馮磊

外資很難做空中國(guó)。雖然外資機(jī)構(gòu)為做空唱空中國(guó)找了很多理由，但這些問題是被放大了。仔細(xì)推敲起來(lái)，這些理由都站不住腳。此外，我也認(rèn)為，外資或是基于全球資源配置的考慮來(lái)增持或減持其股份，不能排除外資有可能是在假唱空而實(shí)際真做多。

外資目前做空的都是H股，而對(duì)于A股來(lái)說，影響更多的是情緒上的。從資金面的角度看，根本不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)造成大的沖擊。而且長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)股市還有很多利好因素。

目前，美元處于上升通道，部分外資拋售H股或是為回流資金到美國(guó)市場(chǎng)。實(shí)際上我國(guó)銀行股的投資價(jià)值很高，市盈率也很低，向下的空間不大。從歷史角度來(lái)看，我國(guó)正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，一些和實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切結(jié)合的股票正處于一個(gè)被低估狀態(tài)，現(xiàn)在正是抄底的機(jī)會(huì)。

未來(lái)，我很看好新興行業(yè)，如4D打印、新能源汽車、云計(jì)算、生物技術(shù)等。保持人民幣可控的升值，可以加速中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

外資很難做空中國(guó)。外資融資機(jī)構(gòu)提出的很多看似嚴(yán)重的問題其實(shí)是被放大了。以外資唱空理由之一的地方平臺(tái)不良貸款過多為例，今年4月25日交通銀行公布的2013年一季度財(cái)報(bào)顯示，該行地方融資平臺(tái)領(lǐng)域的不良貸款率只有0.02%，根本就沒有那么嚴(yán)重。由此可見，外資就是希望集合所有負(fù)面消息，然后夸大其詞，以讓市場(chǎng)產(chǎn)生“做空”中國(guó)的羊群效應(yīng)。

此外，我認(rèn)為我國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全放開。雖然外資虎視眈眈，但目前的QFII和新開閘的2000億RFQII資金與中國(guó)股市的整個(gè)市值相比，依然是九牛一毛，因此，即便做空，也很難興風(fēng)作浪。A股離真正的大舉做空時(shí)代，依然很遙遠(yuǎn)。

總而言之，有兩點(diǎn)不可否認(rèn)。第一，中國(guó)有個(gè)強(qiáng)有力的政府，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控、駕馭以及應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力目前被外界低估了；第二，我們目前沒有一下開放資本市場(chǎng)，這些外國(guó)資本進(jìn)到中國(guó)來(lái)，想通過融資融券或是通過期貨市場(chǎng)去做空也并非想象中的那么容易。不過，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也應(yīng)該逐漸適應(yīng)做空，畢竟A股納入國(guó)際指數(shù)只是時(shí)間問題。而且我們的資本市場(chǎng)也在逐步和全球接軌，真正做空時(shí)代終究會(huì)到來(lái)。