尹蕾

【摘 要】 為確保我國(guó)高速公路建設(shè)的有序、安全開展，需要分析當(dāng)前我國(guó)高速公路融資存在問題。本文從政府政策及資金投入方面、融資結(jié)構(gòu)、以及公路的管理與運(yùn)營(yíng)方面論述了我國(guó)高速公路融資存在的問題，并提出幾點(diǎn)有效的融資對(duì)策。希望改善當(dāng)前我國(guó)高速公路融資單一、風(fēng)險(xiǎn)大等問題。

【關(guān)鍵詞】公路融資；存在問題；有效對(duì)策

高速公路作為客流與物流的主要工具，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)包括現(xiàn)代物理、商業(yè)流和信息流等方面的運(yùn)行。在高速公路飛速發(fā)展的同時(shí)，其建設(shè)投資、融資方面的弊端也逐漸顯現(xiàn)，不利于我國(guó)公路行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。近幾年，有不少的學(xué)者展開公路建設(shè)有效融資對(duì)策方面的研究與探討，分析國(guó)外成功融資制度，例如意大利的項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)制的融資方式，在這方面取得一定的成效。

一、論述我國(guó)高速公路融資存在的問題

當(dāng)前我國(guó)形成財(cái)政、銀行、外資、民資等多渠道高速公路融資渠道。高速公路建設(shè)需大量資金的支持，建設(shè)花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)，投資回報(bào)速度緩慢等因素決定了高速公路融資的困難性。下面分析我國(guó)高速公路融資存在問題。

1.政府政策與資金投入的不合理

在高速公路建融資方面，我國(guó)缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)以及行業(yè)政策。這是政府在政策環(huán)境方面的忽略與不足。此外，我國(guó)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平較高，中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)需要更多的公路建設(shè)資金支持。但在這一方面，我國(guó)政府的資金投入與分配并不合理，需要根據(jù)實(shí)際融資徐進(jìn)進(jìn)行合理調(diào)整。

2.融資結(jié)構(gòu)不合理、風(fēng)險(xiǎn)大

融資結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在：我國(guó)高速公路融資渠道單一，依賴銀行貸款與地方籌資。有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在公路建設(shè)資金中，中央政府投資比例大約是12.9%，銀行貸款與地方籌資比例約為82%。融資結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)難以控制。例如在國(guó)家貨幣緊縮政策的情況下，利率則會(huì)上升，提升地方高速公路企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)停止提供貸款，則會(huì)造成高速公路建設(shè)項(xiàng)目無法有序開展，帶來各方面的損失。

3.管理與運(yùn)營(yíng)體制存在問題

我國(guó)高速公路企業(yè)管理與運(yùn)營(yíng)方面的問題主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，因?yàn)槲覈?guó)高速公路企業(yè)大部分屬于國(guó)有企業(yè)，其所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，因此，我國(guó)高速公路的建設(shè)隊(duì)伍、經(jīng)營(yíng)管理者、實(shí)際控制人不同，造成管理與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)之間的矛盾。容易出現(xiàn)消極怠工等不良現(xiàn)象；另一方面，政府掌握高速公路通行費(fèi)的決定權(quán)，定價(jià)制度與融資風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，并決定高速公路企業(yè)收益，導(dǎo)致權(quán)力與義務(wù)相分離的現(xiàn)象，融資主體對(duì)自己的收入水平難以控制，增加償還能力方面的風(fēng)險(xiǎn)。

二、高速公路有效融資對(duì)策

國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化、產(chǎn)業(yè)政策的變化以及金融體制的改革等都會(huì)直接影響資金的投放方向、條件等，加大高速公路融資風(fēng)險(xiǎn)。有效的高速公路融資模式與對(duì)策的制定，需要建立在現(xiàn)代化高速公路交通發(fā)展、建設(shè)項(xiàng)目、養(yǎng)護(hù)資金等運(yùn)行規(guī)律基礎(chǔ)上，以此得出符合本國(guó)國(guó)情并與各個(gè)發(fā)展階段相適應(yīng)的高速公路資金籌措政策與戰(zhàn)略。

1.構(gòu)建多元化的融資方式

一方面，以政府、地方主管部門為主導(dǎo)，檢查政府資金對(duì)其建設(shè)的導(dǎo)向作用。因?yàn)楦咚俟返慕ㄔO(shè)需要一個(gè)比較穩(wěn)定的基金來源?？梢酝ㄟ^國(guó)家預(yù)算投資、設(shè)立專項(xiàng)基金、特許經(jīng)營(yíng)等方式，滿足高速公路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的資金需求。例如美國(guó)的高速公路建設(shè)，其成功建設(shè)的主要原因離不開政府穩(wěn)定的資金來源。

另一方面，針對(duì)國(guó)家財(cái)政并不寬松的情況下，考慮通過特許方式引進(jìn)社會(huì)資金的方式，將高速公路當(dāng)成企業(yè)化經(jīng)營(yíng)。按照高速公路在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的地位與作用，選擇相應(yīng)的投資方式。例如，意大利所建設(shè)的407號(hào)高速公路，就是采用公私合營(yíng)方式修建的。

2.構(gòu)建合理的高速公路資金管理體系

由于高速公路融資與建設(shè)關(guān)系到大量的資金籌集、使用、管理等活動(dòng)，期設(shè)計(jì)多層面管理，需要合理的資金管理體系做前提。因?yàn)楫?dāng)前當(dāng)前我國(guó)的高速公路建設(shè)有所改變，不再是國(guó)有企業(yè)壟斷經(jīng)營(yíng)的模式，而是向國(guó)內(nèi)私人投資者開放，同時(shí)也向國(guó)外私人投資者開放。因此，需要構(gòu)建相應(yīng)的資金管理制度，規(guī)范高速公路建設(shè)。一方面，應(yīng)從法律上明確公路的規(guī)劃?rùn)?quán)、對(duì)公路資金的管理權(quán)、資金的使用權(quán)。另一方面，根據(jù)收費(fèi)公路的規(guī)律，制定合理的收費(fèi)管理體系。并將收費(fèi)政策變化、企業(yè)生存、資本投資者等方面納入收費(fèi)管理體系中，以便準(zhǔn)確預(yù)計(jì)投資的回收期限。

3.高速公路資產(chǎn)證券化的融資方式

以專門的資信作為條件，通過對(duì)其資信所對(duì)應(yīng)的未來現(xiàn)金流進(jìn)行結(jié)構(gòu)的調(diào)整與信用增級(jí)，在開放性的金融市場(chǎng)里發(fā)現(xiàn)證券以實(shí)現(xiàn)融資目的。證券化的融資方式針對(duì)于具備良好信譽(yù)、其項(xiàng)目建成后能夠持續(xù)盈利的企業(yè)，高速公路的建設(shè)就符合這一標(biāo)準(zhǔn)。

三、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前的高速公路融資方式大多是借助政府與銀行的力量籌資，剩余的資金只能依靠股權(quán)、債權(quán)、民資等市場(chǎng)融資方式獲得。融資困難使得公路建設(shè)陷入困境。高速公路的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大作用。因此，需要加大國(guó)家、政府的投入，并通過改善管理制度、運(yùn)營(yíng)制度、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)等辦法，探討多元化融資方式，在解決當(dāng)前高速公路融資問題的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)高速公路的突破性發(fā)展。

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