婁祝坤+張川

摘 要：以我國化工行業(yè)上市公司為樣本，手工收集關(guān)鍵高管的代表委員類和政府官員類政治關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，實證檢驗不同政治關(guān)聯(lián)方式對企業(yè)社會責(zé)任整體及其各維度的影響。結(jié)果表明，代表委員類政治關(guān)聯(lián)能提高企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)，而政府官員類政治關(guān)聯(lián)對其影響并不顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn)，代表委員類政治關(guān)聯(lián)能提高股東責(zé)任、債權(quán)人責(zé)任和公眾責(zé)任，但對政府責(zé)任、員工責(zé)任沒有顯著影響；政府官員類政治關(guān)聯(lián)，除政府責(zé)任外，對企業(yè)其他維度的社會責(zé)任沒有顯著影響。政治關(guān)聯(lián)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任過程中具有戰(zhàn)略選擇現(xiàn)象，政府部門應(yīng)加強對政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)；企業(yè)社會責(zé)任；自覺回饋；戰(zhàn)略選擇

中圖分類號：F276 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2014）02-0066-06

企業(yè)政治關(guān)聯(lián)作為一種非正式制度安排，已成為各國經(jīng)濟發(fā)展過程中的普遍現(xiàn)象，是近年來公司財務(wù)和金融領(lǐng)域的研究熱點和前沿課題。大量的研究認為政治關(guān)聯(lián)是一種有價值的資源，能給企業(yè)帶來融資便利、稅收優(yōu)惠、政府補貼和市場準入等諸多好處（Faccio，2006[1]；Goldman et al，2009[2]）。為此，許多國家的企業(yè)都通過政治捐獻、游說、公關(guān)廣告以及基層動員等途徑，影響政府決策和政治環(huán)境，以減少政府對它們的約束。而當(dāng)前，我國各種自然災(zāi)害和社會責(zé)任事件頻發(fā)，政府部門、社會大眾等利益相關(guān)方要求企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的呼聲不斷高漲。在這種情況下，企業(yè)采取慈善捐款等方式來履行社會責(zé)任具有合法合規(guī)性，而且還體現(xiàn)了較高的價值準則和道德標準，有利于樹立良好的公司形象（Ma and Parish，2006）[3]。因此，在經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的大背景下，企業(yè)履行社會責(zé)任就不再是純粹的利他主義，其背后可能隱藏著一定的政治動因（張會芹，2010）[4]。

通常，具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)為了維護已經(jīng)建立起的“關(guān)系”，會主動或被動地響應(yīng)政府號召，為社會多做貢獻，比如積極參與公益慈善捐贈，改善社區(qū)環(huán)境等。賈明和張喆（2010）[5]研究發(fā)現(xiàn)高管的政治關(guān)聯(lián)促進公司的慈善行為，表現(xiàn)為具有政治關(guān)聯(lián)的上市公司更傾向于參與慈善捐款，且捐款水平更高。那么，對于更廣泛的企業(yè)社會責(zé)任，具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)表現(xiàn)又會如何？企業(yè)社會責(zé)任具有多維結(jié)構(gòu)，政治關(guān)聯(lián)對社會責(zé)任各維度的影響是否具有顯著的差異？更深層次的，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任是其對社會的自覺回饋，還是一種戰(zhàn)略選擇？針對以上一系列問題，本文擬通過我國化工行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，對政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)社會責(zé)任及其各維度的關(guān)系進行實證分析。

一、理論分析與研究假設(shè)

在中國的制度背景下，企業(yè)建立政治聯(lián)系的方式主要有兩條途徑：一是企業(yè)高管競選人大代表或政協(xié)委員，主動融入政治圈子與政府建立關(guān)系；二是企業(yè)家聘請前任政府官員進入企業(yè)任職，或者政府官員下海經(jīng)商形成的政治關(guān)聯(lián)。由于我國人大代表、政協(xié)委員與政府官員在掌握的關(guān)系資源、具有的社會聲譽等方面實質(zhì)上并不相同，所以對這兩種來源差異、經(jīng)濟后果不同的政治關(guān)聯(lián)方式進行明確區(qū)分，可以更好地刻畫中國的現(xiàn)實制度特征（郝項超等，2011[6]；杜興強等，2012[7]）。

按照邏輯推理，關(guān)鍵高管代表委員的政治身份會通過以下兩個途徑影響企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。首先，中國的人大代表和政協(xié)委員具有較高的政治聲譽和社會影響力，其所在企業(yè)的行為也更容易受到大眾媒體、政府部門和行業(yè)協(xié)會的關(guān)注，這種來自公眾關(guān)注的壓力往往會促使高管更加注重自身和企業(yè)形象，積極地履行社會責(zé)任，以維護這些來之不易的“政治頭銜”、“政治榮譽”、“政治光環(huán)”（馮延超，2011）[8]。再者，能當(dāng)選人大代表或政協(xié)委員本身就說明這些高管具有較高的素質(zhì)和能力，再加上通過參政議政，自身的覺悟和社會責(zé)任感、使命感得以提升，會更加積極地為社會做貢獻。然而，如果企業(yè)建立的是政府官員類政治關(guān)聯(lián)，由于曾在政府部門任職的高管現(xiàn)在已退出政治圈，他們與政府之間的溝通會大幅減少，經(jīng)受的社會壓力和關(guān)注也大大下降，加上承擔(dān)社會責(zé)任要付出一定的成本代價，自然而然激勵他們塑造良好的公司形象和促進企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的動力也會急劇削弱。因此，本文認為具有政府官員類政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，社會責(zé)任表現(xiàn)較之于非關(guān)聯(lián)企業(yè)并無多大差異。所以提出如下假設(shè)1：

H1a：代表委員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)具有正向作用。

H1b：政府官員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)沒有顯著影響。

但是，企業(yè)始終是以盈利為目的的組織，其首要責(zé)任是在遵守法律的前提下運用其資源參與經(jīng)濟活動以增加利潤（Friedman，1970）[9]。McWillliams與Siegel（2001）[10]在其研究中將企業(yè)的社會責(zé)任行為分為利他主義、脅迫的利己主義、對社會責(zé)任的戰(zhàn)略利用三類，發(fā)現(xiàn)只有當(dāng)企業(yè)戰(zhàn)略性利用社會責(zé)任，而不是利他主義或脅迫的利己主義，才是對社會對企業(yè)都最為有利的，即只有當(dāng)社會責(zé)任投資有明確的回報時，企業(yè)才應(yīng)該追求其社會責(zé)任行為。社會責(zé)任的“工具觀”也認為，企業(yè)對利益相關(guān)者負責(zé)，履行社會責(zé)任將使企業(yè)變得有利可圖（Jones，1995）[11]。因此，本文預(yù)期，作為人大代表或政協(xié)委員的企業(yè)高管，在進行社會責(zé)任投資決策時，也會通盤權(quán)衡各方利益，以獲得對企業(yè)最為有利的結(jié)果。對那些有助于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標，或能幫助其減小外部壓力等方面的責(zé)任，更有可能積極地承擔(dān)與履行，而當(dāng)面對其他利益相關(guān)者的社會責(zé)任時，則采取延遲甚至忽視的態(tài)度。而政府官員類政治關(guān)聯(lián)畢竟已經(jīng)建立且比較牢固，受到的社會關(guān)注和輿論壓力也相對較小，所以企業(yè)再花費成本代價履行更多社會責(zé)任的可能性會大大減小。根據(jù)以上分析，本文提出研究假設(shè)2：

H2a：代表委員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任各維度的影響具有顯著差異。企業(yè)在承擔(dān)社會責(zé)任時，會表現(xiàn)出一定的選擇性。

H2b：政府官員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任各維度的影響不顯著。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2007—2011年度我國化工行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為初始樣本，原因在于：長期以來化工是污染環(huán)境的大戶，化工企業(yè)在環(huán)境保護、安全生產(chǎn)、員工健康和社區(qū)關(guān)系等方面承擔(dān)著更多的責(zé)任與義務(wù)，其社會責(zé)任的履行情況自然也更受關(guān)注。政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)通過查閱企業(yè)年報中披露的高管簡歷資料，和Wind金融數(shù)據(jù)庫中的歷任高管簡歷，手工收集而來。企業(yè)社會責(zé)任則以上市公司的每股社會貢獻值來衡量，依據(jù)上海證券交易所在2008年5月發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司社會責(zé)任承擔(dān)工作的通知》中的定義計算得出。其他財務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫。在原始樣本的基礎(chǔ)上，剔除數(shù)據(jù)缺失及異常指標的上市公司后，最終得到有效樣本706個。

（二）變量定義與模型構(gòu)建

1. 變量定義。（1）被解釋變量。有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的評價指標，時至今日，我國尚未建立起一套有用的分析框架和專業(yè)的評價指標體系，考慮到這個現(xiàn)實情況，本文采用我國學(xué)者常用的替代指標法來測量企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。

借鑒沈洪濤等（2011）[12]的度量方式，采用每股社會貢獻值來衡量企業(yè)社會責(zé)任，該指標的定義為“在公司為股東創(chuàng)造的基本每股收益的基礎(chǔ)上，增加公司年內(nèi)為國家創(chuàng)造的稅收、向員工支付的工資、向銀行等債權(quán)人給付的借款利息、公司對外捐贈額等為其他利益相關(guān)者創(chuàng)造的價值額，并扣除公司因環(huán)境污染等造成的其他社會成本，計算形成的公司為社會創(chuàng)造的每股增值額”。在此基礎(chǔ)上，將企業(yè)社會責(zé)任進一步細分為對股東、債權(quán)人、員工、政府和公眾等方面的責(zé)任，并根據(jù)上述定義分別予以量度。

（2）解釋變量。本文從關(guān)鍵高管政治關(guān)聯(lián)的角度，考察代表委員類和政府官員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任整體及其各維度的影響。為尊重中國資本市場的制度背景，參照杜興強等（2009）[13]的度量經(jīng)驗，將政治關(guān)聯(lián)進一步細分為兩種類型：代表委員類政治關(guān)聯(lián)（DBDUM）和政府官員類政治關(guān)聯(lián)（GOVDUM），前者指的是公司關(guān)鍵高管擔(dān)任各級人大代表或政協(xié)委員，后者是指關(guān)鍵高管曾經(jīng)在政府機構(gòu)（中央政府或地方政府）任職，但現(xiàn)在已不再擔(dān)任相關(guān)職務(wù)。同時為體現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)的層次，我們還引入了代表委員類政治關(guān)聯(lián)級別（DBJB）和政府官員類政治關(guān)聯(lián)級別（GOVJB）兩個定序變量，前者根據(jù)關(guān)鍵高管政治聯(lián)系的級別，按國家級、省部級、市級、縣區(qū)級分別賦值，后者根據(jù)關(guān)鍵高管曾經(jīng)擔(dān)任職務(wù)的級別，按部級、廳級、處級、科級分別賦值。

（3）控制變量。由于企業(yè)社會責(zé)任還受到公司規(guī)模與財務(wù)業(yè)績等因素的影響，所以本文在實證檢驗代表委員類和政府官員類政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系時控制了相關(guān)影響因素，具體變量的定義見表1。

2. 模型構(gòu)建。本文構(gòu)造模型1和模型2，考察政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任整體表現(xiàn)的影響；構(gòu)造模型3和模型4，考察政治關(guān)聯(lián)對社會責(zé)任各維度的影響。具體的模型如下所示：

CSR_total=？琢+？茁1DBDUM+？茁2GOVDUM+？茁3SIZE+？茁4ROA+？茁5GROWTH+？茁6LEV+？茁7OWN+？茁8∑YEAR+？著

（模型1）

CSR_total=？琢+？茁1DBJB+？茁2GOVJB+？茁3SIZE+？茁4ROA+？茁5GROWTH+？茁6LEV+？茁7OWN+？茁8∑YEAR+？著

（模型2）

Stakeholde r=？琢+？茁1DBDUM+？茁2GOVDUM+？茁3SIZE+？茁4ROA+？茁5GROWTH+？茁6LEV+？茁7OWN+？茁8∑YEAR+？著

（模型3）

Stakeholde r=？琢+？茁1DBJB+？茁2GOVJB+？茁3SIZE+？茁4ROA+？茁5GROWTH+？茁6LEV+？茁7OWN+？茁8∑YEAR+？著

（模型4）

其中，CSR_total衡量企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)，Stakeholder表示企業(yè)對相關(guān)利益主體的責(zé)任，具體包括股東責(zé)任（CSR_sto）、債權(quán)人責(zé)任（CSR_cre）、政府責(zé)任（CSR_gov）、員工責(zé)任（CSR_emp）以及公眾責(zé)任（CSR_pub）。模型中各變量的定義如表1所示。

三、實證檢驗與分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2給出了變量的基本描述性統(tǒng)計結(jié)果，包括樣本量、均值、最小值、最大值和標準差?？梢钥闯?，企業(yè)社會責(zé)任整體表現(xiàn)的均值為0.915 6，最小值-3.431 5，最大值4.883 9，標準差為0.838 1，說明不同企業(yè)履行社會責(zé)任的情況存在較大差異。社會責(zé)任各維度指標——股東責(zé)任、債權(quán)人責(zé)任、員工責(zé)任、政府責(zé)任以及公眾責(zé)任的均值分別為0.257 4、0.145 1、0.395 2、0.115 5和0.002 3，標準差分別為0.546 9、0.177 4、0.282 7、0.199 0和0.012 5。關(guān)于政治關(guān)聯(lián)的情況，在全部樣本中代表委員類政治關(guān)聯(lián)的比例占到了37%，政府官員類政治關(guān)聯(lián)的比例為19%，可見我國化工行業(yè)上市公司的政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象比較普遍，其方式則以代表委員類政治關(guān)聯(lián)為主。企業(yè)財務(wù)績效的均值為2.83%，最小為-69.59%，最大30.81%，標準差為0.081 2，表明各個企業(yè)的收益能力差異較大。

（二）多元回歸分析

表3報告了政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任整體表現(xiàn)的影響。從模型1的回歸結(jié)果可以看出，代表委員類政治關(guān)聯(lián)（DBDUM）的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，政府官員類政治關(guān)聯(lián)（GOVDUM）的系數(shù)沒有通過10%的顯著性檢驗，說明代表委員類政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)具有正向促進作用；但政府官員類政治關(guān)聯(lián)對其沒有顯著影響。模型2的回歸結(jié)果顯示，代表委員級別（DBJB）的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，政府官員級別（GOVJB）的系數(shù)不顯著，表明高管代表委員類政治關(guān)聯(lián)的級別越高，企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)越好；但政府官員類政治關(guān)聯(lián)的級別沒有顯著影響。以上結(jié)果支持了本文的研究假設(shè)H1a和H1b。

此外，在模型1、2中，企業(yè)社會責(zé)任的整體表現(xiàn)與SIZE、ROA、GROWTH、LEV均顯著正相關(guān)，說明資產(chǎn)規(guī)模越大、資產(chǎn)收益率越高、成長性越好以及資產(chǎn)負債率越高的企業(yè)，往往社會責(zé)任的整體表現(xiàn)也越好。而與OWN呈顯著正相關(guān)關(guān)系，表明了政府控制型上市公司社會責(zé)任的整體表現(xiàn)優(yōu)于非政府控制型上市公司。

表4報告了政治關(guān)聯(lián)對社會責(zé)任各維度的影響?？梢钥闯?，以公司業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的股東責(zé)任、債權(quán)人責(zé)任，與高管的代表委員類政治關(guān)聯(lián)顯著正相關(guān)，與政府官員類政治關(guān)聯(lián)負相關(guān)，但不顯著（債權(quán)人責(zé)任與GOVJB的顯著性非常微弱）。這一結(jié)果從側(cè)面印證了杜興強等（2009）[13]的研究結(jié)論——代表委員類政治關(guān)聯(lián)會提高公司業(yè)績，扮演“關(guān)系”的角色；而政府官員類政治關(guān)聯(lián)會降低公司業(yè)績，扮演“政府干預(yù)”的角色。

在員工責(zé)任的回歸模型中，無論是DBDUM、GOVDUM，還是DBJB、GOVJB的系數(shù)都不顯著，表明兩類政治關(guān)聯(lián)均不會對員工責(zé)任產(chǎn)生顯著的影響。造成這個結(jié)果的原因可能是：一方面，在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，各項法律法規(guī)和制度的不完善，導(dǎo)致了勞動者合法權(quán)益不能得到有效保護。另一方面，與股東和債權(quán)人相比，企業(yè)員工的力量相對弱小，在與管理層的談判中往往處于弱勢地位，因而其工作和薪酬方面的訴求也較難得到滿足。再者，企業(yè)管理層為了實現(xiàn)股東財富最大化的目標，也有可能通過降低職工薪酬的方法來降低企業(yè)成本。因此，政治關(guān)聯(lián)對員工責(zé)任沒有顯著影響。

此外，回歸結(jié)果顯示，政府責(zé)任與DBDUM（DBJB）負相關(guān)不顯著，與GOVDUM（GOVJB）顯著正相關(guān)，表明高管政府官員的背景會加重企業(yè)稅負，并且這種政治關(guān)聯(lián)的級別越高，企業(yè)的稅負越重；而代表委員類政治關(guān)聯(lián)沒有顯著的影響。同樣的，公眾責(zé)任與DBDUM（DBJB）在1%的水平上顯著正相關(guān)，與GOVDUM（GOVJB）沒有顯著的相關(guān)性，說明代表委員類政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)慈善捐贈更多、環(huán)境保護做得更好，即企業(yè)承擔(dān)了更多公眾責(zé)任，而且當(dāng)高管代表委員的級別越高，企業(yè)對公眾的責(zé)任履行得越好；但政府官員類政治關(guān)聯(lián)沒有顯著影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為增強研究結(jié)果的可靠性，本文改變企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的計量方法進行了穩(wěn)健性檢驗。參照李正（2006）[14]和沈洪濤（2007）[15]的度量經(jīng)驗，采用內(nèi)容分析法手工收集數(shù)據(jù)。首先，把上市公司披露的社會責(zé)任信息劃分為投資者類、員工類、慈善類、環(huán)境類和社區(qū)類五個大的類別；然后，將這些大類進一步分解為較小的類別，根據(jù)定性描述或定量描述對各個小類進行賦值；最后，匯總所有小類的分數(shù)，得到公司披露CSR信息的總分值。本文用于穩(wěn)健性檢驗的樣本期間為2008—2009年。檢驗結(jié)果表明，本文的主要研究結(jié)論保持不變。

四、研究結(jié)論

通過手工搜集中國化工行業(yè)上市公司2007—2011年關(guān)鍵高管的代表委員類和政府官員類政治關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，實證檢驗了不同政治關(guān)聯(lián)方式對企業(yè)社會責(zé)任整體及其各維度的影響。研究發(fā)現(xiàn)，整體上，代表委員類政治關(guān)聯(lián)能提高企業(yè)社會責(zé)任，政府官員類政治關(guān)聯(lián)對其沒有顯著影響。進一步分析發(fā)現(xiàn)，高管代表委員類政治關(guān)聯(lián)對股東責(zé)任、債權(quán)人責(zé)任和公眾責(zé)任具有正向作用，但對政府責(zé)任、員工責(zé)任影響不顯著。而政府官員類政治關(guān)聯(lián)，除政府責(zé)任外，對企業(yè)其他維度的社會責(zé)任沒有顯著影響。

本文的研究結(jié)果表明，在現(xiàn)階段，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任是一種戰(zhàn)略性行為，而不是對社會的自覺回饋。本文驗證了具有代表委員類政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在承擔(dān)社會責(zé)任過程中的“戰(zhàn)略選擇”現(xiàn)象，并從理論上解釋了這種現(xiàn)象背后的經(jīng)濟原因，為企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的政治動機提供了增量證據(jù)。研究的啟示在于，應(yīng)該加強對政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的監(jiān)督，引導(dǎo)其全面承擔(dān)社會責(zé)任，既要使企業(yè)實現(xiàn)自身的經(jīng)濟效益，又要為所有的利益相關(guān)者如股東、債權(quán)人、員工、政府和公眾等貢獻力量。

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責(zé)任編輯、校對：關(guān) 華

Political Connections and Social Responsibility： Consciously Feedback or Strategic Choice

Lou Zhukun， Zhang Chuan

（School of Economics & Management， Shanghai Maritime University， Shanghai 201306， China）

Abstract： Based on the concrete data of the listed companies of the chemical industry in China， manually collecting the data including "members of People's Congress （PC） and Chinese People's Political Consultative Conference （CPPCC）" connection and "government officials" connection of the key executives， this paper empirically studies the different effects of the two political connection type have on corporate social responsibility and its different stakeholders. The results indicate that the "members of PC and CPPCC" connection could improve corporate social responsibility， while "government officials" connection has no significant effect on corporate social responsibility. Further study found that the "members of PC and CPPCC" connection could improve the responsibility for shareholders， creditors and the public， but did not significantly affect the responsibility of the government and employees； however， "government officials" connection has no significant influence on the other dimensions of corporate social responsibility except the government. This study reveals the phenomenon of strategic choice in the process of political connected companies taking social responsibility， provides new empirical evidence for government departments to strengthen the regulation of political connected enterprises.

Key words： Political connections； Corporate social responsibility； Consciously feedback； Strategic choice

收稿日期：2013-12-06

基金項目：國家自然科學(xué)基金項目（71272218）；上海市教委科研創(chuàng)新重點項目（11ZS144）；上海市大文科研究生學(xué)術(shù)新人培育項目（WK2012009）；上海海事大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項目（YC2012024）

作者簡介：婁祝坤（1987-），男，浙江湖州人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士研究生，研究方向為公司治理與管理會計研究；張川（1970-），女，四川自貢人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師，研究方向為業(yè)績評價、內(nèi)部控制與政府審計等。

[11]JONES T M. Instrumental Stakeholder Theory：A Synthesis of Ethics and Economics[J].Academy of Management Review，1995，20（2）：404-437.

[12]沈洪濤，王立彥，萬拓.社會責(zé)任報告及鑒證能否傳遞有效信號？——基于企業(yè)聲譽理論的分析[J].審計研究，2011，（4）：87-93.

[13]杜興強，郭劍花，雷宇.政治聯(lián)系方式與民營上市公司業(yè)績：“政府干預(yù)”抑或“關(guān)系”？[J].金融研究，2009，（11）：158-174.

[14]李正.企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2006，（2）：77-83.

[15]沈洪濤.公司特征與公司社會責(zé)任信息披露——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究，2007，（3）：9-16.

責(zé)任編輯、校對：關(guān) 華

Political Connections and Social Responsibility： Consciously Feedback or Strategic Choice

Lou Zhukun， Zhang Chuan

（School of Economics & Management， Shanghai Maritime University， Shanghai 201306， China）

Abstract： Based on the concrete data of the listed companies of the chemical industry in China， manually collecting the data including "members of People's Congress （PC） and Chinese People's Political Consultative Conference （CPPCC）" connection and "government officials" connection of the key executives， this paper empirically studies the different effects of the two political connection type have on corporate social responsibility and its different stakeholders. The results indicate that the "members of PC and CPPCC" connection could improve corporate social responsibility， while "government officials" connection has no significant effect on corporate social responsibility. Further study found that the "members of PC and CPPCC" connection could improve the responsibility for shareholders， creditors and the public， but did not significantly affect the responsibility of the government and employees； however， "government officials" connection has no significant influence on the other dimensions of corporate social responsibility except the government. This study reveals the phenomenon of strategic choice in the process of political connected companies taking social responsibility， provides new empirical evidence for government departments to strengthen the regulation of political connected enterprises.

Key words： Political connections； Corporate social responsibility； Consciously feedback； Strategic choice

收稿日期：2013-12-06

基金項目：國家自然科學(xué)基金項目（71272218）；上海市教委科研創(chuàng)新重點項目（11ZS144）；上海市大文科研究生學(xué)術(shù)新人培育項目（WK2012009）；上海海事大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項目（YC2012024）

作者簡介：婁祝坤（1987-），男，浙江湖州人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士研究生，研究方向為公司治理與管理會計研究；張川（1970-），女，四川自貢人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師，研究方向為業(yè)績評價、內(nèi)部控制與政府審計等。

[11]JONES T M. Instrumental Stakeholder Theory：A Synthesis of Ethics and Economics[J].Academy of Management Review，1995，20（2）：404-437.

[12]沈洪濤，王立彥，萬拓.社會責(zé)任報告及鑒證能否傳遞有效信號？——基于企業(yè)聲譽理論的分析[J].審計研究，2011，（4）：87-93.

[13]杜興強，郭劍花，雷宇.政治聯(lián)系方式與民營上市公司業(yè)績：“政府干預(yù)”抑或“關(guān)系”？[J].金融研究，2009，（11）：158-174.

[14]李正.企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2006，（2）：77-83.

[15]沈洪濤.公司特征與公司社會責(zé)任信息披露——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究，2007，（3）：9-16.

責(zé)任編輯、校對：關(guān) 華

Political Connections and Social Responsibility： Consciously Feedback or Strategic Choice

Lou Zhukun， Zhang Chuan

（School of Economics & Management， Shanghai Maritime University， Shanghai 201306， China）

Abstract： Based on the concrete data of the listed companies of the chemical industry in China， manually collecting the data including "members of People's Congress （PC） and Chinese People's Political Consultative Conference （CPPCC）" connection and "government officials" connection of the key executives， this paper empirically studies the different effects of the two political connection type have on corporate social responsibility and its different stakeholders. The results indicate that the "members of PC and CPPCC" connection could improve corporate social responsibility， while "government officials" connection has no significant effect on corporate social responsibility. Further study found that the "members of PC and CPPCC" connection could improve the responsibility for shareholders， creditors and the public， but did not significantly affect the responsibility of the government and employees； however， "government officials" connection has no significant influence on the other dimensions of corporate social responsibility except the government. This study reveals the phenomenon of strategic choice in the process of political connected companies taking social responsibility， provides new empirical evidence for government departments to strengthen the regulation of political connected enterprises.

Key words： Political connections； Corporate social responsibility； Consciously feedback； Strategic choice

收稿日期：2013-12-06

基金項目：國家自然科學(xué)基金項目（71272218）；上海市教委科研創(chuàng)新重點項目（11ZS144）；上海市大文科研究生學(xué)術(shù)新人培育項目（WK2012009）；上海海事大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項目（YC2012024）

作者簡介：婁祝坤（1987-），男，浙江湖州人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士研究生，研究方向為公司治理與管理會計研究；張川（1970-），女，四川自貢人，上海海事大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師，研究方向為業(yè)績評價、內(nèi)部控制與政府審計等。