鐘思斯

摘要：社會保險基金是一國社會保險制度的基礎，隨著我國人口老齡化問題的加重，社?；鹈媾R的壓力不斷增加，要求社?；鸩粌H要保值，更要增值。并且，近年來隨著社會保險基金規(guī)模的迅速擴大和基金結余日益增多，如何實現(xiàn)保值增值也成了社?；疬\營管理中最重要的任務。但是，由于我國金融市場還不夠成熟和完善，加上投資渠道的單一等，使得社?；鸨Ｖ翟鲋得媾R一定的風險。本文通過對社?；鸨Ｖ翟鲋碉L險的表現(xiàn)及原因分析，提出促進社?；鸨Ｖ翟鲋档膸c建議。

關鍵詞：社會保險基金；保值增值；風險及建議

一、我國社會保險基金保值增值的現(xiàn)狀

2012年12月19日，國家財政部公布截止到2011年末，我國社會保險基金滾存結余29818億元，其中養(yǎng)老保險結余4684億元。2000年，我國成立了全國社會保障基金理事會，并于2011年出臺了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，對基金的投資渠道和范圍進行了規(guī)定。然而社?；鹜顿Y也面臨著一些問題，2011年《中國社會保障改革與發(fā)展報告》新聞發(fā)布會上指出，我國社會保險基金投資運營管理存在著管理主體不明、投資渠道單一、效率低下等問題。在通貨膨脹前提下，存在貶值的可能，且從長遠來看，基金的增值能力和支付能力也令人擔憂?？梢钥闯?，社?；鸨Ｖ翟鲋等孕柚攸c關注。

二、我國社會保險基金保值增值的風險

社?；鸸芾磉^于分散，加大了投資風險成本

目前，我國社會保險基金管理過于分散，呈現(xiàn)出“條狀分割、塊狀管理”的現(xiàn)狀。一是社?；鹩?個部門分別負責管理，形成了“條狀分割”。二是社?；饏^(qū)域分級管理，由省、市、縣7000多個地方社保（農(nóng)合）基金經(jīng)辦管理機構分別管理，每一個部門管理本級的社?；穑纬闪?“塊狀管理”。[1]這種管理體制的分散化導致了管理主體的分散化，增加了基金管理難度。三是全國約一半省市實行稅務征收、財政專戶、社保發(fā)放的收支存管理體制，部門分割缺乏溝通，造成基金隱形流失。

基金收益率低，面臨貶值風險

目前我國社?；鸬耐顿Y，國家對社會保險基金投資渠道作了嚴格限制，只允許將基金結余存放銀行和購買國債。如果單從絕對數(shù)看，現(xiàn)行政策能使基金總額增加，但如果考慮通貨膨脹等因素，社會保險基金實際已隱性貶值。[2]其次，社?；鹜顿Y工具和投資方向單一，投資收益率低，造成基金的保值增值難度加大。隨著我國逐步進入老齡化社會，社會保險基金的支付壓力將不斷加大，收支矛盾將更為突出。

監(jiān)管職能部門分散化，造成監(jiān)管真空風險

目前，全國各地成立了由人社部門牽頭，財政、審計、人民銀行、地稅、監(jiān)察、糾風、衛(wèi)生等部門參加的社會保險基金監(jiān)督委員會，實施對各項社會保險基金的監(jiān)管，但監(jiān)督機制不健全，監(jiān)管力度薄弱，使得基金安全和投資運營缺少監(jiān)管。在實際監(jiān)管中，社?；鹜灰曌饕话阈载斦Y金，監(jiān)管職能由各部門分散承擔，形成了監(jiān)管的真空地帶。

三、我國社會保險基金保值增值風險出現(xiàn)的主要原因

（一）金融市場的發(fā)展不夠完善和成熟

社?；鹗墙鹑谑袌鲋兄匾臋C構投資者，金融市場的發(fā)育程度決定了社?；鹜顿Y模式的選擇，甚至影響社會保險制度模式的選擇。然而我國的金融市場結構仍然不太合理，導致社?；鸹局荒苓M行單一的投資，絕大部分的社?；鹜顿Y于銀行存款和購買國債，它們的增值與利率是分不開的，當金融市場不穩(wěn)定造成利率上升時，會使得社?；鹳Y產(chǎn)縮水，導致社?；鹪俜峙涔δ芑靵y和責任不清。

（二）投資渠道狹窄，缺乏有效的保值增值手段

據(jù)了解，從現(xiàn)行制度看，考慮到社會保險基金的安全性，我國的《中華人民共和國社會保險法》、《社會保險費征繳暫行條例》和《社會保險基金財務制度》等法律法規(guī)規(guī)定，對社會保險基金實行財政專戶管理，社會保險基金結余只能存銀行和購買國債，不得進行其他任何形式的直接或間接投資。[3]由于目前國家已不再發(fā)行特種定向債券，所以社會保險基金結余只能轉存銀行定期存款。

（三）社會保險基金投資管理權能不明確

目前社會保險基金投資的管理職責主要由財政部門和社會保險經(jīng)辦機構承擔，由于沒有成立專門的投資管理機構，而且將投資管理職責作為社會保險經(jīng)辦機構的附帶職責，使得目前社會保險結余資金處于無專人管理、無專門機構投資運營的狀態(tài)。

四、促進社會保險基金保值增值的建議

經(jīng)過近十年的發(fā)展，我國已逐步建立起完善的社會保障制度體系，經(jīng)濟和社會的全面發(fā)展進步。我們應當立足于具體國情，借鑒并吸收國外先進經(jīng)驗，著力完善當前的社會保險管理體制，逐步改變社?；鸨Ｖ翟鲋惦y的現(xiàn)狀。現(xiàn)階段，我國社會保險基金保值增值應遵循的基本原則是：在保證基金安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

（一）完善現(xiàn)有制度并確保得到有效執(zhí)行

（1）進一步加強與金融機構的溝通協(xié)調(diào)，嚴格執(zhí)行社會保險基金應享受優(yōu)惠利率、及時轉存定期存款等相關規(guī)定。

（2）各地方政府或有關部門要盡快出臺細化的配套措施，用以指導和規(guī)范社會保險基金的投資運營。

（3）成立社會保險基金投資專門機構，負責制定基金投資的重大方針、政策和制度，指導和監(jiān)督社會保險基金投資運營過程。

（二）健全社會保險基金監(jiān)督機制

從歷年來的社?；鹋灿冒钢?，不難看出健全社會保險基金監(jiān)督機制，形成一個完整的監(jiān)督體系的重要性。為此要加強三方面監(jiān)督：一是內(nèi)部機構監(jiān)督，即社會保險行政主管部門對本部門和下級機構的監(jiān)督；二是外部機構監(jiān)督，即財政、審計、監(jiān)察等其他政府機構對社會保險管理機構的監(jiān)督；三是社會監(jiān)督，即社會保障監(jiān)督委員會的監(jiān)督和輿論監(jiān)督。

（三）適當拓寬社會保險基金投資渠道

（1）財政部定期向社會保險基金發(fā)行定向特別國債，并根據(jù)社會保險基金支出需要確定期限，較好實現(xiàn)基金安全與收益的匹配。

（2）確保社會保障基金安全的前提下，根據(jù)資本市場的發(fā)育程度、投資運營機制健全和投資管理水平提高程度，有計劃、分階段地允許部分社會保險基金進入資本市場。

（3）科學設計社會保險基金投資期限組合，將長期、中期、短期投資有機結合起來，充分考慮社會保險基金支付的時間和金額以及經(jīng)濟周期變化。（作者單位：西南財經(jīng)大學保險學院）

參考文獻

[1]龐波.中國勞動保障新聞網(wǎng)，2011.

[2]單曉紅.淺談社會保險基金保值增值.中國社會保障，2007（11）.

[3]高斐.中華人民共和國審計署資訊，2013.