【摘要】推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化是我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的最后一步，也是新一輪金融深化改革的核心。新時(shí)期，隨著央行相關(guān)政策的出臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，我國(guó)迎來(lái)了深化利率市場(chǎng)化改革的重要階段。本文闡述了新時(shí)期推進(jìn)我國(guó)存款利率市場(chǎng)化的必要性，分析了現(xiàn)階段推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題，并結(jié)合實(shí)際提出了相應(yīng)的改革策略。

【關(guān)鍵詞】新時(shí)期 存款利率市場(chǎng)化 互聯(lián)網(wǎng)金融 改革策略

近年來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得重大進(jìn)展，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、外幣存貸款利率先后實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，2013年7月20日央行也取消了金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，貸款利率的管制全面放開。今年3月，央行行長(zhǎng)周小川明確表示，作為中國(guó)利率市場(chǎng)化的最后一步，存款利率的放開已在計(jì)劃中，很可能最近一兩年就能實(shí)現(xiàn)，存款利率市場(chǎng)化將成為利率完全市場(chǎng)化的“關(guān)鍵一跳”。

一、現(xiàn)階段推進(jìn)我國(guó)存款利率市場(chǎng)化的必要性

利率是資金的價(jià)格，存款利率市場(chǎng)化就是取消中央銀行對(duì)存款利率的管制，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)存款利率水平。

去年以來(lái)，第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展。其中以余額寶為代表的“寶寶”類新型互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，以其投資無(wú)資金規(guī)模門欄、更具金融“普惠性”等優(yōu)勢(shì)，對(duì)商業(yè)銀行靠存貸款利差賺取高額利潤(rùn)的傳統(tǒng)盈利模式發(fā)起了潛在的挑戰(zhàn)。同時(shí)，由于存款利率較低，規(guī)模較小、實(shí)力較弱的銀行不得不實(shí)施行政性信貸配給，一方面會(huì)產(chǎn)生尋租和腐敗的行為，另一方面會(huì)導(dǎo)致整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)質(zhì)量下降。為了優(yōu)化金融市場(chǎng)資金的有效配置，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的良性競(jìng)爭(zhēng)，必須加快推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。

二、現(xiàn)階段推進(jìn)我國(guó)存款利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題

（一）宏觀層面的問(wèn)題

1.金融市場(chǎng)的廣度和深度不夠。利率市場(chǎng)化和金融市場(chǎng)發(fā)展密切相關(guān)，一方面，利率市場(chǎng)化程度會(huì)影響金融市場(chǎng)資金的配置效率，另一方面，金融市場(chǎng)本身的廣度和深度也會(huì)影響市場(chǎng)利率的定價(jià)能力。

從金融市場(chǎng)的廣度來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)存在割裂現(xiàn)象，各個(gè)金融子市場(chǎng)發(fā)展不平衡，一些諸如可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng)等金融子市場(chǎng)參與主體類型較少、金融產(chǎn)品品種單一，這會(huì)導(dǎo)致利率定價(jià)的基礎(chǔ)不牢固，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量不充分。從金融市場(chǎng)的深度來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不充分，大型國(guó)有商業(yè)銀行和大型非銀行金融機(jī)構(gòu)資本規(guī)模雄厚，壟斷現(xiàn)象較嚴(yán)重，而中小型金融機(jī)構(gòu)由于受市場(chǎng)準(zhǔn)入、金融監(jiān)管等方面的限制，處于較不利的地位，這在很大程度上影響著存款利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。

2.央行貨幣政策的利率傳導(dǎo)機(jī)制缺乏有效性。我國(guó)的利率機(jī)制尚未健全，影響了貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。一是目前我國(guó)還沒(méi)有確定符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的市場(chǎng)化基準(zhǔn)利率，而確定有效的基準(zhǔn)利率，才能夠正確引導(dǎo)資金的有效配置，為其他市場(chǎng)利率的制定提供依據(jù)。我國(guó)雖然于2007年1月4日推出了上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor），試圖發(fā)揮Shibor的基準(zhǔn)利率作用，但由于Shibor運(yùn)行時(shí)間尚短，數(shù)據(jù)不夠豐富且代表性不足，其作為基準(zhǔn)利率的有效性還有待考證。二是我國(guó)利率實(shí)行“雙軌制”，存在著市場(chǎng)利率和管制利率，由于目前存款利率管制還沒(méi)有放開，央行以行政方式直接決定的利率機(jī)制不能反映真正的資金供求狀況，利率配置資源的基本功能弱化，大大降低了貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。

3.存款保險(xiǎn)制度不完善。存款保險(xiǎn)制度為整個(gè)金融體系設(shè)置了一道安全防線，對(duì)穩(wěn)定金融市場(chǎng)起著積極作用。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)行“隱性的存款保險(xiǎn)制度”，沒(méi)有規(guī)定金融機(jī)構(gòu)對(duì)存款人的保護(hù)方式和程度，這不僅增加了國(guó)家的財(cái)政負(fù)擔(dān)，而且也破壞了公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行存貸款利差縮小，利率風(fēng)險(xiǎn)增大，商業(yè)銀行可能會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象，這必將危害到存款人的利益。為了有效應(yīng)對(duì)存款利率進(jìn)一步放開后可能出現(xiàn)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，防范銀行擠兌現(xiàn)象的發(fā)生，促使金融機(jī)構(gòu)審慎經(jīng)營(yíng)，保護(hù)存款人利益，我國(guó)應(yīng)結(jié)合國(guó)情，盡快推出具有中國(guó)特色的存款保險(xiǎn)制度。

（二）商業(yè)銀行自身的問(wèn)題

1.商業(yè)銀行利率自主定價(jià)能力低。

由表1可知，國(guó)有商業(yè)銀行中農(nóng)工建交的存款利率一致，3個(gè)月定期存款利率相對(duì)于基準(zhǔn)利率上浮9.62%，半年期定期存款上浮8.93%，1年期定期存款上浮8.33%，其余各檔次存款利率均與基準(zhǔn)利率保持一致。民生銀行各檔次存款利率都一浮到頂，中信銀行和浦發(fā)銀行存款利率一致，除5年期定期存款利率外，其余各檔次存款利率均達(dá)到了上浮上限。招商銀行和興業(yè)銀行的存款利率水平也相同，其中活期存款利率，3個(gè)月、半年期、一年期定期存款利率均達(dá)到上浮上限，2年期、3年期、5年期定期存款利率與基準(zhǔn)利率保持一致。

出現(xiàn)上述情況的原因，一是由于商業(yè)銀行缺乏存款利率的自主定價(jià)權(quán)。國(guó)有商業(yè)銀行存款利率由其總行統(tǒng)一規(guī)定，都采用相同的存款利率水平，大多數(shù)分支行不能根據(jù)當(dāng)?shù)刭Y金供求狀況自主定價(jià)。中資股份制銀行的存款利率主要是根據(jù)國(guó)有商業(yè)銀行存款利率來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。二是由于2012年6月8日央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，各大中小型銀行為爭(zhēng)奪存款資源，紛紛將存款利率上浮，而大多數(shù)銀行存款利率定價(jià)都缺乏科學(xué)性。

2.商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式有缺陷。

從圖1可以看出，2004年至2013年，我國(guó)主要商業(yè)銀行凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入比重較大，截至2013年已達(dá)65%以上，凈利息收入仍然是我國(guó)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。在存款利率市場(chǎng)化初始階段，銀行一方面會(huì)提高存款利率以吸收更多的存款，另一方面會(huì)降低貸款利率來(lái)吸引更多的顧客，存貸款利差收窄，凈利息收入減少，將對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生較大影響。

從圖1和圖2可以看出，2004年至2013年我國(guó)主要商業(yè)銀行凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入比重呈逐漸下降的趨勢(shì)，手續(xù)費(fèi)及傭金收入占營(yíng)業(yè)收入比重比較小，但呈逐漸上升的趨勢(shì)，截至2013年最低仍不足15%，最高已達(dá)到25%以上。說(shuō)明商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)存款利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)，加快了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，但業(yè)務(wù)規(guī)模還比較小。因此商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，應(yīng)該要加快金融創(chuàng)新，以優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

3.商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制尚未健全。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。存款利率市場(chǎng)化初期，存款利率走高，利率波動(dòng)的可能性變大，銀行之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，使商業(yè)銀行面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，尚未形成一套全面、有效的管理機(jī)制，缺乏對(duì)主動(dòng)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和策略，也缺乏相應(yīng)的技術(shù)人才，為應(yīng)對(duì)存款利率市場(chǎng)化產(chǎn)生的不良后果，商業(yè)銀行必須健全利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

三、新形勢(shì)下推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化改革的策略

（一）不斷完善金融市場(chǎng)

一是要加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)展品種齊全、結(jié)構(gòu)合理的融資工具，增加金融市場(chǎng)發(fā)展的活躍度。二是要降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門欄，鼓勵(lì)多種類型的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，特別是要出臺(tái)相關(guān)政策扶持中小型金融機(jī)構(gòu)、約束大型金融機(jī)構(gòu)的壟斷行為，擴(kuò)大金融市場(chǎng)參與主體的范圍，維護(hù)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序。三是要促進(jìn)金融市場(chǎng)的均衡發(fā)展，加快推進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng)的發(fā)展。

（二）加快基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，完善Shibor作為基準(zhǔn)利率的不足

一是要完善Shibor的報(bào)價(jià)體系，豐富報(bào)價(jià)體系的主體，擴(kuò)大報(bào)價(jià)行數(shù)量，完善報(bào)價(jià)行自身內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，使Shibor的報(bào)價(jià)體系更具市場(chǎng)性。二是要以Shibor為基礎(chǔ)，推出期限更長(zhǎng)的基準(zhǔn)利率。目前Shibor總共公布8個(gè)標(biāo)準(zhǔn)期限品種，即O/N、1W、2W、1M、3M、6M、9M、1Y，期限較短，無(wú)法滿足期限較長(zhǎng)的基準(zhǔn)利率的要求，因此要形成期限更長(zhǎng)的利率期限結(jié)構(gòu)。

（三）建立具有中國(guó)特色的存款保險(xiǎn)制度

一是要實(shí)行強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)制度，使之覆蓋所有存款類金融機(jī)構(gòu)，從而保證參加保險(xiǎn)的銀行數(shù)量，擴(kuò)大保險(xiǎn)基金的規(guī)模，提升金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。二是要設(shè)立存款保險(xiǎn)基金，確保存款保險(xiǎn)基金來(lái)源?？梢栽诖婵畋ｋU(xiǎn)制度剛推出時(shí)設(shè)立一個(gè)存款保險(xiǎn)基金，待到未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)，再設(shè)立存款保險(xiǎn)公司。存款保險(xiǎn)基金最初應(yīng)由政府和各投保行共同出資，同時(shí)央行應(yīng)給予必要資助。三是要實(shí)行差別風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張和冒險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為的約束。初期各投保行可根據(jù)資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、流動(dòng)性等方面指標(biāo)，綜合進(jìn)行信用評(píng)級(jí)來(lái)確定各自的風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率，但后期必須建立自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，否則不利于風(fēng)險(xiǎn)的早發(fā)現(xiàn)、早處置。

（四）完善商業(yè)銀行的利率定價(jià)機(jī)制

一是商業(yè)銀行要完善利率定價(jià)基礎(chǔ)信息系統(tǒng)，以產(chǎn)品、客戶、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位等為基礎(chǔ)，為利率定價(jià)提供成本核算、風(fēng)險(xiǎn)管理、績(jī)效考核等信息支持。二是商業(yè)銀行要完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制（FTP），通過(guò)銀行內(nèi)部每筆業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)資金的全額有償轉(zhuǎn)移，逐步建立起科學(xué)的利率定價(jià)、績(jī)效評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制。三是商業(yè)銀行要提高自主定價(jià)能力，利用客戶內(nèi)部信用評(píng)級(jí)法和收集的有關(guān)數(shù)據(jù)，參照基準(zhǔn)利率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、產(chǎn)品收益相關(guān)性等因素，進(jìn)行科學(xué)的分析和研究，以此來(lái)確定合理的存款利率水平。

（五）商業(yè)銀行要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

一是要重視金融創(chuàng)新，商業(yè)銀行要更新傳統(tǒng)以利差收入為主要利潤(rùn)來(lái)源的盈利模式，結(jié)合自身情況，充分發(fā)揮自有資源優(yōu)勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)需求推出新的金融產(chǎn)品來(lái)增加利潤(rùn)。例如可以繼續(xù)創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，豐富銀行的業(yè)務(wù)種類。二是要加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)，以傳統(tǒng)的支付結(jié)算業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)等為基礎(chǔ)，加大投資銀行業(yè)務(wù)、咨詢顧問(wèn)類業(yè)務(wù)的比重，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以滿足客戶個(gè)性化的需求，優(yōu)化銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

（六）完善商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

一是商業(yè)銀行要建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，以此來(lái)確定存款利率市場(chǎng)化后銀行可承受的風(fēng)險(xiǎn)總額，劃分可能面臨的各種利率風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)科學(xué)的計(jì)量和預(yù)測(cè)，事先對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不良后果做好準(zhǔn)備，以此減少損失。二是商業(yè)銀行要?jiǎng)?chuàng)新和完善風(fēng)險(xiǎn)管理模型和工具，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的損失概率和損失程度進(jìn)行科學(xué)合理的測(cè)算，加強(qiáng)利率敏感性缺口的管理，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估算的精準(zhǔn)性。三是商業(yè)銀行要培養(yǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才，使其掌握較強(qiáng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理技能，從而提高銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（七）加強(qiáng)金融監(jiān)管

存款利率市場(chǎng)化是把“雙刃劍”，加強(qiáng)金融監(jiān)管有助于維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定，避免銀行間惡意競(jìng)爭(zhēng)，確保存款利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。

一是要建立公開、透明的信息披露制度，保證金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性，統(tǒng)一信息披露原則和披露標(biāo)準(zhǔn)，從而確保監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠統(tǒng)一、有效地監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)。二是要優(yōu)化銀行業(yè)分類監(jiān)管，按照銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本實(shí)力、管理能力來(lái)進(jìn)行分類，進(jìn)而實(shí)行監(jiān)管，明確各類銀行的發(fā)展方向和定位，促進(jìn)各類銀行差異化發(fā)展。三是要加強(qiáng)金融監(jiān)管的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，充分利用“大數(shù)據(jù)”等互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)進(jìn)行監(jiān)管，提高監(jiān)管的效率。四是要盡快適應(yīng)存款利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新的要求，建立健全相關(guān)法律法規(guī)，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)在存款利率市場(chǎng)化的條件下有法可依，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前我國(guó)利率市場(chǎng)改革已進(jìn)入到攻堅(jiān)階段，如何穩(wěn)妥地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化改革，已成為我國(guó)金融改革事業(yè)的核心內(nèi)容。我國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革仍面臨諸多的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，借鑒國(guó)外改革經(jīng)驗(yàn)，采用合理的改革策略，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)、創(chuàng)造條件、積極穩(wěn)妥地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化改革。

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作者簡(jiǎn)介：番絲東（1993-），女，漢族，云南保山人，就讀于南京審計(jì)學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。