江蘇廣播電視大學(xué) 楊曉焱

試析人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)出口貿(mào)易的影響

江蘇廣播電視大學(xué) 楊曉焱

近年來(lái)，人民幣匯率錯(cuò)位的實(shí)際情況是其匯率變動(dòng)具有不對(duì)稱性，人民幣對(duì)美元處于升值趨勢(shì)，但對(duì)其他貨幣如歐元并不處于升值態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)日元的升值或貶值趨勢(shì)并不明顯。本文通過(guò)對(duì)人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位，對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易帶來(lái)的相關(guān)影響進(jìn)行的考察，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)對(duì)策。

人民幣 匯率錯(cuò)位 出口貿(mào)易

1 人民幣匯率實(shí)際錯(cuò)位對(duì)出口貿(mào)易的影響

1.1 對(duì)貿(mào)易出口的長(zhǎng)期影響

從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)的匯率錯(cuò)位對(duì)不同國(guó)家在出口貿(mào)易的影響是不同的。中國(guó)和美國(guó)間的出口匯率錯(cuò)位彈性相對(duì)于進(jìn)口匯率錯(cuò)位彈性而言，出口匯率錯(cuò)位彈性較大，其數(shù)值為2.3260，進(jìn)口的匯率錯(cuò)位彈性相對(duì)較小只有-0.1220，兩者絕對(duì)值之和大于1為2.3480。按照馬勒條件中國(guó)和美國(guó)在相對(duì)較長(zhǎng)的期限內(nèi)是顯著成立的。中國(guó)和日本間的出口匯率錯(cuò)位彈性為1.4304，而進(jìn)口匯率錯(cuò)位彈性僅有-0.2361，兩者絕對(duì)值之和為1.6665。中國(guó)與歐元區(qū)之間的出口匯率錯(cuò)位彈性為0.2916，進(jìn)口匯率錯(cuò)位彈性為0.3416，兩者絕對(duì)值之和為0.6332，小于1，表明馬勒條件在我國(guó)與歐元區(qū)國(guó)家間是不成立的，但是可得出匯率的貶值，使兩國(guó)的貿(mào)易惡化。由此可知，并不是人民幣貶值就可以增加我國(guó)的出口，減少我國(guó)的進(jìn)口，這取決于人民幣對(duì)那個(gè)國(guó)家的貨幣貶值，人民幣貶值能對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)生多大的影響，還取決于進(jìn)出口的彈性大小。當(dāng)滿足馬勒條件時(shí)，人民幣貶值增加了我國(guó)的出口，減少了我國(guó)的進(jìn)口，進(jìn)而改善了我國(guó)的貿(mào)易收支；反之，人民幣貶值惡化貿(mào)易收支。

從總量上講，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)按同一增速增長(zhǎng)時(shí)，國(guó)民收入也按此速度增長(zhǎng)，會(huì)改善我國(guó)貿(mào)易收支的狀況。但是當(dāng)其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速與我國(guó)存在較大差異時(shí)，會(huì)對(duì)我國(guó)的貿(mào)易收支產(chǎn)生不利的影響。我國(guó)的GDP增長(zhǎng)速度近幾年來(lái)一直很高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐美國(guó)家，從而我國(guó)居民收水增長(zhǎng)速度大于國(guó)外居民收入增長(zhǎng)速度，促進(jìn)我國(guó)從其他國(guó)家進(jìn)口商品來(lái)滿足居民的需求，而國(guó)外從我國(guó)的進(jìn)口并沒(méi)有我國(guó)增長(zhǎng)的那么多，會(huì)縮小我國(guó)貿(mào)易收支。

總而言之，從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率的實(shí)際錯(cuò)位在不同國(guó)家間的作用是不同的。人民幣對(duì)美元或日元的升值惡性化貿(mào)易收支；人民幣對(duì)歐元升值反而改善貿(mào)易收支。

1.2 對(duì)貿(mào)易出口短期影響

對(duì)一些國(guó)家來(lái)說(shuō)，我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易均采用人民幣報(bào)價(jià)，當(dāng)人民幣升值或貶值時(shí)，進(jìn)出口貿(mào)易就會(huì)調(diào)整，但并不是立刻惡化或改善本國(guó)的進(jìn)出口現(xiàn)狀，而是有一段時(shí)間的滯后期，即需要一段時(shí)間來(lái)調(diào)整貿(mào)易合同，從而產(chǎn)生匯率錯(cuò)位情形下的J曲線效應(yīng)。

在我國(guó)與某些國(guó)家的貿(mào)易中存在J曲線，這是由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的是人民幣匯率盯住美元，并在2005年開始改為盯住一籃子貨幣(美元也為一籃子貨幣的重要一員)。在我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易中，并不是以人民幣作為商品交易的媒介，而是和大多數(shù)國(guó)家一樣采用美元作為結(jié)算貨幣。通常來(lái)講，小國(guó)或是農(nóng)業(yè)國(guó)多是國(guó)際價(jià)格的接受者,在簽訂合同時(shí)不可以用本國(guó)貨幣作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般選用的是國(guó)際貨幣作為計(jì)價(jià)工具。人民幣的升貶值對(duì)貿(mào)易并不會(huì)有直接的影響，但是如何本幣實(shí)行的是盯住世界貨幣來(lái)穩(wěn)定本國(guó)匯率，那么當(dāng)世界貨幣價(jià)值不變時(shí)本幣升值，間接的致使世界貨幣對(duì)本幣而言是貶值的。在這種情況下，本幣的實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)本國(guó)的貿(mào)易會(huì)產(chǎn)生直接的影響，而并不是僅表現(xiàn)為本國(guó)商品以本國(guó)貨幣所計(jì)標(biāo)價(jià)的改變。

人民幣匯率實(shí)際錯(cuò)位對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，不應(yīng)過(guò)度關(guān)注短期效果。經(jīng)濟(jì)政策中常常會(huì)產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)，因此，在分析匯率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，不應(yīng)只關(guān)注短期并根據(jù)短期的效果來(lái)決定政策是否合意。在長(zhǎng)期中關(guān)注錯(cuò)位變動(dòng)，更好的制定匯率政策來(lái)調(diào)節(jié)我國(guó)的進(jìn)出口，充分發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的作用。

滯后一階的貿(mào)易國(guó)國(guó)民收入對(duì)出口的影響方向并不相同，美國(guó)和歐元區(qū)國(guó)家國(guó)民收入增多會(huì)減少出口，而日本則表示出了不同時(shí)會(huì)增加出口。總體而言數(shù)據(jù)間的差距不是很大。滯后一階的貿(mào)易政策對(duì)出口的影響卻是一致的，都促進(jìn)了當(dāng)前的出口。

總之，從短期來(lái)看，J曲線在各國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易中并不是都存在的。中美及中日間進(jìn)出口在滯后期內(nèi)存在J曲線效應(yīng)；而中歐間既不存在進(jìn)口的J曲線效應(yīng)，也不存在出口間的J曲線效應(yīng)。但所有國(guó)家的短期都向長(zhǎng)期調(diào)整。

1.3 對(duì)不同產(chǎn)品出口貿(mào)易的影響

人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)不同類產(chǎn)品的影響不同，具體而言，匯率變動(dòng)對(duì)初級(jí)產(chǎn)品的影響要大于對(duì)工業(yè)制成品的影響。初級(jí)產(chǎn)品面對(duì)人民幣的持續(xù)升值受到的不利沖擊最大。另一方面，它的升值對(duì)工業(yè)制成品的沖擊較小。并且人民幣升值也有利于減少我國(guó)的加工貿(mào)易出口，這有利于我國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。目前我國(guó)擁有大量的外匯儲(chǔ)備和對(duì)外貿(mào)易一直處于貿(mào)易順差的狀態(tài)，推動(dòng)企業(yè)改革，以提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和科技水平，促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。

2 對(duì)人民幣匯率實(shí)際錯(cuò)位影響的相關(guān)對(duì)策

2.1 建立完善的匯率體制

一方面，匯率政策的制定不但要以世界主要貨幣為盯住目標(biāo)，也要考慮到與其他貨幣間的間接效應(yīng)。另一方面，讓人民幣的匯率水平不但可以在更大幅度的范圍內(nèi)波動(dòng)，而且也可在不同方向上變化。在匯率的形成機(jī)制上，盡快建立可以反映一價(jià)定理的人民幣匯率機(jī)制，使人民幣的匯率更合理。同時(shí)也要保證人民幣幣值的穩(wěn)定，增強(qiáng)其在世界貨幣中的地位。在微觀層面，加強(qiáng)匯率傳遞的微觀基礎(chǔ)建設(shè)，使匯率錯(cuò)位時(shí)的滯后期盡可能的短， 企業(yè)作為微觀的主要組成要不斷降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)本企業(yè)成本和出口的影響。

2.2 優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)

外匯儲(chǔ)備過(guò)大的問(wèn)題使我國(guó)更加注重合理化外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，從而使我國(guó)在持有充足外匯儲(chǔ)備以滿足外貿(mào)交易需求并用防止人民幣匯率出現(xiàn)重大波動(dòng)，有效的實(shí)行外匯干預(yù)，保證本國(guó)的貨幣穩(wěn)定。目前，如何有效管理解決外匯管理中的難題需從兩方面著手，一方面優(yōu)化外匯儲(chǔ)備中貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，另一方面逐步完善我國(guó)的外匯儲(chǔ)備制度，建立更加豐富的金融產(chǎn)品，形成更加自由、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化和自由化的沖擊，金融自由化成為新的發(fā)展趨勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的宏觀控制很嚴(yán)，金融市場(chǎng)的創(chuàng)新能力有限，我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級(jí)一定程度是受到制約的。國(guó)內(nèi)外持續(xù)高漲的人民幣升值預(yù)期，使我國(guó)的宏觀調(diào)控、外經(jīng)濟(jì)關(guān)系處于被動(dòng)鎖定和嚴(yán)重受約束狀態(tài)，解決這些問(wèn)題的方法最好就是開放我國(guó)的金融領(lǐng)域。

2.3 推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程

由于人民幣在全球球貿(mào)易中并不具有國(guó)際支付職能和價(jià)值尺度等世界貨幣的職能，因此，人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生的影響，并不是直接發(fā)生的。人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位首先對(duì)世界貨幣的幣值產(chǎn)生影響，再對(duì)我國(guó)貨幣幣值改變進(jìn)而影響我國(guó)貿(mào)易。匯率實(shí)際錯(cuò)位對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生影響的這一過(guò)程有明顯的滯后性。采用人民幣作為世界貨幣，不但可以避免由于它國(guó)貨幣的不穩(wěn)定給我國(guó)帶來(lái)消極的影響，而且也可以減少我國(guó)我外匯儲(chǔ)備從而減輕人民幣的升值壓力?？傮w而言，人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)我國(guó)貿(mào)易是不利的，因此，要防止對(duì)外貿(mào)易中由實(shí)際匯率錯(cuò)位，進(jìn)而引起商品價(jià)格變動(dòng)。推進(jìn)人民幣國(guó)際化，完全可以消除人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)貿(mào)易的影響。但是一國(guó)貨幣要成為世界貨幣并不是在短時(shí)間內(nèi)可以完成的，當(dāng)前我國(guó)要積極推進(jìn)人民幣擁有世界貨幣的各項(xiàng)職能。

總之，在國(guó)際金融危機(jī)陰影還未完全消除的背景下，針對(duì)人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響，我國(guó)應(yīng)該采取積極措施，使人民幣實(shí)際匯率錯(cuò)位降到最低水平，從而促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易的健康發(fā)展。

F752

A

1005-5800(2010)11(b)-225-02