吳潔

對(duì)于現(xiàn)金，很多人都選擇將其存入銀行，可是市場(chǎng)上還有很多和存款一樣的現(xiàn)金產(chǎn)品，比如信托現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品，它的收益就要比銀行儲(chǔ)蓄高得多。但是不少投資者卻對(duì)其不夠了解。

收益普遍在5%以上

記者了解到，目前中信信托、華寶信托、北京信托、中航信托等大型信托公司都在推出現(xiàn)金管理類(lèi)信托產(chǎn)品。如中信信托的信惠現(xiàn)金管理型金融投資集合資金信托計(jì)劃、中航信托的天啟328號(hào)天璣聚富集合資金信托計(jì)劃、北京信托的現(xiàn)金聚利1期集合資金信托計(jì)劃等等。

從年化收益率來(lái)看，信托公司推出的現(xiàn)金管理類(lèi)集合計(jì)劃的年化收益率較銀行的短期類(lèi)產(chǎn)品更好。

如北京信托的現(xiàn)金聚利1期集合資金信托計(jì)劃。據(jù)北京信托官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日的七日年化收益率為8.7329%。中航信托的天啟328號(hào)天璣聚富集合資金信托計(jì)劃的7日年化收益率為6.0884%。中信信托的信惠現(xiàn)金管理型信托計(jì)劃年化收益率也達(dá)到了5.2%。

據(jù)華寶信托“現(xiàn)金增利”產(chǎn)品的最新管理報(bào)告顯示，2014年前三季度“現(xiàn)金增利”產(chǎn)品七天年化收益率維持在5.4%左右，最高達(dá)6.41%，最低為4.93%，收益率水平明顯優(yōu)于貨幣型基金及其同期限的產(chǎn)品。華寶信托官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，華寶現(xiàn)金增利的七日年化收益率為5.374%。

普遍來(lái)看，信托公司的現(xiàn)金管理類(lèi)集合計(jì)劃年化收益率在5%以上，而銀行的同期限產(chǎn)品普遍在4%。

贖回期限有不同

目前，信托公司推出的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品基本為開(kāi)放式運(yùn)作方式，但在贖回期限方面做了不同設(shè)計(jì)。投資者可從是否有定期贖回要求分為開(kāi)放式無(wú)固定期限型和開(kāi)放式定期型兩類(lèi)。

開(kāi)放式無(wú)固定期限型是指，沒(méi)有明確的投資期限，采用開(kāi)放式交易模式，投資者可在計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)每個(gè)開(kāi)放日（開(kāi)放日為指定的工作日，如每產(chǎn)品周2或每個(gè)工作日）提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)，申購(gòu)為T(mén)+0或T+1生效，贖回一般為T(mén)+1生效。如上海信托“現(xiàn)金豐利”就是無(wú)固定期限型，這款產(chǎn)品合格投資者首次加入的最低金額為20萬(wàn)元，按照1萬(wàn)元的整數(shù)倍增加。

開(kāi)放式定期型是指，有確定的投資期限，一般不會(huì)太長(zhǎng)，如2周、1、2、3、6、9、12個(gè)月，認(rèn)購(gòu)資金只能在期滿(mǎn)后分配本金和信托收益，這是與開(kāi)放式無(wú)固定期限型的主要區(qū)別。其認(rèn)購(gòu)時(shí)間、門(mén)檻、投向等情況與開(kāi)放式無(wú)固定期限型基本相同。如“華潤(rùn)信托·聚金池1號(hào)”就屬于開(kāi)放式定期型，這款產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為300萬(wàn)元，根據(jù)產(chǎn)品1個(gè)月至12個(gè)月不同投資期限，所對(duì)應(yīng)的收益率分別為5%至6%間。

可見(jiàn)，無(wú)固定期限型的流動(dòng)性相對(duì)較高，而定期型的收益卻更高一些。

不低于20萬(wàn)的投資門(mén)檻

那么，作為信托的短期項(xiàng)目，信托現(xiàn)金管理產(chǎn)品對(duì)于投資門(mén)檻有何要求？

記者通過(guò)調(diào)查了解到，目前市場(chǎng)上這類(lèi)產(chǎn)品首次加入的最低金額一般不低于20萬(wàn)元人民幣，相比較銀行現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)元人民幣的起步金額，其投資門(mén)檻明顯不低。并且，對(duì)投資人都有一定的資格要求。以上海國(guó)際信托的“現(xiàn)金豐利”為例，信托計(jì)劃委托人必須符合下列條件之一，且能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：?（一）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織;（二）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過(guò)100萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人;（三）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過(guò)20萬(wàn)元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過(guò)30萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

安全性相對(duì)較高

與其他的信托產(chǎn)品一樣，安全性一直是投資者最為關(guān)注的。

記者了解到，目前信托類(lèi)現(xiàn)金管理產(chǎn)品主要投資于安全性、流動(dòng)性高的短期金融工具和風(fēng)險(xiǎn)低的貨幣市場(chǎng)。包括：金融同業(yè)存款、短期固定利率債券、上市流通的浮動(dòng)利率債券、短期債券回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)基金、短期一行定期存款和協(xié)議或大額存單、為高資信等級(jí)的企業(yè)提供的短期流動(dòng)資金貸款、短期的有銀行回購(gòu)承諾的資產(chǎn)包、短剩余期限的信托計(jì)劃等。

可以看出，相比銀行現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，信托類(lèi)現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍更廣?？梢耘渲眯磐惺袌?chǎng)獨(dú)有的投資品種，如上述的短期流動(dòng)資金貸款、短期的有銀行回購(gòu)承諾的資產(chǎn)包以及短剩余期限信托計(jì)劃等。

而根據(jù)投向結(jié)構(gòu)不同，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度亦不同。業(yè)內(nèi)人士告訴記者：如果投資的固定收益項(xiàng)目占總投資資產(chǎn)的比例越高，產(chǎn)品則相對(duì)穩(wěn)定。如果投資于債券、票據(jù)，但其發(fā)行主體信用狀態(tài)惡化，則可能產(chǎn)生到期不能對(duì)付的風(fēng)險(xiǎn)，或者交易過(guò)程中交易對(duì)家違約而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果在資產(chǎn)配置中含回購(gòu)協(xié)議，可能導(dǎo)致部分信托資產(chǎn)流動(dòng)喪失而面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及大額贖回限制風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)發(fā)生產(chǎn)品所定義的大額退出情況時(shí)，信托公司可能暫停贖回申請(qǐng)或延遲支付退出款項(xiàng)?！爱?dāng)然，目前這類(lèi)產(chǎn)品安全性還是相對(duì)較高的?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。

投資建議

對(duì)于本身就是信托產(chǎn)品投資者，在所投資信托產(chǎn)品已到期，但還未找到合適的新產(chǎn)品投資這段時(shí)間，可嘗試這類(lèi)產(chǎn)品。一方面，這部分投資者本身對(duì)信托投資有一定的經(jīng)驗(yàn)，可以對(duì)信托風(fēng)險(xiǎn)有所辨別，并且具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力;另一方面，這部分投資者手中用于投資的資金相對(duì)較多，完全可以達(dá)到這類(lèi)產(chǎn)品的投資門(mén)檻。

因此，觀(guān)望期的信托投資者可以便捷的投資于此類(lèi)產(chǎn)品，獲得短期收益。其他投資者，如股民也可考慮這類(lèi)產(chǎn)品，作為資金中轉(zhuǎn)站。

此類(lèi)產(chǎn)品的相關(guān)費(fèi)用主要有管理費(fèi)（如費(fèi)率在0.5%～1%）、托管費(fèi)（如費(fèi)率不超過(guò)0.205%）、業(yè)績(jī)報(bào)酬、認(rèn)購(gòu)費(fèi)（費(fèi)率大多為0）、贖回費(fèi)（費(fèi)率約為0～1.5%）等多項(xiàng)或一項(xiàng)組成。

在扣除認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，以及清算期成本（認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)、贖回基本為T(mén)+1天）等費(fèi)用成本之后，此類(lèi)產(chǎn)品的年化收益大多可達(dá)到5%及以上。其中定期型產(chǎn)品由于到期贖回，其收益總體要比可隨時(shí)贖回的無(wú)固定期限型產(chǎn)品略高。

投資者需注意信托計(jì)劃的收益分配時(shí)間，某些產(chǎn)品是在收益止算日之后的5個(gè)工作日內(nèi)分配信托計(jì)劃利益，如果這期間內(nèi)收益不計(jì)息，則這將拉低總體收益，且投資者也要注意是否保本。

另外，投資此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，最好詳細(xì)閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)、合同等相關(guān)文件，充分了解產(chǎn)品特性、明白雙方的權(quán)利與義務(wù)。尤其要看產(chǎn)品的投資范圍、投資限制，這直接關(guān)系到投資的本金及收益是否能按時(shí)收回;還要看信托項(xiàng)目的擔(dān)保情況，有銀行擔(dān)?；蜚y行承諾后續(xù)貸款的信托項(xiàng)目會(huì)比一般信托項(xiàng)目安全一些，雖然收益相對(duì)低一些。當(dāng)然，投資者必須對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有足夠的認(rèn)識(shí)，再結(jié)合產(chǎn)品投向等情況選擇合適的產(chǎn)品。