陳非

摘要：我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)入了一個(gè)加速發(fā)展的新階段。但是，由于受外部理財(cái)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制的制約，大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的意識(shí)淡薄，缺乏適應(yīng)現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展要求的強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)管理能力。因此，應(yīng)當(dāng)加快研究中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的步伐，以促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的改革與發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)；融資；投資

目前，中小企業(yè)受規(guī)模和人員素質(zhì)的限制，往往存在會(huì)計(jì)核算不健全，財(cái)務(wù)管理混亂的嚴(yán)重現(xiàn)象；受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和經(jīng)濟(jì)體制影響，在加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理方面也遇到了阻礙。我國(guó)大多中小企業(yè)忽視了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理當(dāng)局限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮。如何根據(jù)其自身特點(diǎn)及其發(fā)展所面臨的環(huán)境特征，制訂適應(yīng)穩(wěn)健發(fā)展要求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以指導(dǎo)其具體的財(cái)務(wù)方針和財(cái)務(wù)活動(dòng)，這對(duì)我國(guó)中小企業(yè)沿著健康、積極的道路穩(wěn)健發(fā)展具有十分重要的意義。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀

（一）初始投資有限，后期積累不足

中小企業(yè)多以單一方式投資設(shè)立。投資主體財(cái)力有限、分散化的特征決定了原始資本投入不足。在隨后的經(jīng)營(yíng)中，中小企業(yè)的資金利潤(rùn)率水平總體來(lái)說(shuō)一般是低于大型企業(yè)，資本增值的絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)均受到限制。同時(shí)，多數(shù)中小企業(yè)業(yè)主極為看重企業(yè)的控制權(quán)，通常實(shí)行家庭式、集中式管理。這雖然在一定程度上降低了決策成本、管理成本，但從另一個(gè)角度反映出了中小企業(yè)在吸收投資方面缺乏活力。

（二）融資困難，資金嚴(yán)重不足

資金是企業(yè)的“血液”，是企業(yè)賴以生存、發(fā)展的根本。雖然中小企業(yè)初步建立了較為獨(dú)立、渠道多元化的融資體系，但融資難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的突出問(wèn)題。其原因主要是：第一，負(fù)債過(guò)多，融資成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，造成中小企業(yè)信用等級(jí)低，資信相對(duì)較差；第二，國(guó)家沒(méi)有專(zhuān)設(shè)中小企業(yè)管理扶持機(jī)構(gòu)，國(guó)家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜，使之長(zhǎng)期處于不利地位；第三，大多數(shù)中小企業(yè)是非國(guó)有企業(yè)，有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預(yù)的影響，對(duì)其貸款不夠熱心；第四，由于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息透明度較低，擔(dān)保主體又無(wú)法確切落實(shí)，難以與銀行進(jìn)行良好的合作和溝通，即銀企雙方的信息不對(duì)稱(chēng)；第五，中小企業(yè)與銀行的借貸市場(chǎng)中逐漸形成的“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，致使銀行對(duì)中小企業(yè)的信任度下降，并形成以偏概全的意識(shí)而不敢輕易放貸。

（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資產(chǎn)總額為負(fù)債和所有者權(quán)益兩部分之和，亦即借入資產(chǎn)與自有資產(chǎn)之和。二者的比例關(guān)系構(gòu)成了資產(chǎn)最基本的結(jié)構(gòu)，即財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。該結(jié)構(gòu)反映企業(yè)資產(chǎn)的穩(wěn)定性和合理性，從而決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效益性和有效性。從國(guó)際上通常測(cè)算資產(chǎn)負(fù)債率的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，企業(yè)負(fù)債一般占總資產(chǎn)的50%左右，與所有者權(quán)益之比為1：1。據(jù)資料顯示，我國(guó)全部鄉(xiāng)及鄉(xiāng)以上工業(yè)企業(yè)負(fù)債率為65.3%，高于發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)債率水平和國(guó)際公認(rèn)的安全負(fù)債率水平，說(shuō)明我國(guó)中小企業(yè)過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

（四）投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性

1.資金短缺且融資成本較高。由于中小企業(yè)的自有資金有限，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來(lái)源，但中小企業(yè)吸引金融機(jī)構(gòu)的投資或借款比較困難。銀行即使同意向小企業(yè)貸款，也因高風(fēng)險(xiǎn)而提高貸款利率，從而增加了融資成本。

2.追求短期目標(biāo)，很少考慮擴(kuò)展自身規(guī)模。由于自身規(guī)模較小，貸款投資所占比重較大且投資成本高，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以我國(guó)中小企業(yè)總是以盡快收回投資為目標(biāo)。

3.投資分析不夠，具有盲目性。在中小企業(yè)，財(cái)務(wù)管理的地位往往不高，企業(yè)投資決策程序較為粗糙，財(cái)務(wù)人員極少參與財(cái)務(wù)信息的收集與分析。當(dāng)中小企業(yè)開(kāi)始自覺(jué)地加快技術(shù)改造、設(shè)備更新和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度。但由于調(diào)查不深入，投資分析論證不夠，憑經(jīng)驗(yàn)決策，造成投資失敗，出現(xiàn)了“不改造等死，改造了找死”現(xiàn)象。

（五）人才短缺，管理模式僵化，管理觀念陳舊

目前中小企業(yè)最為缺乏的就是在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理等方面經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)業(yè)人才，這就迫使管理者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面事必躬親。一方面，中小企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者同時(shí)就是經(jīng)營(yíng)者，企業(yè)財(cái)產(chǎn)與個(gè)人家庭財(cái)產(chǎn)經(jīng)常發(fā)生相互占用的情況，致使其職責(zé)不分，越權(quán)行事，財(cái)務(wù)監(jiān)控不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真等。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和綜合素質(zhì)差，管理思想落后，致使其制訂的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略失去了它在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用。

以上幾個(gè)方面交互影響，制約了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃髣牛诋?dāng)前開(kāi)放、多元化的經(jīng)濟(jì)社會(huì)顯得難以適應(yīng)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)策

面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化，中小企業(yè)要積極參與國(guó)內(nèi)乃至世界競(jìng)爭(zhēng)，必須有從全局的戰(zhàn)略角度確定其發(fā)展目標(biāo)、戰(zhàn)略思維的意識(shí)。并在這一過(guò)程中，注意克服自身局限、以開(kāi)放、積極和穩(wěn)妥的態(tài)度調(diào)整自身，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，就財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，初步思路如下：

（一）保持良好的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的信用潛力

負(fù)債是企業(yè)重要的資金來(lái)源，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理與否關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展，因此中小企業(yè)應(yīng)保持合理的資本結(jié)構(gòu)。具體須注意兩個(gè)問(wèn)題：一是在企業(yè)創(chuàng)立時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資規(guī)模籌集必要的資本，或在資本有限的情況下，選擇所能達(dá)到的投資規(guī)模。二是應(yīng)盡可能地利用稅后利潤(rùn)形成的資金積累。因中小企業(yè)的盈余易受諸多因素的影響，其表現(xiàn)不如大型企業(yè)穩(wěn)定，舉債能力相對(duì)較弱，面對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不確定性也較多。鑒于此，中小企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)健的、適度偏低的利潤(rùn)分配政策，以做好積蓄財(cái)產(chǎn)的日常準(zhǔn)備，抓住有利時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)發(fā)展。當(dāng)然財(cái)力的積蓄和規(guī)模的擴(kuò)大不可能一次完成，但初步的財(cái)力積蓄為初步的規(guī)模擴(kuò)大提供基本的資本保證，而規(guī)模的擴(kuò)大又可為新的財(cái)務(wù)積蓄提供更大可能的實(shí)現(xiàn)條件。

（二）擴(kuò)大融資渠道，完善資本結(jié)構(gòu)

建立以創(chuàng)業(yè)板為主導(dǎo)、覆蓋風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)的多層次的中小企業(yè)直接融資體系。2004年6月25日，備受市場(chǎng)關(guān)注的中小企業(yè)板8家公司打包上市，正式開(kāi)盤(pán)交易，這一創(chuàng)舉為中小企業(yè)提供了便捷的融資渠道。同時(shí)，2003年1月正式實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)條款規(guī)定，我國(guó)中小企業(yè)在立足深滬兩地資本市場(chǎng)融資的基礎(chǔ)上，可以力爭(zhēng)在海外資本市場(chǎng)上融資，即實(shí)現(xiàn)內(nèi)地企業(yè)在香港、美國(guó)等地發(fā)行股票籌集海外資本。《中小企業(yè)促進(jìn)法》還規(guī)定“國(guó)家通過(guò)稅收、政府鼓勵(lì)各種依法設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)的投資”，據(jù)此中小企業(yè)可以向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金。此外，還可以通過(guò)產(chǎn)權(quán)變更，實(shí)施管理層收購(gòu)和職工持股計(jì)劃，吸收職工和管理人員投資人股，從而擴(kuò)大中小企業(yè)的融資范圍和增加融資渠道。

（三）針對(duì)中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理

1.置存適當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金以滿足預(yù)防性需要。中小企業(yè)融資困難、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)其有較強(qiáng)影響，如缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支，使企業(yè)蒙受損失。

2.加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)管理。應(yīng)收賬款管理主要包括：信用政策的確定、應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對(duì)壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。本著成本效益原則，當(dāng)應(yīng)收款項(xiàng)所增加的盈利超過(guò)其所增加的成本時(shí)，實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷(xiāo)；如果應(yīng)收賬款賒銷(xiāo)有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷(xiāo)量。由于中小企業(yè)人員有限，內(nèi)部分工不會(huì)過(guò)細(xì)，因此，收款責(zé)任由銷(xiāo)售部門(mén)人員承擔(dān)，可以節(jié)約內(nèi)部人工資金成本。

3.對(duì)于材料項(xiàng)目實(shí)行就近采購(gòu)，產(chǎn)成品就近銷(xiāo)售，以節(jié)約流通費(fèi)用、交易費(fèi)用。目前在理論上存貨管理方法主要有經(jīng)濟(jì)批量法、定額管理法和ABC控制法等，我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)選用適當(dāng)方法進(jìn)行存貨的日常管理，以縮短庫(kù)存周期、杜絕“過(guò)多儲(chǔ)備”，從而減少資金占用。

4.在成本管理方面，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的靈活性較強(qiáng)，便于實(shí)行定單式（分批法）的成本核算方式。同時(shí)，由于其生產(chǎn)過(guò)程復(fù)雜性和難度不會(huì)過(guò)高，因而便于進(jìn)行成本控制和成本項(xiàng)目指標(biāo)的分解，落實(shí)成本責(zé)任制。

5.建立和健全營(yíng)運(yùn)資金的歸口管理責(zé)任制。建立和健全歸口管理責(zé)任制一方面要求對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理必須有相應(yīng)的責(zé)任單位，明確各責(zé)任單位的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)；另一方面必須建立合理有效，且具有可操作性的責(zé)任評(píng)價(jià)和獎(jiǎng)勵(lì)制度。企業(yè)通過(guò)定期對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等資金占有項(xiàng)目進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)，并根據(jù)考評(píng)結(jié)果進(jìn)行獎(jiǎng)懲，來(lái)減少營(yíng)運(yùn)資金的占用，加速資金的周轉(zhuǎn)。

由于中小企業(yè)受市場(chǎng)影響明顯，在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資和分散投資時(shí)，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)之前，應(yīng)先籌措必要的長(zhǎng)期資本，以確保原有經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金的正常周轉(zhuǎn)。

（四）面向市場(chǎng)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，正確進(jìn)行投資決策，努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)

1.應(yīng)以對(duì)內(nèi)投資方式為主。主要有以下幾個(gè)方面：一是對(duì)新產(chǎn)品試制的投資；二是對(duì)技術(shù)設(shè)備更新改造的投資；三是人力資源的投資。目前應(yīng)特別注意人力資源的投資，從某種角度說(shuō)，加強(qiáng)人力資源的投資，擁有一定的高素質(zhì)的管理及技術(shù)型人才，是企業(yè)制勝的法寶。

2.分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在資本積累達(dá)到一定規(guī)模后，可以搞多元化經(jīng)營(yíng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.規(guī)范項(xiàng)目投資程序。當(dāng)中小企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實(shí)力之后，可以借鑒大型企業(yè)的普遍做法，規(guī)范項(xiàng)目的投資程序，實(shí)行投資監(jiān)理，對(duì)投資活動(dòng)的各個(gè)階段做到精心設(shè)計(jì)和實(shí)施。另外，要注意實(shí)施跟進(jìn)戰(zhàn)略，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

（五）引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理隊(duì)伍，提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平

私營(yíng)企業(yè)要摒棄“家族式”管理的理念，借鑒大型企業(yè)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，大膽、積極地引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理等高素質(zhì)管理人才，改善經(jīng)理管理隊(duì)伍素質(zhì)，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。同時(shí)，由于加入WTO后，我國(guó)金融市場(chǎng)以及產(chǎn)品市場(chǎng)都發(fā)生了很大的變化，財(cái)務(wù)管理將在許多方面增添新的內(nèi)容，如風(fēng)險(xiǎn)管理、稅金管理、保險(xiǎn)管理等同時(shí)，金融服務(wù)的多樣化、國(guó)際化給財(cái)務(wù)管理提供了較大的選擇空間。因此，企業(yè)注重知識(shí)和人才方面的積累是非常必要的。

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