黃曉波　謝暢

摘要：本文根據(jù)飼料行業(yè)上市公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，采用了多元統(tǒng)計(jì)分析中的典型相關(guān)分析方法，構(gòu)建了飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營績效及其影響因素的典型相關(guān)方程，分析了各因素對上市公司經(jīng)營績效的影響程度，得出一對典型相關(guān)變量，并對結(jié)果進(jìn)行系統(tǒng)的分析，對于推進(jìn)飼料行業(yè)改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)營效益與決策水平，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度具有現(xiàn)實(shí)的意義。

關(guān)鍵詞：飼料行業(yè)上市公司 經(jīng)營績效 典型相關(guān)分析

一、 引言

我國飼料行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，連續(xù)20多年穩(wěn)居世界第二，2012年全國飼料總產(chǎn)量達(dá)到1.91億噸。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長、人均消費(fèi)的不斷提高、飼料的工業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，我國飼料行業(yè)的市場發(fā)展空間非常廣闊，然而飼料行業(yè)的現(xiàn)狀卻是市場結(jié)構(gòu)分散、行業(yè)集中度低。隨著我國加入WTO，中國飼料業(yè)也在向國際化發(fā)展，飼料業(yè)的對外開放已成為必然趨勢，將面臨前所未有的挑戰(zhàn)，所面臨的不僅是國內(nèi)同業(yè)的競爭，還有國際同行的挑戰(zhàn)，尤其是中外企業(yè)的競爭將更加激烈，能否在競爭中取勝，關(guān)鍵在于市場集中度（市場份額）、企業(yè)規(guī)模、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力等方面的影響，經(jīng)營績效是競爭力的集中體現(xiàn)，提高飼料業(yè)的經(jīng)營績效，是防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、對外開放的關(guān)鍵，是推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本前提。因此，針對飼料行業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效及其影響因素的分析，對推進(jìn)飼料行業(yè)改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)營與決策水平、建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度具有很實(shí)際的意義。因此，本文試圖在相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)飼料行業(yè)上市公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，利用典型相關(guān)分析的多元統(tǒng)計(jì)方法，構(gòu)建飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營績效及其影響因素的典型相關(guān)模型，對影響飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的各因素進(jìn)行實(shí)證分析，定量判別各因素的影響程度，為飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營績效的持續(xù)穩(wěn)定增長提供幫助。

二、 研究方法和指標(biāo)選擇

（一）典型相關(guān)分析方法

1936年，霍特林（Hotelling）提出了典型相關(guān)分析的思想。典型相關(guān)分析是由主成分分析和因子分析發(fā)展而來，是研究兩組變量間的整體的相關(guān)關(guān)系，兩組變量中一組變量為自變量，另一組變量為因變量，在兩組變量中各生成一個(gè)典型變量，然后研究這兩個(gè)新的變量之間的相關(guān)，使其這一對典型變量達(dá)到最大程度相關(guān)，即生成第一對典型相關(guān)變量。如此繼續(xù)下去，可以類似的求出第二對、第三對……，這些對典型變量之間互不相關(guān)。一般情況，設(shè)X=（X1，X2，X3…Xp）、Y=（Y1，Y2，Y3…Yq）是兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的隨機(jī)變量，分別在兩組變量中選取一對相互關(guān)聯(lián)的典型變量Ui和Vi，使得這對典型變量是原變量的線性組合，即：

并研究它們之間的相關(guān)系數(shù)p（U，V）。在所有的線性組合中，找一對相關(guān)系數(shù)最大的線性組合，用這個(gè)組合的單相關(guān)系數(shù)來表示兩組變量的相關(guān)性，叫做兩組變量的典型相關(guān)系數(shù)，而這兩個(gè)線性組合叫做一對典型變量。設(shè)求到的第一對典型變量為：

用相同的方法，可以逐一地求出各對之間互不相關(guān)的許多對典型相關(guān)變量，例如（U2，V2）（U3，V3）等等，這些對典型相關(guān)變量如實(shí)地反映了X、Y之間的線性相關(guān)情況。

（二）指標(biāo)的選擇與樣本數(shù)據(jù)處理

本文選取我國上市公司中以飼料行業(yè)為主業(yè)的新希望、唐人神、通威股份、大北農(nóng)等21家公司作為研究對象，以其2012年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，各指標(biāo)來源于巨潮咨訊網(wǎng)，并運(yùn)用SPSS 16.0完成數(shù)據(jù)的分析。經(jīng)過加工整理選取兩組指標(biāo)變量，第一組為經(jīng)營績效的影響因素組變量，即“影響組”，第二組為經(jīng)營績效組變量，即“績效組”。

經(jīng)運(yùn)算后的各指標(biāo)數(shù)據(jù)見下頁表3。

三、典型相關(guān)分析和模型建立

將表3中的數(shù)據(jù)輸入計(jì)算機(jī)，研究第一組指標(biāo)X與第二組指標(biāo)Y，這兩組指標(biāo)內(nèi)部以及兩組指標(biāo)間一對一的相關(guān)程度，應(yīng)用軟件SPSS 16.0的典型相關(guān)分析cancorr過程和MANOVA命令，基于顯著水平0.05，兩組指標(biāo)的分析結(jié)果如下：

（一）典型相關(guān)系數(shù)及其檢驗(yàn)

由下頁表4中數(shù)據(jù)結(jié)果可知，影響組與績效組共提取了4 對典型相關(guān)變量，其典型相關(guān)系數(shù)分別是0.98026、0.61826、0.36209、0.05170，前兩個(gè)典型相關(guān)系數(shù)均較高，分別為0.98026、0.61826，且典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，表明前兩個(gè)相應(yīng)典型變量之間相關(guān)程度高。

從下頁表5可以看出，只有第一對典型變量檢驗(yàn)的顯著性水平小于等于0.05，表明第一對典型變量之間相關(guān)關(guān)系顯著，而且相關(guān)系數(shù)也比較高，達(dá)到了98.026%，因此可以通過第一對典型相關(guān)系數(shù)的研究來反映兩組變量之間的相關(guān)性。

（二）典型相關(guān)方程

典型相關(guān)系數(shù)是原始變量轉(zhuǎn)化為典型變式的權(quán)數(shù)，所反映的是組內(nèi)變量在形成典型函數(shù)時(shí)的相對作用。第一對典型變量（U，V）的累積特征根已經(jīng)占了總量的96.95313%，而第二對典型變量（U，V）的特征根僅為總量的2.44102%（見下頁表4），而且只有第一對典型變量通過F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)（Sig值小于0.05），所以，第一個(gè)典型相關(guān)方程可大體上說明問題。由于原始變量的計(jì)量單位不同，不宜直接比較，為了消除原始變量量綱和單位的影響，我們采用標(biāo)準(zhǔn)化的典型相關(guān)系數(shù)，由典型相關(guān)系數(shù)構(gòu)建典型相關(guān)方程。

我們得出典型相關(guān)方程，如下：

從方程中的典型權(quán)重來看，影響組U1的影響因素從大到小依次是X2（銷售成本費(fèi)用率）、X3（資產(chǎn)總額）、X1（資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率）以及X4（市場占有率），相關(guān)系數(shù)分別為-0.946、0.162、-0.069、-0.016。根據(jù)第一組典型相關(guān)方程，在第一典型變量U1 中發(fā)揮主導(dǎo)作用的是X2（銷售成本費(fèi)用率），典型載荷是-0.946?？冃ЫMV1的主要影響因素是Y4（加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率），其次是Y1（銷售凈利率）以及Y2（主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金含量）和Y3（總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率）。在第一典型變量V1 中發(fā)揮主導(dǎo)作用的是Y4（加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率），典型載荷是0.623。其余指標(biāo)對典型變量的貢獻(xiàn)程度不顯著?？紤]到指標(biāo)X2和Y4所代表的含義，第一典型變量U1 可以用來反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，第二典型變量V1可以用來反映股東投入資金的盈利能力?？紤]到兩者符號(hào)相反，因此，可以得出銷售成本費(fèi)用率對于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率具有反面的影響。但是，利用典型權(quán)重來解釋變量的相對重要性我們應(yīng)審慎對待。比如，權(quán)重小的可能代表該變量之間沒什么關(guān)聯(lián)，也可能是因該變量與其他變量具有共線性而造成的。因此，必須進(jìn)一步進(jìn)行典型結(jié)構(gòu)分析。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說明銷售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場占有率（X4）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營績效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營績效的影響因素對上市公司的經(jīng)營績效的本質(zhì)影響作用。說明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對典型變量U1和V1均較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對典型變量U2和V2的預(yù)測能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說明第一對典型變量較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測了對方組的變量，同時(shí)也說明了影響組與績效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋，同時(shí)也能被其對應(yīng)的典型變量所解釋，可以得出影響組與績效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營績效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對上市公司的經(jīng)營績效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性?！坝绊懡M”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營績效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營績效的值越低，這兩個(gè)因素對企業(yè)的績效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場占有率均與經(jīng)營績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場占有率越高，公司的經(jīng)營績效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

1.張力庠，譚智心.我國飼料產(chǎn)業(yè)區(qū)域競爭力評價(jià)分析[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2007，（2）.

2.張淑輝，陳建成，張立中，張新偉.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長及其影響因素的典型相關(guān)分析[J].經(jīng)濟(jì)問題，2012，（5）.

3.姚公安，李琪.企業(yè)績效與創(chuàng)新資金投入的相關(guān)性：基于電子信息產(chǎn)業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的研究[J].系統(tǒng)工程，2009，27（7）.

4.于明潔，郭鵬.基于典型相關(guān)分析的區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)投入與產(chǎn)出關(guān)系研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，（6）.

5.王雷，黨興華.R&D經(jīng)費(fèi)支出、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：基于典型相關(guān)分析的中國數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（8）.

6.王發(fā)友.典型相關(guān)分析的基本思想和方法步驟[J].科技信息，2007，（12）.

作者簡介：

黃曉波，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說明銷售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場占有率（X4）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營績效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營績效的影響因素對上市公司的經(jīng)營績效的本質(zhì)影響作用。說明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對典型變量U1和V1均較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對典型變量U2和V2的預(yù)測能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說明第一對典型變量較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測了對方組的變量，同時(shí)也說明了影響組與績效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋，同時(shí)也能被其對應(yīng)的典型變量所解釋，可以得出影響組與績效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營績效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對上市公司的經(jīng)營績效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性?！坝绊懡M”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營績效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營績效的值越低，這兩個(gè)因素對企業(yè)的績效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場占有率均與經(jīng)營績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場占有率越高，公司的經(jīng)營績效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

1.張力庠，譚智心.我國飼料產(chǎn)業(yè)區(qū)域競爭力評價(jià)分析[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2007，（2）.

2.張淑輝，陳建成，張立中，張新偉.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長及其影響因素的典型相關(guān)分析[J].經(jīng)濟(jì)問題，2012，（5）.

3.姚公安，李琪.企業(yè)績效與創(chuàng)新資金投入的相關(guān)性：基于電子信息產(chǎn)業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的研究[J].系統(tǒng)工程，2009，27（7）.

4.于明潔，郭鵬.基于典型相關(guān)分析的區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)投入與產(chǎn)出關(guān)系研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，（6）.

5.王雷，黨興華.R&D經(jīng)費(fèi)支出、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：基于典型相關(guān)分析的中國數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（8）.

6.王發(fā)友.典型相關(guān)分析的基本思想和方法步驟[J].科技信息，2007，（12）.

作者簡介：

黃曉波，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說明銷售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場占有率（X4）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營績效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營績效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營績效的影響因素對上市公司的經(jīng)營績效的本質(zhì)影響作用。說明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對典型變量U1和V1均較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對典型變量U2和V2的預(yù)測能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說明第一對典型變量較好地預(yù)測了對應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測了對方組的變量，同時(shí)也說明了影響組與績效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋，同時(shí)也能被其對應(yīng)的典型變量所解釋，可以得出影響組與績效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營績效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對上市公司的經(jīng)營績效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性。“影響組”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營績效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營績效的值越低，這兩個(gè)因素對企業(yè)的績效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場占有率均與經(jīng)營績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場占有率越高，公司的經(jīng)營績效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

1.張力庠，譚智心.我國飼料產(chǎn)業(yè)區(qū)域競爭力評價(jià)分析[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2007，（2）.

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3.姚公安，李琪.企業(yè)績效與創(chuàng)新資金投入的相關(guān)性：基于電子信息產(chǎn)業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的研究[J].系統(tǒng)工程，2009，27（7）.

4.于明潔，郭鵬.基于典型相關(guān)分析的區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)投入與產(chǎn)出關(guān)系研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，（6）.

5.王雷，黨興華.R&D經(jīng)費(fèi)支出、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：基于典型相關(guān)分析的中國數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（8）.

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作者簡介：

黃曉波，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint