董兵

摘 要：本文就企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)問題，說明了企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)內(nèi)涵及作用；闡明了企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)狀及財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的主要內(nèi)容；論述了企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的變革的重要性及企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的定位的必要性。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)管理；目標(biāo)；現(xiàn)狀；變革；定向

1 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)內(nèi)涵及作用

1、內(nèi)涵。又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。財務(wù)管理目標(biāo)是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。

隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善，財務(wù)管理理論在不斷地豐富和發(fā)展。其中財務(wù)管理的目標(biāo)，也在不斷推陳出新。到目前為止，先后出現(xiàn)了4種比較具有代表性的觀點，分別是：利潤最大化原則、股東財富最大化原則、企業(yè)價值最大化原則和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值原則。

2、作用。財務(wù)管理目標(biāo)的作用可以概括為四個方面：（1）導(dǎo)向作用。（2）激勵作用。（3）凝聚作用。（4）考核作用。財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動全過程進(jìn)行決策、計劃和控制的管理活動。其實質(zhì)是以價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程進(jìn)行綜合性的管理。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心，其目標(biāo)必須與企業(yè)的目標(biāo)相一致。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，是指企業(yè)財務(wù)管理在一定環(huán)境和條件下所應(yīng)達(dá)到的預(yù)期結(jié)果，它是企業(yè)整個財務(wù)管理工作的定向機制、出發(fā)點和歸宿。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，將“企業(yè)財富最大化“或”股東財富最大化”作為我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，與“利潤最優(yōu)大化”目標(biāo)相比較，無疑是進(jìn)了一大步，但也有其自身的缺陷，因此應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身情況尋求更好的財務(wù)管理目標(biāo)。

2 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)狀

長期以來，我國借鑒西方的財務(wù)管理理論，將"股東財富最大化"作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。該目標(biāo)主要針對上市公司，而非上市公司，則將"企業(yè)價值最大化"作為其財務(wù)管理的目標(biāo)。兩者的本質(zhì)是一致的。企業(yè)價值是企業(yè)債券的價值和股票的價值之和。將股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，與"利潤最大化"目標(biāo)相比，顯然是一大進(jìn)步。它考慮了貨幣的時間價值、風(fēng)險和收益的關(guān)系及收入和產(chǎn)出的關(guān)系等，克服了利潤最大化出現(xiàn)的與時間和風(fēng)險脫節(jié)的問題。但它并沒有取得人們所期望的輝煌成就，相反，也存在著重大的缺陷，尤其是與我國的經(jīng)濟環(huán)境不相適應(yīng)，還導(dǎo)致了比利潤最大化目標(biāo)更嚴(yán)重的混亂。

3 財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的主要內(nèi)容

在社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)管理行為作為協(xié)調(diào)有關(guān)各方經(jīng)濟利益的一種方式，要求為之服務(wù)的對象便呈現(xiàn)出多元化格局，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的作用是多方面的，財務(wù)管理的目標(biāo)也不是唯一的，綜合這些因素，我認(rèn)為在我國目前市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)的實現(xiàn)應(yīng)由下列內(nèi)容構(gòu)成：

1、提高企業(yè)經(jīng)濟效益目標(biāo)。提高企業(yè)經(jīng)濟效益是財務(wù)管理目標(biāo)的關(guān)鍵核心，因為沒有經(jīng)濟效益，就沒有利潤，沒有利潤，就沒有資本保值與增值，也沒有利潤最大化和企業(yè)價值最大化。

2、提高企業(yè)競爭能力目標(biāo)。要提高企業(yè)競爭能力就要不斷提高企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)指標(biāo)體系中的營運能力、盈利能力和償債能力。營運能力是指企業(yè)根據(jù)外部市場環(huán)境的變化，合理配置各項生產(chǎn)要素的能力，它對盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響；盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，它是償債能力的基礎(chǔ)；償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。企業(yè)的所有者、債權(quán)人、經(jīng)營者等有關(guān)方面都十分重視這三個能力，企業(yè)只有具備了這三個能力，才能在市場競爭中立于不敗之地。

4 企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的變革

財務(wù)目標(biāo)理論是建立財務(wù)學(xué)科的一個邏輯起點，也是財務(wù)學(xué)的重要基本理論之一。對網(wǎng)絡(luò)化環(huán)境或價值鏈中企業(yè)的財務(wù)理論都是圍繞財務(wù)目標(biāo)展開的?，F(xiàn)在流行的股東財富最大化（或企業(yè)市場價值最大化）的目標(biāo)，僅考慮傳統(tǒng)模式的經(jīng)濟實體所需要的財務(wù)目標(biāo)，虛擬企業(yè)和價值鏈中的企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是聯(lián)盟或供需鏈合作各企業(yè)的目標(biāo)博弈和協(xié)調(diào)的結(jié)果。如果聯(lián)盟或供需鏈中的某企業(yè)過于貪婪而損害其他企業(yè)的利益，則將導(dǎo)致價值鏈或聯(lián)盟的崩潰，最終企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)將成為泡影。因此，在網(wǎng)絡(luò)化條件下，財務(wù)目標(biāo)理論可以看成協(xié)同財務(wù)目標(biāo)理論，其目標(biāo)不再單純關(guān)注本企業(yè)的創(chuàng)造價值多少，而要全面關(guān)注網(wǎng)絡(luò)化環(huán)境中的各個企業(yè)之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，諸如材料供應(yīng)企業(yè)、產(chǎn)品配件生產(chǎn)企業(yè)、銷售網(wǎng)點企業(yè)、集團財務(wù)公司、供需鏈企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)部門、投資管理部門等等，它們之間都是相互依存的。只有這些關(guān)聯(lián)主體密切配合，才能達(dá)到有效的協(xié)同管理效應(yīng)，實現(xiàn)多企業(yè)共贏和權(quán)衡利益相關(guān)者利益條件下的股東財富最大化。

5 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的定位

企業(yè)是市場的主體，自然也是理財?shù)闹黧w，理財目標(biāo)應(yīng)成為理財主體的行動目標(biāo)。我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇應(yīng)是股東主導(dǎo)下的利益相關(guān)者財富最大化。它的內(nèi)涵是處于均衡狀態(tài)的出資者權(quán)益與其他利益相關(guān)者權(quán)益的共同發(fā)展，從而達(dá)到企業(yè)或企業(yè)財務(wù)管理在經(jīng)濟目標(biāo)和社會目標(biāo)上保持平衡。這是企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇，也是適應(yīng)我國國情的財務(wù)管理目標(biāo)。這樣的定位既充分體現(xiàn)了所有者的權(quán)益，又有利于保障債權(quán)人、經(jīng)營者和職工等的利益。

企業(yè)所有者投入企業(yè)的資本是長期的、不能隨意抽走的，所有者履行的義務(wù)最多，承擔(dān)的風(fēng)險最大，理應(yīng)享有最多的權(quán)利和報酬。實現(xiàn)所有者權(quán)益價值最大化，可以充分保障所有者的權(quán)益，是對所有者權(quán)利與義務(wù)對等的一種認(rèn)同。企業(yè)經(jīng)營者的利益與所有者權(quán)益是息息相關(guān)的，經(jīng)營者若要得到豐厚的報酬和長期的聘用，就必須致力于實現(xiàn)所有者權(quán)益價值最大化，以博得企業(yè)所有者的信任與支持。

企業(yè)職工的利益同樣與所有者權(quán)益關(guān)聯(lián)著，如果企業(yè)經(jīng)營不善，所有者權(quán)益價值最大化無法實現(xiàn)，職工的收入福利就會受到影響，如果實現(xiàn)所有者權(quán)益價值最大化，必然會使職工的收入福利首先得到改善。

企業(yè)現(xiàn)階段的財務(wù)管理目標(biāo)的較好選擇，應(yīng)是使相關(guān)者利益最大化，而追求這一企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，始終不能偏離企業(yè)總目標(biāo)的要求。而且，確立財務(wù)管理目標(biāo)，要樹立長期的觀點，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)與否，不應(yīng)該局限于短期行為，也不應(yīng)該只考慮利潤取得的多少，還要與質(zhì)量、技術(shù)等其他管理目標(biāo)聯(lián)系起來加以考慮，以求實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。