泰安中聯(lián)水泥有限公司 牟巍山東財經(jīng)大學(xué) 王曉霞

上市公司會計信息披露的質(zhì)量探討——信息不對稱視角

泰安中聯(lián)水泥有限公司 牟巍
山東財經(jīng)大學(xué) 王曉霞

摘 要：會計信息披露是投資者與被投資單位之間信息溝通的重要橋梁，提高信息披露的質(zhì)量可以有效降低信息不對稱的程度，緩解經(jīng)營者與外部利益相關(guān)者的矛盾沖突。信息披露水平偏低是當(dāng)前上市公司普遍存在的現(xiàn)象，本文旨在分析上市公司普遍存在的信息披露等問題，并針對相關(guān)的問題提出一系列的改進措施。

關(guān)鍵詞：信息披露 信息不對稱 問題及措施

1 引言

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，上市公司的數(shù)量和比重也逐漸上升，對于公司的信息披露也需要有更高層次的要求。上市公司對外披露的財務(wù)信息，可以直接反映公司近期的財務(wù)和經(jīng)營狀況，這有利于投資者及其他利益相關(guān)者及時獲得最主要、最直接的信息。股東、債權(quán)人、投資者、管理者等利益相關(guān)者在綜合分析的基礎(chǔ)上得到有投資價值的信息資源，從而有利于做出合理的選擇和決策，最終達到規(guī)避風(fēng)險和追求利益的目的。

信息是企業(yè)的一種獨特資源，外部使用人獲得企業(yè)有價值信息需要付出一定的成本。但是由于外部使用人獲得信息的方式和利用信息的程度不同，導(dǎo)致了上市公司與政府、債權(quán)人、股東、各類投資者之間存在著嚴(yán)重信息不對稱的現(xiàn)象。在這種信息不完全的情況下，會計信息需求者有可能會做出錯誤的決策，從而降低了資源配置的效率。因此，完善信息披露制度，提高信息披露的有效性，降低了投資者的鑒別成本和投資損失成本，進一步提升證券市場的透明度。

2 上市公司信息披露過程中存在的問題

2.1 會計信息披露充分性界定不明確

從決策有用觀的角度來說，越是充分可靠的會計信息越有利于利益相關(guān)者做出更加有效率的決策，因此他們會要求公司披露盡可能多的反映企業(yè)相關(guān)數(shù)量和質(zhì)量的會計信息，從而降低了信息不對稱的水平，提高投資者決策的能力，因此，從這個角度看，信息披露程度越高越好。

從成本效益的角度，公司對外信息披露的成本會隨著信息披露數(shù)量的增加而呈上升趨勢。但是，過度的披露信息，對于缺乏信息分析能力的中小投資者，也會增加他們對信息的分析和鑒別成本，這將違背成本效益的原則。企業(yè)若不能很好地界定信息披露的程度，將會影響信息使用的效率。很多上市公司經(jīng)營者基于經(jīng)營管理的需要，傾向于降低披露成本，甚至有些企業(yè)管理層對于信息披露堅持的原則是能少披就少披、能不披就不披。雖然可以提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，但信息需求者不能及時獲得相關(guān)信息，有可能導(dǎo)致決策失誤。

2.2 會計信息披露存在虛假行為

在證券市場透明度增強的環(huán)境下，公司對外披露信息存在各種違規(guī)的現(xiàn)象。尤其在基于盈余管理的經(jīng)營模式下，公司高層管理者為粉飾公司的盈利水平，進行會計造假、操縱利潤。從國外的世通、雷曼到國內(nèi)的恒大地產(chǎn)、洪良國際等規(guī)模較大的上市公司也存在利用不同的手段進行財務(wù)造假的現(xiàn)象，他們對外提供的不真實的信息將會給投資者帶來巨大的損失。造成我國證券市場信息不對稱的根本原因，是上市公司對外披露的財務(wù)信息缺乏真實性。

企業(yè)內(nèi)部盛行業(yè)績與薪酬獎勵掛鉤的機制，使經(jīng)營者在投機利益的驅(qū)使下，加大盈余操控的力度，將真實的財務(wù)信息變?yōu)槔旱臄?shù)字游戲，這加深了經(jīng)營者與投資者之間信息不對稱的程度，損害了外部信息使用者的利益。此外，一些大企業(yè)為了滿足資金籌集的需要，信息的披露主要針對大股東而忽視中小股東、債權(quán)人、供應(yīng)商等其他相關(guān)者的利益。這種不均勻的分配使得經(jīng)營者與相關(guān)者之間的矛盾沖突加深，影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

2.3 會計信息披露公平性較低

公平性的缺乏主要源于會計信息的不對稱性，這種不對稱分為前期和后期兩個階段。在企業(yè)經(jīng)營前期，經(jīng)營者過度自信，對外披露企業(yè)信息時隱含利好消息，誘使?jié)撛谕顿Y者基于被投資單位前期的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況等做出錯誤的投資決策，可能會導(dǎo)致投資者蒙受損失。在企業(yè)經(jīng)營的后期，出于投機的心理，降低了其努力的程度，同時為了獲取超額的利潤而徇私舞弊，粉飾公司報表，這不僅降低了外部使用者對公司的信任，也加大了股東的代理成本。

上市公司治理結(jié)構(gòu)不健全會影響會計信息披露的質(zhì)量，導(dǎo)致了不同規(guī)模的投資者分配的利益也會存在差異。處于強勢地位的大股東或者機構(gòu)投資者，授意或暗示會計人員編制虛假的會計報表，他們利用其本身的優(yōu)勢地位影響甚至控制會計信息的形成以及披露過程，從中獲得不正當(dāng)?shù)氖找妫@種行為嚴(yán)重地?fù)p害了企業(yè)中處于弱勢地位的中小投資者的權(quán)益。

2.4 中介機構(gòu)獨立性與合規(guī)性偏低

注冊會計師審計是連接企業(yè)財務(wù)信息與外部使用者之間的重要橋梁，投資者一般通過閱讀經(jīng)審計的財務(wù)報表做出投資決策。國內(nèi)的中介機構(gòu)與國外的相比，無論在整體業(yè)務(wù)質(zhì)量還是業(yè)務(wù)規(guī)范性上存在較大的差距。近幾年，國內(nèi)的中介機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營范圍也在不斷擴大，與國內(nèi)外的中介機構(gòu)在業(yè)務(wù)上的競爭也不斷加劇，這將促使他們采取降低審計收費或者幫助客戶違規(guī)操作等不正當(dāng)手段來爭取客戶，甚至幫助上市公司進行報表造假，獲取不當(dāng)利益。這種行為嚴(yán)重影響審計的獨立性，不僅降低了外部使用者對公司信息的信任程度，而且加深了經(jīng)營者與投資者之間的矛盾。

3 上市公司會計信息披露的改善措施

改善企業(yè)上市公司對外信息披露行為需要從多方面綜合考慮，本文針對上述信息披露存在的主要問題和具體現(xiàn)象，提出以下幾點措施規(guī)范和改善會計信息披露，從而提高信息披露的透明度，保護企業(yè)投資者的利益。

3.1 逐步完善企業(yè)會計披露的相關(guān)制度，著重強調(diào)監(jiān)管部門在披露監(jiān)督中的地位和作用

目前，我國的大部分上市公司采用自愿披露的原則，所依據(jù)的準(zhǔn)則門類混亂。因此，要建立統(tǒng)一的信息披露規(guī)范體系，加大自愿披露的力度，對于公司重大的決策或變更，可采用強制的披露政策。財政部、證監(jiān)會等相關(guān)部門針對上市公司信息披露行為出臺可操作性強的法律法規(guī)，針對偽造財務(wù)信息的行為要加大處罰力度，提高造假者的違規(guī)成本。證券交易所需要進一步完善公開譴責(zé)和通報批評制度，對于上市公司的各種信息披露的違規(guī)行為進行公開譴責(zé)和懲罰，同時加強對企業(yè)事后整改情況的監(jiān)督。對于擬申請上市的公司，中國證監(jiān)會會同證券交易所加強上市公司信息披露督查的力度。對于發(fā)生特殊事項的公司，派出專業(yè)機構(gòu)對公司的信息披露行為進行監(jiān)督，對于需要整改的不合規(guī)信息披露行為進行指導(dǎo)，進一步加強證監(jiān)會和證券交易所對于信息披露的監(jiān)管地位，促進資本市場的有效運行。

3.2 逐步完善公司治理結(jié)構(gòu)，尤其保護中小投資者的利益

我國上市公司中存在 “一股獨大”的現(xiàn)象，基于委托代理關(guān)系形成的管理者與投資者之間的信息不對稱問題更加突出，并且使中小投資者利益嚴(yán)重受損。首先，完善股東大會制度，采用表決信托制度及累計投票制度，使中小股東也有參與公司決策的權(quán)利，防止大股東的獨斷專行。其次，完善董事會制度并繼續(xù)推進獨立董事制度，保障股權(quán)平等和民主決策原則的實施。最后，著重強調(diào)監(jiān)事會的作用，明確監(jiān)事會獨立行使監(jiān)督工作的權(quán)利和職責(zé)范圍，加強企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的力度，提高中小投資者的公平性。

3.3 加強會計信息的定價功能和治理功能，提高投資者的投資效率，保護投資者的權(quán)益

會計信息定價功能主要解決事前信息不對稱的問題，在我國“弱勢有效”的股票市場中，股票價格可以反映企業(yè)過去經(jīng)營收益的狀況，投資者通過了解財務(wù)信息并作為投資決策的主要依據(jù)；會計信息治理功能主要解決事后會計信息不對稱的問題，對內(nèi)部經(jīng)營者形成有效的激勵監(jiān)督，約束內(nèi)部管理者的各種投機行為，使投資者獲得正常的回報。加強企業(yè)定價和治理功能，可以促進企業(yè)對外提供真實、可靠、及時的企業(yè)信息資料，從而為投資者做出正確的決策提供數(shù)據(jù)支持。加強會計信息的定價功能和治理功能可以提高會計信息披露的透明度，進一步解決由于公司內(nèi)部人員和外部利益相關(guān)者的信息不對稱而產(chǎn)生的代理成本問題。

3.4 加強第三方審計的獨立性，提高執(zhí)業(yè)人員的執(zhí)業(yè)質(zhì)量

會計事務(wù)所行業(yè)可以通過市場手段不斷擴大服務(wù)范圍，完善和提高自身的執(zhí)業(yè)水平，從而可以擺脫對審計大客戶在經(jīng)濟利益上的依賴。證監(jiān)會監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)規(guī)定被審計公司在年報中詳細(xì)披露各項審計活動的收費情況，公正透明的審計收費制度有利于降低上市公司利用降低審計費用等不當(dāng)手段對中介機構(gòu)進行干預(yù)，妨礙其做出客觀獨立的審計判斷。同時減少了中介機構(gòu)以降低收費標(biāo)準(zhǔn)為手段不公平招攬客戶的違規(guī)現(xiàn)象，有利于中介機構(gòu)充分地發(fā)揮其獨立審計監(jiān)督的作用。從事務(wù)所角度，應(yīng)加強所內(nèi)職業(yè)道德規(guī)范的宣傳以及職業(yè)能力的培訓(xùn)，提高獨立性、客觀性和公正性，改善審計質(zhì)量，保證上市公司會計信息披露的真實和規(guī)范。

在資本市場中，由于信息不對稱的現(xiàn)象普遍存在，但是基于信息使用者的需求，公司財務(wù)信息的披露缺乏公平效率性及真實可靠性，投資者使用了錯誤的信息，將會造成投資失效的損失，加深了與內(nèi)部人員之間的矛盾。加強政府部門的制度建設(shè)和監(jiān)管、改善企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、規(guī)范外部審計執(zhí)業(yè)，都可以提高信息披露的透明度。本文僅從幾個突出的角度進行闡述，未進行全面深入的探討，望對企業(yè)的實際應(yīng)用具有借鑒作用。

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作者簡介：牟巍(1978-)，男，山東泰安人，泰安中聯(lián)水泥有限公司，主要從事財務(wù)管理、審計方面的研究；王曉霞(1987-)，女，山東濟南人，山東財經(jīng)大學(xué)，主要從事財務(wù)管理、審計方面的研究。

中圖分類號：F715.51

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)05(c)-044-03