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        運輸業(yè)上市公司財務績效評價

        2014-09-26 10:51:24李剛沈艷麗
        經(jīng)濟研究導刊 2014年21期
        關鍵詞:運輸業(yè)經(jīng)營績效因子分析

        李剛+沈艷麗

        摘 要:選取了2006—2008年三年間能夠反應上市公司經(jīng)營績效的財務指標,采用描述性統(tǒng)計方法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效的現(xiàn)狀進行分析,并運用因子分析方法,對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績進行綜合評價并排序,試圖對改善運輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效提供幫助。

        關鍵詞:運輸業(yè);上市公司;經(jīng)營績效;因子分析

        中圖分類號:F830 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2014)21-0102-02

        引言

        截至2008年底,在滬深證券交易所掛牌的A股物流業(yè)上市的公司共計68家。上市的公司共有五大類,包括:鐵路運輸3家、公路運輸7家、航空運輸8家、水路運輸14家、運輸輔助業(yè)36家,其中交通運輸輔助類上市公司最多,占了總數(shù)的47%。

        一、變量的描述性統(tǒng)計分析

        (一)變量選取

        本文以運輸業(yè)A股上市公司為研究對象,剔除ST上市公司和數(shù)據(jù)不全的公司,最終選取了67家上市公司作為分析樣本。主要財務指標數(shù)據(jù)分別來自Wind資訊、新浪財經(jīng)網(wǎng)站。本文選取的12指標,代表了財務狀況的主要特性,具體數(shù)據(jù)暫不列出。

        (二)財務指標選取

        本文將上市公司財務狀況的綜合評價內容確定為盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力和主營業(yè)務收益能力四個方面共12個指標,并賦予Xi代替:X1—主營業(yè)務利潤率;X2—凈資產收益率;X3—總資產收益率;X4—資產負債率;X5—流動比率;X6—速動比率;X7—存貨周轉率;X8 —應收賬款周轉率;X9—總資產周轉率;X10—基本每股收益增長率;X11—主營業(yè)務收入增長率;X12—凈利潤增長率。

        (三)描述性統(tǒng)計

        將選取的12個指標的樣本數(shù)據(jù)輸入到SPSS統(tǒng)計軟件中,經(jīng)整理計算后,得到各個變量的描述性統(tǒng)計值(如表所示)。

        從上述得到的描述性統(tǒng)計結果可以看出:每股收益的平均為0.3%,表明每股收益水平一般,標準差較小表明運輸業(yè)上市公司各樣本之間每股收益水平相差不太明顯,X2、X3為其他盈利指標平均值,為正值,水平適中。

        資產負債率X4均值為41.84%,反應出企業(yè)總體償債能力良好,流動比率X5的均值為1.55倍,略偏低,速動比率X6平均值為1.39倍,水平適中。

        總資產周轉率X9的平均值為0.4347,小于1次,周轉速度很慢,應收賬款周轉率X8平均值為33.835,高于全部上市公司應收賬款周轉率,但標準差較大很大,為75.4;存貨周轉率X7的平均值為101.1,遠遠低于全部上市公司的這一指標,說明運輸業(yè)上市公司作為服務性企業(yè),存貨的購銷存速度很快。

        每股收益增長率和營業(yè)利潤增長率都出現(xiàn)了負值,表明運輸業(yè)上市公司的每股收益、營業(yè)利潤都出現(xiàn)了負增長,該指標的標準差為8.58%和6.5%,表明運輸業(yè)上市公司之間每股收益增長和利潤增長水平之間差異不大。

        二、實證分析

        (一)方法選用

        本文運用多元統(tǒng)計中的因子分析法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行實證分析,對上市公司經(jīng)營績效進行評價,通過提取公因子,達到減少指標的目的,根據(jù)上市公司在各因子的得分和相應權重,求出其綜合經(jīng)營績效得分,并對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行評價。

        通過SPSS統(tǒng)計軟件進行數(shù)據(jù)處理后,選取特征值>1的公因子,自動產生了上市公司在各公因子的得分F1、F2、…Fi,運用公式:綜合得分=(A1×F1+A2×F2+A3×F3+…+Ai×Fi)/(A1+aA2+A3+…+Ai)(其中Ai為第i個公因子特征值的貢獻率),求出各上市公司的經(jīng)營績效得分。

        (二)實證結果分析

        上述函數(shù)中的X值,是各原始財務指標經(jīng)標準化處理后得到的。這樣我們就得到了44家上市公司在F1、F2、F3、F4 4個公因子上的得分,這4個公因子得分可以代表原來數(shù)據(jù)81.159%的信息量。再以每個公因子特征值的貢獻率為權重,運用公式:綜合得分F=(36.34×F1+21.738×F2+12.390×F3+10.688×F4)/ 81.159,進行綜合得分F值計算,最終計算得出67家樣本公司的綜合得分(略)。

        研究結論

        通過實證分析,可以得出以下結論:

        對于反映公司綜合能力的公因子F,67家上市公司的得分均值為-0.10385;排名前五位的企業(yè)分別是北海港、北巴傳媒、錦州港、保稅科技和日照港,綜合得分分別為:1.0618、0.168、0.162、0123、.0.613;而排名后五位的是山東高速、南京中北、中國國航、南方航空和海南航空,綜合得分分別為:-0.66489-0.72902-0.77982、-0.82605、-0.83348,這些上市公司綜合經(jīng)營能力較低。

        通過對67家運輸業(yè)上市公司的綜合績效實證分析可以看出,因子分析法不僅可以對運輸業(yè)上市公司的財務績效進行綜合分析、評價,還可以了解各家上市公司在行業(yè)中經(jīng)營過程中的薄弱環(huán)節(jié),為上市公司經(jīng)營決策提供一定參考。

        參考文獻:

        [1] 冉倫,李金林.因子分析法在中小企業(yè)板塊上市公司綜合業(yè)績評價中的應用[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2005,(1):75-80.

        [2] 沈艷麗.遼寧省上市公司績效現(xiàn)狀研究—基于金融危機背景的分析[J].財會通訊,2010,(3):39-40.

        [3] 王莉,沈艷麗.遼寧省上市公司經(jīng)營績效的實證研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2011,(4):36-37.[責任編輯 陳鳳雪]endprint

        摘 要:選取了2006—2008年三年間能夠反應上市公司經(jīng)營績效的財務指標,采用描述性統(tǒng)計方法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效的現(xiàn)狀進行分析,并運用因子分析方法,對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績進行綜合評價并排序,試圖對改善運輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效提供幫助。

        關鍵詞:運輸業(yè);上市公司;經(jīng)營績效;因子分析

        中圖分類號:F830 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2014)21-0102-02

        引言

        截至2008年底,在滬深證券交易所掛牌的A股物流業(yè)上市的公司共計68家。上市的公司共有五大類,包括:鐵路運輸3家、公路運輸7家、航空運輸8家、水路運輸14家、運輸輔助業(yè)36家,其中交通運輸輔助類上市公司最多,占了總數(shù)的47%。

        一、變量的描述性統(tǒng)計分析

        (一)變量選取

        本文以運輸業(yè)A股上市公司為研究對象,剔除ST上市公司和數(shù)據(jù)不全的公司,最終選取了67家上市公司作為分析樣本。主要財務指標數(shù)據(jù)分別來自Wind資訊、新浪財經(jīng)網(wǎng)站。本文選取的12指標,代表了財務狀況的主要特性,具體數(shù)據(jù)暫不列出。

        (二)財務指標選取

        本文將上市公司財務狀況的綜合評價內容確定為盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力和主營業(yè)務收益能力四個方面共12個指標,并賦予Xi代替:X1—主營業(yè)務利潤率;X2—凈資產收益率;X3—總資產收益率;X4—資產負債率;X5—流動比率;X6—速動比率;X7—存貨周轉率;X8 —應收賬款周轉率;X9—總資產周轉率;X10—基本每股收益增長率;X11—主營業(yè)務收入增長率;X12—凈利潤增長率。

        (三)描述性統(tǒng)計

        將選取的12個指標的樣本數(shù)據(jù)輸入到SPSS統(tǒng)計軟件中,經(jīng)整理計算后,得到各個變量的描述性統(tǒng)計值(如表所示)。

        從上述得到的描述性統(tǒng)計結果可以看出:每股收益的平均為0.3%,表明每股收益水平一般,標準差較小表明運輸業(yè)上市公司各樣本之間每股收益水平相差不太明顯,X2、X3為其他盈利指標平均值,為正值,水平適中。

        資產負債率X4均值為41.84%,反應出企業(yè)總體償債能力良好,流動比率X5的均值為1.55倍,略偏低,速動比率X6平均值為1.39倍,水平適中。

        總資產周轉率X9的平均值為0.4347,小于1次,周轉速度很慢,應收賬款周轉率X8平均值為33.835,高于全部上市公司應收賬款周轉率,但標準差較大很大,為75.4;存貨周轉率X7的平均值為101.1,遠遠低于全部上市公司的這一指標,說明運輸業(yè)上市公司作為服務性企業(yè),存貨的購銷存速度很快。

        每股收益增長率和營業(yè)利潤增長率都出現(xiàn)了負值,表明運輸業(yè)上市公司的每股收益、營業(yè)利潤都出現(xiàn)了負增長,該指標的標準差為8.58%和6.5%,表明運輸業(yè)上市公司之間每股收益增長和利潤增長水平之間差異不大。

        二、實證分析

        (一)方法選用

        本文運用多元統(tǒng)計中的因子分析法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行實證分析,對上市公司經(jīng)營績效進行評價,通過提取公因子,達到減少指標的目的,根據(jù)上市公司在各因子的得分和相應權重,求出其綜合經(jīng)營績效得分,并對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行評價。

        通過SPSS統(tǒng)計軟件進行數(shù)據(jù)處理后,選取特征值>1的公因子,自動產生了上市公司在各公因子的得分F1、F2、…Fi,運用公式:綜合得分=(A1×F1+A2×F2+A3×F3+…+Ai×Fi)/(A1+aA2+A3+…+Ai)(其中Ai為第i個公因子特征值的貢獻率),求出各上市公司的經(jīng)營績效得分。

        (二)實證結果分析

        上述函數(shù)中的X值,是各原始財務指標經(jīng)標準化處理后得到的。這樣我們就得到了44家上市公司在F1、F2、F3、F4 4個公因子上的得分,這4個公因子得分可以代表原來數(shù)據(jù)81.159%的信息量。再以每個公因子特征值的貢獻率為權重,運用公式:綜合得分F=(36.34×F1+21.738×F2+12.390×F3+10.688×F4)/ 81.159,進行綜合得分F值計算,最終計算得出67家樣本公司的綜合得分(略)。

        研究結論

        通過實證分析,可以得出以下結論:

        對于反映公司綜合能力的公因子F,67家上市公司的得分均值為-0.10385;排名前五位的企業(yè)分別是北海港、北巴傳媒、錦州港、保稅科技和日照港,綜合得分分別為:1.0618、0.168、0.162、0123、.0.613;而排名后五位的是山東高速、南京中北、中國國航、南方航空和海南航空,綜合得分分別為:-0.66489-0.72902-0.77982、-0.82605、-0.83348,這些上市公司綜合經(jīng)營能力較低。

        通過對67家運輸業(yè)上市公司的綜合績效實證分析可以看出,因子分析法不僅可以對運輸業(yè)上市公司的財務績效進行綜合分析、評價,還可以了解各家上市公司在行業(yè)中經(jīng)營過程中的薄弱環(huán)節(jié),為上市公司經(jīng)營決策提供一定參考。

        參考文獻:

        [1] 冉倫,李金林.因子分析法在中小企業(yè)板塊上市公司綜合業(yè)績評價中的應用[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2005,(1):75-80.

        [2] 沈艷麗.遼寧省上市公司績效現(xiàn)狀研究—基于金融危機背景的分析[J].財會通訊,2010,(3):39-40.

        [3] 王莉,沈艷麗.遼寧省上市公司經(jīng)營績效的實證研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2011,(4):36-37.[責任編輯 陳鳳雪]endprint

        摘 要:選取了2006—2008年三年間能夠反應上市公司經(jīng)營績效的財務指標,采用描述性統(tǒng)計方法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效的現(xiàn)狀進行分析,并運用因子分析方法,對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績進行綜合評價并排序,試圖對改善運輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效提供幫助。

        關鍵詞:運輸業(yè);上市公司;經(jīng)營績效;因子分析

        中圖分類號:F830 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2014)21-0102-02

        引言

        截至2008年底,在滬深證券交易所掛牌的A股物流業(yè)上市的公司共計68家。上市的公司共有五大類,包括:鐵路運輸3家、公路運輸7家、航空運輸8家、水路運輸14家、運輸輔助業(yè)36家,其中交通運輸輔助類上市公司最多,占了總數(shù)的47%。

        一、變量的描述性統(tǒng)計分析

        (一)變量選取

        本文以運輸業(yè)A股上市公司為研究對象,剔除ST上市公司和數(shù)據(jù)不全的公司,最終選取了67家上市公司作為分析樣本。主要財務指標數(shù)據(jù)分別來自Wind資訊、新浪財經(jīng)網(wǎng)站。本文選取的12指標,代表了財務狀況的主要特性,具體數(shù)據(jù)暫不列出。

        (二)財務指標選取

        本文將上市公司財務狀況的綜合評價內容確定為盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力和主營業(yè)務收益能力四個方面共12個指標,并賦予Xi代替:X1—主營業(yè)務利潤率;X2—凈資產收益率;X3—總資產收益率;X4—資產負債率;X5—流動比率;X6—速動比率;X7—存貨周轉率;X8 —應收賬款周轉率;X9—總資產周轉率;X10—基本每股收益增長率;X11—主營業(yè)務收入增長率;X12—凈利潤增長率。

        (三)描述性統(tǒng)計

        將選取的12個指標的樣本數(shù)據(jù)輸入到SPSS統(tǒng)計軟件中,經(jīng)整理計算后,得到各個變量的描述性統(tǒng)計值(如表所示)。

        從上述得到的描述性統(tǒng)計結果可以看出:每股收益的平均為0.3%,表明每股收益水平一般,標準差較小表明運輸業(yè)上市公司各樣本之間每股收益水平相差不太明顯,X2、X3為其他盈利指標平均值,為正值,水平適中。

        資產負債率X4均值為41.84%,反應出企業(yè)總體償債能力良好,流動比率X5的均值為1.55倍,略偏低,速動比率X6平均值為1.39倍,水平適中。

        總資產周轉率X9的平均值為0.4347,小于1次,周轉速度很慢,應收賬款周轉率X8平均值為33.835,高于全部上市公司應收賬款周轉率,但標準差較大很大,為75.4;存貨周轉率X7的平均值為101.1,遠遠低于全部上市公司的這一指標,說明運輸業(yè)上市公司作為服務性企業(yè),存貨的購銷存速度很快。

        每股收益增長率和營業(yè)利潤增長率都出現(xiàn)了負值,表明運輸業(yè)上市公司的每股收益、營業(yè)利潤都出現(xiàn)了負增長,該指標的標準差為8.58%和6.5%,表明運輸業(yè)上市公司之間每股收益增長和利潤增長水平之間差異不大。

        二、實證分析

        (一)方法選用

        本文運用多元統(tǒng)計中的因子分析法對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行實證分析,對上市公司經(jīng)營績效進行評價,通過提取公因子,達到減少指標的目的,根據(jù)上市公司在各因子的得分和相應權重,求出其綜合經(jīng)營績效得分,并對運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行評價。

        通過SPSS統(tǒng)計軟件進行數(shù)據(jù)處理后,選取特征值>1的公因子,自動產生了上市公司在各公因子的得分F1、F2、…Fi,運用公式:綜合得分=(A1×F1+A2×F2+A3×F3+…+Ai×Fi)/(A1+aA2+A3+…+Ai)(其中Ai為第i個公因子特征值的貢獻率),求出各上市公司的經(jīng)營績效得分。

        (二)實證結果分析

        上述函數(shù)中的X值,是各原始財務指標經(jīng)標準化處理后得到的。這樣我們就得到了44家上市公司在F1、F2、F3、F4 4個公因子上的得分,這4個公因子得分可以代表原來數(shù)據(jù)81.159%的信息量。再以每個公因子特征值的貢獻率為權重,運用公式:綜合得分F=(36.34×F1+21.738×F2+12.390×F3+10.688×F4)/ 81.159,進行綜合得分F值計算,最終計算得出67家樣本公司的綜合得分(略)。

        研究結論

        通過實證分析,可以得出以下結論:

        對于反映公司綜合能力的公因子F,67家上市公司的得分均值為-0.10385;排名前五位的企業(yè)分別是北海港、北巴傳媒、錦州港、保稅科技和日照港,綜合得分分別為:1.0618、0.168、0.162、0123、.0.613;而排名后五位的是山東高速、南京中北、中國國航、南方航空和海南航空,綜合得分分別為:-0.66489-0.72902-0.77982、-0.82605、-0.83348,這些上市公司綜合經(jīng)營能力較低。

        通過對67家運輸業(yè)上市公司的綜合績效實證分析可以看出,因子分析法不僅可以對運輸業(yè)上市公司的財務績效進行綜合分析、評價,還可以了解各家上市公司在行業(yè)中經(jīng)營過程中的薄弱環(huán)節(jié),為上市公司經(jīng)營決策提供一定參考。

        參考文獻:

        [1] 冉倫,李金林.因子分析法在中小企業(yè)板塊上市公司綜合業(yè)績評價中的應用[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2005,(1):75-80.

        [2] 沈艷麗.遼寧省上市公司績效現(xiàn)狀研究—基于金融危機背景的分析[J].財會通訊,2010,(3):39-40.

        [3] 王莉,沈艷麗.遼寧省上市公司經(jīng)營績效的實證研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2011,(4):36-37.[責任編輯 陳鳳雪]endprint

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