王曉芳 翟永會

(西安交通大學 經濟與金融學院，陜西 西安 710061)

一、引言

養(yǎng)老保險的待遇水平通常用替代率(replacement ratio)來衡量①。在社會保險方案設計中，目標替代率的確定至關重要。也正因為如此，學者們對該領域做了許多有價值的探索，如：邱東、李向陽等從家庭結構以及最低生活保障水平角度進行測算，認為基本養(yǎng)老保險目標替代率的合理水平應為55%[1]；張莉從保證退休人員最低生活保障水平和維持恰當的供款率兩個角度進行分析，認為基本養(yǎng)老保險60%的替代率偏高[2]；米紅、邱曉蕾通過對LES的消費支出結構模型進行修正，并根據不同收入群體的消費結構差異，評估和計算了與之相關的最低替代率[3]。研究表明，在制定社會養(yǎng)老保險方案時，有必要對我國不同收入群體設定不同的替代率與繳費率；鄧大松、李琳對新舊兩種養(yǎng)老保險政策的替代率進行了測算，并對影響其變動的制度因素進行敏感性分析后發(fā)現，新政策下個人賬戶激勵效果顯著、分配效應減弱，等等[4]。

上述文獻大多集中于對基本養(yǎng)老保險的目標替代率進行研究，考慮到企業(yè)年金是為了彌補基本養(yǎng)老金替代率不足而建立的第二支柱，那么企業(yè)年金究竟應該起到多大的補充作用?其繳費率和替代率又該如何確定？目前已有部分學者對企業(yè)年金的目標替代率問題進行了研究，如：劉昌平通過構建中國企業(yè)年金基金平衡模型，分析了影響企業(yè)年金替代率的相關因素及其影響程度，研究結果發(fā)現，企業(yè)年金繳費率、基金投資收益率和退休年齡對替代率有著重要的影響[5]；徐穎、張春雷把年金資產的投資收益率作為隨機變量引入隨機波動模型，構建了我國企業(yè)年金替代率現金流模型，對年金替代率進行模擬分析[6]，研究表明:從供給角度講，在當前條件下，制度能夠實現的替代率水平遠遠低于制度的預設目標；陳鵬軍構建了企業(yè)年金替代率模型，得到了企業(yè)年金替代率與年齡之間的數量關系，為企業(yè)年金計劃中補償機制和退休年齡的確定提供了參考[7]；李社環(huán)認為在現行的基本養(yǎng)老制度框架下，企業(yè)年金的替代率適度水平應該在35%左右，繳費率應設定在15%左右[8]。

縱觀上述研究，我們發(fā)現大多文獻是把參加養(yǎng)老保險計劃的人視為同一典型個體，而沒有考慮性別、工資收入、“中人”、“新人”養(yǎng)老政策的差異對目標替代率的影響。根據潘錦堂[9]、王曉軍[10]的研究結果，我們知道男女性別差異、工資水平、退休年齡等對替代率影響很大，而養(yǎng)老政策的不同對替代率的影響更是不言而喻。鑒于此，本文根據性別、工資收入、“中人”、“新人”養(yǎng)老政策的差異，把參加基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金的群體細化為不同的群體，分別對其目標替代率和繳費率進行測定。

二、模型設定

(一)典型個體的選取

由《國務院關于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》(以下簡稱《決定》)可知，1997年之前參加工作的“新人”與1997年之后參加工作的“中人”有不同的基本養(yǎng)老保險政策，而收入水平的差異也對養(yǎng)老金替代率有所影響，再考慮到男職工、女干部、女職工退休年齡不同，故本文根據性別、養(yǎng)老保險政策及收入的不同，共選取18個典型群體進行研究：

表1 18個典型群體

當前我國對退休年齡規(guī)定為男職工60歲，女干部55歲，女職工50歲，而平均就業(yè)年齡本文按照勞動保障部社會保險研究所的研究結果，設定為17歲②。分別選取2004年參加工作并同時加入基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金制度的個體作為“新人”的典型代表，1982年參加工作、1997年加入基本養(yǎng)老保險、2004年加入企業(yè)年金計劃的個體作為“中人”的典型代表。根據基本養(yǎng)老保險制度的實施規(guī)定，本文把職工分為高收入者(工資收入≥300%社會平均工資者)、平均收入者(工資收入=社會平均工資者)和低收入者(工資收入60%社會平均工資者)，并在測算中選取收入等于同期社會平均工資300%、100%、60%的人群作為高收入、平均收入及低收入群體的典型代表。

(二)目標替代率精算模型

國際上普遍認為養(yǎng)老保險的替代率達到70%時，退休后的生活水平和退休前相比不會發(fā)生太大改變，基于此，本文的研究目標是測算使總替代率(基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金的替代率之和)達到70%的企業(yè)年金的目標替代率和繳費率。考慮到企業(yè)年金是基本養(yǎng)老保險的補充，其替代率水平需要在基本養(yǎng)老保險替代率確定的基礎上測定，故本文首先對現行養(yǎng)老保險政策下基本養(yǎng)老保險能達到的替代率水平進行測算，然后在此基礎上測算企業(yè)年金所需達到的目標替代率和繳費率。本部分主要依據國發(fā)[2005]138號文構建基本養(yǎng)老保險替代率精算模型，繼而構建企業(yè)年金繳費替代率平衡模型。

1．“新人”基本養(yǎng)老保險替代率。國發(fā)[2005]138號文調整后規(guī)定：個人繳費滿15年的人員，養(yǎng)老金由兩部分構成——基礎養(yǎng)老金③和個人賬戶養(yǎng)老金④。假定個人工資與社會平均工資有相等的平穩(wěn)增長率，因此“新人”基本養(yǎng)老保險替代率為：

其中，R1表示基本養(yǎng)老保險替代率；PP表示個人賬戶養(yǎng)老金給付額；BP表示基礎養(yǎng)老金給付額；m為退休年份，n為加入養(yǎng)老保險計劃的年份；Wj表示職工在第j年的工資水平，AWj表示第j年的社會平均工資水平；r1k為第k年基本養(yǎng)老保險個人賬戶的投資收益率；c1為個人賬戶繳費率，按《決定》規(guī)定取為8%；z為計發(fā)月數，按現行規(guī)定：退休年齡為60歲的職工，z為139，退休年齡為55歲的職工，z為170，退休年齡為50歲的職工，z為201。

2．“中人”基本養(yǎng)老保險替代率。1997年之前參加工作的“中人”基本養(yǎng)老保險由三部分組成，其中社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金B(yǎng)P和個人賬戶養(yǎng)老金PP和“新人”的計算方法一致，而過渡性養(yǎng)老金TP=指數化月平均繳費工資×計發(fā)系數×1997年之前的本人繳費年限⑤，故“中人”基本養(yǎng)老保險替代率為：

其中，f為計發(fā)系數，本文取規(guī)定范圍1%～1.4%的平均值1.2%

3．企業(yè)年金繳費替代率模型

假設“新人”和“中人”都是2004年初加入企業(yè)年金計劃，則：

其中，R2為企業(yè)年金的替代率，AP為企業(yè)年金養(yǎng)老給付；r0為貼現率，r2k為第k年企業(yè)年金的投資收益率；x為員工退休年齡；?為x歲的人每年年初領取一單位貨幣直到死亡(或者極限年齡)的年金現值，kpx表示x歲的人活過k年的概率；c2為企業(yè)年金繳費率。

三、模型計算結果與分析

本部分首先對第二部分精算模型中的參數進行盡可能合理的估值，而后對不同群體在現行政策下基本養(yǎng)老保險所能達到的替代率水平及企業(yè)年金為使綜合替代率達到70%所需達到的目標替代率和繳費率水平分別進行測算，并逐一分析。

(一)參數估值

1.工資增長率的估值。根據2009年《中國統(tǒng)計年鑒》(1978～2008年)中我國職工年平均工資指數數據，經計算可得我國員工的平均工資增長率為13.3%。

2.利率和投資收益率的估值。1997年中國經濟“軟著陸”之前，金融機構一直實行較高的法定存款利率，因此以歷年平均年利率作為參數顯然不具代表性，按照成熟市場的實踐，金融機構法定存款利率一般不超過5%，貼現率存款利率r0采用2003～2008年中國一年期存款利率的均值，經計算可得r0=3.1%；從2003年至今的5年內，我國養(yǎng)老保險基金名義投資收益率為2.18%，全國社保理事會承諾的年收益率為3.5%，本文假設基本養(yǎng)老金個人賬戶的投資收益率r1k的均值為4%；2007～2009年企業(yè)年金基金的投資收益率達到10.5%，因此，本文設定企業(yè)年金投資收益率為10%。

3.退休時對應的生存年金精算價格。根據《中國生命表(男性)2004》、《中國生命表(女性)2004》，通過保險精算技術經計算可得男職工、女干部和女職工在退休時對應的生存年金精算價格分別為:?60=5.77，?55=9.75，?50=11.72。

(二)計算結果及分析

經Matlab 7.0編程，運算可得18類典型個體的在現有基本養(yǎng)老保險政策下所能達到的替代率，如表2所示：

表2 不同群體基本養(yǎng)老保險金的替代率

由表2中的測算結果可以得出如下結論：

1.我國基本養(yǎng)老保險替代率水平與發(fā)達國家相比偏高。從國際經驗看，發(fā)達國家的基本養(yǎng)老保險替代率約為40%，我國男性“新人”低收入典型代表的基本養(yǎng)老保險的替代率可達65.54%，退休員工對基本養(yǎng)老保險的依賴程度很高，究其原因，很重要的一個方面在于我國企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險還沒有得到充分發(fā)展。

2.“新人”和“中人”基本養(yǎng)老保險待遇有差別。從計算結果看，高收入和中等收入“中人”的基本養(yǎng)老保險替代率均高于“新人”，而低收入“中人”的基本養(yǎng)老保險替代率低于“新人”。但對于中等收入和低收入的群體而言，“中人”與“新人”在現行政策下的替代率水平差異不是很大，對高收入群體而言，“中人”的替代率高出“新人”8%左右。由此可見，“中人”、“新人”養(yǎng)老政策基本合理，只是對高收入群體而言，政策略向“中人”傾斜。

3.工資水平的不同對替代率水平影響較大。收入越低者的基本養(yǎng)老保險替代率越高；收入越高者的基本養(yǎng)老保險替代率則越低，這體現了基本養(yǎng)老保險的收入再分配功能，反映了社會保障具有調節(jié)收入的作用。

4.退休年齡和性別差異對基本養(yǎng)老保險替代率有較大影響。主要有兩方面原因，一是男性員工退休的年齡大于女性員工，其繳費年限和個人賬戶積累時間較長；二是女性的存活年齡比男性長。

由于本文設定基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金的總替代率為70%，所以經計算可得企業(yè)年金所需要達到的目標替代率水平，如表3所示：

表3 企業(yè)年金需要達到的目標替代率

表3顯示了企業(yè)年金所需要達到的替代率水平因收入的高低而呈現很大的差異。對于低收入群體而言，企業(yè)年金所需要達到的替代率基本不超過20%，對于中等收入群體而言，企業(yè)年金所需要達到的替代率水平，基本處于20%～30%之間，對于高收入群體而言，企業(yè)年金需要達到的替代率水平基本超過了30%。利用第二部分的企業(yè)年金替代繳費率平衡精算模型，經Matlab7.0編程，運算可得18類典型個體的如想達到表3所示的替代率水平所需要的繳費率，結果如表4所示：

表4 企業(yè)年金需要的繳費率

由表4中的測算結果可以得出如下結論：

1.“中人”所需要的企業(yè)年金繳費率遠高于“新人”。由于“中人”加入企業(yè)年金計劃時已經參加工作多年，其向企業(yè)年金賬戶的繳費年限比“新人”要少20多年，要想使得兩支柱(基本養(yǎng)老保險金和企業(yè)年金)替代率之和達到70%的保障目標，“中人”要很高的繳費率才能實現，女職工“中人”群體竟需高達40.38%的繳費率，這在現實中很難實施。

2.收入越高的群體其所需要的企業(yè)年金繳費率越高。對低收入群體而言(女職工“中人”低收入群體除外)，基本上10%以內的繳費率即可達到替代率目標，而對于中、高收入群體(男職工除外)，所需的繳費率高達15%以上。

3.對男職工而言，9%以內的繳費率水平即可達到替代率目標。由于男職工工作年限最長，其無論對基本養(yǎng)老保險還是企業(yè)年金的繳費積累都是最多的，再加上其預期壽命低于女性，因此其所需要的繳費率水平最低。

四、結論和政策建議

本文通過對不同群體的基本養(yǎng)老保險替代率水平及企業(yè)年金所需達到的目標替代率和繳費率水平進行測算，發(fā)現“中人”、“新人”養(yǎng)老政策的不同、性別和退休年齡的差異及工資收入的高低對基本養(yǎng)老保險的替代率水平有重要的影響，也直接影響到企業(yè)年金的目標替代率和所需的繳費率。由測算結果我們給出以下政策建議：

第一，從政策上鼓勵企業(yè)年金的發(fā)展。我國基本養(yǎng)老保險的替代率水平比國際40%的普遍水準略高，但這主要是因為目前社會保障第二、三支柱(企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險)的發(fā)展還非常滯后，國民退休后的生活主要依賴于基本養(yǎng)老保險。而由測算結果看基本養(yǎng)老保險的替代率水平遠低于70%(特別是對高收入群體而言)，只能保障退休后的基本生活，并不足以保證退休后的生活水準不下降，同時職工繳費工資往往低于工資總額，養(yǎng)老金還存在替代率高估的問題，有鑒于此，我們認為多層次的養(yǎng)老保險體系亟需建立，特別是作為第二支柱的企業(yè)年金，應該成為重要的發(fā)展目標，從政策上予以積極的鼓勵和引導。

第二，提高企業(yè)年金的稅惠上限。由中、低收入者的測定結果看，2004年5月1日開始實施的《企業(yè)年金試行辦法》中對繳費率的規(guī)定⑥，基本能夠滿足男職工和女干部退休后的生活保障需要，即前兩支柱的替代率之和達到70%的水平。但女職工需要更高的繳費率或尋找其他的退休收入來源，才能滿足其退休后的生活保障需要。由于目前對于企業(yè)年金的稅惠政策是：企業(yè)繳費在職工工資4%和5%以下部分可以在稅前列支，該政策使得為享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)為企業(yè)年金的繳費率一般不超過4%，因此建議提高企業(yè)年金的稅惠上限，以激勵企業(yè)為企業(yè)年金提供更多的繳費。

第三，企業(yè)年金計劃可以對不同的群體實行不同的政策?！靶氯恕?、“中人”養(yǎng)老政策的不同、收入層次、性別、退休年齡都會對基本養(yǎng)老保險替代率及企業(yè)年金目標替代率與繳費率產生很大的影響，不同群體達到退休后替代率總和為70%所需的繳費率是不同的，所以企業(yè)在制定企業(yè)年金計劃時可以對不同人群有所區(qū)別，比如制定不同的繳費率上限或繳費金額上限，或者提供幾種不同的投資組合供職工選擇。

第四，逐步延長女職工的法定退休年齡。由文中測算結果可知，對于女職工而言，由于規(guī)定其退休年齡較早，繳費年限較短，以至于其基本養(yǎng)老保險所能達到的替代率水平很低，要第一、二支柱達到綜合70%的替代率目標，企業(yè)年金就需要很高的繳費率才能實現，尤其是對女職工中、高收入群體，企業(yè)年金所需繳費率達到20%以上，這在現實中很難實施，而延長女職工的退休年齡是提高替代率水平的可行方法之一，延長退休年齡對于完善養(yǎng)老社會保障體系的積極意義，許多學者都曾有過詳細的論述，而國際上普遍實行隨著人口壽命延長而不斷提高退休年齡的政策，如美國67歲，英國、新西蘭、比利時65歲，匈牙利62歲。目前提高退休年齡的最大障礙是中國就業(yè)壓力過大，但從人口發(fā)展態(tài)勢來看，中國在2015年以前就業(yè)年齡人口處于遞增階段，2015年以后，15～59歲人口數開始遞減，這時可逐步提高退休年齡，不僅可以減輕基本養(yǎng)老保險制度的給付壓力，還可以減輕企業(yè)年金的給付壓力。

第五，努力提高企業(yè)年金基金預期投資收益率。只要實行基金積累制，就必須有相應的投資手段。如果企業(yè)年金基金預期投資收益率提高，則對企業(yè)年金市場自身的發(fā)展和社會保障水平的提高都有積極的意義。

注釋：

①替代率是退休后領取的養(yǎng)老金水平占在職期間工資收入的百分比，通常用退休第一年的養(yǎng)老金與退休前一年工資的比例計算，反映養(yǎng)老金能夠替代退休前工資收入的比例。

②按照勞動保障部社會保險研究所“中國養(yǎng)老社會保險基金測算與管理”課題組對北京、上海、大連、成都和西安等五個城市抽樣調查數據，其對2001～2050年中國城鎮(zhèn)在職職工平均就業(yè)年齡的預測結果顯示：2001年平均就業(yè)年齡為16歲，2005年平均就業(yè)年齡為17歲，2010年以后平均就業(yè)年齡為18歲。因此本文根據其調查結果設定平均就業(yè)年齡為17歲。

③基礎養(yǎng)老金月標準以當地上年度在崗職工月平均工資和本人指數化月平均工資的平均值為基數，繳費每滿一年發(fā)給1%。

④個人賬戶養(yǎng)老金月標準為個人賬戶儲存額除以計發(fā)月數。

⑤指數化月平均繳費工資=“中人”退休時當地上年職工平均工資×繳費工資指數，繳費工資指數=退休前各年繳費工資總額/所有繳費年度社會平均工資總額。

⑥2004年5月1日開始實施的《企業(yè)年金試行辦法》中第八條規(guī)定:企業(yè)繳費每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的十二分之一，企業(yè)和職工個人繳費合計一般不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的六分之一。也就是說，企業(yè)和職工的總繳費率不能超過16.67%。

參考文獻：

[1] 邱東，李向陽，張向達.養(yǎng)老金替代率及其影響的研究[J].財經研究，1999，(1):30—32.

[2] 張莉.論養(yǎng)老保險替代率[J].現代經濟探討，2002，(4):21—23.

[3] 米紅，邱曉蕾.中國城鎮(zhèn)社會養(yǎng)老保險替代率評估方法與實證研究——兼論不同收入群體替代率的比較[J].數量經濟技術經濟研究，2005，(2):12—18.

[4] 鄧大松，李琳.新舊養(yǎng)老保險政策的替代率測算及其敏感性[J].經濟與管理，2008，(7):72—78.

[5] 劉昌平.中國企業(yè)年金工資替代率敏感性研究[J].世界經濟，2005，(10):33—40.

[6] 徐穎，張春雷.中國企業(yè)年金替代率水平研究——基于隨機波動模型的分析[J].財貿研究，2009，(2):71—76.

[7] 陳鵬軍.年齡對企業(yè)年金替代率影響實證分析[J].工業(yè)技術經濟，2009，(3):139—141.

[8] 李社環(huán).我國基本養(yǎng)老金替代率高估問題及其解決途徑[J].經濟體制改革，2010，(2):137—140.

[9] 潘錦棠.養(yǎng)老社會保險制度中的性別利益——兼評關于男女退休年齡的討論[J].中國社會科學，2002，(2):118—131.

[10] 王曉軍.對我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度收入替代率的定量模擬分析[J].統(tǒng)計研究，2002，(3):27—30.