的例子是近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)渠道貨幣基金銷售規(guī)模的迅速壯大,把利率未市場(chǎng)化的活期存款轉(zhuǎn)化為利率市場(chǎng)化的協(xié)議定期存款,使銀行面臨活期存款流失和成本上升的壓力。而一些銀行為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)活期存款的沖擊,開始主動(dòng)向儲(chǔ)戶讓利,把活期存款引導(dǎo)到收益更市場(chǎng)化的貨幣基金。

        (三)推動(dòng)進(jìn)程。貸款方面:2013年7月,進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限,由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式,由金融機(jī)構(gòu)自主確定。在這種貸款利率全面放開、存款利率未全面放開的情況下,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)核定收益來(lái)確定貸款定價(jià)模式及水平比較容易,國(guó)有大型商業(yè)銀行的小微企業(yè)業(yè)務(wù)貸款利率一般是基準(zhǔn)上浮20%-30%。

        存款方面:存款利率上限管理,使商業(yè)銀行資金成本較低,即使對(duì)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利率下浮,也能取得穩(wěn)定的利差收入,銀行更傾向于選擇大企業(yè),而沒(méi)有足夠的動(dòng)力去服務(wù)中小企業(yè)。下一步央行將進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件,穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化,將促使金融機(jī)構(gòu)做出適應(yīng)性的調(diào)整,包括對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的調(diào)整、貸款定價(jià)的調(diào)整、客戶選擇的調(diào)整等等。至此,我國(guó)利率市場(chǎng)化已經(jīng)進(jìn)入最后,也是最關(guān)鍵階段—存款利率市場(chǎng)化。目前,金融界公認(rèn),存款利率完全放開是利率市場(chǎng)化最終完成的標(biāo)志。

        三、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響

        (一)短期負(fù)面效應(yīng)。不少商業(yè)銀行對(duì)利率市場(chǎng)化的擔(dān)憂主要來(lái)源于對(duì)利差和盈利的不利影響。(1)依賴高利差盈利模式將無(wú)法持續(xù)。在利率管制市場(chǎng)中,商業(yè)銀行普遍表現(xiàn)出利息收入占比過(guò)高的問(wèn)題。根據(jù)2013年國(guó)有五大銀行年報(bào)統(tǒng)計(jì),只有中國(guó)銀行的非利息收入占比接近30%,其余四大行均小于

        25%,農(nóng)業(yè)銀行甚至只有16.6%。而在全國(guó)股份制銀行和城市商業(yè)銀行中,最低的浦發(fā)銀行僅為9.8%。這與世界一流銀行50%左右的非利息收入占比有較大的差距。同時(shí),在總利息收入中,客戶貸款利息收入占比高達(dá)71%,可見傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)利息收入為其主要來(lái)源。Sprague 曾經(jīng)指出,很多銀行的經(jīng)營(yíng)失敗,都與利率市場(chǎng)化后利率價(jià)格預(yù)測(cè)錯(cuò)誤導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債不匹配有關(guān)。利率市場(chǎng)化后,商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債不匹配,將會(huì)影響銀行利差收入。當(dāng)利率下降時(shí)利率敏感性資產(chǎn)多于利率敏感性負(fù)債與利率上升時(shí)利率敏感性資產(chǎn)少于利率敏感性負(fù)債,都會(huì)引起凈利差的減少。銀行只有在資產(chǎn)負(fù)債生命周期完全一致時(shí),才能避免該風(fēng)險(xiǎn),而實(shí)質(zhì)上,我國(guó)商業(yè)銀行均為短期負(fù)債與長(zhǎng)期資產(chǎn)的組合,存在較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。另一方面,利率市場(chǎng)化后,與凈利差相似,代表銀行資金運(yùn)用最終結(jié)果的凈息差收入也將面臨更大的不確定性,管理難度也進(jìn)一步增大。這是因?yàn)殂y行吸收存款并不是全部用于發(fā)放貸款,其中一部分將用于支付存款準(zhǔn)備金、購(gòu)買央票、債權(quán)等其他投資。這些投資收益與貸款收益加總后與存款利息比較,才是凈息差收入。從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,全面利率市場(chǎng)化后,凈息差將有一個(gè)先小幅度升高然后平穩(wěn)回落到初始值之下的過(guò)程,表明銀行最終利息收入總和有所減少。(2)收入最低保障線消失,商業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定性提升。利率市場(chǎng)化前,通過(guò)限定貸款利率下限和存款利率上限就確定了商業(yè)銀行最低利差,相當(dāng)于商業(yè)銀行有了最低收入保障。利率市場(chǎng)化后,利率波動(dòng)頻率和范圍加大,存貸利差必然會(huì)有縮小的趨勢(shì),銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制成本也會(huì)提高。這都將增加銀行財(cái)務(wù)的不穩(wěn)定性。此外,商業(yè)銀行不良貸款率是評(píng)估商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健程度的重要指標(biāo)。在利率管制狀態(tài)下,中央銀行可以通過(guò)提升存貸利差幫助商業(yè)銀行提升利潤(rùn)率,從而使商業(yè)銀行獲得較快的利率積累速度來(lái)降低不良貸款和提高資本充足率,從1996年至2012年,我國(guó)1年期定期存款利率與1至3年期貸款利率利差一直維持在3%以上,最高曾經(jīng)達(dá)到3.96%。但事實(shí)上,在這一過(guò)程中商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平?jīng)]有得到市場(chǎng)的檢驗(yàn),因此沒(méi)有本質(zhì)上的提高。此外,利率市場(chǎng)化后,短期內(nèi)長(zhǎng)期固定貸款利率不變的情況下,短期存款利率價(jià)格會(huì)直線上升。這會(huì)造成部分銀行短期內(nèi)賬面利潤(rùn)急劇下降乃至破產(chǎn)倒閉。(3)存貸款者行為改變使信用風(fēng)險(xiǎn)增加。利率市場(chǎng)化后,金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加。由于利率具有選擇功能,因此,每一個(gè)借款利率都會(huì)對(duì)應(yīng)存在一個(gè)收益風(fēng)險(xiǎn)水平,即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比。當(dāng)商業(yè)銀行提高利率,將會(huì)使低風(fēng)險(xiǎn)借款人被逐出市場(chǎng),使整個(gè)信貸市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)提升,最終形成高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目驅(qū)逐低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的局面,產(chǎn)生逆向選擇。同時(shí),如果利率市場(chǎng)化后,商業(yè)銀行沒(méi)有形成完善的利率定價(jià)模型和風(fēng)險(xiǎn)管控措施,過(guò)于強(qiáng)調(diào)通過(guò)吸收高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目提高整體貸款利率來(lái)彌補(bǔ)存貸利差減少的損失,就會(huì)把提供正常貸款成本的低風(fēng)險(xiǎn)借款人擠出市場(chǎng),使整個(gè)信貸市場(chǎng)的道德風(fēng)險(xiǎn)增加,未來(lái)貸款項(xiàng)目違約可能性提高,使風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別難度加大,可能會(huì)進(jìn)一步提升銀行不良貸款率,最終影響財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定。另一方面,長(zhǎng)期利率管制下產(chǎn)生的金融抑制效應(yīng),使替代銀行存款的固定收益投資類極少,同時(shí)養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等基礎(chǔ)保障制度的不健全,使利率價(jià)格不能正確反映其與存款增長(zhǎng)速度的關(guān)系。隨著利率市場(chǎng)化的深入,居民存款結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯的變化,存款期限的縮短和表外化趨勢(shì)將加大商業(yè)銀行存貸款期限匹配的難度,增大利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。例如,在利率下調(diào)時(shí)定期存款客戶可仍享受當(dāng)時(shí)約定的高利率;而利率上調(diào)時(shí),客戶可以提前支取后再存入套取高利息,而貸款客戶,特別是重點(diǎn)客戶,會(huì)利用其話語(yǔ)權(quán)反向?yàn)橹?,使銀行資本凈值下降,提升銀行資產(chǎn)負(fù)債管理難度。

        (二)長(zhǎng)期積極效應(yīng)。伴隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn),以下四方面的制度伴生和影響,或許將為銀行能夠帶來(lái)更多的積極作用。(1)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變下的銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,利率市場(chǎng)化改革后,社會(huì)融資結(jié)構(gòu)將由間接融資為主向以股票、債券為代表的直接融資工具為主轉(zhuǎn)換。相應(yīng)地,商業(yè)銀行也將依托綜合化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型來(lái)探索新的盈利增長(zhǎng)模式。我國(guó)《金融十二五規(guī)劃》提出,到“十二五”期末,非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重要提高至15%以上。事實(shí)上2011年末,企業(yè)股票和債券融資占比已達(dá)到14%,根據(jù)目前債券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),這一占比將會(huì)得到更大程度提升。在融資結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變的環(huán)境下,各商業(yè)銀行將積極利用自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),打造企業(yè)融資的平臺(tái),為企業(yè)提供一攬子金融服務(wù),從而推動(dòng)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的加強(qiáng)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,以利率市場(chǎng)化為代表的金融自由化改變了西方國(guó)家的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制,主要國(guó)家順應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的實(shí)際需要,先后放開經(jīng)營(yíng)限制,都走向了混業(yè)經(jīng)營(yíng)?,F(xiàn)在國(guó)際上投資銀行業(yè)務(wù)最大的金融機(jī)構(gòu)基本都是商業(yè)銀行,如全球跨國(guó)并購(gòu)交易2011年排名前10位的財(cái)務(wù)顧問(wèn),分別是摩根士丹利、高盛、摩根大通、美銀美林、花旗、瑞銀、瑞士信貸、德意志銀行、巴克萊資本、拉扎德;全球IPO交易2011年排名前10位賬簿管理人,分別是高盛、摩根士丹利、德意志銀行、瑞士信貸、美銀美林、花旗、摩根大通、巴克萊資本、瑞銀、平安保險(xiǎn)。我國(guó)《金融十二五規(guī)劃》提出要繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn),提高綜合金融服務(wù)能力與水平。(2)內(nèi)生動(dòng)力牽引下的金融創(chuàng)新。放松利率管制之后,短期內(nèi)存貸款利差面臨縮小,銀行利息收入可能減少,倒逼銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,研發(fā)新的服務(wù)品種,更多地賺取非利息收入。監(jiān)管層也將以提高金融服務(wù)能力和效率為根本目的,鼓勵(lì)和加強(qiáng)金融組織、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新,通過(guò)調(diào)整監(jiān)管者功能定位、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者和建設(shè)多層次金融市場(chǎng),促進(jìn)金融創(chuàng)新。實(shí)際上,金融創(chuàng)新伴隨著利率市場(chǎng)化過(guò)程的始終,或者說(shuō)利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新本身就互為因果、相互促進(jìn)。一方面,金融創(chuàng)新對(duì)利率市場(chǎng)化有客觀的要求,因?yàn)榇蟛糠值慕鹑趧?chuàng)新是在利率的不確定性基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,利率市場(chǎng)化給金融創(chuàng)新提供了豐富的土壤,使得金融創(chuàng)新形式更為多樣。另一方面,利率市場(chǎng)化也需要金融創(chuàng)新,在進(jìn)行利率市場(chǎng)化過(guò)程中,利率變動(dòng)更加頻繁,市場(chǎng)波動(dòng)加大,相應(yīng)需要金融創(chuàng)新來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō),金融創(chuàng)新是金融市場(chǎng)深化發(fā)展的原動(dòng)力。過(guò)去的實(shí)踐表明,符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品創(chuàng)新極大地激發(fā)了金融市場(chǎng)的活力,拓展了金融市場(chǎng)的深度和廣度,也將保障包括利率市場(chǎng)化在內(nèi)的金融改革的順利推進(jìn)。(3)存款保險(xiǎn)制度的建立。利率市場(chǎng)化及其伴生的基于金融市場(chǎng)的創(chuàng)新,使得銀行更為依賴全球金融市場(chǎng)的各類交易,金融市場(chǎng)全球性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題將會(huì)更加凸顯,同時(shí)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”也會(huì)更加突出,因此通過(guò)建立市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,讓市場(chǎng)、股東和存款人合理分?jǐn)傄蜚y行倒閉而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)損失就成為一項(xiàng)基礎(chǔ)性的制度保障。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,在利率市場(chǎng)化改革之前或者改革過(guò)程中建立存款保險(xiǎn)制度,為利率市場(chǎng)化改革的順利進(jìn)行提供制度保障是必要的選擇,以有效應(yīng)對(duì)少數(shù)因經(jīng)營(yíng)不善而退出市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的社會(huì)影響,有效保護(hù)存款人的利益。自20世紀(jì)30年代美國(guó)建立世界上第一個(gè)存款保險(xiǎn)制度以來(lái),迄今已有逾百個(gè)國(guó)家建立了這一制度,存款保險(xiǎn)制度在防止銀行擠兌和維護(hù)整個(gè)金融體系穩(wěn)定等方面起到了積極作用。我國(guó)《金融十二五規(guī)劃》也提出了要建立健全存款保險(xiǎn)制度,加快存款保險(xiǎn)立法進(jìn)程,擇機(jī)出臺(tái)《存款保險(xiǎn)條例》。(4)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。可以預(yù)期的是,當(dāng)存貸款利率市場(chǎng)化后,商業(yè)銀行從利率管制的保護(hù)下釋放出來(lái),將面臨更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),整個(gè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生變化,銀行并購(gòu)重組趨勢(shì)加強(qiáng),一些經(jīng)營(yíng)管理能力低下的銀行可能面臨被淘汰或被兼并的危機(jī),這也將反過(guò)來(lái)促使銀行加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。在經(jīng)營(yíng)模式上,商業(yè)銀行要徹底顛覆傳統(tǒng)的高資本消耗、高成本投入靠規(guī)模取勝的外延粗放式經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式,實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵集約化經(jīng)營(yíng),通過(guò)精細(xì)化資本管理,大力發(fā)展低資本占用、低風(fēng)險(xiǎn)和高收益的業(yè)務(wù),以最小的資本消耗獲取最大的經(jīng)營(yíng)收益,以持續(xù)穩(wěn)定地提高股本回報(bào)和銀行價(jià)值。在管理模式上,應(yīng)通過(guò)完善公司治理機(jī)制、健全組織管理體制,改進(jìn)績(jī)效考核、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、提升定價(jià)能力、優(yōu)化資源整合、提升人均(網(wǎng)點(diǎn))效能提高系統(tǒng)支持效率等措施,努力提高管理效率,促進(jìn)商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展。

        四、利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整

        馬云接受媒體采訪時(shí)表示,“存貸款利率放開只是市場(chǎng)化的開始,市場(chǎng)化利率的形成才是利率市場(chǎng)化的核心?!本椭袊?guó)而言,利率市場(chǎng)化會(huì)倒逼商業(yè)銀行進(jìn)行客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整,中小企業(yè)或?qū)⒊蔀樯虡I(yè)銀行未來(lái)主動(dòng)支持的對(duì)象,并且對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),商業(yè)銀行信貸是可獲得各種融資中成本最低的渠道之一。

        隨著大型客戶融資渠道的多元化,以及海外融資和債券市場(chǎng)的介入,大型企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)銀行信貸的依賴會(huì)逐步降低。因此,商業(yè)銀行也逐漸將目標(biāo)客戶向具有發(fā)展力的中小企業(yè)乃至微型企業(yè)轉(zhuǎn)移。該類客戶風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,同時(shí)帶來(lái)較高的利息收入。針對(duì)這一特點(diǎn),商業(yè)銀行應(yīng)該準(zhǔn)確把握中小企業(yè)對(duì)資金需求“短、頻、快”的特點(diǎn),首先,應(yīng)該設(shè)立專門針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)部門,改進(jìn)中小企業(yè)授信管理辦法,簡(jiǎn)化和整合中小企業(yè)貸款發(fā)放流程,提升審批效率。其次,進(jìn)一步優(yōu)化改進(jìn)中小企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型,準(zhǔn)確界定中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn),使得信譽(yù)好的中小企業(yè)能及時(shí)獲得銀行授信支持,對(duì)擔(dān)保和抵押物充足的項(xiàng)目和企業(yè),適當(dāng)在利率價(jià)格上給予優(yōu)惠。再次,提供差異化的金融服務(wù),鞏固中小企業(yè)客戶群。

        五、利率市場(chǎng)化給中小企業(yè)帶來(lái)的影響

        (一)正面影響。(1)提高資金運(yùn)用的效率。利率市場(chǎng)化能夠增強(qiáng)整個(gè)社會(huì)的資金運(yùn)用效率,也能夠提高企業(yè)和銀行的競(jìng)爭(zhēng)水平和競(jìng)爭(zhēng)力,尤其對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),利率市場(chǎng)化卻有利于其提高資金運(yùn)用的效率。在利率市場(chǎng)化前,國(guó)有企業(yè)、各級(jí)地方政府是我國(guó)信貸資源的主要需求者,很多大企業(yè)獲得資金容易,貸款利息低、投資成本不高,其行為的非市場(chǎng)化傾向較突出,這種情況使大企業(yè)通常將資本的可得性置于首位,而忽視資金成本的高低,投資易沖動(dòng)、盲目,對(duì)貸款的要求更是多多益善。實(shí)行利率市場(chǎng)化后,貸款成本的提高,將促使企業(yè)增強(qiáng)資金成本意識(shí),倒逼這些財(cái)務(wù)軟約束主體改進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為,將有限的資金投入到能夠產(chǎn)生利潤(rùn)的項(xiàng)目中去,使原本不急需大量資金的大企業(yè)對(duì)不必要的貸款需求降低,使得有限的貸款資源向迫切需要資金的中小企業(yè)傾斜,增加了對(duì)中小企業(yè)資金的供給。與此同時(shí),在利率市場(chǎng)化的條件下,企業(yè)通過(guò)管理好自身的資產(chǎn)和負(fù)債,在短期資金上將可能獲得更好的存款利率水平,而在貸款資金方面,企業(yè)要充分考慮市場(chǎng)的整體資金面和期限等各種因素。如果能夠較好地對(duì)進(jìn)行管理,那么企業(yè)就能夠獲得更加理想的收益,保證了資金的優(yōu)化配置,提高了資金的使用效率,避免阻滯我國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)結(jié)構(gòu)進(jìn)程。(2)中小企業(yè)通過(guò)提高對(duì)銀行的報(bào)價(jià)來(lái)獲得信貸資源。在目前的基準(zhǔn)利率條件下,我國(guó)商業(yè)銀行的存款與貸款之間存在較大利差,這就造成銀行熱衷于大量投放信貸,尤其是給大型的國(guó)有企業(yè)貸款。與此同時(shí),受貸款利率上限的限制,銀行貸款的收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等,對(duì)中小企業(yè)貸款的利息收入不足以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失,再加上責(zé)任認(rèn)定問(wèn)題等,商業(yè)銀行寧愿在大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款方面低價(jià)競(jìng)爭(zhēng),也不愿對(duì)急需資金的中小企業(yè)放貸。因此,大型企業(yè)獲得信貸資源的競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng),進(jìn)而擠壓了其他企業(yè)的生存空間。而實(shí)行利率市場(chǎng)化后,銀行為了保護(hù)息差,銀行更多地傾向于愿意支付高利率而偏好風(fēng)險(xiǎn)的借款人,因此,中小企業(yè)將能夠通過(guò)提高對(duì)銀行的報(bào)價(jià)來(lái)獲得信貸資源。(3)中小企業(yè)可獲得更好的金融產(chǎn)品和服務(wù)。從貸款的供給方來(lái)看,利率市場(chǎng)化改革將推動(dòng)商業(yè)銀行由粗放式總量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向注重資產(chǎn)質(zhì)量的提升。利率市場(chǎng)化以后,存貸利差縮小,銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,銀行業(yè)對(duì)資產(chǎn)在重視量的同時(shí),更加重視質(zhì),更加重視單位資金的成本及收益率。銀行為此將會(huì)把精力更多地放到產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新上,促使商業(yè)銀行細(xì)分市場(chǎng)和客戶,更加重視差異化服務(wù)及中間業(yè)務(wù),更加重視金融創(chuàng)新,特別是把眼光更多地放到中小企業(yè)身上,開發(fā)出更多適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品,以獲得更加理想的效益。

        (二)負(fù)面影響。(1)利率升高導(dǎo)致中小企業(yè)成本增加。從各國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的經(jīng)驗(yàn)和已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的范圍看,利率市場(chǎng)化帶來(lái)的直接后果是市場(chǎng)利率的普遍上升,利率水平的升高會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升,利潤(rùn)受到擠壓。同時(shí)利率市場(chǎng)波動(dòng)較大,使未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本可控性降低,增加了經(jīng)營(yíng)管理的難度。(2)中小企業(yè)所處的金融環(huán)境的不協(xié)調(diào)影響其貸款。目前,企業(yè)和銀行所處的金融環(huán)境還存在某些不協(xié)調(diào),都會(huì)使銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款問(wèn)題的幫助受到影響。金融環(huán)境包括法律、社會(huì)信用體系、會(huì)計(jì)與審計(jì)準(zhǔn)則、中介服務(wù)體系、企業(yè)改革的進(jìn)展及銀企關(guān)系等方面。從中小企業(yè)角度看,一方面,可能出現(xiàn)的較差企業(yè)為取得資金而抬高市場(chǎng)資金價(jià)格,造成真正需要資金的好企業(yè)反而無(wú)法獲得貸款這樣的“劣幣驅(qū)逐良幣”問(wèn)題。另一方面,由于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況千差萬(wàn)別,因此銀行會(huì)對(duì)不同中小企業(yè)采取不同的貸款利率,中小企業(yè)對(duì)于不同的貸款利率就會(huì)進(jìn)行比較,這就將影響到中小企業(yè)對(duì)利率的接受,哪怕是與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)睦?,中小企業(yè)也可能難以接受。從銀行角度看,一方面,受某些非市場(chǎng)因素的影響,銀行對(duì)不同中小企業(yè)不能夠完全根據(jù)市場(chǎng)因素定價(jià)。另一方面,取消了貸款利率上限,并不等于商業(yè)銀行就會(huì)積極投入到中小企業(yè)的貸款。銀行對(duì)中小企業(yè)貸款積極性取決于其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力及水平,這種能力能使銀行正確識(shí)別、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),并確保貸款利息收益能夠彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失,進(jìn)而才能決定是否放貸給中小企業(yè)。從總體看,利率市場(chǎng)化對(duì)中小企業(yè)的影響利大于弊,同時(shí)在中國(guó)目前的情況下,要有步驟地推進(jìn)利率市場(chǎng)化,是正確解決中小企業(yè)融資難的正確選擇之一。因?yàn)?,在針?duì)中小企業(yè)貸款問(wèn)題上,我國(guó)整體金融環(huán)境的向好是必不可少的,而我國(guó)整體金融環(huán)境的改善是一個(gè)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程。

        五、利率市場(chǎng)化條件下小企業(yè)的融資建議和對(duì)策

        (1)建立現(xiàn)代企業(yè)制度,完善公司的治理結(jié)構(gòu)為推進(jìn)利率市場(chǎng)化創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)。現(xiàn)代企業(yè)制度的特征之一就是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰,產(chǎn)權(quán)明晰意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制相對(duì)較為完善,從而減少企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)明晰,企業(yè)在借款時(shí)就會(huì)盡可能考慮到利率波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及自身的償債能力。(2)加強(qiáng)企業(yè)信用制度建設(shè),創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。信用是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。改革初,我國(guó)企業(yè)信用觀念較為薄弱,經(jīng)過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的洗禮,我國(guó)企業(yè)的信用意識(shí)得到普遍加強(qiáng),但是依舊還存在部分企業(yè)資信比較差。所以作為企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)誠(chéng)信建設(shè),培育企業(yè)家的信用觀念。企業(yè)只有誠(chéng)實(shí)守信,才能建立和維護(hù)好與銀行等機(jī)構(gòu)信貸關(guān)系。為企業(yè)融資奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。(3)拓展企業(yè)的融資渠道,建立多元化融資機(jī)制。雖然我國(guó)自1994年推行利率市場(chǎng)化,但是至目前為止,企業(yè)的融資渠道相對(duì)單一,企業(yè)的負(fù)債比率相對(duì)較高。因此,拓展企業(yè)融資渠道,對(duì)化解企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)以及銀行風(fēng)險(xiǎn)有著至關(guān)重要的意義。如尋找風(fēng)險(xiǎn)投資資金,完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制,包括目前正在推行的惡創(chuàng)業(yè)板以及二級(jí)市場(chǎng)等。大力發(fā)展我國(guó)的債券市場(chǎng),讓更多的企業(yè)能夠在資本市場(chǎng)中籌集自身短缺資金,從而化解了銀行風(fēng)險(xiǎn),也解決了企業(yè)資金需求問(wèn)題。除了企業(yè)債、風(fēng)險(xiǎn)資金以外,企業(yè)還可以通過(guò)金融衍生品方式去融資。(4)建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)機(jī)制。在利率市場(chǎng)化條件下,對(duì)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力提出了更高的要求。企業(yè)必須有一套快速反應(yīng)機(jī)制,應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中的各個(gè)關(guān)鍵要素進(jìn)行監(jiān)控。對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),能夠迅速有效的采取措施,從而保證企業(yè)資金的安全。(5)尋求企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)均衡。推行利率市場(chǎng)化使得企業(yè)更加重視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力,因此企業(yè)在融資時(shí)會(huì)盡可能考慮長(zhǎng)期融資和短期融資的關(guān)系。通過(guò)分析市場(chǎng)利率的變化,結(jié)合企業(yè)自身融資情況,合理確定企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系。從而最大限度降低企業(yè)占用資金的成本。使得企業(yè)融資結(jié)構(gòu)盡可能趨向最佳融資結(jié)構(gòu)。這樣既可以降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn),也有利于降低企業(yè)融資成本。另外也有學(xué)者指出當(dāng)市場(chǎng)利率呈上升趨勢(shì)時(shí),企業(yè)融資時(shí)可選擇固定利率計(jì)息,當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí),可選擇浮動(dòng)利率計(jì)息。

        參考文獻(xiàn):

        [1] 2014-5-14日國(guó)研網(wǎng)金融研究部發(fā)布的《金融中國(guó)》月度分析報(bào)告

        [2] 中國(guó)銀行四川省分行研究人員在《武漢金融》2014年第05期的發(fā)稿

        猜你喜歡
        小微企業(yè)貨幣政策市場(chǎng)化
        正常的貨幣政策是令人羨慕的
        研判當(dāng)前貨幣政策的“變”與“不變”
        試論二人臺(tái)市場(chǎng)化的發(fā)展前景
        草原歌聲(2019年3期)2019-10-17 02:20:08
        離市場(chǎng)化還有多遠(yuǎn)
        “豬通脹”下的貨幣政策難題
        解讀玉米價(jià)格市場(chǎng)化改革
        溫州小微企業(yè)融資環(huán)境及能力分析
        電子銀行解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題研究
        “營(yíng)改增”對(duì)小微企業(yè)的影響分析
        小微企業(yè)中員工激勵(lì)制度及流失管理
        国产大屁股喷水视频在线观看| 免费无码黄网站在线观看| av网站韩日在线观看免费| 户外精品一区二区三区| 日韩一区国产二区欧美三区 | xxxx国产视频| 一区二区三区国产精品| 麻豆人妻性色av专区0000| 国产伦精品免编号公布| 免费一级特黄欧美大片久久网 | 亚洲美免无码中文字幕在线| 国产av综合一区二区三区最新| 国产久久久自拍视频在线观看| 国产精品无码一区二区三级| 无码粉嫩虎白一线天在线观看| 亚洲狼人社区av在线观看| 在线观看一区二区三区视频| 十四以下岁毛片带血a级| 亚洲成a∨人片在无码2023| 国产午夜视频免费观看| 国产一区二区三区精品毛片| 又粗又黑又大的吊av| 无套内谢孕妇毛片免费看看| 久久AⅤ无码精品色午麻豆| 国产成人综合精品一区二区| 欧美成人在线视频| 欧美午夜精品久久久久久浪潮| 午夜精品人妻中字字幕| 99久久无色码中文字幕人妻蜜柚 | 91精品国产综合久久久蜜| 亚洲av片一区二区三区| 91精品国产福利尤物免费| 亚洲国产精品av麻豆一区| 97人伦影院a级毛片| 国产偷窥熟女精品视频| 国产av普通话对白国语| 国内自拍情侣露脸高清在线| 欧洲成人午夜精品无码区久久| 精品久久久久久午夜| 国产传媒精品成人自拍| 伊人久久大香线蕉亚洲五月天|