陳曉明

（上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院，上海 200052）

一、限制性股票概述

所謂的限制性股票，是指企業(yè)將一定數(shù)量的股票免費贈送或以較低的價格出售給相關(guān)激勵人員，只有當他們實現(xiàn)約定的目標后，激勵對象才能獲得股票的完全行使權(quán)，否則企業(yè)將有權(quán)無償收回或以原價購匯標的股票。

二、案例簡介

2013年12月17日公司董事會薪酬與考核委員會經(jīng)過決議通過了《A公司首期限制性股票激勵計劃（草案）》。

中國證監(jiān)會在2014年1月3日，對于A公司提出的草案計劃進行了備案。

2014年1月24日公司召開了2014年度第一次臨時股東大會，經(jīng)過會議議定了《A公司首期限制性股票激勵計劃（草案修訂稿）議案》、《關(guān)于制定A公司首期限制性股票激勵計劃實施考核管理辦法的議案》等相關(guān)議案。

同時在2014年1月24日，A公司召開第三屆董事會第十次會議，并決定把1月24日作為本次股權(quán)激勵的授予日。同日，公司召開第三屆監(jiān)事會第九次會議，審議通過了《關(guān)于向激勵對象授予限制性股票的議案》。

關(guān)于股權(quán)激勵的具體內(nèi)容如下表所列：

表1 A公司股權(quán)激勵方案的內(nèi)容

三、方案分析

（一）激勵方式的選擇

表二 限制性股票和股票期權(quán)主要差異

公司采用了限制性股票這一激勵方式，與股票期權(quán)激勵方式對比，限制性股票激勵方式更看中公司業(yè)績，能夠?qū)⒐緲I(yè)績和管理層的利益緊密掛鉤。在鎖定期的公司業(yè)績達到股權(quán)激勵計劃規(guī)定的解鎖條件，限制性股票才可以在二級市場流通交易，真正實現(xiàn)在激勵的同時也可以保障其他股東的權(quán)益。其次公司采用了限制性股票，其價值估值方法也較為簡單，比如同B-S模型相比，更加易于計算和理解。再次采用限制性股票的激勵方式，不會對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，對于公司今后發(fā)展的資金安全有了更多的保障。

（二）激勵對象：范圍合理

公司在激勵公司高管和中層管理層以外，也預(yù)留了104萬股用于激勵未來引進的人才以及公司的核心員工。目前，公司業(yè)務(wù)增長迅速，需要更多的優(yōu)秀人才支撐公司業(yè)務(wù)發(fā)展，這個激勵方案應(yīng)該能夠起到一定的作用。

（三）授予數(shù)量

本激勵計劃擬授予1100萬股股限制性股票激勵對象，占總股本27,799.20萬股的3.96%。符合《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》要求的“上市公司全部有效的股權(quán)激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10%”。

（四）股權(quán)激勵變成“福利”

《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄1號》規(guī)定上市公司所授予的限制性股票的“發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的50%”。A公司的授予價格為每股3.51元/股。這一價格正好符合《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄1號》的規(guī)定要求。

但是我們通過市場走勢發(fā)現(xiàn)，從2012年5月開始公司股票價格出現(xiàn)了一個大跳水，在公司經(jīng)營狀況良好的情況下，我們是否有理由懷疑這是人為的在壓制價格，給增發(fā)限制性股票一個低位的價格。

四、會計處理及差異分析

（一）公告中的處理方法

按照相關(guān)估值工具測算總費用為1884.47萬元。根據(jù)測算，2014年～2016年限制性股票成本攤銷情況見下表：

表3 2014年～2016年限制性股票成本攤銷

我們從公告中，并不能得出比較有用的信息。首先是相關(guān)的估值工具到底是什么工具，其次，采取這一工具的計算過程以及采用的參數(shù)是什么。

（二）本文建議的會計處理及分攤方法

1.費用計算。公告中提到企業(yè)選擇適當?shù)墓乐的Ｐ蛯ο拗菩怨善钡墓蕛r值行進計算。關(guān)于股份支付中授予日公允價值如何計量，企業(yè)會計準則中也有其規(guī)定，在會計實務(wù)中一般有一下三種方法：

表4 授予日公允價值計算

一般采取第三種計算方法的費用應(yīng)該是4334萬。

2.費用分攤。即使按照公司公告中的費用1884.47萬，我覺得分攤的結(jié)果也存在一定的問題。我們根據(jù)《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》這一準則，重新計算了該公司股權(quán)激勵費用在等待期內(nèi)的分攤比例和分攤數(shù)額，計算過程如下。

表5 股權(quán)激勵費用分攤

授予日不做會計處理

2014年資產(chǎn)負債表日

借：管理費用1034.88

貸：資本公積-其他資本公積1034.88萬

2015年資產(chǎn)負債表日

借：管理費用575.08萬

貸：資本公積-其他資本公積575.08萬

2016年資產(chǎn)負債表日

借：管理費用252.56萬

貸：資本公積-其他資本公積252.56萬

2017年資產(chǎn)負債表日

借：管理費用18.96萬

貸：資本公積-其他資本公積18.96萬

五、結(jié)論

一是通過對該公司的分析我們可以得出結(jié)論：該公司股權(quán)激勵能夠達到預(yù)期效果，股權(quán)激勵費用攤銷方法基本正確。但是我們限制性股票費用存在質(zhì)疑。

二是同時由于前期為了股權(quán)激勵的實施，可能存在人為因素干擾股價，使得目前股價被低估。

三是股權(quán)激勵的基數(shù)是2013年的凈利潤，但是2013年的凈利潤，公司明顯有把控的跡象，從表4中我們可以發(fā)現(xiàn)，2013年營業(yè)收入上漲了24%，但是凈利潤卻下降了40%，這里面的數(shù)字耐人尋味。

[1] 沈小平.限制性股票的會計及稅務(wù)處理問題分析,財務(wù)與會計.2009年11期.

[2] 呂長江、龔娜.股權(quán)激勵會計處理及其經(jīng)濟后果分析,會計研究.2009年第五期.

[3] 葉映紅.萬科限制性股票股權(quán)激勵計劃的財務(wù)影響,財會月刊.2012年第二十五期.

[4] A公司公告.